华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：华安基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一五年十月二十七日 第1页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华安动态灵活配置混合 基金主代码 040015 交易代码 040015 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年12月22日 报告期末基金份额总额 167,470,764.65份 通过对股票、债券等金融资产的动态灵活配置， 投资目标 在合理控制投资风险和保障基金资产流动性的基 础上，追求基金资产的长期稳定增值，力求为投 资者获取超额回报。 本基金将主要运用战略资产配置的方法来确定投 资组合中的资产类别和权重，辅以战术资产配置 来动态优化投资组合中各类资产的配置比例。在 投资策略 具体投资品种选择方面，本基金将综合运用定量 分析和定性分析手段，精选出具有内在价值和成 长潜力的股票来构建股票投资组合。在研究分析 宏观经济和利率趋势等因素的基础上，选择那些 第2页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用 质量相对较高的债券品种。 业绩比较基准 60%×沪深300指数收益率＋40%×中国债券总指 数收益率 本基金是一只混合型基金，基金的风险与预期收 风险收益特征 益都要低于股票型基金，高于债券型基金和货币 市场基金，属于证券投资基金中的中等风险和中 等收益品种。 基金管理人 华安基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2015年7月1日-2015年9月30日) 1.本期已实现收益 -51,329,759.28 2.本期利润 -62,735,877.28 3.加权平均基金份额本期利润 -0.3103 4.期末基金资产净值 238,260,317.61 5.期末基金份额净值 1.423 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基金 交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后 实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增 净值增 业绩比 业绩比 阶段 长率① 长率标 较基准 较基准 ①-③ ②-④ 准差② 收益率 收益率 第3页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 ③ 标准差 ④ 过去3个月 -14.33% 3.55% -16.51% 2.01% 2.18% 1.54% 3.2.2　自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2009年12月22日至2015年9月30日） §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金 硕士研究生，5年证券、 谢振东 的基金 2015-3-2 - 5年 基金行业从业经验。具有 经理 基金从业资格证书。曾任 第4页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 华泰联合证券行业研究员。 2011年9月加入华安基金， 曾任投资研究部高级研究 员、基金投资部基金经理 助理。2015年3月起同时 担任本基金、华安安顺灵 活配置混合型证券投资基 金、华安科技动力混合型 证券投资基金的基金经理。 硕士，8年从业经历。曾 任国泰君安证券有限公司 研究员、华宝兴业基金管 理有限公司研究员。 2011年6月加入华安基金 本基金 管理有限公司，担任投资 蒋璆 的基金 2015-6-16 - 8年 研究部行业分析师、基金 经理 经理助理。2015年6月起 担任本基金、华安安信消 费服务混合型证券投资基 金、华安升级主题混合型 证券投资基金的基金经理。 注：此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，即以公告日为准。证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 第5页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《华安基金管理有限公司公平交易管理制度》，将封闭式基金、开放式基金、特定客户资产管理组合及其他投资组合资产在研究分析、投资决策、交易执行等方面全部纳入公平交易管理中。控制措施包括：在研究环节，研究员在为公司管理的各类投资组合提供研究信息、投资建议过程中，使用晨会发言、发送邮件、登录在研究报告管理系统中等方式来确保各类投资组合经理可以公平享有信息获取机会。在投资环节，公司各投资组合经理根据投资组合的风格和投资策略，制定并严格执行交易决策规则，以保证各投资组合交易决策的客观性和独立性。同时严格执行投资决策委员会、投资总监、投资组 合经理等各投资决策主体授权机制，投资组合经理在授权范围内自主决策，超过投资权限的操作需 要经过严格的审批程序。在交易环节，公司实行强制公平交易机制，确保各投资组合享有公平的交 易执行机会。（1）交易所二级市场业务，遵循价格优先、时间优先、比例分配、综合平衡的控制 原则，实现同一时间下达指令的投资组合在交易时机上的公平性。（2）交易所一级市场业务，投 资组合经理按意愿独立进行业务申报，集中交易部以投资组合名义对外进行申报。若该业务以公司 名义进行申报与中签，则按实际中签情况以价格优先、比例分配原则进行分配。若中签量过小无法 合理进行比例分配，且以公司名义获得，则投资部门在合规监察员监督参与下，进行公平协商分配。 （3）银行间市场业务遵循指令时间优先原则，先到先询价的控制原则。通过内部共同的iwind群， 发布询价需求和结果，做到信息公开。若是多个投资组合进行一级市场投标，则各投资组合经理须 以各投资组合名义向集中交易部下达投资意向，交易员以此进行投标，以确保中签结果与投资组合 投标意向一一对应。若中签量过小无法合理进行比例分配，且以公司名义获得，则投资部门在风控 部门的监督参与下，进行公平协商分配。交易监控、分析与评估环节，公司风险管理部对公司旗下 的各投资组合投资境内证券市场上市交易的投资品种、进行场外的非公开发行股票申购、以公司名 义进行的债券一级市场申购、不同投资组合同日和临近交易日的反向交易以及可能导致不公平交易 和利益输送的异常交易行为进行监控；风险管理部根据市场公认的第三方信息（如：中债登的债券 估值），定期对各投资组合与交易对手之间议价交易的交易价格公允性进行审查，对不同投资组合 临近交易日的同向交易的交易时机和交易价差进行分析。 本报告期内，公司公平交易制度总体执 行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司合规监察稽核部会同基金投资、交易部门讨论制定了公募基金、专户针对股票、债券、回购等投资品种在交易所及银行间的同日反向交易控制规则，并在投资系统中进行了设置，实现了完全的系统控制。同时加强了对基金、专户间的同日反向交易的监控与隔日反向交易的检查；风险管理部开发了同向交易分析系统，对相关同向交易指标进行持续监控，并定期对组合间的同向交易行为进行了重点分析。本报告期内， 第6页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 除指数基金以外的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，出现同日反向交易成交较少的单边 交易量超过该证券当日成交量的5%的次数为0次，未出现异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，股市延续了自6月中旬以来的去杠杆和去泡沫走势，期间大盘遭遇趋势性大跌，系统性风险下所有板块均未能幸免。本基金对于3季度的大盘崩塌式行情估计不足，大类资产配置策略有所失误，在股票仓位控制上乏善可陈，一直以中性偏高仓位运作，导致在资产配置方面产生负贡献；所幸的是，本基金对于3季度深跌反弹行情的节奏把握和个股选择相对成功，最终使得基金单位净值表现略好于同期业绩比较基准。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至2015年9月30日，本基金份额净值为1.423元，本报告期份额净值增长率为-14.33%，同期业绩比较基准增长率为-16.51%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 宏观判断：中国经济仍处于缓慢探底阶段，后续“稳增长”政策组合值得期待。我国经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期，“三期”叠加是当前中国经济的阶段性特征，加上全球经济整体还处于深度调整之中，使我国经济发展的内外环境更趋复杂。增长方面，中采制造业PMI（大企业为主）今年以来一直在50左右徘徊，财新制造业PMI（中小企业为主） 则自3月以来连续7个月位于荣枯线下方，进入三季度后订单趋势更是持续恶化；与此呼应，工业 品量价齐跌，工业企业利润加速下滑；就业状况也不容乐观，传统制造业的持续衰退已引发隐性失 业；综上，我们预计3-4季度的GDP可能会小幅下滑至6.8%左右水平，且短期内恐难见拐头上行。 通胀方面，供给推动的猪周期上涨持续性存疑，后续CPI涨幅有望放缓；中国经济下台阶叠加强势 美元，大宗商品步入漫长熊市，PPI通缩仍将继续。政策方面，相机抉择的“稳增长”政策组合拳 出台的概率在上升；宽松的货币政策基调不会改变，不排除央行在4季度进一步降息降准的可能， 而人民币汇率短期不存在大幅贬值的压力；积极的财政政策有望持续加码，国庆前颁布的房市（鼓 励三四线城市刚需）和车市（鼓励新能源和小排量汽车）新政表明，新一轮针对消费和投资的微刺 激已经开启，不出意料的话后续财政投资和引导力度还会进一步加大。 股市展望：3季度系统性风险已经得到很大程度释放，预计4季度大盘将继续震荡筑底；鉴于资金充裕格局未变，判断市场演绎结构性行情的概率比较大。随着去杠杆和去泡沫进入尾声，市场已逐步接近安全区间。虽然宏观经济预期未见改善、估值也尚未跌到足够吸引长期价值投资者入场的程度，但货币政策的持续宽松和实体经济的萎靡不振使得大量资金涌向股市等虚拟经济领域，这 第7页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 意味着市场中枢可能会在很长一段时间维持在合理水平上方。4季度大盘虽不具备趋势性上涨的基 础，但大概率会出现个股分化和主题分化的结构性行情，重点关注两类投资机会：一是优质资产将 迎来“通胀”时代（真成长股的估值提升行情），二是特定政策或事件驱动的主题轮动行情。 操作思路：基于上述对于市场的长中短期走势预判，我们计划在4季度将本基金仓位总体控制在中性偏高水平；以自下而上在景气上行的新兴产业（大数据、云计算、人工智能、节能环保、智能制造、影视IP等）中精选优质成长个股作为配置主线，赚取跨年度估值切换的确定性收益，辅以自下而上精选主题（“稳增长”政策和“十三五”规划等）阶段性参与，提高组合的灵活度和弹性。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金报告期内不存在基金持有人数低于200人或基金资产净值低于5000万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的 比例（％） 1 权益投资 180,593,825.01 73.30 其中：股票 180,593,825.01 73.30 2 固定收益投资 33,193,475.30 13.47 其中：债券 33,193,475.30 13.47 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 30,137,243.44 12.23 7 其他资产 2,459,201.97 1.00 8 合计 246,383,745.72 100.00 第8页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 83,284,018.57 34.96 D 电力、热力、燃气及水生产和 15,918,997.80 6.68 供应业 E 建筑业 11,241,976.00 4.72 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 13,763,453.00 5.78 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 - - 务业 J 金融业 6,683,754.00 2.81 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 5,228,000.00 2.19 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 44,473,625.64 18.67 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 180,593,825.01 75.80 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 002196 方正电机 944,000 21,032,320.00 8.83 第9页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 2 300007 汉威电子 285,075 12,620,270.25 5.30 3 000967 上风高科 869,631 11,826,981.60 4.96 4 300335 迪森股份 1,052,620 11,778,817.80 4.94 5 002630 华西能源 1,000,000 9,400,000.00 3.95 6 000902 新洋丰 400,000 8,900,000.00 3.74 7 300070 碧水源 200,000 8,738,000.00 3.67 8 600270 外运发展 366,100 7,237,797.00 3.04 9 600054 黄山旅游 370,038 7,126,931.88 2.99 10 000888 峨眉山Ａ 666,600 7,059,294.00 2.96 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,134,000.00 8.45 其中：政策性金融债 20,134,000.00 8.45 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 13,059,475.30 5.48 8 其他 - - 9 合计 33,193,475.30 13.93 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 净值比例 （％） 1 150206 15国开06 200,000 20,134,000.00 8.45 2 110031 航信转债 101,310 12,930,195.30 5.43 3 128009 歌尔转债 1,000 129,280.00 0.05 第10页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期没有投资股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本基金投资国债期货的投资政策 无。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3本基金投资国债期货的投资评价 无。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查 的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的 股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 第11页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 1 存出保证金 592,072.46 2 应收证券清算款 1,439,272.16 3 应收股利 - 4 应收利息 394,418.33 5 应收申购款 33,439.02 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,459,201.97 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 128009 歌尔转债 129,280.00 0.05 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 说明 （％） 1 300070 碧水源 8,738,000.00 3.67 资产重组停牌 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 305,861,934.38 报告期期间基金总申购份额 21,748,634.22 减：报告期期间基金总赎回份额 160,139,803.95 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 167,470,764.65 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 第12页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 33628730.03 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 17020425.53 报告期期末管理人持有的本基金份额 16608304.50 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额 - 比例（%） 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 单位：份 序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率 1 赎回 2015-07-28 -17020425.53 -22269524.76 0.57% 合计 -17020425.53 -22269524.76 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 2、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 3、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金托管协议》8.2存放地点 基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站http://www.huaan.com.cn。 8.3查阅方式 投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。 华安基金管理有限公司 第13页 共14页 华安动态灵活配置混合型证券投资基金2015年第3季度报告 二〇一五年十月二十七日 第14页 共14页