国泰金鹰增长灵活配置混合型证券投资基金 2020 年第 3 季度报告 2020 年 9 月 30 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二〇年十月二十八日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020 年 10 月 26 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰金鹰增长灵活配置混合 基金主代码 020001 交易代码 020001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2002 年 5 月 8 日 报告期末基金份额总额 1,553,394,714.60 份 在追求基金资产安全前提下，主要通过投资增长型上市公 司，分享中国经济增长成果，实现基金资产的中长期增值， 投资目标 确保基金资产必要的流动性，并将投资风险控制在较低的 水平。 资产配置和行业配置采用自上而下的方法；股票选择采用 投资策略 自下而上的方法。 1、股票投资策略 本基金重点投资于主营业务收入或利润具有良好增长潜力的增长型上市公司，从基本面分析入手选择增长型股票。具有以下全部和部分特点的公司将是本基金积极关注的对象：①公司所处的行业增长前景明朗，公司在该行业内具有一定的行业地位，或者具有明显竞争优势和实力，能充分把握行业发展的机遇；②经营业务中至少有一项突出的产品或服务，依靠商业模式和管理水平取胜；③公司主营业务收入或利润增长较快；④财务状况趋于良性，具有合理的现金流状况；⑤公司管理层敬业负责，经营规范，具有敏锐的商业触觉和创新精神。 本基金通过对上市公司所处行业增长性及其在行业中的竞争地位、公司商业模式、核心竞争能力、企业资本扩张能力、战略重组等多方面的因素进行综合评估；以上市公司过去两年的主营业务收入和利润增长以及未来两至三年的预期增长性为核心，综合考察上市公司的增长性及其可靠性和可持续性。在此基础上本基金将进一步考量其股价所对应的市盈率、市净率等与市场（行业）平均水平，以及增长性相比是否合理，结合资本市场的具体情况，适时作出具体的投资决策。 2、债券投资策略 按照基金总体资产配置计划，以满足流动性需求为前提，提高基金的收益水平。 本基金将在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上，综合考虑利率变化对不同债券品种的影响水平、各品种的收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素。利用债券定价模型计算债券的内在定价，从而产生不同期限的债券，特别是国债的内在投资价值。 通过宏观经济分析，考虑历史上中国的年度及季度 GDP 增长率水平、CPI 增长趋势、国家货币政策倾向、汇率政策 的变动倾向、财政政策的变动等宏观政策、经济周期的更迭，对市场现有收益率曲线的变动进行预期，据此对利率风险进行评估。 通过相对价值分析，在维持投资组合可承受的风险期望水准的情况下进行调整，包括期限变动，非国债品种的相对产业风险，信用风险等。 通过上述步骤建立由不同类型、不同期限债券品种构成的组合。 3、中小企业私募债投资策略 本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对优势的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，谨慎进行中小企业私募债券的投资。 4、资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。 5、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风险套利，尽力减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。6、股指期货投资策略 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，以套期保值为主要目的，通过资产配置、合约选择，谨慎地进行投资，旨在通过股指期货实现组合风险敞口管理的目标。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20% 本基金为混合型基金，属于中等预期风险和预期收益的证 风险收益特征 券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基 金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2020 年 7 月 1 日-2020 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 316,291,437.55 2.本期利润 125,411,164.14 3.加权平均基金份额本期利润 0.0718 4.期末基金资产净值 2,085,024,724.11 5.期末基金份额净值 1.3422 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 4.27% 1.61% 8.08% 1.29% -3.81% 0.32% 过去六个月 29.92% 1.40% 19.14% 1.05% 10.78% 0.35% 过去一年 33.89% 1.46% 17.05% 1.11% 16.84% 0.35% 过去三年 26.65% 1.43% 19.85% 1.06% 6.80% 0.37% 过去五年 120.87% 1.47% 38.44% 1.12% 82.43% 0.35% 自基金合同 1,640.85 1.51% 154.10% 1.54% 1,486.75% -0.03% 生效起至今 % 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰金鹰增长灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2002 年 5 月 8 日至 2020 年 9 月 30 日) 注：（1）国泰金鹰增长混合型证券投资基金的合同生效日为2002年5月8日。自2017年2月23日起本基金变更为国泰金鹰增长灵活配置混合型证券投资基金； （2）自2017年2月23日起本基金的业绩比较基准由原“A股指数收盘价”，变更为“沪深300指数收益率×80%＋中证综合债指数收益率×20%”。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 硕士研究生。曾任中国航天 科技集团西安航天发动机 厂技术员，2008 年 7 月加盟 国泰基金，历任研究员，高 级研究员，2012 年 1 月至 2013 年 6 月任国泰金鹰增 长证券投资基金、国泰中小 盘成长股票型证券投资基 金（LOF）的基金经理助理， 2013 年 6 月至 2014 年 7 月 任国泰中小盘成长股票型 证券投资基金的基金经理， 2014 年 3 月至 2020 年 8 月 任国泰价值经典灵活配置 混合型证券投资基金（LOF） （由原国泰价值经典混合 型证券投资基金（LOF）变 本基金 更而来，国泰价值经典混合 周伟锋 的基金 2015-05-11 2020-08-21 12 年 型证券投资基金（LOF）由 经理 国泰价值经典股票型证券 投资基金（LOF）更名而来） 的基金经理，2015 年 1 月至 2016 年 12 月任国泰新经济 灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理，2015 年 5 月至 2020 年 8 月任国泰金 鹰增长灵活配置混合型证 券投资基金（由国泰金鹰增 长混合型证券投资基金变 更注册而来，国泰金鹰增长 混合型证券投资基金由国 泰金鹰增长证券投资基金 变更而来）的基金经理， 2015 年 8 月至 2016 年 8 月 任国泰互联网+股票型证券 投资基金的基金经理，2016 年 8 月至 2017 年 9 月任国 泰金鹿保本增值混合证券 投资基金的基金经理，2017 年 6 月至 2019 年 8 月任国 泰智能装备股票型证券投 资基金的基金经理，2017 年 8 月至 2020 年 8 月任国 泰智能汽车股票型证券投 资基金的基金经理，2018 年 8 月至 2020 年 8 月任国 泰价值精选灵活配置混合 型证券投资基金的基金经 理，2019 年 1 月至 2020 年 8 月任国泰价值优选灵活配 置混合型证券投资基金的 基金经理。 硕士研究生。2012 年 7 月至 2014 年 6 月在国泰基金管 理有限公司工作，任研究 本基金 员。2014 年 6 月至 2017 年 的基金 6 月在农银汇理基金管理有 经理、 限公司工作，历任研究员、 国泰大 基金经理助理、基金经理。 健康股 2017 年 7 月加入国泰基金 票、国 管理有限公司，拟任基金经 泰研究 理。2017 年 10 月起任国泰 精选两 大健康股票型证券投资基 年持有 金的基金经理，2019 年 2 期混 月至 2020 年 5 月任国泰江 合、国 源优势精选灵活配置混合 泰价值 徐治彪 2020-07-24 - 8 年 型证券投资基金的基金经 经典灵 理，2019 年 12 月起兼任国 活配置 泰研究精选两年持有期混 混合 合型证券投资基金的基金 （LOF） 经理，2020 年 7 月起兼任国 、国泰 泰金鹰增长灵活配置混合 医药健 型证券投资基金和国泰价 康股 值经典灵活配置混合型证 票、国 券投资基金（LOF）的基金 泰研究 经理，2020 年 8 月起兼任国 优势混 泰医药健康股票型证券投 合的基 资基金的基金经理，2020 金经理 年9月起兼任国泰研究优势 混合型证券投资基金的基 金经理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 在 2020 年中期报告的展望中，我们认为三季度经济将逐步恢复，PPI 上行，国债收益 率上行，整体市场流动性依然是相对宽松状态，估值比在 0.8 附近，股市依然是非常具有吸引力的，因此高仓位运行，但是考虑了到经济的恢复，我们会增加周期性行业的配置，组合更加均衡。 三季度接管组合后，我们做了部分的调整，减持了快递等，增加了部分的器械、体检公司的配置，药店、服装、家电、新能源汽车、地产后周期我们基本没有调整，目前我们组合配置相对均衡。三季度国泰金鹰增长涨幅 4.27%，沪深 300 涨幅 10.17%，金鹰增长基准涨幅8.08%。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金在 2020 年第三季度的净值增长率为 4.27%，同期业绩比较基准收益率为 8.08%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 宏观层面我们认为社融数据应该会继续回归正常，流动性边际收紧，PPI 延续环比正增长，十年期国债收益率会维持在 3 以上，目前已经上涨至 3.2，超过了疫情之前水平，宏观各方面数据显示经济在恢复，展望四季度和明年上半年，我们认为会延续目前的宏观状况，流动性边际收紧，但是依然还是相对宽松状态，经济逐步复苏。 证券市场方面，A 股 3 月底暴跌后，连续五连阳，进入 8 月后震荡到国庆前，我们倾向 于认为是股市连续大涨后的震荡回调，回调的触发因素的流动性边际收紧，现在沪深 300股息率与十年国债收益率比（股债比）已经下降到 0.7 附近，但是股市依然有吸引力，全球放水低利率，因此从长期看，我们 A 股市场的配置价值依旧是很明显的，继续看好四季度股市表现。 在行业层面上，医药经历了 8-9 月份的调整后，我们认为长期配置价值显现，医药依然是组合的基础仓，但是我们没有去配置估值已经比较高的主流的医药股，我们依然是选择了药店、体检、器械、创新药、核药等方向，军工我们维持了之前的配置，增加了一些底部的周期性的配置，比如金融、家电、服装等。 我们一直坚持做简单而正确的事情，秉着“受人之托、代客理财、如履薄冰、战战兢兢”的原则希望给基金持有人在控制好回撤的基础上争取做到稳定收益。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 1,942,338,268.90 92.60 其中：股票 1,942,338,268.90 92.60 2 固定收益投资 70,651,525.80 3.37 其中：债券 70,651,525.80 3.37 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 47,074,478.46 2.24 7 其他各项资产 37,402,455.32 1.78 8 合计 2,097,466,728.48 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - 51,909,423.96 2.49 B 采矿业 C 制造业 1,548,466,593.56 74.27 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 13,029.12 0.00 F 批发和零售业 204,454,346.71 9.81 G 交通运输、仓储和邮政业 35,524.48 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,503,857.72 0.07 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 341,541.12 0.02 N 水利、环境和公共设施管理业 235,719.73 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 135,378,232.50 6.49 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,942,338,268.90 93.16 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 002563 森马服饰 26,278,570 211,016,917.10 10.12 2 603883 老百姓 2,463,359 204,409,529.82 9.80 3 300616 尚品宅配 2,846,549 173,070,179.20 8.30 4 603987 康德莱 8,308,190 139,993,001.50 6.71 5 600885 宏发股份 2,993,979 136,794,900.51 6.56 6 002044 美年健康 9,547,125 135,378,232.50 6.49 7 002831 裕同科技 4,193,653 133,148,482.75 6.39 8 603989 艾华集团 4,591,715 124,756,896.55 5.98 9 002019 亿帆医药 4,315,469 107,886,725.00 5.17 10 600690 海尔智家 4,893,937 106,785,705.34 5.12 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(％) 1 国家债券 67,511,421.00 3.24 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 3,140,104.80 0.15 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 70,651,525.80 3.39 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(％) 1 019627 20 国债 01 675,790 67,511,421.00 3.24 2 113504 艾华转债 24,040 3,140,104.80 0.15 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“美年健康”违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 美年健康因 19 年净利润与 18 年存在较大变动的情况下未按规定及时披露 2019 年度业绩预告，以及其控股股东、实际控制人的关联方于 2019 年 1 月至 12 月以 资金拆借形式非经营性占用上市公司资金，受到深圳证券交易所通报批评。 该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,045,289.53 2 应收证券清算款 34,154,070.22 3 应收股利 - 4 应收利息 1,131,794.11 5 应收申购款 1,071,301.46 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 37,402,455.32 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 113504 艾华转债 3,140,104.80 0.15 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 2,478,513,572.30 报告期基金总申购份额 88,802,355.86 减：报告期基金总赎回份额 1,013,921,213.56 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 1,553,394,714.60 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持 有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 期初份 申购份 类别 序号 例达到或者超过 赎回份额 持有份额 份额占比 额 额 20%的时间区间 2020 年 07 月 10 453,37 342,440, 110,931,161 机构 1 日至2020年07月 1,343. - 7.14% 181.92 .42 14 日 34 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、关于同意设立国泰金鹰增长证券投资基金的批复 2、国泰金鹰增长混合型证券投资基金合同 3、国泰金鹰增长混合型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 9.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉 昱大厦 16 层-19 层。 9.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二〇年十月二十八日