国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基 金 2025 年第 3 季度报告 2025 年 9 月 30 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年十月二十八日 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2025 年 10 月 24 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 07 月 01 日起至 2025 年 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金产品概况 基金简称 国泰上证 180 金融 ETF 联接 基金主代码 020021 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 3 月 31 日 报告期末基金份额总额 272,163,920.93 份 投资目标 通过投资于目标 ETF，紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪 偏离度和跟踪误差最小化。 投资策略 1、资产配置策略；2、目标 ETF 投资策略；3、成份股、 备选成份股投资策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投 资策略。 业绩比较基准 上证 180 金融股指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税 后）×5% 风险收益特征 本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复 制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指 数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰上证180金融ETF联接 国泰上证180金融ETF联接 A C 下属分级基金的交易代码 020021 014994 报告期末下属分级基金的份 216,601,551.08 份 55,562,369.85 份 额总额 2.1.1 目标基金基本情况 基金名称 上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金 基金主代码 510230 基金运作方式 交易型开放式 基金合同生效日 2011 年 3 月 31 日 基金份额上市的证券交易 上海证券交易所 所 上市日期 2011 年 5 月 23 日 基金管理人名称 国泰基金管理有限公司 基金托管人名称 中国银行股份有限公司 2.1.2 目标基金产品说明 投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 投资策略 1、股票投资策略；2、存托凭证投资策略；3、债券投资策 略。 业绩比较基准 上证 180 金融股指数 本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与 货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法 风险收益特征 跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代 表的股票市场相似的风险收益特征。 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日) 主要财务指标 国泰上证 180 金融 ETF 国泰上证 180 金融 ETF 联接 A 联接 C 1.本期已实现收益 37,012,668.02 29,794,388.55 2.本期利润 -13,557,686.30 5,680,623.70 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0547 0.0225 4.期末基金资产净值 318,020,563.66 80,710,382.38 5.期末基金份额净值 1.4682 1.4526 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰上证 180 金融 ETF 联接 A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -4.15% 0.77% -5.48% 0.78% 1.33% -0.01% 过去六个月 5.00% 0.91% 2.81% 0.93% 2.19% -0.02% 过去一年 7.40% 1.07% 4.41% 1.12% 2.99% -0.05% 过去三年 51.44% 1.05% 36.10% 1.08% 15.34% -0.03% 过去五年 21.98% 1.10% 2.66% 1.12% 19.32% -0.02% 自基金合同 125.00% 1.36% 62.77% 1.39% 62.23% -0.03% 生效起至今 2、国泰上证 180 金融 ETF 联接 C： 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -4.22% 0.77% -5.48% 0.78% 1.26% -0.01% 过去六个月 4.84% 0.91% 2.81% 0.93% 2.03% -0.02% 过去一年 7.08% 1.07% 4.41% 1.12% 2.67% -0.05% 过去三年 50.09% 1.05% 36.10% 1.08% 13.99% -0.03% 自新增 C 类 25.23% 1.08% 9.43% 1.11% 15.80% -0.03% 份额起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2011 年 3 月 31 日至 2025 年 9 月 30 日) 1．国泰上证 180 金融 ETF 联接 A： 注：本基金合同生效日为 2011 年 3 月 31 日，在 6 个月建仓期结束时，各项资产配置比例符 合合同约定。 2．国泰上证 180 金融 ETF 联接 C： 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 注：（1）本基金合同生效日为 2011 年 3 月 31 日，在 6 个月建仓期结束时，各项资产配置比 例符合合同约定。 （2）自 2022 年 2 月 15 日起，本基金增加 C 类基金份额并分别设置对应的基金代码。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 说明 年限 任职日期 离任日期 国泰黄 硕士。2001 年 5 月至 2006 年 9 月 金 ETF 在华安基金管理有限公司任量化 联接、 分析师；2006 年 9 月至 2007 年 8 国泰上 月在汇丰晋信基金管理有限公司 证 180 任应用分析师；2007年9月至2007 金融 年 10 月在平安资产管理有限公司 艾小军 ETF 联 2014-01-13 - 24 年 任量化分析师；2007 年 10 月加入 接、国 国泰基金，历任金融工程分析师、 泰上证 高级产品经理和基金经理助理。 180 金 2014 年 1 月起任国泰黄金交易型 融 开放式证券投资基金、上证 180 ETF、国 金融交易型开放式指数证券投资 泰中证 基金、国泰上证 180 金融交易型开 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 计算机 放式指数证券投资基金联接基金 主题 的基金经理，2015 年 3 月至 2020 ETF 联 年 12 月任国泰深证 TMT50 指数 接、国 分级证券投资基金的基金经理， 泰黄金 2015 年 4 月至 2021 年 1 月任国泰 ETF、国 沪深 300 指数证券投资基金的基 泰中证 金经理，2016 年 4 月起兼任国泰 军工 黄金交易型开放式证券投资基金 ETF、国 联接基金的基金经理，2016 年 7 泰中证 月起兼任国泰中证军工交易型开 全指证 放式指数证券投资基金和国泰中 券公司 证全指证券公司交易型开放式指 ETF、国 数证券投资基金的基金经理，2017 泰国证 年 3 月至 2017 年 5 月任国泰保本 航天军 混合型证券投资基金的基金经理， 工指数 2017 年 3 月至 2018 年 12 月任国 （LOF） 泰策略收益灵活配置混合型证券 、国泰 投资基金的基金经理，2017 年 3 中证申 月起兼任国泰国证航天军工指数 万证券 证券投资基金（LOF）的基金经理， 行业指 2017 年 4 月起兼任国泰中证申万 数 证 券 行 业 指 数 证 券 投 资 基 金 （LOF） （LOF）的基金经理，2017 年 5 、芯片 月至 2023 年 9 月任国泰策略价值 ETF、国 灵活配置混合型证券投资基金（由 泰中证 国泰保本混合型证券投资基金变 计算机 更而来）的基金经理，2017 年 5 主题 月至 2018 年 7 月任国泰量化收益 ETF、国 灵活配置混合型证券投资基金的 泰中证 基金经理，2017 年 8 月起至 2019 全指通 年 5 月任国泰宁益定期开放灵活 信设备 配置混合型证券投资基金的基金 ETF、国 经理，2018 年 5 月至 2022 年 3 月 泰中证 任国泰量化成长优选混合型证券 全指通 投资基金的基金经理，2018 年 5 信设备 月至 2019 年 7 月任国泰量化价值 ETF 联 精选混合型证券投资基金的基金 接、国 经理，2018 年 8 月至 2019 年 4 月 泰中证 任国泰结构转型灵活配置混合型 全指证 证券投资基金的基金经理，2018 券公司 年12月至2019年3月任国泰量化 ETF 联 策略收益混合型证券投资基金（由 接、国 国泰策略收益灵活配置混合型证 泰纳斯 券投资基金变更而来）的基金经 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 达克 理，2019 年 4 月至 2019 年 11 月 100 任国泰沪深 300 指数增强型证券 （QDII 投资基金（由国泰结构转型灵活配 -ETF）、 置混合型证券投资基金变更而来） 国泰标 的基金经理，2019 年 5 月至 2019 普 年 11 月任国泰中证 500 指数增强 500ETF 型证券投资基金（由国泰宁益定期 、国泰 开放灵活配置混合型证券投资基 中证半 金变更注册而来）的基金经理， 导体材 2019 年 5 月起兼任国泰 CES 半导 料设备 体芯片行业交易型开放式指数证 主题 券投资基金（由国泰 CES 半导体 ETF 的 行业交易型开放式指数证券投资 基金经 基金更名而来）的基金经理，2019 理、投 年 7 月至 2021 年 1 月任上证 5 年 资总监 期国债交易型开放式指数证券投 （量 资基金和上证 10 年期国债交易型 化）、金 开放式指数证券投资基金的基金 融工程 经理，2019 年 7 月起兼任国泰中 总监 证计算机主题交易型开放式指数 证券投资基金的基金经理，2019 年 8 月起兼任国泰中证全指通信 设备交易型开放式指数证券投资 基金的基金经理，2019 年 9 月起 兼任国泰中证全指通信设备交易 型开放式指数证券投资基金发起 式联接基金的基金经理，2020 年 12 月起兼任国泰中证计算机主题 交易型开放式指数证券投资基金 联接基金（由国泰深证 TMT50 指 数分级证券投资基金转型而来）的 基金经理，2021 年 5 月起兼任国 泰中证全指证券公司交易型开放 式指数证券投资基金发起式联接 基金的基金经理，2023 年 5 月起 兼任纳斯达克 100 交易型开放式 指数证券投资基金和国泰标普 500 交易型开放式指数证券投资 基金（QDII）的基金经理，2023 年 7 月起兼任国泰中证半导体材 料设备主题交易型开放式指数证 券投资基金的基金经理。2017 年 7 月起任投资总监（量化）、金融工 程总监。 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 今年以来，中国宏观调控力度加大，在货币政策适度宽松、财政政策刺激需求的宏观背景之下，经济向好环境适宜，投资信心修复明显。2025 年第三季度，中国各项政策效果持续显现，市场自 6 月下旬开始走出慢牛趋势，上证指数等创出十年新高。其中，全球 AI 基本面持续改善推动了通信、芯片、半导体设备行业放量，通过 EPS 扩张推动 PE 上行，是市场进攻的主要方向；此外，在美联储降息、外部冲突等因素刺激之下，有色、黄金等方向亦呈现较强投资机遇。 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 三季度整体上看，上证指数上涨 12.73%。大盘蓝筹股的表征指数如上证 50 指数上涨 10.21%， 沪深 300 指数上涨 17.90%，成长性中盘股表征指数如中证 500 指数上涨 25.31%，小盘股表征指 数如中证 1000 上涨 19.17%。行业层面，申万一级通信、电子、电力设备、有色金属领涨，涨幅分别为 48.65%、47.59%、44.67%、41.82%，而红利、防御类板块表现相对落后，其中公用事业、石油石化、交通运输分别微涨 2.15%、1.76%、0.61%，前期涨幅较多的银行板块回调 10.19%。 主要行情方面，总体上投资者信心修复、存款搬家等因素驱动大盘宽基整体上行，而基本面改善幅度较大、业绩释放能力较强的 AI 产业链成为市场主线，代表海外算力的通信板块及代表国产算力的电子板块深度受益。此外，美联储再度开启降息，A 股资产受益于全球流动性宽松，有色、创新药等板块具备一定弹性。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金 A 类本报告期内的净值增长率为-4.15%，同期业绩比较基准收益率为-5.48%。 本基金 C 类本报告期内的净值增长率为-4.22%，同期业绩比较基准收益率为-5.48%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 经济层面，2025 年第三季度，中国宏观经济韧性较强，需求端持续扩大，就业总体保持稳定。 在内外部环境向好、部分细分产业取得突破的背景之下，投资者信心同步改善，权益市场量能改善、展现出一定的牛市特征，以通信、芯片半导体等为代表的行业表现强劲。展望后市，稳增长政策空间仍大，四季度宏观经济有望持续稳健，权益市场仍有望呈现结构性机遇。 全球科技之浪潮浩浩汤汤，AI 演绎出更为深刻和广泛的变革。从基础计算芯片到模型、云计 算，各类应用产业链同步发展，推理侧的技术突破为 AI 厂商带来了强劲的业务增长，进而衍生出更多的算力需求。近期产业端出现的一个重要变化在于，AI 基础设施建设的投入模式从自有资金投入转向融资投入，计算芯片、云计算、模型和应用厂商之间的合作模式也正向股权端深入。 相关厂商大规模的投资布局，反映出人工智能商业化疾速迈进的步伐。基础模型迭代加速，大模型性能的改善让更多的应用场景落地，越来越多的用户加入到 AI 的大军之中，算力资源的稀缺性凸显。展望后市，人工智能产业的“融资投入-技术创新-业绩兑现”闭环有望保持螺旋上升趋势，算力需求的增长或持续激励基础设施建设，硬件产业链的业绩高增速仍有较大空间。 国内人工智能产业蓬勃发展，半导体产业链迎来新型成长周期。众所周知，人工智能产业“大厦”的基座，是先进的计算芯片。自 2018 年来，在政策扶持加码、市场需求增长等重重利好之下，国产半导体行业已形成综合实力强劲、产业环节完备的产业链条。2023 年人工智能浪潮爆发之后，相关厂商在算力芯片领域集中攻关，良率持续改善；目前国产计算芯片放量节奏正在加速，国产 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 替代渗透率或在中期达到较高水平。中国是全球第二大计算市场，市场规模庞大，国产半导体产业链有望迎来新一轮成长周期。 此外，军工行业也是一个投资重点。今年是十四五收官之年，十五五规划已开始编制，叠加2027 年建军百年奋斗目标重要节点，军工行业当下已逐步显露布局良机。今年军队建设需求持续释放，叠加核聚变、商业航天、深海科技等新兴赛道取得突破，军工行业基本面改善明显。此外，外部环境日趋复杂，军贸市场或快速打开。今年以来中东地区爆发了几次冲突，本质上是国际局势复杂化、博弈激烈化的结果。借助中国军械展示出的战斗力，后续军贸板块有望进一步突破。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 376,070,143.11 89.92 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 7 银行存款和结算备付金合计 36,679,811.79 8.77 8 其他各项资产 5,487,659.04 1.31 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 9 合计 418,237,613.94 100.00 5.2期末投资目标基金明细 占基金 基金 资产净 序号 基金名称 运作方式 管理人 公允价值 类型 值比例 （%） 上证180金融交易型开 股票 交易型开放 国泰基金管 1 放式指数证券投资基 型 式(ETF) 理有限公司 376,070,143.11 94.32 金 5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.12投资组合报告附注 5.12.1 本基金投资的前十名证券的发行主体未发现有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.12.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.12.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 209,051.65 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 5,278,607.39 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,487,659.04 5.12.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.12.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 国泰上证180金融ETF 国泰上证180金融ETF 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 联接A 联接C 本报告期期初基金份额总额 250,770,095.33 363,284,782.48 报告期期间基金总申购份额 88,540,418.19 74,924,483.08 减：报告期期间基金总赎回份额 122,708,962.44 382,646,895.71 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 216,601,551.08 55,562,369.85 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 90,179.46 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 90,179.46 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 0.03 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 期初份 申购份 类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比 20%的时间区间 2025 年 07 月 01 227,31 227,313,3 机构 1 日至2025年09月 3,321.3 - 21.36 - - 01 日 6 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。 国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金 2025 年第 3 季度报告 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同 2、国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金托管协议 3、关于核准国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金募集的批复 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 9.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦15-20 层。 基金托管人住所。 9.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二五年十月二十八日