基金管理人:国泰基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一一年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 ■ §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标单位:人民币元 ■ 注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰双利债券A: ■ 2、国泰双利债券C: ■ 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰双利债券证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2009年3月11日至2011年3月31日) 1.国泰双利债券A: ■ 注:本基金的合同生效日为2009年3月11日。本基金在六个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同约定。 2.国泰双利债券C: ■ 注:本基金的合同生效日为2009年3月11日。本基金在六个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ■ 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定,严格遵守基金合同和招募说明书约定,本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产,在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期内,本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为,投资运作符合法律法规和基金合同的规定,未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为,信息披露及时、准确、完整,本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待,基金管理小组保持独立运作,并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系,有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定,通过严格的内部风险控制制度和流程,对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制,确保公平对待所管理的所有基金和投资组合,切实防范利益输送行为。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 一季度,国际经济整体继续复苏,但不确定性有所增加。美国经济复苏情况较好 欧洲有所分化,部分国家债务危机依旧存在,且通胀回升 日本地震及其影响有待观察 中东北非局势不稳。国际原油与金属价格走高,农产品价格创新高。美联储定量宽松政策趋于结束,欧洲加息进入议程。 国内方面,在“十二五”规划开局之际,经济增速较为平稳,环比有所回落,控通胀任务仍较艰巨。货币政策取向趋紧,连续上调准备金率以回笼流动性,负利率使得加息依旧有一定的空间,公开市场操作已恢复回笼流动性的作用。新增贷款规模得到较好控制,原材料和产出库存有所增加,房地产调控政策持续。 A股市场在一季度震荡上升,沪深300指数累计上涨了3.04%。虽然指数波动幅度不大,但行业和个股之间差异显著。钢铁、家电、房地产和建筑建材行业的涨幅超过了10%,而医药、食品饮料、TMT等去年表现较好的行业有所下跌,两市有超过1000只股票出现了下跌。债券市场在货币政策收紧、资金面波动、经济预期、海外因素等推动下收益率呈区间震荡走势,收益率曲线短端回落,曲线中长端触及高点后略有回落,信用产品中长期端收益率回落,短端收益率在紧缩货币政策下有所上升。 本基金在一季度保持了稳定的股票仓位,延续了此前寻找绝对收益品种的操作风格,主要配置了估值较低的金融、建筑、商贸以及TMT行业,在风格上更偏好自下而上的、盈利确定性较高的个股。债券操作方面,一季度进行了波段操作,增持新发信用债与浮动利率债券,并对转债有所增持。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰双利债券A在2011年一季度的净值增长率为-0.78%,国泰双利债券C在2011年一季度的净值增长率为-0.88%,同期业绩比较基准为1.05%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们对2011年二季度宏观经济的判断如下: 国际经济复苏进程较为复杂,不确定性增多,美联储与欧洲加息预期回升,地缘政治使得部分地区不确定性增加,大宗商品价格居高不下。国内经济整体保持平稳增长,但在信贷控制及连续货币政策影响下,经济增速环比二季度有所回落,通胀则保持高位运行,鉴于负利率客观存在,货币政策动用价格工具的概率较大。 股票市场展望:今年以来市场风格与去年相比发生了明显的变化,低估值、低涨幅的个股表现明显强于高估值、高涨幅的个股,一方面是对于去年大小盘风格差异的修正,另一方面也表明了市场对于宏观经济整体上并不悲观的预期,认为二季度的通胀及经济减速只是短暂的波动,并不改变全球及中国经济恢复增长的大趋势。我们对二季度的股票市场持相对乐观的态度。虽然通胀仍有上行的压力,但货币供应量M1、M2已回落至历史均值附近,房地产价格预计也会出现松动,预计通胀压力会在下半年得到缓解。更为重要的是,目前中国经济增长的内在动力还很强劲,在上市公司盈利增长的不断推动下,股票市场依然有很大的机会。 债券市场展望:我们认为,一方面经济增速环比回落,另外一方面通胀压力较大,货币政策可能进入观察阶段。考虑到利率产品绝对收益率较高,已进入高位震荡的区间,呈窄幅波动的走势。信用产品中长端收益率已有一定幅度的下降,短端有一定的配置价值。 2011年二季度,本基金将继续维持稳定的股票仓位以分享中国经济成长的红利,股票选择注重盈利增长的确定性和估值水平的匹配,在配置低估值大盘蓝筹股的同时,逐渐关注盈利增长能经受时间考验的成长股。在债券运作方面,我们将密切关注财政政策、货币政策、产业政策的动向,保持中性久期和适中的信用产品比例,增强组合流动性,关注不同类属资产带来的持有期回报,灵活操作。 本基金将积极依托公司内外部研究力量,密切跟踪国内外经济形势的发展,研究分析各方面因素对市场的影响和变化,完善优化投资策略,奉行国泰基金“长期投资、价值投资、责任投资”的投资理念,规范运作,审慎投资,勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 ■ 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ■ 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ■ 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ■ 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ■ 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.8.2 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.8.3 其他资产构成 ■ 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 ■ 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 ■ §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、关于同意国泰双利债券证券投资基金募集的批复 2、国泰双利债券证券投资基金合同 3、国泰双利债券证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 7.2 存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道100号上海环球金融中心39楼。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号院1号楼。 7.3 查阅方式 可咨询本基金管理人:部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话:(021)38569000,400-888-8688 客户投诉电话:(021)38569000 公司网址:http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一一年四月二十二日 基金简称 国泰双利债券 基金主代码 020019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年3月11日 报告期末基金份额总额 485,211,251.06份 投资目标 通过主要投资于债券等固定收益类品种,在严格控制风险和保持基金资产流动性的前提下,力争为基金份额持有人谋求较高的当期收入和投资总回报。 投资策略 本基金将主要通过久期调整、收益率曲线、债券类属配置、骑乘策略、息差策略、利差策略、信用策略等构建固定收益类资产组合。本基金将通过新股申购策略、以及精选高分红能力和良好盈利增长能力的上市公司来构建股票投资组合。 业绩比较基准 中证全债指数收益率×90%+上证红利指数收益率×10% 风险收益特征 本基金为债券基金,其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金,高于货币市场基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 国泰双利债券A 国泰双利债券C 下属两级基金的交易代码 020019 020020 报告期末下属两级基金的份额总额 228,080,374.12份 257,130,876.94份 主要财务指标 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 国泰双利债券A 国泰双利债券C 1.本期已实现收益 2,983,640.76 3,043,178.11 2.本期利润 -2,218,815.59 -3,048,506.53 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0087 -0.0105 4.期末基金资产净值 260,272,947.53 290,581,132.96 5.期末基金份额净值 1.141 1.130 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -0.78% 0.31% 1.05% 0.21% -1.83% 0.10% 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -0.88% 0.31% 1.05% 0.21% -1.93% 0.10% 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 赵峰 本基金的基金经理、国泰货币市场基金的基金经理 2009-6-1 - 8 硕士研究生。2003年7月至2004年11月任北方证券公司研究员、交易员 2004年11月至2006年4月任德邦证券公司固定收益部业务主管 2006年4月至2006年10月任申银万国证券公司固定收益部投资经理 2006年10月至2008年11月于兴业银行资金营运中心从事债券投资交易。2008年11月加入国泰基金管理有限公司任投资经理,2009年6月起任国泰双利债券基金的基金经理,2010年9月起担任国泰货币市场证券投资基金的基金经理。 范迪钊 本基金的基金经理、国泰金牛创新股票的基金经理、国泰金鹿保本混合的基金经理 2009-9-10 - 11 学士。曾任职于上海银行、香港百德能控股公司上海代表处、华一银行、法国巴黎百富勤有限公司上海代表处,2005年3月加盟国泰基金管理有限公司,历任行业研究员、高级行业研究员、社保基金经理助理,2009年5月至2009年9月任国泰金鹏蓝筹混合和国泰金鑫封闭的基金经理助理。2009年9月起任国泰双利债券的基金经理,2009年12月起兼任国泰金牛创新股票的基金经理,2010年6月起兼任国泰金鹿保本混合的基金经理。 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 103,440,438.78 14.67 其中:股票 103,440,438.78 14.67 2 固定收益投资 520,644,610.37 73.82 其中:债券 520,644,610.37 73.82 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 71,821,648.28 10.18 6 其他各项资产 9,344,625.67 1.33 7 合计 705,251,323.10 100.00 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 3,802,392.10 0.69 B 采掘业 8,529,829.40 1.55 C 制造业 50,411,968.96 9.15 C0 食品、饮料 8,149,839.72 1.48 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 - - C5 电子 30,275,517.00 5.50 C6 金属、非金属 - - C7 机械、设备、仪表 11,986,612.24 2.18 C8 医药、生物制品 - - C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 15,596,458.98 2.83 F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 7,390,286.56 1.34 H 批发和零售贸易 2,319,002.40 0.42 I 金融、保险业 - - J 房地产业 6,982,411.14 1.27 K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 8,408,089.24 1.53 M 综合类 - - 合计 103,440,438.78 18.78 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 002415 海康威视 200,000 16,456,000.00 2.99 2 002236 大华股份 157,238 11,242,517.00 2.04 3 600170 上海建工 600,000 10,320,000.00 1.87 4 600028 中国石化 999,980 8,529,829.40 1.55 5 300104 乐视网 141,598 8,408,089.24 1.53 6 000911 南宁糖业 399,894 8,149,839.72 1.48 7 600089 特变电工 399,941 8,094,805.84 1.47 8 600663 陆家嘴 399,909 6,982,411.14 1.27 9 600068 葛洲坝 449,826 5,276,458.98 0.96 10 300134 大富科技 66,135 3,937,677.90 0.71 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 88,490,660.80 16.06 2 央行票据 - - 3 金融债券 48,201,000.00 8.75 其中:政策性金融债 48,201,000.00 8.75 4 企业债券 274,504,389.00 49.83 5 企业短期融资券 - - 6 可转债 109,448,560.57 19.87 7 其他 - - 8 合计 520,644,610.37 94.52 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 122021 09广汇债 448,140 46,920,258.00 8.52 2 122020 09复地债 332,200 35,392,588.00 6.43 3 113001 中行转债 284,210 30,427,522.60 5.52 4 019030 10国债30 300,000 29,877,000.00 5.42 5 1080056 10抚顺城投债 300,000 28,935,000.00 5.25 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 542,543.41 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 8,702,385.51 5 应收申购款 99,696.75 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,344,625.67 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 113001 中行转债 30,427,522.60 5.52 2 113002 工行转债 21,556,800.00 3.91 3 110003 新钢转债 8,857,632.80 1.61 项目 国泰双利债券A 国泰双利债券C 本报告期期初基金份额总额 256,384,899.68 317,147,450.24 本报告期基金总申购份额 34,559,698.30 35,809,021.36 减:本报告期基金总赎回份额 62,864,223.86 95,825,594.66 本报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 228,080,374.12 257,130,876.94