摩根海外稳健配置混合型证券投资基金(QDII-FOF) 2023 年第 3 季度报告 2023 年 9 月 30 日 基金管理人：摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二三年十月二十五日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 24 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2基金产品概况 基金简称 摩根海外稳健配置混合(QDII-FOF) 基金主代码 017970 交易代码 017970 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2023 年 5 月 23 日 报告期末基金份额总额 710,768,637.78 份 通过全球化的资产配置和组合管理，有效地分散投资风 投资目标 险；在降低组合波动性的同时，实现资产的长期增值。 1、大类资产配置策略 本基金在大类资产配置层面将贯彻“自上而下”的资产组 投资策略 合配置策略，运用定性和定量相结合的方式确定基金资产 配置长期比例。 2、区域资产配置策略 本基金将根据全球经济以及区域化经济发展、不同国家或 地区经济体的宏观经济变化和经济增长情况，以及各证券 市场的表现、全球资本的流动情况，挑选部分特定国家或 地区作为重点投资对象，增加该目标市场在资产组合中的 配置比例。本基金管理人在确定国家或地区配置比例后， 将动态跟踪各国家或地区的权重，对其估值水平及风险收 益特征进行研究并结合风险预算确定超配和低配比例。 3、标的基金投资策略 本基金通过定量分析策略和定性分析策略相结合的方式 优选标的基金，通过分析各标的基金的定量及定性指标， 挑选出合适的基金组成标的基金池，构建基金投资组合。 目前本基金将主要投资于摩根资产管理（J.P. Morgan Asset Management）旗下的公募基金，并根据定量及定性 分析策略优选标的基金。摩根资产管理（J.P. Morgan Asset Management）主要是指与基金管理人存在关联关系的摩根 资产管理旗下的法人实体，包括但不限于 JPMorgan Funds (Asia) Limited、JPMorgan Asset Management (UK) Limited 等。 4、金融衍生品投资策略 本基金可本着谨慎和风险可控的原则，适度投资于金融衍 生品，以避险和增值、管理汇率风险。 5、其他投资策略包括股票投资策略、港股投资策略、债 券投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策略。 MSCI 全球指数（MSCI ACWI）*20%+摩根大通全球债券 业绩比较基准 指数（J.P. Morgan Global Aggregate Bond Index）*80% 本基金主要投资于境外公募基金，预期风险和收益水平低 于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。 风险收益特征 本基金投资于境外证券市场，因此还面临汇率风险等境外 证券市场投资所面临的特别投资风险。 本基金若通过港股通机制投资港股通标的股票，将面临港 股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规 则等差异带来的特有风险。 基金管理人 摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (ASIA PACIFIC) 境外投资顾问英文名称 LIMITED 境外投资顾问中文名称 摩根资产管理(亚太)有限公司 境外资产托管人英文名称 The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited 境外资产托管人中文名称 香港上海汇丰银行有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 6,373,343.61 2.本期利润 1,157,085.73 3.加权平均基金份额本期利润 0.0018 4.期末基金资产净值 732,335,191.01 5.期末基金份额净值 1.0303 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 0.18% 0.12% -4.16% 0.36% 4.34% -0.24% 过去六个月 - - - - - - 过去一年 - - - - - - 过去三年 - - - - - - 过去五年 - - - - - - 自基金合同 3.03% 0.16% -0.36% 0.37% 3.39% -0.21% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 摩根海外稳健配置混合型证券投资基金(QDII-FOF) 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2023 年 5 月 23 日至 2023 年 9 月 30 日） 注：本基金合同生效日为2023年5月23日，截至本报告期末本基金合同生效未满一年。 本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，截至本报告期末本基金仍处于建仓期。 §4管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 张军先生曾任上海国际信 托有限公司国际业务部经 理、交易部经理。2004 年 6 月起加入摩根基金管理（中 本基金 19 年（金融 国）有限公司（原上投摩根 张军 基金经 2023-05-23 - 领域从业经 基金管理有限公司），先后 理 验 30 年） 担任交易部总监、基金经 理、投资绩效评估总监、国 际投资部总监、组合基金投 资部总监，现任高级基金经 理。 注：1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期； 2. 张军先生为本基金首任基金经理，其任职日期为本基金基金合同生效之日； 3. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值(元) 任职时间 张军 公募基金 9 4,936,387,157.89 2008-03-08 私募资产管理计划 1 38,150,271.61 2021-07-09 其他组合 - - - 合计 10 4,974,537,429.50 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 证券 在境外投资顾 姓名 从业 说明 问所任职务 年限 摩根资产管理 Leon Goldfeld （高礼行），董事总经理，摩根资产管理 (亚太)董事总 多资产解决方案部资深投资组合经理，常驻香港。加入 Leon 经理，多资产 35 年 摩根资产管理前，Leon 曾任东方汇理（香港）副首席 Goldfeld 解决方案部资 投资官及亚洲多资产投资部总监，高盛私人财富管理公 深投资组合经 司投资策略部董事总经理，汇丰全球资产管理（香港） 理 首席投资官，以及安盛投资管理香港地区首席投资官。 Leon 拥有墨尔本莫纳什大学计算机科学、会计与经济 学专业的学士学位，并为一名特许金融分析师。 4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。 报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 本基金在报告期内处于建仓期过程中，主要持有短久期美元债券资产。 第三季度全球债券基准下跌了 3.6%，全球债券市场的抛售部分归咎于风险资产的压力。 美国国债市场表现明显落后，而在信贷方面，高收益债券基准的较低利率敏感性帮助美国和 欧洲高收益债券市场勉强获得正回报，彭博美国综合信用债–高收益企业债券指数和摩根欧 元高收益债券指数回报率分别为 0.5%和 1.5%。 虽然第三季度发达市场股票和债券同时下跌，与 2022 年发生的情绪类似，但是本季度 的表现背后的驱动因素与去年存在一些重要差异。本季度的经济数据显示，增长前景出现放 缓信号，上半年强劲的服务业活动“终于”开始显示出疲软迹象，与早就疲软的制造业靠拢。 通胀压力还处于放缓的通道中，投资者越来越相信我们正在接近全球加息周期的顶峰。因此， 关注焦点已从利率峰值水平转移到央行将利率维持在峰值水平多长时间，“更长时间内更高” 越来越被视为抑制顽固价格压力的必要情景。9 月美联储议息会议上维持利率不变但坚持相 机抉择，保留 11 月加息的可能性。对 2024 年降息可能的表述极为模糊。10 年期美债收益 率上行是受到基本面驱动所致，美国财政阶段性闯关成功未牺牲支出规模，“宽财政+紧货币” 组合支撑经济保持韧性，即经济可能在高利率环境下延续更长时间的强韧性，长期经济增长 预期上修，驱动利率上行，推高 10 年期美债收益率。财政可持续性是债券投资者关注的另 一个领域，美国国债市场尤其如此，国债价格受到超预期发行量的担忧的打击。尽管本次财 政拨款过关，但麦卡锡被罢免将增加下一轮谈判难度。 展望后市，我们对经济衰退和经济弱于趋势增长的情景假设的概率各为 50%。增长放 缓伴随着通胀压力放缓预示美国看上去会实现“软着陆”，但是仍然不能排除这是衰退前的 “软着陆”。对我们的预期的首要风险是通胀意外再次抬升，导致央行再度开始加长的加息周 期。因此，短期内相对安全的配置是短久期固收资产，以及保持观望。要保持观望是一个艰 难的事情，持有债券是在软着陆和衰退情景都合适的策略。因为历史上来看当央行最后一次 加息之后，债券收益率通常会下行，带来可观的资本利得收益。目前需要等待的就是何时央 行最后一次加息。只不过这样的等待可能需要更长的耐心。 本报告期本基金份额净值增长率为:0.18%，同期业绩比较基准收益率为:-4.16% §5投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(人民币元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：普通股 - - 存托凭证 - - 优先股 - - 房地产信托 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 685,323,493.17 92.14 其中：债券 685,323,493.17 92.14 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 54,815,645.36 7.37 8 其他各项资产 3,679,758.50 0.49 9 合计 743,818,897.03 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 注：本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细 本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 债券信用等级 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％） AAA - - AA-至 AA+ 685,323,493.17 93.58 A-至 A+ - - BBB-至 BBB+ - - BB-至 BB+ - - 注：本基金债券投资组合主要采用标准普尔、惠誉等国际权威评级机构提供的债券信用评级信息。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(％) 1 US912797H B 0.0 961,000 685,323,493.17 93.58 K69 14NOV23 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细本基金本报告期末未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 3,679,758.50 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,679,758.50 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 660,261,908.75 报告期期间基金总申购份额 249,560,866.73 减：报告期期间基金总赎回份额 199,054,137.70 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 710,768,637.78 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 (一)中国证监会准予本基金募集注册的文件 (二) 摩根海外稳健配置混合型证券投资基金(QDII-FOF)基金合同 (三) 摩根海外稳健配置混合型证券投资基金(QDII-FOF)托管协议 (四)法律意见书 (五)基金管理人业务资格批件、营业执照 (六)基金托管人业务资格批件、营业执照 (七)摩根基金管理（中国）有限公司开放式基金业务规则 (八)中国证监会要求的其他文件 7.2 存放地点 基金管理人或基金托管人住所。 7.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 摩根基金管理（中国）有限公司 二〇二三年十月二十五日