国泰现金管理货币市场基金 2017年第1季度报告 2017年3月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一七年四月二十二日 第1页共15页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2017年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰现金管理货币 基金主代码 020031 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年12月11日 报告期末基金份额总额 480,862,022.55份 投资目标 在有效控制投资风险和保持较高流动性基础上，力求获得 高于业绩比较基准的稳定回报。 1．整体配置策略 基于对国家宏观政策（财政政策、货币政策等）和短期资 金供求状况的深入研究，合理预期短期利率变化趋势，动 态确定投资组合的平均剩余期限。 投资策略 2．类别资产配置策略 基于对各类别资产的流动性特征分析（日均成交量、交易 方式、市场流量）、收益率水平（到期收益率、利息支付 方式、利息税务处理、类别资产收益差异等）和风险特征 （信用等级、波动性）的分析，确定投资组合的类别资产 第2页共15页 配置比例。 3．明细资产配置策略 基于对明细资产的流动性、剩余期限和信用等级的分析， 根据明细资产的收益率与剩余期限的配比、以及流动性指 标等优化配置各明细资产。 业绩比较基准 本基金业绩比较基准：七天通知存款利率（税后） 本基金为货币市场基金，是证券投资基金中的低风险品 风险收益特征 种。本基金的风险和预期收益低于股票型基金、混合型基 金、债券型基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰现金管理货币A 国泰现金管理货币B 下属分级基金的交易代码 020031 020032 报告期末下属分级基金的份 388,157,962.54份 92,704,060.01份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期(2017年1月1日-2017年3月31日) 主要财务指标 国泰现金管理货币A 国泰现金管理货币B 1.本期已实现收益 2,900,555.06 2,104,896.33 2.本期利润 2,900,555.06 2,104,896.33 3.期末基金资产净值 388,157,962.54 92,704,060.01 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相 关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用 摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。 3.2基金净值表现 第3页共15页 3.2.1本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰现金管理货币A: 净值收益率 净值收益率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 0.7889% 0.0009% 0.3329% 0.0000% 0.4560% 0.0009% 注：本基金收益分配按月结转份额。 2、国泰现金管理货币B： 净值收益率 净值收益率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 0.8480% 0.0009% 0.3329% 0.0000% 0.5151% 0.0009% 注：本基金收益分配按月结转份额。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变 动的比较 国泰现金管理货币市场基金 累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2012年12月11日至2017年3月31日) 1、国泰现金管理货币A 第4页共15页 注：本基金合同生效日为2012年12月11日，在一个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约 定。 2、国泰现金管理货币B注：本基金合同生效日为2012年12月11日，在一个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约 第5页共15页 定。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 硕士。2010 年 9月至 2011年9月在旻盛投资 有限公司工作，任交易 员。2011年9月加入国 泰基金管理有限公司， 历任债券交易员、基金 经理助理。2015年6月 起任国泰货币市场证券 投资基金、国泰现金管 理货币市场基金、国泰 民安增利债券型发起式 本基金的基金 证券投资基金、上证5 经理、国泰货币 年期国债交易型开放式 市场、国泰民安 指数证券投资基金及其 增利债券、国泰 联接基金的基金经理， 上证5年期国 2015年6月至2017年3 债ETF、国泰上 月任国泰信用债券型证 韩哲昊 证5年期国债 2015-06-04 - 7年 券投资基金的基金经 ETF联接、国泰 理，2015年7月至2017 创利债券、国泰 年3月任国泰淘金互联 利是宝货币、国 网债券型证券投资基金 泰润利纯债债 的基金经理，2015年7 券、国泰润泰纯 月起兼任国泰创利债券 债债券的基金 型证券投资基金（原国 经理 泰6个月短期理财债券 型证券投资基金）的基 金经理，2016年12月起 兼任国泰利是宝货币市 场基金的基金经理， 2017年2月起兼任国泰 润利纯债债券型证券投 资基金的基金经理， 2017年3月起兼任国泰 润泰纯债债券型证券投 资基金和国泰现金宝货 币市场基金的基金经 第6页共15页 理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生 效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2017年开年至2月上旬，受监管趋严预期升温以及央行公开市场等发行利率上调影响，债券收益率出现明显上行；2月中下旬，在期货基差收敛、央行定向降准例行考核、MLF续作等推动下，收益率出现回落；3月上旬市场预期1-2月经济数据向好，各类监管政策传闻、美联储加息美债带动叠加对季末资金面担忧下，收益率再度上行；3月中下旬利空因素逐步释放，收益率有所回落，整体呈 第7页共15页 震荡走势。从资金面来看，春节前后和3月央行两次上调逆回购、MLF中短期货币政策利率10bp， 资金面波动加大。3月中下旬临近MPA考核，资金价格持续上行，银行间7天回购加权平均利率上行 至5.0%，隔夜加权利率上行至3.3%，跨月资金融出减少，非银融资成本明显抬升。3月末资金面紧 张缓解，央行暂停逆回购，公开市场投放缩量，资金面平稳跨季，MPA考核对市场影响不及预期。2017 年一季度货币市场利率中枢整体较2016年明显抬升（7天回购利率从2.55%上升至3.08%），货币政 策稳中偏紧逐渐明朗。 就本基金操作而言，管理团队及时跟踪持有人申赎安排，以流动性管理为首要任务，采取相对谨慎策略，进一步降低评级低且流动性较差的短融配置比例，并配合较短久期的回购以及存款应对资金面冲击，在降低组合的风险的同时力求为持有人获取稳定回报。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本基金A类在2017年第一季度的净值增长率为0.7889%，同期业绩比较基准收益率为0.3329%。 本基金B类在2017年第一季度的净值增长率为0.8480%，同期业绩比较基准收益率为0.3329%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2017年一季度债券市场收益率普遍上行，收益率升幅在20-40bp，如果考虑2016年10月以来的调整，国债收益率累计上行约70bp，其他品种上行幅度在100-150bp不等，静态来看，经历债市大幅调整后，当前时点债券票息收益率已经较2016年10月大幅抬高了1%-1.5%。展望2017年，我们认为债市风险不断释放，反击号角或即将响起。 首先，二季度经济下行风险可能再度显露。一方面，2016年9月启动的库存周期可能于二季度由主动补库存转向被动补库存，届时制造业投资增速将再度放缓；另一方面，2016年国庆以及2017年3月期间各地限购政策相继出台，商品房销售也于2016年四季度出现回落，对地产投资的拖累也可能在二季度显现。单纯依托基建持续高增来维系经济平稳运行的难度加大，经济下行风险也将再度显露。尤其当前货币政策维持稳健中性，环比2016年逐步紧缩的格局不断明晰，社融增速料将放缓，也是未来经济下行的隐忧所在。 其次，金融去杠杆延续，但政策冲击料将平稳。本轮债市调整的重要原因之一是市场对金融监管升级的担忧，不过随着表外理财纳入MPA考核、定制化公募基金监管收紧、以及传闻中证登质押新规采取新老划断措施，市场预期的监管政策逐步兑现，尽管后续针对委外理财的监管新政仍悬而未定，但监管的不确定性或是涉及面已较2016年四季度明显下降，并且上述风险也已部分体现在了利率大幅抬升之中。预计未来监管升级带来的边际冲击或趋于平缓，其成为债市向好绊脚石的格局也有望发生逆转。 再者，海外特朗普效应弱化，欧洲变数层出不穷。2016年11月特朗普当选美国总统带来全球再通胀预期升温，财政刺激、大兴基建的施政纲领引人注目，然而2017年3月特朗普医改法案搁浅在 第8页共15页 先，税改法案也是迷雾重重在后，美元指数也一度跌破100关口、美债收益率也自高位出现回落， 显示特朗普效应、再通胀预期逐渐弱化。与此同时，英国脱欧后2017年欧洲多国将迎来大选，对应 政治不确定风险增加，全球风险偏好势必受制，对债市也会形成一定支撑。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例(%) 1 固定收益投资 139,726,115.56 27.69 其中：债券 139,726,115.56 27.69 资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 38,845,298.27 7.70 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 3 银行存款和结算备付金合计 296,723,746.14 58.79 4 其他资产 29,383,081.34 5.82 5 合计 504,678,241.31 100.00 5.2报告期债券回购融资情况 序号 项目 占基金资产净值比例（％） 1 报告期内债券回购融资余额 0.25 其中：买断式回购融资 - 序号 项目 金额 占基金资产净值比例 （％） 报告期末债券回购融资余额 22,539,726.19 4.69 2 其中：买断式回购融资 - - 第9页共15页 注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值比例为报告期内每个交易日融资余额占 基金资产净值比例的简单平均值。 债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20％的说明 本基金本报告期末正回购的资金余额未超过基金资产的20%。 5.3基金投资组合平均剩余期限 5.3.1投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 44 报告期内投资组合平均剩余期限 最高值 77 报告期内投资组合平均剩余期限 21 最低值 报告期内投资组合平均剩余期限超过120天情况说明 本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过120天。 5.3.2报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 序 平均剩余期限 各期限资产占基金资产 各期限负债占基金资产净值 号 净值的比例（%） 的比例（％） 1 30天以内 67.69 4.69 其中：剩余存续期超过 - - 397天的浮动利率债 2 30天（含）—60天 8.29 - 其中：剩余存续期超过 - - 397天的浮动利率债 第10页共15页 3 60天（含）—90天 10.37 - 其中：剩余存续期超过 - - 397天的浮动利率债 4 90天（含）—120天 10.41 - 其中：剩余存续期超过 - - 397天的浮动利率债 5 120天（含）—397天 2.09 - （含） 其中：剩余存续期超过 - - 397天的浮动利率债 合计 98.84 4.69 5.4报告期内投资组合平均剩余存续期超过240天情况说明 本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余存续期未超过240天。 5.5报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 40,113,428.05 8.34 其中：政策性金融债 40,113,428.05 8.34 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 同业存单 99,612,687.51 20.72 8 其他 - - 9 合计 139,726,115.56 29.06 第11页共15页 10 剩余存续期超过397天 - - 的浮动利率债券 5.6报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细 债券数量 占基金资 序号 债券代码 债券名称 摊余成本（元） 产净值比 (张) 例（％） 1 111710054 17兴业银行CD054 300,000 29,892,963.33 6.22 2 140208 14国开08 200,000 20,008,503.45 4.16 3 111794574 17瑞丰银行CD029 200,000 19,937,390.06 4.15 4 111793052 17广州银行CD020 200,000 19,841,823.40 4.13 5 140220 14国开20 100,000 10,052,625.87 2.09 6 140440 14农发40 100,000 10,052,298.73 2.09 7 111792998 17江阴农村商业银 100,000 9,994,013.71 2.08 行CD002 8 111716043 17上海银行CD043 100,000 9,993,063.43 2.08 9 111791529 17宁波银行CD023 100,000 9,953,433.58 2.07 5.7“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 0次 报告期内偏离度的最高值 0.0488% 报告期内偏离度的最低值 -0.0192% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0094% 报告期内负偏离度的绝对值达到0.25%情况说明 本报告期内本基金未出现负偏离度的绝对值达到0.25%的情况。 报告期内正偏离度的绝对值达到0.5%情况说明 本报告期内本基金未出现正偏离度的绝对值达到0.5%的情况。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 第12页共15页 5.9投资组合报告附注 5.9.1基金计价方法说明 本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按实际利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。 本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在1.00元。5.9.2本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.9.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收利息 2,179,152.93 4 应收申购款 27,203,928.41 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 29,383,081.34 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 国泰现金管理货币A 国泰现金管理货币B 本报告期期初基金份额总额 237,807,971.35 859,521,970.58 报告期基金总申购份额 2,233,101,049.94 315,885,047.28 报告期基金总赎回份额 2,082,751,058.75 1,082,702,957.85 报告期基金拆分变动份额 - - 第13页共15页 报告期期末基金份额总额 388,157,962.54 92,704,060.01 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未 持有本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 期初份 申购份 类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比 20%的时间区间 2017年1月1日 800,00 机构 1 至2017年1月19 0,000. 448.1,2562850204,.42861, - - 日 00 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值 波动风险、基金流动性风险等特定风险。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、关于核准国泰现金管理货币市场证券投资基金募集的批复 2、国泰现金管理货币市场证券投资基金基金合同 3、国泰现金管理货币市场证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件9.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 9.3查阅方式 第14页共15页 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一七年四月二十二日 第15页共15页