国泰成长优选股票型证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年一月二十一日 第1页共15页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰成长优选股票 基金主代码 020026 交易代码 020026 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年3月20日 报告期末基金份额总额 75,803,674.90份 投资目标 本基金通过精选具有较高成长性和良好基本面的 优质企业，结合估值因素对投资组合进行积极管 理。在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长 期稳定增值。 投资策略 1.大类资产配置 本基金运用基金管理人的资产配置评估模型 （Melva），通过宏观经济、企业盈利、流动性、 估值和行政干预等相关因素的分析判断，采用评分 方法确定大类资产配置比例。 2.股票投资策略 本基金采用积极主动的投资管理策略，通过以下几 个方面优选成长型股票：（1）企业经营方面，关 注收入和利润的快速成长性；（2）通过调研分析 了解财务数据背后成长的原因，并探寻成长的持续 性，选择有核心竞争力的成长企业；（3）看重估 值偏低的股票，寻找估值与成长性相匹配的标的， 从而得到安全边际。在综合考虑投资组合的风险和 收益的前提下，完成本基金投资组合的构建。 3.债券投资策略 本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析 为基础，结合中短期的经济周期、宏观政策方向及 收益率曲线分析，通过收益率曲线配置等方法，实 施积极的债券投资管理。 4.权证投资策略 本基金将在严格控制风险的前提下,主动进行权证 投资。基金权证投资将以价值分析为基础,在采用 数量化模型分析其合理定价的基础上,把握市场的 短期波动,进行积极操作,追求在风险可控的前提 下稳健的超额收益。权证为本基金辅助性投资工 具，投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风 险、实现保值和锁定收益。 5．股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目 的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股 指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改 善组合的风险收益特性。套期保值将主要采用流动 性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期 货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势 的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的 估值水平。 业绩比较基准 业绩比较基准=沪深300指数收益率×80%＋中证综 合债券指数收益率×20% 风险收益特征 本基金为股票型基金，股票型基金的风险高于混合 型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高风 险、较高预期收益的品种。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2014年10月1日-2014年12月31日) 1.本期已实现收益 28,785,014.52 2.本期利润 10,109,304.58 3.加权平均基金份额本期利润 0.1171 4.期末基金资产净值 126,968,872.90 5.期末基金份额净值 1.675 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后 实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② ③ 标准差 ④ 过去三个 8.41% 1.52% 34.88% 1.31% -26.47% 0.21% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 国泰成长优选股票型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2012年3月20日至2014年12月31日） 注：(1)本基金的合同生效日为2012年3月20日。 (2)本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士研究生。2000年11 月至2004年6月就职于 申银万国证券研究所， 任行业研究员。2004年 7月至2007年3月就职 本基 于银河基金管理有限公 金的 司，历任高级研究员、 基金 基金经理。2007年3月 经理、 加入国泰基金管理有限 国泰 公司，任国泰金鹰增长 金鹰 基金的基金经理助理， 增长 2008年5月起担任国泰 股票 金鹰增长证券投资基金 的基 的基金经理，2009年4 金经 月至2009年10月兼任 张玮 理、国 2012-03-20 - 14年 国泰金盛封闭的基金经 泰中 理，2009年10月起兼任 小盘 国泰中小盘成长股票型 成长 证券投资基金（LOF）的 股票 基金经理，2012年3月 （LOF 起兼任国泰成长优选股 ）的基 票型证券投资基金的基 金经 金经理。2010年7月至 理、权 2011年6月任研究部副 益投 总监，2011年6月至 资总 2014年3月任研究部总 监 监。2011年6月至2012 年2月兼任公司投资副 总监，2012年2月至 2014年3月兼任公司投 资总监，2014年3月起 任权益投资总监。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任 职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2014年四季度国内经济增速进一步放缓，但在改革预期升温、沪港通推出、降息释放流动性等因素刺激下，股市持续走出上升行情，当季沪深300指数大涨44%，在低估值蓝筹权重股出现大幅估值修复的同时，中小市值成长股则出现明显回调，中小板、创业板指数分别下跌2.5%和4.5%，A股市场呈现增量资金大举入场、融资杠杆不断放大的新特点。行业表现方面，券商、建筑、保险、航空等涨幅居前，电子、轻工、农业、医药等表现较为落后。 从本基金四季度操作情况来看，基于对市场的乐观预期，我们提高了股票仓位，出于对经济结构转型的重视，我们重点配置了与转型升级等相关的行业，同时增持了金融、房地产、建筑、化工等行业，减持了电子、医药、交运、有色等行业。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本基金在2014年第四季度的净值增长率为8.41%，同期业绩比较基准收益率为34.88%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 目前宏观经济增速继续放缓，2014年下半年经济数据回落尤为明显，全年完成经济增长目标压力犹存。同时信用风险暴露的可能性不低，给宏观经济稳定运行增添了不确定性。但我们更应看到中国经济已进入“新常态”，政府对经济增速下台阶提高了承受力，政策着力点在“转型升级”和“深化改革”，若改革红利顺利释放，将为经济增长提供宝贵的持续性驱动力。同时，政府致力于降低社会融资成本，通过降息等手段释放流动性。此外，随着移动互联网等先进科技逐渐融入经济生活，社会效率得到进一步提高，从而推动了很多传统行业的变革。 对于证券市场，我们持偏乐观态度。一方面，政府希望发展壮大多层次的资本市场，提高直接融资比例，以促进实体经济转型升级；另一方面，在当前低通胀的经济环境下，无风险利率下行将推升权益资产在居民财富中的配置比重，A股市场正迎来久违的增量资金。我们判断，在增量资金推动下，A股市场大盘指数有望看高一线，不同行业的低估值蓝筹股是目前市场风格轮动的主角，估值高的中小市值板块需要调整消化估值泡沫，但其中估值合理的优质成长股仍有较好的投资机会。现阶段我们重点看好金融、地产、交运、化工等行业估值修复的机会，同时继续中长线持有估值合理的绩优中小盘成长股，并耐心寻找大盘股上涨中被错杀的优质成长股。 在追求收益的同时，更加注重风险评估和风险控制，为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 115,753,906.12 89.38 其中：股票 115,753,906.12 89.38 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 12,048,405.11 9.30 7 其他资产 1,706,565.45 1.32 8 合计 129,508,876.68 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 65,217,496.13 51.36 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 1,465,800.00 1.15 E 建筑业 7,850,880.00 6.18 F 批发和零售业 3,288,415.79 2.59 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,173,581.73 0.92 J 金融业 15,907,094.72 12.53 K 房地产业 10,829,415.91 8.53 L 租赁和商务服务业 9,767,619.84 7.69 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 253,602.00 0.20 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 115,753,906.12 91.17 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 601318 中国平安 137,432 10,267,544.72 8.09 2 300058 蓝色光标 462,482 9,767,619.84 7.69 3 300147 香雪制药 537,276 8,961,763.68 7.06 4 600660 福耀玻璃 620,754 7,535,953.56 5.94 5 600657 信达地产 857,900 7,000,464.00 5.51 6 002588 史丹利 134,318 5,231,686.10 4.12 7 601668 中国建筑 712,900 5,189,912.00 4.09 8 300043 互动娱乐 367,464 4,824,802.32 3.80 9 600031 三一重工 449,200 4,483,016.00 3.53 10 600388 龙净环保 119,700 4,189,500.00 3.30 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人建立了股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。 本基金在开始进行股指期货投资之前，将与基金托管人就股指期货清算、估值、交割等事宜另行具体协商。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“中国平安”公告其 子公司违规情况外），没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开 谴责、处罚的情况。 根据2014年12月8日中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）发 布对该公司控股子公司平安证券有限责任公司（以下简称“平安证券”）的《中 国证券监督管理委员会行政处罚决定书》〔2014〕103号，决定对平安证券给予 警告，没收海联讯保荐业务收入400万元，没收承销股票违法所得2,867万元， 并处以440万元罚款；同时对保荐人韩长风、霍永涛给予警告，并分别处以30 万元罚款，撤销证券从业资格。 本基金管理人此前投资中国平安股票时，严格执行了公司的投资决策流程，在充 分调研的基础上，按规定将该股票纳入本基金股票池，而后进行了投资，并进行 了持续的跟踪研究。 该情况发生后，本基金管理人就中国平安子公司受处罚事件进行了及时分析和研 究，认为平安证券存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质 影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟 踪研究。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之 外的情况。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 53,656.45 2 应收证券清算款 1,269,534.79 3 应收股利 - 4 应收利息 2,502.54 5 应收申购款 380,871.67 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,706,565.45 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 96,506,137.90 报告期基金总申购份额 23,474,784.04 减：报告期基金总赎回份额 44,177,247.04 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 75,803,674.90 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金 管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、国泰成长优选股票型证券投资基金基金合同 2、国泰成长优选股票型证券投资基金托管协议 3、关于同意国泰成长优选股票型证券投资基金募集的批复 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一五年一月二十一日