国泰民安增利债券型证券投资基金 2023 年第 2 季度报告 2023 年 6 月 30 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二三年七月二十一日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2023 年 7 月 19 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰民安增利债券 基金主代码 020033 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2021 年 11 月 24 日 报告期末基金份额总额 107,731,215.95 份 在适度承担风险并保持资产流动性的基础上，通过配置债 投资目标 券等固定收益类金融工具，追求基金资产的长期稳定增 值，通过适量投资权益类资产力争获取增强型回报。 1、大类资产配置策略；2、固定收益品种投资策略；3、 投资策略 股票投资策略；4、存托凭证投资策略；5、港股通标的股 票投资策略；6、资产支持证券投资策略。 中债综合全价指数收益率*90%+沪深 300 指数收益率 业绩比较基准 *8%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*2% 风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和风险水平低于混合型基 金、股票型基金，高于货币市场基金。本基金投资港股通 标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、 市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰民安增利债券 A 国泰民安增利债券 C 下属分级基金的交易代码 020033 020034 报告期末下属分级基金的份 16,708,092.97 份 91,023,122.98 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2023 年 4 月 1 日-2023 年 6 月 30 日) 国泰民安增利债券 A 国泰民安增利债券 C 1.本期已实现收益 -233,770.65 -1,369,764.68 2.本期利润 -235,641.75 -1,420,800.02 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0140 -0.0153 4.期末基金资产净值 18,264,132.57 98,337,948.52 5.期末基金份额净值 1.0931 1.0804 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰民安增利债券 A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -1.28% 0.20% 0.41% 0.08% -1.69% 0.12% 过去六个月 0.90% 0.24% 1.06% 0.08% -0.16% 0.16% 过去一年 -2.38% 0.47% -0.03% 0.10% -2.35% 0.37% 自基金合同 -5.69% 0.56% -0.02% 0.12% -5.67% 0.44% 生效起至今 2、国泰民安增利债券 C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -1.37% 0.20% 0.41% 0.08% -1.78% 0.12% 过去六个月 0.70% 0.24% 1.06% 0.08% -0.36% 0.16% 过去一年 -2.76% 0.47% -0.03% 0.10% -2.73% 0.37% 自基金合同 -6.29% 0.56% -0.02% 0.12% -6.27% 0.44% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰民安增利债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2021 年 11 月 24 日至 2023 年 6 月 30 日) 1．国泰民安增利债券 A： 注：（1）本基金的合同生效日为 2021 年 11 月 24 日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资 产配置比例符合合同约定。 （2）自 2021 年 11 月 24 日起国泰民安增利债券型发起式证券投资基金转型为国泰民安增利 债券型证券投资基金。 2．国泰民安增利债券 C： 注：（1）本基金的合同生效日为 2021 年 11 月 24 日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资 产配置比例符合合同约定。 （2）自 2021 年 11 月 24 日起国泰民安增利债券型发起式证券投资基金转型为国泰民安增利 债券型证券投资基金。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 说明 年限 任职日期 离任日期 国泰民 博士研究生。曾任职于国海证券股 王维 安增利 2021-11-24 - 12 年 份有限公司、光大永明资产管理股 债券的 份有限公司、前海人寿保险股份有 基金经 限公司、华融证券股份有限公司 理 等。2020 年 1 月加入国泰基金， 拟任基金经理。2020年5月至2021 年 11 月任国泰民安增利债券型发 起式证券投资基金的基金经理， 2020 年 5 月至 2021 年 5 月任国泰 双利债券证券投资基金的基金经 理，2021 年 11 月起任国泰民安增 利债券型证券投资基金（由国泰民 安增利债券型发起式证券投资基 金变更注册而来）的基金经理。 国泰鑫 利一年 持有期 混合、 国泰通 硕士研究生。曾任职于招商银行。 利 9 个 2017 年 9 月加入国泰基金，历任 月持有 交易员、研究员、基金经理助理。 期混 2021 年 7 月起任国泰鑫利一年持 合、国 有期混合型证券投资基金、国泰通 程瑶 泰聚利 2022-12-30 - 6 年 利 9 个月持有期混合型证券投资 价值定 基金和国泰聚利价值定期开放灵 期开放 活配置混合型证券投资基金的基 灵活配 金经理，2022 年 12 月起兼任国泰 置混 民安增利债券型证券投资基金的 合、国 基金经理。 泰民安 增利债 券的基 金经理 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基 金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2023 年二季度，积压需求集中释放后，金融数据及经济数据全面转弱，结构中出口及基建尚 有韧性，地产景气度再度下行。政策层面仍延续了高质量转型的定力，经济刺激政策迟未落地，6月央行超预期降息 10BP，对市场信心提振有限。二季度，权益市场整体呈现下跌走势，其中上证指数下跌 2.16%，创业板指下跌 7.69%。结构上，AI 相关的通信、传媒、机器人等主题行情明显跑赢市场，此外，家电受益于需求复苏，股价表现较好；农林牧渔、食品饮料及餐饮旅游表现靠后。二季度，债券市场受益于经济下行及货币政策降息，利率震荡下行，但对稳增长政策的担忧对利率下行的幅度形成一定制约。结构上，短端表现好于长端，期限利差有所走阔。其中一年期 国债下行 36BP 至 1.87%，十年期国债下行 22BP 至 2.64%。 二季度，本基金适当降低了权益配置仓位至中性水平，增加了债券配置仓位。结构方面，主要增持了“中特估”背景下的低估值、高分红、盈利稳定的四大国有行，以及股价及估值均处于低位且需求端有望出现积极变化的新能源产业链。在债券配置方面，基金维持了以信用债为主的配置结构，结构上兼顾了资产流动性及票息性价比。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金 A 类本报告期内的净值增长率为-1.28%，同期业绩比较基准收益率为 0.41%。 本基金 C 类本报告期内的净值增长率为-1.37%，同期业绩比较基准收益率为 0.41%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2023 年三季度，预计基建投资在财政再加速的作用下仍有望托底经济，出口的结构性亮 点仍有望维持，但在政策定力下，地产景气度难有明显改善，企业与居民端信心也处于缓慢修复的过程中，经济难有强复苏表现。权益市场经过二季度的下跌，对经济调整的定价已相对充分，六月央行降息以及国常会总理表态，仍体现出对经济的一定呵护之意。目前股债比处于 99%分位数，高位的股债比下，权益市场进一步下跌空间相对较小，但市场反弹的力度及持续性仍取决于下半年稳增长政策的力度及经济数据的改善情况。三季度，基金将维持中性的权益配置仓位，结构上仍将坚持估值安全和盈利增长确定这两方面的要求。行业方面关注“中特估”背景下的低估值、高分红、盈利稳定的四大国有行；股价及估值均处于低位且需求端有望出现积极变化的新能源产业链；受益于疫后需求复苏及人口老龄化的医药行业；以及“安全”相关的信创、半导体及高端制造业。债券市场方面，经过二季度降息推动，利率接近 2022 年降息后的低位水平，当前偏弱的宏观环境下，利率明显回调的风险相对有限，但利率突破前低需要稳增长政策低于预期或货币宽松的再度加码。债券仍将以信用债为主要配置策略，以获得稳健的票息收益，并且在利率接近低点的情况下，组合也将充分考虑资产流动性及票息性价比。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 14,664,570.16 12.50 其中：股票 14,664,570.16 12.50 2 固定收益投资 101,571,574.56 86.58 其中：债券 101,571,574.56 86.58 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 600,101.08 0.51 7 其他各项资产 482,789.57 0.41 8 合计 117,319,035.37 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - - - B 采矿业 C 制造业 9,128,030.16 7.83 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 5,536,540.00 4.75 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 14,664,570.16 12.58 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 601658 邮储银行 685,800 3,353,562.00 2.88 2 601398 工商银行 452,900 2,182,978.00 1.87 3 002940 昂利康 100,000 1,921,000.00 1.65 4 002870 香山股份 57,500 1,907,275.00 1.64 5 600388 ST 龙净 71,900 1,292,043.00 1.11 6 002865 钧达股份 8,300 1,265,999.00 1.09 7 688472 阿特斯 61,556 1,130,168.16 0.97 8 688531 日联科技 7,000 1,039,570.00 0.89 9 300750 宁德时代 2,500 571,975.00 0.49 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 6,369,315.04 5.46 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 69,572,226.96 59.67 5 企业短期融资券 10,131,146.03 8.69 6 中期票据 15,498,781.92 13.29 7 可转债（可交换债） 104.61 0.00 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 101,571,574.56 87.11 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 值比例（％） 1 188437 21 北方 01 100,000 10,225,473.43 8.77 2 175055 20 首钢 03 80,000 8,213,527.23 7.04 3 019694 23 国债 01 60,000 6,066,578.63 5.20 4 155510 19 恒健 01 50,000 5,205,529.59 4.46 5 102001575 20 思明国控 50,000 5,183,308.22 4.45 MTN003 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“长江证券”违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 长江证券下属分支机构因员工展业无相关资质、违规提供投顾服务等问题，受到地方证监局警示、责令改正等处罚。 本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名证券中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 37,593.84 2 应收证券清算款 427,393.24 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 17,802.49 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 482,789.57 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 127022 恒逸转债 104.61 0.00 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 国泰民安增利债券A 国泰民安增利债券C 本报告期期初基金份额总额 16,878,670.74 95,081,590.27 报告期期间基金总申购份额 495,799.54 2,376,474.28 减：报告期期间基金总赎回份额 666,377.31 6,434,941.57 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 16,708,092.97 91,023,122.98 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、国泰民安增利债券型证券投资基金基金合同 2、国泰民安增利债券型证券投资基金托管协议 3、关于核准国泰民安增利债券型发起式证券投资基金募集的批复 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16 层-19 层。 基金托管人住所。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二三年七月二十一日