华夏消费臻选混合型发起式证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：华夏基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 18 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华夏消费臻选混合发起式 基金主代码 017719 交易代码 017719 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2023 年 2 月 21 日 报告期末基金份额总额 227,239,055.24 份 在严格控制风险的前提下，力求基金资产的稳健增值，获 投资目标 取长期稳定的投资回报。 主要投资策略包括资产配置策略，股票投资策略，债券投 资策略，可转换债券、可交换债券投资策略，资产支持证 券投资策略，股指期货投资策略，股票期权投资策略，国 债期货投资策略等。 本基金重点投资于消费行业相关上市公司，本基金所指的 消费行业主要包括主要消费行业和可选消费行业。其中主 投资策略 要消费行业是指用于满足居民基本生活需求的商品或服务 的相关行业，包括食品饮料、家用电器、农林牧渔、纺织 服饰、轻工制造、交通运输、医药生物、公用事业等。可 选消费行业是指非居民生活必需的，主要用于满足居民更 高层次需求、改善生活质量的商品或服务的相关行业，包 括社会服务、商贸零售、汽车、消费电子、通信、传媒、 房地产服务、金融服务、美容护理等。 中证内地消费主题指数收益率*65%+中证港股通综合指数 业绩比较基准 （人民币）收益率*15%+中债综合（全价）指数收益率*20% 本基金为混合基金，理论上其预期风险和预期收益低于股 票基金，高于债券基金与货币市场基金。本基金还可通过 风险收益特征 港股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证 券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本 基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。 基金管理人 华夏基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华夏消费臻选混合发起式 A 华夏消费臻选混合发起式 C 下属分级基金的交易代码 017719 017720 报告期末下属分级基金的份 114,264,473.53 份 112,974,581.71 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日) 华夏消费臻选混合发起式 A 华夏消费臻选混合发起式 C 1.本期已实现收益 1,201,727.07 1,131,082.47 2.本期利润 4,439,374.29 3,969,828.39 3.加权平均基金份 0.0809 0.0771 额本期利润 4.期末基金资产净 124,898,030.69 121,891,234.55 值 5.期末基金份额净 1.0931 1.0789 值 注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华夏消费臻选混合发起式A： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 8.45% 1.14% 3.13% 0.82% 5.32% 0.32% 月 过去六个 11.69% 1.37% -1.44% 1.06% 13.13% 0.31% 月 过去一年 22.00% 1.33% 7.74% 1.07% 14.26% 0.26% 自基金合 同生效起 9.31% 1.14% -5.96% 0.93% 15.27% 0.21% 至今 华夏消费臻选混合发起式C： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 8.29% 1.14% 3.13% 0.82% 5.16% 0.32% 月 过去六个 11.32% 1.37% -1.44% 1.06% 12.76% 0.31% 月 过去一年 21.22% 1.32% 7.74% 1.07% 13.48% 0.25% 自基金合 同生效起 7.89% 1.14% -5.96% 0.93% 13.85% 0.21% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 华夏消费臻选混合型发起式证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2023 年 2 月 21 日至 2025 年 3 月 31 日) 华夏消费臻选混合发起式 A： 华夏消费臻选混合发起式 C： §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 本基金 硕士。2016 年 7 徐漫 的基金 2023-02-21 - 9 年 月加入华夏基 经理 金管理有限公 司。历任研究 员、基金经理助 理。 注：①上述“任职日期”和“离任日期”为根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。首任基金经理的，其“任职日期”为基金合同生效日。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 35 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要发生的反向交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2025 年 1 季度，消费板块在政策加码与估值修复的双重驱动下呈现结构性分化。政府 将“提振消费”列为首要任务，推出 3000 亿元超长期特别国债支持家电、汽车等以旧换新政策，并首次纳入手机、平板等数码产品，地方配套政策同步加码，浙江、河北等地扩大补贴目录，推动消费升级与场景创新；同时个税改革（起征点提升至 8000 元/月）、育儿补贴等 举措释放中等收入群体潜力，服务消费扩容至文旅、医疗养老等新兴领域。消费数据逐步修复，1-2 月社零总额同比增长 4%，家电零售额增长 10.9%，通讯器材、新能源汽车等政策受益品类表现突出。科技领域则围绕AI与机器人主线爆发，特斯拉Optimus量产预期、DeepSeek技术突破推动人形机器人产业链加速，AI 算力、自动驾驶等子板块超额收益显著，科创 50指数 1 季度上涨 8.9%。市场风格上，科技与消费形成“双主线”，消费板块估值处于历史低位（中证消费指数 PE 分位 3.91%），家电、汽车等政策红利赛道防御属性凸显，而科技高估值板块面临财报季业绩验证压力。基金运作方面，持仓向科技+消费的新消费方向倾斜，例如智能家居、国潮品牌及服务消费等，维持中高仓位（85%-90%）以捕捉复苏弹性。风险方面，外部扰动（美联储降息反复、中美关税摩擦）、政策效果滞后性及技术迭代风险仍需警惕。需关注财报季业绩验证与增量政策落地节奏。展望 2 季度，消费修复或从政策催化转向内生增长，科技消费融合（智能穿戴、自动驾驶）及下沉市场潜力成为重点，持续挖掘 60-70后以及 05 后具备很强消费能力群体的新消费趋势。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至 2025 年 3 月 31 日，华夏消费臻选混合发起式 A 基金份额净值为 1.0931 元，本报 告期份额净值增长率为 8.45%；华夏消费臻选混合发起式 C 基金份额净值为 1.0789 元，本 报告期份额净值增长率为 8.29%，同期业绩比较基准增长率为 3.13%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 219,465,456.28 85.42 其中：股票 219,465,456.28 85.42 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 202,018.60 0.08 其中：债券 202,018.60 0.08 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金 - - 融资产 7 银行存款和结算备付金合计 32,351,862.49 12.59 8 其他资产 4,911,787.20 1.91 9 合计 256,931,124.57 100.00 注：本基金本报告期末通过港股通机制投资香港股票的公允价值为 44,575,767.13 元， 占基金资产净值比例为 18.06%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 109,069,159.15 44.20 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 17,376,971.00 7.04 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 5,223,139.00 2.12 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 29,376,705.00 11.90 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 9,482,195.00 3.84 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 4,361,520.00 1.77 Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 174,889,689.15 70.87 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例 （%） 非必需消费品 24,105,307.02 9.77 必需消费品 13,845,648.11 5.61 信息技术 3,132,823.28 1.27 房地产 1,794,996.63 0.73 通讯服务 1,696,992.09 0.69 保健 - - 材料 - - 工业 - - 公用事业 - - 金融 - - 能源 - - 合计 44,575,767.13 18.06 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 值比例（%） 1 301004 嘉益股份 99,800 10,429,100.00 4.23 2 300662 科锐国际 226,000 7,819,600.00 3.17 3 600415 小商品城 511,500 7,790,145.00 3.16 4 603193 润本股份 218,863 7,478,548.71 3.03 5 002899 英派斯 315,400 6,948,262.00 2.82 6 301498 乖宝宠物 76,500 6,799,320.00 2.76 7 300100 双林股份 111,600 6,729,480.00 2.73 8 301220 亚香股份 80,800 6,598,936.00 2.67 9 001223 欧克科技 121,300 6,237,246.00 2.53 10 09992 泡泡玛特 41,800 6,036,877.01 2.45 注：所用证券代码采用当地市场代码。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值（元） 值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 202,018.60 0.08 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 202,018.60 0.08 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 值比例（%） 1 113693 志邦转债 2,020 202,018.60 0.08 2 - - - - - 3 - - - - - 4 - - - - - 5 - - - - - 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末无股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末无股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末无国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末无国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末无国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 19,821.58 2 应收证券清算款 3,339,467.01 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 1,552,498.61 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,911,787.20 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华夏消费臻选混合发起式A 华夏消费臻选混合发起式C 本报告期期初基金 24,319,240.16 9,735,082.17 份额总额 报告期期间基金总 97,807,204.10 132,972,246.61 申购份额 减：报告期期间基 7,861,970.73 29,732,747.07 金总赎回份额 报告期期间基金拆 - - 分变动份额 本报告期期末基金 114,264,473.53 112,974,581.71 份额总额 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 项目 华夏消费臻选混合发起式A 华夏消费臻选混合发起式C 报告期期初管理 人持有的本基金 17,898,476.03 - 份额 报告期期间买入 - - /申购总份额 报告期期间卖出 - - /赎回总份额 报告期期末管理 人持有的本基金 17,898,476.03 - 份额 报告期期末持有 的本基金份额占 15.66% - 基金总份额比例 （%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占基金 发起份额总数 发起份额占基金 发起份额承诺持 总份额比例 总份额比例 有期限 基金管理 人固有资 17,898,476.03 7.88% 10,000,000.00 4.40% 不少于三年 金 基金管理 人高级管 - - - - - 理人员 基金经理 等人员 - - - - - 基金管理 人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 17,898,476.03 7.88% 10,000,000.00 4.40% 不少于三年 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 资 况 者 序 持有基金份额比例达 份额占 类 号 到或者超过 20%的时 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 比 别 间区间 1 2025-01-01 至 17,898,476.03 - - 17,898,476.03 7.88% 2025-02-20 机 2025-02-11 至 构 2 2025-03-13,2025-03-21 - 56,480,978.30 9,903,671.89 46,577,306.41 20.50% 至 2025-03-31 3 2025-03-06 至 - 47,714,412.72 8,858,671.26 38,855,741.46 17.10% 2025-03-09 产品特有风险 本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。 在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 1、报告期内披露的主要事项 2025 年 3 月 7 日发布华夏基金管理有限公司关于办公地址变更的公告。 2025 年 3 月 12 日发布华夏基金管理有限公司关于广州分公司营业场所变更的公告。 2、其他相关信息 华夏基金管理有限公司成立于 1998 年 4 月 9 日，是经中国证监会批准成立的首批全国 性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州、青岛、武汉及沈阳设有分公司，在香港、深圳、上海、北京设有子公司。公司是首批全国社保基金管理人、首批企业年金基金管理人、境内首批 QDII 基金管理人、境内首只 ETF 基金管理人、境内首只沪港通 ETF 基金管理人、首批内地与香港基金互认基金管理人、首批基本养老保险基金投资管理人资格、首家加入联合国责任投资原则组织的公募基金公司、首批公募 FOF 基金管理人、首批公募养老目标基金管理人、首批个人养老金基金管理人、境内 首批中日互通 ETF 基金管理人、首批商品期货 ETF 基金管理人、首批公募 MOM 基金管理 人、首批纳入互联互通 ETF 基金管理人、首批北交所主题基金管理人以及特定客户资产管理人、保险资金投资管理人、公募 REITs 管理人，境内首家承诺“碳中和”具体目标和路径的公募基金公司，香港子公司是首批 RQFII 基金管理人。华夏基金是业务领域最广泛的基金管理公司之一。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、中国证监会准予基金注册的文件； 2、基金合同； 3、托管协议； 4、法律意见书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照。 10.2 存放地点 备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。 10.3 查阅方式 投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。 华夏基金管理有限公司 二〇二五年四月二十二日