国泰金龙行业精选证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2025 年 04 月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 为了更好地满足投资人的理财需求，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律法规的规定和本基金基金合同的有关约定，本基金管 理人经与基金托管人协商一致，决定自 2025 年 3 月 13 日起调整本基金基金份额净值计算精 度，并相应修改基金合同和托管协议的部分条款。具体可查阅本基金管理人于 2025 年 3 月13 日发布的《关于调整国泰金龙系列证券投资基金基金份额净值计算精度并修改基金合同和托管协议的公告》。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 01 月 01 日起至 2025 年 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰金龙行业精选混合 基金主代码 020003 交易代码 020003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003 年 12 月 5 日 报告期末基金份额总额 2,577,232,497.88 份 投资目标 有效把握我国行业的发展趋势，精心选择具有良好行业背 景的成长性企业，谋求基金资产的长期稳定增值。 1、本基金采取定量分析与定性分析相结合的方式，通过 资产配置有效规避资本市场的系统性风险，通过行业精 选，确定拟投资的优势行业及相应比例，通过个股选择， 投资策略 挖掘具有突出成长潜力且被当前市场低估的上市公司；2、 行业选择；3、选股标准；4、股票组合的构建与调整；5、 存托凭证投资策略；6、债券投资组合。 本基金股票投资部分的业绩比较基准是上证A股指数和深 圳 A 股指数的总市值加权平均，债券投资部分的业绩比较 业绩比较基准 基准是上证国债指数。 基金整体业绩比较基准=75%×[上证 A 股指数和深圳 A 股 指数的总市值加权平均]+25%×[上证国债指数]。 风险收益特征 承担中等风险，获取相对超额回报。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日) 1.本期已实现收益 4,102,916.21 2.本期利润 -2,639,864.80 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0010 4.期末基金资产净值 824,095,801.75 5.期末基金份额净值 0.3198 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -0.37% 1.36% -0.12% 0.67% -0.25% 0.69% 过去六个月 4.17% 1.89% 1.19% 0.99% 2.98% 0.90% 过去一年 4.51% 1.71% 9.68% 0.93% -5.17% 0.78% 过去三年 -24.04% 1.33% 5.89% 0.79% -29.93% 0.54% 过去五年 -4.76% 1.43% 24.46% 0.80% -29.22% 0.63% 自基金合同 792.57% 1.47% 174.28% 1.12% 618.29% 0.35% 生效起至今 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰金龙行业精选证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2003 年 12 月 5 日至 2025 年 3 月 31 日) 比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 国泰金 硕士研究生。2016 年 7 月加 龙行业 入国泰基金，历任研究员、 陈异 精选混 2022-06-21 - 9 年 基金经理助理。2022 年 6 合的基 月起任国泰金龙行业精选 金经理 证券投资基金的基金经理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基 金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券 投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严 格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权 益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内， 本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场 和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管 理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立 运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2025 年一季度 A 股市场先扬后抑。宏观经济层面，9 月底政策拐点以来，企业、政府、 居民部门现金流量表出现改善，M1 出现拐点向上。经济层面，国内经济转型期特征更加明显，以转型发展为代表的新质生产力加速推进，deepseek 大模型推动国内大模型与 AI 应用进一步发展。传统经济层面也出现部分亮点，例如二手房成交量显著回暖，部分工业品价格有所回暖。 2025 年一季度我们产品净值表现一般，主要因为布局的科技股在一季度先扬后抑、波 动较大。但我们认为中期来看，今年宏观流动性充沛，政策呵护，AI 产业进展如火如荼，板块的回调也将是更好的布局机会 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内的净值增长率为-0.37%，同期业绩比较基准收益率为-0.12%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 对于权益市场，我们对今年 A 股市场较为乐观，2025 年 A 股市场表现预计好于 2024 年，最差的时候预计已经过去。2024 年 9 月底政策拐点意味着国内宏观政策环境转向宽货币、宽信用的政策组合，宏观经济处于逐渐回升的过程，流动性的充沛与风险偏好的改善将有利于 A 股市场的估值环境。 从外部环境来看，随着特朗普再次上台，美国二次通胀的风险进一步加大。但我们认为，外部环境的恶化也可能加速内部政策的实施力度，加快经济转型与国产替代，反而会更有利于 A 股表现。 基于以上判断，我们认为今年权益市场机会来自两个维度。一方面，部分传统行业供给刚性，需求存在一定弹性，估值处于低位，例如电解铝、石油、钢铁等行业。另一方面，科 技、军工、高端制造相关领域的机会。AI 产业趋势更加明确，从算力、模型转向终端与应 用，科技行业将受益于产业趋势推进与风险偏好提升。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 555,584,804.30 66.54 其中：股票 555,584,804.30 66.54 2 固定收益投资 233,160,044.42 27.93 其中：债券 233,160,044.42 27.93 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 35,632,865.90 4.27 7 其他各项资产 10,555,642.24 1.26 8 合计 834,933,356.86 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - 26,959,278.66 3.27 B 采矿业 C 制造业 311,061,242.23 37.75 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 30,552.72 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 86,409,059.70 10.49 J 金融业 24,869,828.20 3.02 K 房地产业 73,030,486.76 8.86 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 149,397.53 0.02 N 水利、环境和公共设施管理业 20,633,864.50 2.50 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 12,441,094.00 1.51 S 综合 - - 合计 555,584,804.30 67.42 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 600595 中孚实业 9,997,100 41,088,081.00 4.99 2 688012 中微公司 155,736 28,711,488.96 3.48 3 000560 我爱我家 9,249,708 27,471,632.76 3.33 4 002733 雄韬股份 1,600,200 26,851,356.00 3.26 5 603799 华友钴业 760,300 25,903,421.00 3.14 6 600048 保利发展 3,055,100 25,235,126.00 3.06 7 603766 隆鑫通用 2,143,398 24,756,246.90 3.00 8 601100 恒立液压 290,200 23,082,508.00 2.80 9 688066 航天宏图 1,174,809 21,910,187.85 2.66 10 000807 云铝股份 1,220,500 21,163,470.00 2.57 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(％) 1 国家债券 233,160,044.42 28.29 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 233,160,044.42 28.29 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(％) 1 019740 24 国债 09 923,000 93,671,072.24 11.37 2 019749 24 国债 15 615,000 62,029,826.71 7.53 3 019755 24 国债 19 350,000 35,127,869.86 4.26 4 019751 24 国债 16 245,000 24,763,713.97 3.00 5 019741 24 国债 10 172,000 17,567,561.64 2.13 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 811,218.27 2 应收证券清算款 8,598,928.09 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 1,145,495.88 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 10,555,642.24 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 2,647,496,562.46 报告期期间基金总申购份额 78,143,963.26 减：报告期期间基金总赎回份额 148,408,027.84 报告期期间基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 2,577,232,497.88 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准国泰金龙系列证券投资基金设立的文件 2、国泰金龙系列证券投资基金基金合同 3、国泰金龙系列证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2 存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉 昱大厦 15-20 层。 基金托管人住所。 8.3 查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二五年四月二十二日