国泰区位优势混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告 2021 年 3 月 31 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二一年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2021 年 4 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰区位优势混合 基金主代码 020015 交易代码 020015 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009 年 5 月 27 日 报告期末基金份额总额 51,925,008.44 份 本基金主要投资于具有区位优势且受益于区位经济发展 优势环境（如优惠政策、特殊的产业链等）的优质上市公 投资目标 司的股票。在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长 期稳定增值。 1、大类资产配置策略；2、股票资产投资策略；3、存托 投资策略 凭证投资策略；4、债券资产投资策略；5、权证投资策略； 6、资产支持证券投资策略。 业绩比较基准 80%×沪深 300 指数收益率+20%×上证国债指数收益率 本基金为混合型基金，基金资产整体的预期收益和预期风 风险收益特征 险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日) 1.本期已实现收益 37,814,873.61 2.本期利润 -11,837,834.44 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1831 4.期末基金资产净值 238,089,818.18 5.期末基金份额净值 4.585 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -4.76% 1.83% -2.24% 1.28% -2.52% 0.55% 过去六个月 13.29% 1.50% 8.40% 1.06% 4.89% 0.44% 过去一年 51.97% 1.39% 29.60% 1.06% 22.37% 0.33% 过去三年 83.11% 1.41% 27.60% 1.10% 55.51% 0.31% 过去五年 126.08% 1.28% 50.32% 0.94% 75.76% 0.34% 自基金合同 377.73% 1.52% 88.00% 1.19% 289.73% 0.33% 生效起至今 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰区位优势混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2009 年 5 月 27 日至 2021 年 3 月 31 日) 注：本基金的合同生效日为2009年5月27日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 硕士研究生。2010 年 7 月加 国泰央 入国泰基金管理有限公司， 企改革 历任研究员和基金经理助 股票、 理。2015 年 9 月起任国泰区 国泰区 位优势混合型证券投资基 位优势 金的基金经理，2016 年 1 混合、 月起兼任国泰央企改革股 国泰金 票型证券投资基金的基金 鼎价值 饶玉涵 2015-09-09 - 11 年 经理，2016 年 7 月至 2020 精选混 年 10 月任国泰金鹏蓝筹价 合、国 值混合型证券投资基金的 泰民裕 基金经理，2018 年 3 月起兼 进取灵 任国泰金鼎价值精选混合 活配置 型证券投资基金的基金经 混合的 理，2020 年 9 月起兼任国泰 基金经 民裕进取灵活配置混合型 理 证券投资基金的基金经理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基 金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公 平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着 诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风 险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份 额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披 露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产 之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心 管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有 效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度行情主线是经济复苏，其市场影响，一是货币政策正常化带来流动性回收，整体有估值回落压力；二是结构上，周期性行业获得明显的超额收益。主要宽基指数区间收益率 均为负，创业板指跌幅 7%、深证成指跌幅 4.78%、沪深 300 跌幅 3.12%、上证综指跌幅 0.90%、 上证 50 跌幅 2.78%、中证 500 跌幅 1.78%。分行业来看，钢铁、银行、建筑装饰、轻工制造、 建筑材料、采掘、化工等周期性行业都有明显正收益，估值洼地的公用事业也迎来修复而领涨。估值水位对流动性更敏感的行业则明显回调，如国防军工、非银金融、TMT，在之前相对宽松的流动性环境下基于永续经营假设获得系统性估值提升的行业也出现回落，如食品饮料、家电、医药等。 我们在一季度的主要操作，一是降低了周期成长与白酒的仓位，二是调整了保险与白酒的结构，三是增持了估值与业绩匹配度较高的电子。 组合一季度净值跌幅 4.76%，跑输基准（020015BI.WI）的-2.24%，跑赢基金重仓指数（8841141.WI）的-5.11%、跑输 QFII 重仓指数（8841158.WI）的 3.17%。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金在 2021 年第一季度的净值增长率为-4.76%，同期业绩比较基准收益率为-2.24%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们对 A 股中长期持乐观态度，核心原因是中国在全球的相对竞争力持续提升、管理层在应对疫情时展现出的远见与定力——这既有利于提升人民币资产的整体估值，也间接推动了居民大类资产配置向权益倾斜。相应，中长期投资主线应是具备绝对竞争力及享受行业成长空间的优秀公司，或是在中长期广阔空间下中短期业绩爆发性强，或是可持续经营假设强。就短期而言，我们注意到估值水位普遍较高，也许意味着需要降低对收益率的预期。 后疫情时代，随着经济逐步企稳复苏，需要关注全球货币政策退出的节奏。国内还需关 注信用风险。展望 2021 年，在“不转急弯”的政策指引下，我们认为节奏把握会比较重要， 对应投资难度会加大。权益市场的波动始终存在，真正的价值能够超越周期。重要的是我们 能够识别出价值，无论是基于当前严重低估带来的修复，还是基于顺应时代趋势、响应市场 需求的成长带来的价值。我们也会继续将工作重心放在价值识别能力的培养与训练上。 我们在下一阶段对大盘指数的判断是谨慎乐观，关注结构性机会。重点方向：1）受益 于货币政策回归正常化的金融；2）资产负债表扎实、竞争力持续提升的蓝筹龙头，如工程 机械、化工；3）产业升级，初步具备世界级别竞争力或有望加速国产替代，如新能源汽车、 消费电子；4）符合消费升级趋势、业绩增长确定性强，如品牌消费、生物药；5）符合国家 区域经济振兴规划，在未来区域振兴过程中受益的优质企业。 当前内外环境趋于复杂，需要韧性与耐心。我们希望踏实沉心，努力做到扎实研究，在 深刻理解商业模式与公司的基础上，利用好中国仍处于中高速成长期、资本市场战略地位提 升的历史机遇期，立足于中长期，寻找估值处于合理区间的优秀公司，不限成长与价值，尽 量在控制回撤的同时为持有人创造更多回报。 本基金将一如既往地恪守基金契约，在价值投资理念的指导下，勤勉尽责，保持积极心 态，做好大类资产配置、行业轮动及个股选择，注重组合的流动性，争取在有效控制风险的 情况下为投资者创造更多价值。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 201,112,812.58 76.82 其中：股票 201,112,812.58 76.82 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 56,423,260.82 21.55 7 其他各项资产 4,276,323.36 1.63 8 合计 261,812,396.76 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - - - B 采矿业 C 制造业 169,496,270.55 71.19 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 24,036.12 0.01 E 建筑业 - - F 批发和零售业 20,493.82 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 10,120,884.97 4.25 J 金融业 21,416,939.80 9.00 K 房地产业 10,200.30 0.00 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 23,987.02 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 201,112,812.58 84.47 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 300408 三环集团 402,700 16,865,076.00 7.08 2 002876 三利谱 200,300 15,753,595.00 6.62 3 000858 五 粮 液 42,925 11,503,041.50 4.83 4 600519 贵州茅台 5,700 11,451,300.00 4.81 5 000568 泸州老窖 50,100 11,273,502.00 4.73 6 601601 中国太保 271,400 10,269,776.00 4.31 7 600885 宏发股份 195,100 9,634,038.00 4.05 8 300357 我武生物 163,100 9,616,376.00 4.04 9 688036 传音控股 44,844 9,389,436.72 3.94 10 600309 万华化学 84,200 8,891,520.00 3.73 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“三利谱”违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。三利谱因子公司收到政府补助后未及时披露，受到深交所关注。 本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 108,102.18 2 应收证券清算款 4,141,984.56 3 应收股利 - 4 应收利息 5,454.16 5 应收申购款 20,782.46 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,276,323.36 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 71,778,715.45 报告期期间基金总申购份额 3,303,966.22 减：报告期期间基金总赎回份额 23,157,673.23 报告期期间基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 51,925,008.44 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持 有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 期初份 申购份 类别 序号 例达到或者超过 赎回份额 持有份额 份额占比 额 额 20%的时间区间 2021 年 01 月 01 15,285 2,200,00 13,085,404. 机构 1 - 25.20% 日至2021年03月 ,404.8 0.00 84 31 日 4 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、关于同意国泰区位优势股票型证券投资基金募集的批复 2、国泰区位优势混合型证券投资基金基金合同 3、国泰区位优势混合型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 9.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉 昱大厦 16 层-19 层。 基金托管人住所。 9.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二一年四月二十二日