国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 第 1 页共 14 页 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 2017 年 12 月 31 日 基金管理人： 国泰基金管理有限公司 基金托管人： 上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一八年一月二十日 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 2 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2018 年 1 月 18 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰金龙债券 基金主代码 020002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003 年 12 月 5 日 报告期末基金份额总额 967,574,882.15 份 投资目标 在保证投资组合低风险和高流动性的前提下，追求较高的 当期收入和总回报，力求基金资产的稳定增值。 投资策略 以长期利率趋势分析为基础，结合中短期的经济周期、宏 观政策方向及收益率曲线分析，通过债券置换和收益率曲 线配置等方法，实施积极的债券投资管理。在对拟公开发 行股票的公司进行充分研究的基础上，择机参与拟公开发 行股票的申购。因申购所持有的股票资产自可上市交易之 日起在 180 个自然日内卖出；因可转债转股所持有的股票 资产自可上市交易之日起在 180 个自然日内卖出。 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 3 业绩比较基准 自 2015 年 9 月 1 日起，本基金的业绩比较基准由“中信全 债指数收益率”，变更为“中证综合债指数收益率”。 风险收益特征 本基金属于收益稳定、风险较低的品种。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰金龙债券 A 国泰金龙债券 C 下属分级基金的交易代码 020002 020012 报告期末下属分级基金的份 额总额 943,834,775.51 份 23,740,106.64 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日) 国泰金龙债券 A 国泰金龙债券 C 1.本期已实现收益 -8,872,045.32 -205,351.79 2.本期利润 -8,668,572.29 -165,413.39 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0059 -0.0066 4.期末基金资产净值 981,816,343.32 24,015,424.66 5.期末基金份额净值 1.040 1.012 注：（ 1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（ 不含公允价值变动收 益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （ 2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 4 1、 国泰金龙债券 A： 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -0.57% 0.08% -0.47% 0.05% -0.10% 0.03% 2、 国泰金龙债券 C： 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -0.59% 0.07% -0.47% 0.05% -0.12% 0.02% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比 较 国泰金龙债券证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2003 年 12 月 5 日至 2017 年 12 月 31 日) 1． 国泰金龙债券 A： 注： 1、本基金的合同生效日为 2003 年 12 月 5 日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产 配置比例符合合同约定。 2、自 2015 年 9 月 1 日起，本基金的业绩比较基准由“中信全债指数收益率”，变更为“中证综 合债指数收益率”。 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 5 2． 国泰金龙债券 C： 注： 1、本基金的合同生效日为 2003 年 12 月 5 日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产 配置比例符合合同约定。 2、自 2015 年 9 月 1 日起，本基金的业绩比较基准由“中信全债指数收益率”，变更为“中证综 合债指数收益率”。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期 限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 吴晨 本基金 的基金 经理、 国泰信 用互利 分级债 券、国 泰双利 债券、 国泰新 2010-04-29 - 15 年 硕士研究生， CFA， FRM。 2001 年 6 月加入国泰基金管理有限公 司，历任股票交易员、债券交易员； 2004 年 9 月至 2005 年 10 月，英 国城市大学卡斯商学院金融系学 习； 2005 年 10 月至 2008 年 3 月 在国泰基金管理有限公司任基金 经理助理； 2008 年 4 月至 2009 年 3 月在长信基金管理有限公司从 事债券研究； 2009 年 4 月至 2010 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 6 目标收 益保本 混合、 国泰鑫 保本混 合、国 泰民惠 收益定 期开放 债券、 国泰民 丰回报 定期开 放灵活 配置混 合、国 泰民安 增益定 期开放 灵活配 置混 合、国 泰中国 企业信 用精选 债券 （ QDII ）、国泰 安心回 报混合 的基金 经理、 绝对收 益投资 （事 业）部 副总监 （主持 工作）、 固收投 资总监 年 3 月在国泰基金管理有限公司 任投资经理。 2010 年 4 月起担任 国泰金龙债券证券投资基金的基 金经理； 2010 年 9 月至 2011 年 11 月担任国泰金鹿保本增值混合证 券投资基金的基金经理； 2011 年 12 月起任国泰信用互利分级债券 型证券投资基金的基金经理； 2012 年 9 月至 2013 年 11 月兼任国泰 6 个月短期理财债券型证券投资基 金的基金经理； 2013 年 10 月起兼 任国泰双利债券证券投资基金的 基金经理； 2016 年 1 月起兼任国 泰新目标收益保本混合型证券投 资基金和国泰鑫保本混合型证券 投资基金的基金经理， 2016 年 12 月起兼任国泰民惠收益定期开放 债券型证券投资基金的基金经理， 2017 年 3 月起兼任国泰民丰回报 定期开放灵活配置混合型证券投 资基金的基金经理， 2017 年 8 月 起兼任国泰民安增益定期开放灵 活配置混合型证券投资基金的基 金经理， 2017 年 9 月起兼任国泰 中国企业信用精选债券型证券投 资基金（ QDII）的基金经理， 2017 年 11 月起兼任国泰安心回报混合 型证券投资基金的基金经理。2014 年 3 月至 2015 年 5 月任绝对收益 投资（事业）部总监助理， 2015 年 5 月至 2016 年 1 月任绝对收益 投资（事业）部副总监， 2016 年 1 月起任绝对收益投资（事业）部副 总监（主持工作）， 2017 年 7 月起 任固收投资总监。 注： 1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金 合同生效日。 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 7 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交 易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、 勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持 有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为， 未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基 金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金 管理小组保持独立运作， 并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资 人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相 关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制， 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反 向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报 告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾 2017 年四季度，受到监管预期冲击，债券收益率整体加速上行，信用利差全面大幅走阔。 具体来看， 10 月中旬，受到金融和通胀数据高于预期、三季度 GDP 破 7 传言、以及监管趋严冲 击，债券收益率于节后加速上行； 11 月，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意 见稿）》落地，指明打破刚兑、规范资金池、消除多层嵌套等监管导向，月末央行发布第三季度货 币政策执行报告，提及“‘滚隔夜’弥补中长期流动性缺口的过度错配行为和以短搏长过度加杠杆的 激进交易策略并不可取”，债市整体弱势依旧，新发 10 年国债收益率逼近 4%； 12 月份，一级市 场 10 年国开置换以及停发、美联储加息落地而中国央行加息幅度低于预期、资金面相对平稳共同 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 8 推动债市情绪缓和，收益率呈现企稳震荡走势。全季度来看， 1 年国债上行 32bp 至 3.79%， 10 年 国债上行 27bp 至 3.88%， 1 年国开上行 72bp 至 4.68%， 10 年国开上行 64bp 至 4.82%，隐含税率 上升至 19.5%；信用债方面， 1 年 AAA 级收益率上行 68bp 至 5.22%， 7 年 AA 级收益率上行 58bp 至 6.05%，各品种信用利差走阔 30-60bp 不等。 本基金在本季度适当缩短信用债投资的组合久期，持仓品种以中高信用资质企业债和公司债 为主，适当进行了利率债的波段操作，同时对持仓品种进一步进行排查、梳理及结构调整，在控 制风险的情况下适度参与转债市场投资，并积极参与转债一级打新操作。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 国泰金龙债券 A 在 2017 年第四季度的净值增长率为-0.57%，同期业绩比较基准收益率为 -0.47%。 国泰金龙债券 C 在 2017 年第四季度的净值增长率为-0.59%，同期业绩比较基准收益率为 -0.47%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2018 年一季度，金融去杠杆将继续推进，但其与缓解企业融资难、防范系统性风险等矛 盾将互相钳制，意味着协同监管、疏堵结合以减缓政策冲击的监管思路或延续，监管对债市的冲 击并未消除、但也不宜夸大。同时，一季度受制于通胀上行担忧，资金维持紧平衡格局，短期内 债市机会仍需等待，然而全年来看经济仍面临一定下行风险，通胀回升也不可持续，监管靴子落 地的背景下，债市有望蓄势待发、迎来曙光，收益率回归基本面本源的定价核心，将打开利率下 行空间。信用债投资方面，在经济疲弱及融资难度日益加大的背景下，信用风险仍较大，信用利 差面临走扩可能，中低信用资质债券仍需谨慎。可转债投资方面，随着转债供给的增加，可选择 品种日益丰富，目前转债估值已处于历史低位，在参与转债打新的同时，亦可在存量券中寻找结 构性机会。 2018 年第一季度本基金将继续维持中性久期，保持适度杠杆，把握利率债波段操作的机会； 加强对信用风险的防范，精选中高资质个券，并在控制风险的情况下择机参与转债市场投资，积 极降低组合波动率，继续寻求基金净值的平稳增长。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 9 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 1,265,993,636.39 91.65 其中：债券 1,265,993,636.39 91.65 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 97,407,563.69 7.05 7 其他各项资产 17,868,202.08 1.29 8 合计 1,381,269,402.16 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 国家债券 50,393,650.00 5.01 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 10 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 1,150,840,391.30 114.42 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 64,759,595.09 6.44 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,265,993,636.39 125.87 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 136370 16 宁开控 850,000 82,722,000.00 8.22 2 136586 16 中合 01 770,000 74,543,700.00 7.41 3 136006 15 鲁星 01 629,390 62,101,911.30 6.17 4 112473 16 海普瑞 650,000 61,711,000.00 6.14 5 136010 15 中骏 01 600,000 59,070,000.00 5.87 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 11 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则， 以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的 期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指 期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择， 谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前 一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 21,993.83 2 应收证券清算款 1,842,300.80 3 应收股利 - 4 应收利息 15,943,606.81 5 应收申购款 60,300.64 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 17,868,202.08 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 12 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 113011 光大转债 36,282,143.10 3.61 2 110032 三一转债 7,279,200.00 0.72 3 127004 模塑转债 4,172,674.59 0.41 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 国泰金龙债券A 国泰金龙债券C 本报告期期初基金份额总额 1,654,721,793.73 26,745,893.90 报告期基金总申购份额 69,199,921.89 2,721,247.55 减： 报告期基金总赎回份额 780,086,940.11 5,727,034.81 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 943,834,775.51 23,740,106.64 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持 有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 § 8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资者 类别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份额比 期初份 申购份 赎回份额 持有份额 份额占比 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 13 例达到或者超过 20%的时间区间 额 额 机构 1 2017 年 12 月 19 日至 2017 年 12 月 31 日 239,23 3,971. 29 - - 239,233,971 .29 24.73% 2 2017 年 10 月 1 日 至 2017 年 12 月 31 日 922,44 4,720. 62 - 383,707, 692.31 538,737,028 .31 55.68% 3 2017 年 10 月 1 日 至 2017 年 12 月 18 日 370,71 2,427. 75 - 370,712, 427.75 - - 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值 波动风险、基金流动性风险等特定风险。 § 9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、关于同意设立国泰金龙系列证券投资基金的批复 2、国泰金龙系列证券投资基金基金合同 3、国泰金龙系列证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 9.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18号8号楼嘉昱大厦 16 层-19 层。 9.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（ 021） 31089000， 400-888-8688 客户投诉电话：（ 021） 31089000 公司网址： http://www.gtfund.com 国泰金龙债券证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 14 国泰基金管理有限公司 二〇一八年一月二十日