鑫元成长驱动股票型发起式证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 2025 年 9 月 30 日 基金管理人：鑫元基金管理有限公司 基金托管人：国投证券股份有限公司 报告送出日期：2025 年 10 月 28 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人国投证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鑫元成长驱动股票发起式 基金主代码 017726 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2023 年 4 月 27 日 报告期末基金份额总额 13,102,835.90 份 投资目标 本基金在中国经济增长的大背景下，通过对企业基本 面的深入研究，重点投资未来预期成长性良好的上市 公司，同时严格控制投资组合风险，力争实现基金资 产的长期稳健增值。 投资策略 本基金的投资策略主要包括资产配置策略和个股精选 策略。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比 例以有效规避系统性风险；个股精选策略主要用于挖 掘股票市场中以成长为驱动的优质上市公司。 业绩比较基准 中证 500 指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+银行 活期存款利率（税后）*20% 风险收益特征 本基金为股票型基金，其预期风险与预期收益高于货 币市场基金、债券型基金和混合型基金。 本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制 下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等 差异带来的特有风险。 基金管理人 鑫元基金管理有限公司 基金托管人 国投证券股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鑫元成长驱动股票发起式 A 鑫元成长驱动股票发起式 C 下属分级基金的交易代码 017726 017727 报告期末下属分级基金的份额总额 10,750,806.41 份 2,352,029.49 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日） 鑫元成长驱动股票发起式 A 鑫元成长驱动股票发起式 C 1.本期已实现收益 1,477,961.54 201,862.95 2.本期利润 3,041,404.53 392,201.64 3.加权平均基金份额本期利润 0.2785 0.2528 4.期末基金资产净值 11,469,295.92 2,484,535.49 5.期末基金份额净值 1.0668 1.0563 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鑫元成长驱动股票发起式 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 35.38% 1.72% 17.18% 0.77% 18.20% 0.95% 过去六个月 30.64% 1.82% 19.06% 1.05% 11.58% 0.77% 过去一年 31.61% 2.00% 23.27% 1.11% 8.34% 0.89% 自基金合同 6.68% 1.68% 21.27% 1.05% -14.59% 0.63% 生效起至今 鑫元成长驱动股票发起式 C 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 净值增长率① ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准收益率标 准差④ 过去三个月 35.25% 1.72% 17.18% 0.77% 18.07% 0.95% 过去六个月 30.38% 1.82% 19.06% 1.05% 11.32% 0.77% 过去一年 31.07% 2.00% 23.27% 1.11% 7.80% 0.89% 自基金合同 5.63% 1.68% 21.27% 1.05% -15.64% 0.63% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金的合同生效日为 2023 年 4 月 27 日。根据基金合同约定，本基金建仓期为 6 个月，建 仓期结束时本基金各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 学历：金融学硕士研究生。相关业务资 格：证券投资基金从业资格。曾任宏源 王夫伟 本基金的 2023 年 4 月 - 11 年 期货有限公司风控结算专员，2014 年 7 基金经理 27 日 月加入鑫元基金担任研究员，现任基金 经理。 现任鑫元成长驱动股票型发起式 证券投资基金的基金经理。 学历：产业经济学硕士研究生。相关业 务资格：证券投资基金从业资格。曾任 银华基金管理有限公司医药行业研究 员；金鹰基金管理有限公司权益投资部 总经理、基金经理；粤民投私募证券基 本基金的 金管理（深圳）有限公司副总经理、投 基金经 研总监。2024 年 3 月加入鑫元基金管理 陈立 理、首席 2024 年 10 月 - 17 年 有限公司，任首席权益投资官、基金经 权益投资 10 日 理。 现任鑫元聚鑫收益增强债券型发起 官 式证券投资基金、鑫元鑫新收益灵活配 置混合型证券投资基金、鑫元成长驱动 股票型发起式证券投资基金、鑫元清洁 能源产业混合型发起式证券投资基金、 鑫元鑫领航混合型证券投资基金、鑫元 产业机遇混合型证券投资基金的基金经 理。 注：1. 基金的首任基金经理，任职日期为基金合同生效日，离职日期为根据公司决议确定的解聘日期； 2. 非首任基金经理，任职日期和离任日期分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期；3. 证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：本报告期末本基金的基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持 有人利益的行为。本基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定，基金投资比例符合法律法规和基金合同的要求。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部关于公平交易管理的各项制度规范，进一步完善境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易活动。本公司通过系统控制和人工控制等各种方式，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动的相关环节均得到公平对待。 报告期内，公司整体公平交易制度执行情况良好，通过对不同投资组合之间同向交易和反向交易的交易价格和交易时机进行监控分析，未发现有违公平交易要求的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司已制订并不断完善内部异常交易监控管理相关制度，通过系统和人工相结合的方式进行基金投资交易行为的日常监督检查，执行异常交易行为的监控、分析与记录工作机制。报告期内未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 三季度权益市场表现：成长风格领涨，九月呈现结构切换。三季度 A 股权益市场整体表现强势，主要指数均实现显著上涨：上证指数单季上涨 12.73%，深成指数涨幅达 29.25%，创业板指更是以 50.4% 的涨幅领跑，市场赚钱效应突出。从风格维度看，成长风格全面占优，AI 产业链成为贯穿季度的核心主线，带动全市场风险偏好提升；与之形成对比的是，银行板块为少数录得下跌的方向，防御性品种表现相对弱势。细分领域中，光模块、PCB、AI 芯片等 AI 产业链相关板块持续领涨，成为市场资金集中配置的核心方向。资金面同步呈现活跃态势，全季度市场成交量与两融余额均创下阶段高位，反映出投资者参与热情较高。不过进入九月后，大盘出现阶段性回调，市场结构特征明显切换，呈现出 “赛道高切低” 与 “大小盘风格轮动” 的特点，前期涨幅较大的高位成长品种面临短期消化压力。 基金二季度操作逻辑：顺应风格，优化持仓结构。基于对市场风格与产业趋势的判断，本基金在三季度进行了针对性的持仓调整：一方面减仓银行与创新药板块，另一方面加仓 AI 算力及机器人相关标的，具体逻辑如下： 减仓逻辑：三季度权益市场已呈现强势特征，成长风格优势明确，而创新药板块此前短期涨幅较大，且下半年缺乏明确催化因素，后续大概率进入调整周期，因此选择适度降低该板块配置；银行板块则因市场风格偏向成长，防御属性难以契合当前市场主线，同样进行了仓位下调。 加仓逻辑：年初市场普遍预期今年为 AI 应用元年，但截至二季度，AI 应用大规模落地进 度不及预期，市场对行业进展的乐观预期有所修正，我们判断行业当前仍处于 “算力大规模投入” 的关键阶段，AI 算力相关资产具备长期配置价值；同时，人形机器人板块经过两个季度的调整后，估值已回落至合理区间，配置性价比显著提升，叠加 TESLA 人形机器人大规模量产节点临近，其产业链（T 链）景气度持续抬升，因此重点加仓该领域。 展望四季度，我们认为 A 股指数经过三季度的大幅上涨后，短期大概率进入震荡调整阶 段，指数层面难以延续前期单边上涨行情；但从长期来看，A 股整体走强的趋势并未改变，在震荡调整过程中，市场将涌现出更多结构性机会，精选赛道与个股的重要性进一步提升。AI 产业链：包括上游算力（如 AI 芯片、光模块）与下游应用，当前行业处于 “应用大规模落地前 夜”，随着技术迭代与场景拓展，产业链各环节均有望迎来业绩兑现窗口；人形机器人：TESLA量产预期持续催化，产业链核心环节（如核心零部件、控制系统）具备高成长潜力，仍是长期配置的核心方向；创新药：经过前期调整后，板块估值已处于相对低位，若后续出现政策利好或临床进展等催化因素，有望迎来估值修复机会。 四季度市场最大的不确定性在于中美贸易谈判进展：若谈判能达成妥善解决方案，将显著改善市场风险偏好，为 A 股开启新一轮上涨行情提供重要支撑；若谈判不及预期，则可能对市场情绪与外资流向产生短期压制。 基金后续配置策略：深耕产业主线，把握趋势性机会。本基金长期深耕 AI 产业链，当前持 仓已实现从上游算力到下游应用的全链条覆盖；基于 “AI 应用大规模落地临近” 的判断，后续将进一步向应用端倾斜，尤其重点配置人形机器人等高景气赛道。展望四季度，我们仍坚持“结构性机会大于指数机会” 的观点，基金操作将聚焦 “产业趋势明确、业绩确定性强” 的标的，通过精准把握行业主线，为投资者创造长期稳健收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末鑫元成长驱动股票发起式 A 基金份额净值为 1.0668 元，本报告期基金份额净 值增长率为 35.38%，同期业绩比较基准收益率为 17.18%。截至本报告期末鑫元成长驱动股票发起 式 C 基金份额净值为 1.0563 元，本报告期基金份额净值增长率为 35.25%，同期业绩比较基准收 益率为 17.18%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内不存在需要对基金持有人数或基金资产净值进行说明的情况。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 12,547,674.87 89.17 其中：股票 12,547,674.87 89.17 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 806,184.99 5.73 其中：债券 806,184.99 5.73 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 716,744.01 5.09 8 其他资产 391.67 0.00 9 合计 14,070,995.54 100.00 注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 2,510,585.44 元，占基金资产净值比例为 17.99%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 8,832.00 0.06 C 制造业 7,136,132.43 51.14 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 10,900.00 0.08 E 建筑业 366,080.00 2.62 F 批发和零售业 9,252.00 0.07 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 2,456,962.00 17.61 J 金融业 48,931.00 0.35 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 10,037,089.43 71.93 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 原材料 - - 非周期性消费品 826,078.00 5.92 周期性消费品 - - 能源 - - 金融 - - 医疗 463,538.20 3.32 工业 - - 信息科技 1,220,969.24 8.75 电信服务 - - 公用事业 - - 房地产 - - 合计 2,510,585.44 17.99 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 00981 中芯国际 11,500 835,216.93 5.99 1 688981 中芯国际 1,972 276,336.36 1.98 3 688256 寒武纪 800 1,060,000.00 7.60 4 603119 浙江荣泰 6,600 743,028.00 5.32 5 002050 三花智控 13,700 663,491.00 4.75 6 601689 拓普集团 7,900 639,821.00 4.59 7 300115 长盈精密 15,000 625,200.00 4.48 8 603920 世运电路 13,600 620,024.00 4.44 9 300007 汉威科技 9,400 597,558.00 4.28 10 600699 均胜电子 16,800 584,976.00 4.19 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 806,184.99 5.78 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 806,184.99 5.78 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019766 25 国债 01 8,000 806,184.99 5.78 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期内未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本报告期内基金投资的前十名股票不存在超出基金合同规定的备选股票库的情况。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 391.67 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 391.67 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鑫元成长驱动股票发起式 鑫元成长驱动股票发起式 A C 报告期期初基金份额总额 10,984,693.83 1,764,768.25 报告期期间基金总申购份额 559,897.09 1,662,131.91 减:报告期期间基金总赎回份额 793,784.51 1,074,870.67 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 10,750,806.41 2,352,029.49 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本 10,002,889.18 基金份额 报告期期间买入/申购总份 - 额 报告期期间卖出/赎回总份 - 额 报告期期末管理人持有的本 10,002,889.18 基金份额 报告期期末持有的本基金份 76.3414 额占基金总份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人持有本基金 10,002,889.18 份。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占基金总 发起份额总数 发起份额占基金总 发起份额承 份额比例(%) 份额比例(%) 诺持有期限 基 金 管 理 人10,002,889.18 76.341410,002,889.18 76.3414 3 年 固有资金 基 金 管 理 人 - - - - - 高 级 管 理 人 员 基金经理等 - - - - - 人员 基金管理人 - - - - - 股东 其他 - - - - - 合计 10,002,889.18 76.341410,002,889.18 76.3414 3 年 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金 者 份额比例 期初 申购 赎回 份额占比 类 序号 达到或者 份额 份额 份额 持有份额 （%） 别 超过 20%的 时间区间 机 1 20250701- 10,002,889.18 - -10,002,889.18 76.3414 构 20250930 个 - - - - - - - 人 产品特有风险 本基金已有单一投资者所持基金份额达到或超过本基金总份额的 20%，中小投资者在投资本基金时可能面临因单一投资者持有基金份额集中导致的巨额赎回风险、净值大幅波动风险，以及因单一投资者大量赎回可能造成基金规模持续低于必需水平而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同的风险，详见本基金基金合同或招募说明书相关内容。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、中国证监会批准鑫元成长驱动股票型发起式证券投资基金设立的文件； 2、《鑫元成长驱动股票型发起式证券投资基金基金合同》； 3、《鑫元成长驱动股票型发起式证券投资基金托管协议》； 4、基金管理人业务资格批复、营业执照； 5、基金托管人业务资格批复、营业执照。 10.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 10.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 鑫元基金管理有限公司 2025 年 10 月 28 日