国泰恒生 A 股电网设备交易型开放式指数证券投资基金发 起式联接基金 2025 年第 2 季度报告 2025 年 6 月 30 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：华夏银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年七月十九日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2025 年 07 月 17 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金产品概况 基金简称 国泰恒生 A 股电网设备 ETF 发起联接 基金主代码 023638 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2025 年 3 月 24 日 报告期末基金份额总额 12,616,239.87 份 投资目标 通过主要投资于目标 ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪 偏离度和跟踪误差的最小化。 投资策略 1、资产配置策略；2、目标 ETF 投资策略；3、股票投资 策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；6、可 转换债券和可交换债券投资策略；7、资产支持证券投资 策略；8、金融衍生品投资策略；9、融资与转融通证券出 借投资策略。 业绩比较基准 恒生 A 股电网设备指数收益率*95%+银行活期存款利率 (税后)*5% 风险收益特征 本基金为 ETF 联接基金，目标 ETF 为股票型指数基金， 其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券 型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标 ETF 跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表 的证券市场相似的风险收益特征。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 华夏银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰恒生A股电网设备ETF 国泰恒生A股电网设备ETF 发起联接 A 发起联接 C 下属分级基金的交易代码 023638 023639 报告期末下属分级基金的份 9,923,048.35 份 2,693,191.52 份 额总额 2.1.1 目标基金基本情况 基金名称 国泰恒生 A 股电网设备交易型开放式指数证券投资基金 基金主代码 561380 基金运作方式 交易型开放式 基金合同生效日 2024 年 12 月 11 日 基金份额上市的证券交易 上海证券交易所 所 上市日期 2024 年 12 月 23 日 基金管理人名称 国泰基金管理有限公司 基金托管人名称 华夏银行股份有限公司 2.1.2 目标基金产品说明 投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。 1、股票投资策略 本基金主要采用完全复制法，即按照标的 投资策略 指数成份股及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指 数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情况 （如成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于自 由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足等） 导致本基金管理人无法按照标的指数构成及权重进行同步 调整时，基金管理人将对投资组合进行优化，尽量降低跟踪 误差。在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日 均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.2%，年跟踪误差不超过 2%。 如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和 跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟 踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。 本基金运作过程中，当 标的指数成份股发生明显负面事件面临退市风险，且指数编 制机构暂未作出调整的，基金管理人应当按照基金份额持有 人利益优先的原则，履行内部决策程序后及时对相关成份股 进行调整。 2、存托凭证投资策略；3、债券投资策略；4、 可转换债券和可交换债券投资策略；5、资产支持证券投资 策略；6、股指期货投资策略；7、融资与转融通证券出借投 资策略。 业绩比较基准 恒生 A 股电网设备指数收益率 本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上 高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指 风险收益特征 数型基金，主要采用完全复制策略跟踪标的指数，其风险收 益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日) 主要财务指标 国泰恒生 A 股电网设备 国泰恒生 A 股电网设备 ETF 发起联接 A ETF 发起联接 C 1.本期已实现收益 -29,146.29 -5,427.25 2.本期利润 576,203.70 163,988.93 3.加权平均基金份额本期利润 0.0602 0.1029 4.期末基金资产净值 10,253,969.03 2,781,514.54 5.期末基金份额净值 1.0333 1.0328 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰恒生 A 股电网设备 ETF 发起联接 A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 5.43% 1.57% 5.42% 1.62% 0.01% -0.05% 自基金合同 3.33% 1.50% 3.58% 1.56% -0.25% -0.06% 生效起至今 2、国泰恒生 A 股电网设备 ETF 发起联接 C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 5.38% 1.57% 5.42% 1.62% -0.04% -0.05% 自基金合同 3.28% 1.50% 3.58% 1.56% -0.30% -0.06% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰恒生 A 股电网设备交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2025 年 3 月 24 日至 2025 年 6 月 30 日) 1．国泰恒生 A 股电网设备 ETF 发起联接 A： 注：(1)本基金合同生效日为 2025 年 3 月 24 日，截止到 2025 年 6 月 30 日，本基金成立尚未 满一年； (2)本基金的建仓期为 6 个月，截至本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在 6 个月建仓期 结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。 2．国泰恒生 A 股电网设备 ETF 发起联接 C： 注：(1)本基金合同生效日为 2025 年 3 月 24 日，截止到 2025 年 6 月 30 日，本基金成立尚未 满一年； (2)本基金的建仓期为 6 个月，截至本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在 6 个月建仓期 结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 说明 年限 任职日期 离任日期 国泰中 硕士研究生。曾任职于华安基金。 证有色 2020 年 2 月加入国泰基金，历任 金属矿 研究员、基金经理助理。2024 年 业主题 11 月起任国泰中证有色金属矿业 ETF 发 主题交易型开放式指数证券投资 起联 基金发起式联接基金和国泰中证 接、国 半导体材料设备主题交易型开放 泰中证 式指数证券投资基金发起式联接 半导体 基金的基金经理，2025 年 3 月起 材料设 兼任国泰创业板 50 交易型开放式 备主题 指数证券投资基金发起式联接基 ETF 发 金（原国泰创业板 50 指数型发起 起联 式证券投资基金）、国泰恒生 A 股 接、国 电网设备交易型开放式指数证券 朱碧莹 泰创业 2025-03-24 - 7 年 投资基金发起式联接基金和国泰 板 上证科创板综合交易型开放式指 50ETF 数证券投资基金发起式联接基金 发起联 的基金经理，2025 年 4 月起兼任 接（原 国泰富时中国国企开放共赢交易 国泰创 型开放式指数证券投资基金发起 业板 50 式联接基金、国泰中证内地运输主 指数发 题交易型开放式指数证券投资基 起）、国 金发起式联接基金、国泰中证动漫 泰恒生 游戏交易型开放式指数证券投资 A 股电 基金发起式联接基金、国泰中证 网设备 800 汽车与零部件交易型开放式 ETF 发 指数证券投资基金发起式联接基 起联 金、国泰中证环保产业 50 交易型 接、国 开放式指数证券投资基金发起式 泰上证 联接基金、国泰国证绿色电力交易 科创板 型开放式指数证券投资基金发起 综合 式联接基金、国泰中证全指家用电 ETF 发 器交易型开放式指数证券投资基 起联 金发起式联接基金、国泰中证新能 接、国 源汽车交易型开放式指数证券投 泰富时 资基金发起式联接基金、国泰中证 中国国 钢铁交易型开放式指数证券投资 企开放 基金发起式联接基金、国泰中证煤 共赢 炭交易型开放式指数证券投资基 ETF 发 金发起式联接基金、国泰上证综合 起联 交易型开放式指数证券投资基金 接、国 发起式联接基金、国泰 CES 半导 泰中证 体芯片行业交易型开放式指数证 内地运 券投资基金发起式联接基金和国 输主题 泰富时中国 A 股自由现金流聚焦 ETF 发 交易型开放式指数证券投资基金 起联 发起式联接基金的基金经理。 接、国 泰中证 动漫游 戏 ETF 联接、 国泰中 证 800 汽车与 零部件 ETF 发 起联 接、国 泰中证 环保产 业 50ETF 联接、 国泰国 证绿色 电力 ETF 发 起联 接、国 泰上证 综合 ETF 联 接、国 泰中证 煤炭 ETF 联 接、国 泰中证 钢铁 ETF 联 接、国 泰中证 新能源 汽车 ETF 联 接、国 泰中证 全指家 用电器 ETF 联 接、国 泰 CES 半导体 芯片行 业 ETF 联接、 国泰富 时中国 A 股自 由现金 流聚焦 ETF 发 起联接 的基金 经理 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理 和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2025 年 4 月开局承压，受美股科技股崩盘及美国对华加征 34%关税影响，A 股市场大幅下挫。 随着全球关税冲突趋于缓和，市场悲观预期得到修正，叠加前期国内政策效应显现，大盘成功构筑底部并走出显著的“V 型”反转形态，市场信心逐步恢复。 5 月以来，以游戏、创新药为主的赛道同时受益于独立景气和流动性宽松，表现占优；与此 同时，半导体芯片产业链回调，硬科技占比较高的科创综指横盘震荡。外部环境方面，地缘政治风险频发，叠加特朗普政策反复加深全球不确定性，冲击全球风险偏好并加剧 A 股波动，矿业、电网、交运、现金流、央国企等避险行业/主题相对受益。 尽管经历波折，二季度 A 股主要指数最终普遍收涨。上证指数上涨 3.26%，科创综指上涨 3.27%，创业板 50 指数上涨 3.19%。避险防御板块（央国企、交运等）与独立景气赛道（新消费、创新药等）是贯穿二季度的两大核心主线。 作为行业指数基金，本基金旨在为投资者提供行业投资工具。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金 A 类本报告期内的净值增长率为 5.43%，同期业绩比较基准收益率为 5.42%。 本基金 C 类本报告期内的净值增长率为 5.38%，同期业绩比较基准收益率为 5.42%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2025 年随着特朗普就任后关税的不确定性提升，全球贸易体系的重塑，我国的实体经济将面 临更加严峻的挑战。同时，中央稳增长的手段仍然比较充分，稳定金融市场的态度仍然比较明确。一方面，提振消费，科技创新，产业升级仍然是未来经济发展的重中之重。另一方面，地缘政治风险频发，叠加特朗普政策反复加深全球不确定性，风格上避险防御板块或有望持续受益。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 不适用。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 12,138,099.41 91.34 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 7 银行存款和结算备付金合计 848,448.63 6.38 8 其他各项资产 302,001.98 2.27 9 合计 13,288,550.02 100.00 5.2期末投资目标基金明细 占基金 基金 资产净 序号 基金名称 运作方式 管理人 公允价值 类型 值比例 （%） 国泰恒生 A 股电网设备 股票 交易型开 国泰基金 1 交易型开放式指数证券 型 放式(ETF) 管理有限 12,138,099.41 93.12 投资基金 公司 5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.12投资组合报告附注 5.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.12.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.12.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 4,713.25 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 297,288.73 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 302,001.98 5.12.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.12.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 国泰恒生A股电网设备 国泰恒生A股电网设备 项目 ETF发起联接A ETF发起联接C 本报告期期初基金份额总额 9,000,000.00 1,000,000.00 报告期期间基金总申购份额 1,065,211.33 3,224,763.98 减：报告期期间基金总赎回份额 142,162.98 1,531,572.46 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 9,923,048.35 2,693,191.52 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 79.26 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 持有份额 持有份额占 发起份额 发 起 份 额 占 发起份额承诺 项目 总数 基金总份额 总数 基 金 总 份 额 持有期限 比例 比例 基金管理人固有资金 10,000,00 79.26% 10,000,00 79.26% 3 年 0.00 0.00 基金管理人高级管理人 - - - - - 员 基金经理等人员 - - - - - 基金管理人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 10,000,00 79.26% 10,000,00 79.26% - 0.00 0.00 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 期初份 申购份 类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比 20%的时间区间 2025 年 04 月 01 10,000, 10,000,000.0 机构 1 日至2025年06月 000.00 - - 0 79.26% 30 日 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。 §10 备查文件目录 10.1备查文件目录 1、关于准予国泰恒生 A 股电网设备交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金注册的 批复 2、国泰恒生 A 股电网设备交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金合同 3、国泰恒生 A 股电网设备交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 10.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦 15-20 层。 基金托管人住所。 10.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二五年七月十九日