国泰双利债券证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年一月二十一日 第1页共14页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰双利债券 基金主代码 020019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年3月11日 报告期末基金份额总额 145,968,775.50份 投资目标 通过主要投资于债券等固定收益类品种，在严格控 制风险和保持基金资产流动性的前提下，力争为基 金份额持有人谋求较高的当期收入和投资总回报。 投资策略 本基金大类资产配置通过对未来一段时间股票、债 券市场相对收益率的评价，主动调整股票、债券类 资产在给定区间内的动态配置，以使基金在保持总 体风险水平相对稳定的基础上，优化投资组合。 本基金将主要通过久期调整、收益率曲线、债券类 属配置、骑乘策略、息差策略、利差策略、信用策 略等构建固定收益类资产组合。 本基金将通过新股申购策略、以及精选高分红能力 和良好盈利增长能力的上市公司来构建股票投资 组合。 业绩比较基准 中证全债指数收益率×90% +上证红利指数收益率 ×10% 风险收益特征 本基金为债券基金，其长期平均风险和预期收益率 低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 国泰双利债券A 国泰双利债券C 称 下属分级基金的交易代 020019 020020 码 报告期末下属分级基金 86,823,778.21份 59,144,997.29份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2014年10月1日-2014年12月31日) 国泰双利债券A 国泰双利债券C 1.本期已实现收益 14,555,819.85 5,714,151.95 2.本期利润 10,896,693.05 2,854,584.64 3.加权平均基金份额本期利润 0.0364 0.0395 4.期末基金资产净值 96,990,563.68 65,241,294.98 5.期末基金份额净值 1.117 1.103 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值 变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变 动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际 收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 国泰双利债券A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -3.12% 0.91% 6.46% 0.23% -9.58% 0.68% 月 国泰双利债券C 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -3.25% 0.92% 6.46% 0.23% -9.71% 0.69% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 国泰双利债券证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2009年3月11日至2014年12月31日) 国泰双利债券A 注：本基金的合同生效日为2009年3月11日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 国泰双利债券C 注：本基金的合同生效日为2009年3月11日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从业 姓名 职务 期限 年限 说明 任职日期 离任日期 硕士研究生，CFA，FRM。2001 年6月加入国泰基金管理有限 公司，历任股票交易员、债券 本基 交易员；2004年9月至2005 金的 年10月，英国城市大学卡斯 基金 商学院金融系学习；2005年 经理、 10月至2008年3月在国泰基 国泰 金管理有限公司任基金经理 信用 助理；2008年4月至2009年 互利 3月在长信基金管理有限公司 分级 从事债券研究；2009年4月至 债券、 2010年3月在国泰基金管理 国泰 有限公司任投资经理。2010 吴晨 金龙 2013-10- - 12年 年4月起担任国泰金龙债券证 债券 25 券投资基金的基金经理；2010 的基 年9月至2011年11月担任国 金经 泰金鹿保本增值混合证券投 理、绝 资基金的基金经理；2011年 对收 12月起任国泰信用互利分级 益投 债券型证券投资基金的基金 资（事 经理；2012年9月至2013年 业）部 11月兼任国泰6个月短期理 总监 财债券型证券投资基金的基 助理 金经理，2013年10月起兼任 国泰双利债券证券投资基金 的基金经理。2014年3月起任 绝对收益投资（事业）部总监 助理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日 期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 四季度国内经济延续前期态势，增长乏力，制造业投资放缓，在房地产销量放缓的背景下，房地产投资的增速较难保持。消费方面，由于季节性和限制三公消费等因素，整体上也难有起色。同时CPI当月同比连续低于2%的水平，也给货币政策放松提供良好环境。在此背景下央行积极响应国务院降低社会融资成本的号召，四季度连续通过多项定向措施向市场释放流动性，在11月更是进行了降息操作，这些措施对于债券市场有明显提振作用，利率债三季度前期收益率大幅下行，创出年内低点，基本回到去年水平，信用债收益率更是全面突破去年低点，信用利差大幅收窄。但四季度后期受到资金面以及中登质押新规的影响，市场调整较为明显，信用利差有一定恢复。转债市场表现最为抢眼，大盘转债全部取得百分之二、三十以上的涨幅。 本基金在四季度中期开始逐步收缩组合久期，同时对持仓品种进一步进行排查、梳理，在市场上涨中进行结构调整，并在控制风险的情况下适当进行转债投资。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰双利债券A在报告期内的净值增长率为-3.12%，同期业绩比较基准收益率为6.46%。 国泰双利债券C在报告期内的净值增长率为-0.18%，同期业绩比较基准收益率为6.46%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2015年一季度，经济震荡下行的整体格局难以逆转，但财政收入增速稳定、通胀尚无压力，留给了政府较为充足的调节空间，因此经济失速的风险较小。流动性方面，在M2及社融余额同比增速皆位于历史低位的情况下，货币政策难以重回紧缩，流动性预期的稳定将对债券市场仍然形成支撑。但是，随着政府刺激政策的不断出台，尤其是房地产政策的调整，使得市场对于经济走出低谷的预期将逐步抬升，央行放松的压力有所减小，但仍然不排除会有降准等情况出现。同时，我们也需要注意到投资者风险偏好提升以及监管政策变化对于债券市场的影响，在城投债甄别完成后，中登质押率新政将全面实施，市场仍然存在被动降杠杆的可能。预计2015年一季度债券市场将以震荡为主，转债表现依然值得期待。 2015年一季度我们将保持相对中性的组合久期以及持仓结构，维持略低的杠杆水平，进行一定波段操作；在控制风险的情况下参与转债市场投资，积极降低组合波动率，继续寻求基金净值的平稳增长。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 265,814,282.30 92.89 其中：债券 265,814,282.30 92.89 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 14,412,512.76 5.04 7 其他资产 5,941,409.99 2.08 8 合计 286,168,205.05 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例 (％) 1 国家债券 8,433,600.00 5.20 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 201,353,075.70 124.11 5 企业短期融资券 49,980,000.00 30.81 6 中期票据 - - 7 可转债 6,047,606.60 3.73 8 其他 - - 9 合计 265,814,282.30 163.85 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 122776 11新光债 330,000 33,227,700.00 20.48 2 122575 12肥城债 299,900 30,439,850.00 18.76 3 124043 12深立业 219,000 21,691,950.00 13.37 4 122752 11大丰港 179,850 18,524,550.00 11.42 5 122833 11赣城债 170,000 17,035,700.00 10.50 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在 报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情 况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 5,671.14 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 4,683,060.07 5 应收申购款 1,252,678.78 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,941,409.99 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 国泰双利债券A 国泰双利债券C 报告期期初基金份额总额 374,420,838.16 79,453,999.43 报告期基金总申购份额 10,523,843.28 10,592,913.55 减：报告期基金总赎回份额 298,120,903.23 30,901,915.69 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 86,823,778.21 59,144,997.29 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 国泰双利债券A 国泰双利债券C 报告期期初管理人持有的本 18,655,783.58 - 基金份额 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本 18,655,783.58 - 基金份额 报告期期末持有的本基金份 12.78 - 额占基金总份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 本基金托管人2014年11月03日发布公告，聘任赵观甫为中国建设银行投资托管业务部总经理。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、关于同意国泰双利债券证券投资基金募集的批复 2、国泰双利债券证券投资基金合同 3、国泰双利债券证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件9.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号院1号楼。 9.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一五年一月二十一日