诺德策略回报股票型证券投资基金 2024 年第 1 季度报告 2024 年 3 月 31 日 基金管理人：诺德基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 4 月 20 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 4 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 2024 年 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 诺德策略回报 基金主代码 016551 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2022 年 10 月 28 日 报告期末基金份额总额 26,066,137.94 份 投资目标 本基金在严格控制组合风险基础上，力争实现超越业绩 比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期稳健地增 值。 投资策略 本基金以基本面分析为主，综合采用逆向投资策略、事 件驱动策略等多种策略进行股票筛选，并通过定性定量 分析精选具有成长潜力、投资价值的个股，同时采用风 险控制策略对股票投资组合进行风险防范，力求实现股 票组合的长期稳健增值。 本基金将投资港股通标的股票，通过比较港股通标的股 票个股与 A 股市场同类公司的基本面及估值水平等要 素，优选质地优良、具备估值优势的公司进行配置。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*10%+ 恒生指数收益率*10% 风险收益特征 本基金为股票型基金，其预期风险和预期收益高于混合 型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股 通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资 标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 基金管理人 诺德基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 诺德策略回报 A 诺德策略回报 C 下属分级基金的交易代码 016551 016552 报告期末下属分级基金的份额总额 23,005,478.43 份 3,060,659.51 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日） 诺德策略回报 A 诺德策略回报 C 1.本期已实现收益 -204,430.96 -31,069.09 2.本期利润 3,363.63 -3,651.77 3.加权平均基金份额本期利润 0.0001 -0.0012 4.期末基金资产净值 18,193,652.22 2,399,022.24 5.期末基金份额净值 0.7908 0.7838 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 诺德策略回报 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.13% 1.00% 2.36% 0.93% -2.23% 0.07% 过去六个月 -3.15% 0.81% -3.71% 0.83% 0.56% -0.02% 过去一年 -16.92% 0.80% -11.69% 0.81% -5.23% -0.01% 自基金合同 -20.92% 0.75% -0.82% 0.87% -20.10% -0.12% 生效起至今 诺德策略回报 C 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ 收益率标准差 ④ 过去三个月 -0.03% 1.01% 2.36% 0.93% -2.39% 0.08% 过去六个月 -3.44% 0.81% -3.71% 0.83% 0.27% -0.02% 过去一年 -17.43% 0.80% -11.69% 0.81% -5.74% -0.01% 自基金合同 -21.62% 0.75% -0.82% 0.87% -20.80% -0.12% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金成立于 2022 年 10 月 28 日，图示时间段为 2022 年 10 月 28 日至 2024 年 3 月 31 日。 本基金建仓期间自 2022 年 10 月 28 日至 2023 年 4 月 27 日，报告期结束资产配置比例符合本基金 基金合同规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金基 金经理、 诺德成长 优势混合 型证券投 资基金、 诺德成长 精选灵活 配置混合 型证券投 上海交通大学博士。2011 年 1 月起加入 资基金、 2022 年 10 月 诺德基金管理有限公司,在投资研究部从 郝旭东 诺德策略 28 日 - 16 年 事投资管理相关工作,担任行业研究员, 精选混合 曾任职于西部证券股份有限公司，担任高 型证券投 级研究员，具有基金从业资格。 资基金、 诺德兴远 优选一年 持有期混 合型证券 投资基金 的基金经 理、总经 理助理 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日；除首任基金经理外，“任职日期”为本公司总经理办公会作出决定并履行必要备案程序后对外公告的任职日期；“离任日期”为本公司总经理办公会作出决定并履行必要备案程序后对外公告的离任日期。 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本公司已经建立了投资决策及交易内控制度，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，维护投资者的利益。此外，本基金管理人还建立了公平交易制度，确保不同基金在买卖同一证券时，按照比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司交易系统中使用公平交易模块,一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行委托。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《诺德基金管理有限公司异常交易监控与报告管理办法》，明确公司对投资组合的同向与反向交易和其他日常交易行为进行监控，并对发现的异常交易行为进行报告。该办法覆盖异常交易的类型、界定标准、监控方法与识别程序、对异常交易的分析报告等内容并得到有效执行。本报告期内，本基金未有参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易，也未发现存在不公平交易的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2024 年一季度，受国内外复杂政治经济形势影响，市场波动较大，国内权益市场主流指数涨 跌互现。其中，沪深 300 指数上涨 3.10%、创业板指数下跌 3.87%、中证 500 指数下跌 2.64%、中 证红利指数上涨 8.27%。行业层面，按申万一级行业划分，涨跌幅排名居于前三的银行、石油石化、煤炭分别上涨 10.60%、10.58%、10.46%，而后三名的医药生物、计算机、电子则分别下跌 12.08%、10.51%、10.45%。市场在今年 2 月初阶段性见底之后走出了一波反弹行情，各板块均有修复，机器人、AI、飞行器等主题行情在反弹中表现较为突出，同时整体来看，在弱势市场下，红利等防守性板块具备一定的超额收益。 目前，货币政策仍维持相对稳健宽松态势，价格上 CPI 与 PPI 尚未见到明显回升，地产行业 虽仍处于下行阶段，但斜率已有所放缓，工业方面工业增加值与 PMI 指数等数据表现较为优异， 经济结构调整初见成效。尽管地产数据持续下行给整体市场带来较大的压力，但经济也展现了较强的韧性，新出炉的经济数据显示，或许实体经济并未如悲观预期想象的那么差，同时年前市场的大规模下跌已经消化了一部分悲观预期。在当前这个位置上，我们认为在 2024 年市场仍然存在操作空间，后续本基金将根据基本面变化逐步调整持仓品种，或逐步增加弹性仓位，争取交易全年的阶段性、板块性机会。 报告期内，本基金仍保持均衡配置、精选个股的总体策略，基金仓位较为灵活，择机进行了仓位调整。在投资配置上，本基金仍以经营相对稳定、业绩确定性较高的个股作为底仓，增配红利、科技制造、医药等部分行业个股，同时注重估值水平和个股流动性因素。 全年来看，我们认为，2023 年下半年对风险的释放较为充分，我们对 2024 年市场整体仍持 较为积极的态度。红利板块尽管前段时间表现较为坚定，但更多体现的是相对收益，绝对涨幅有限，后续或仍有发展空间。同时对科技、高端制造、消费以及红利板块亦保持积极关注，未来本基金将根据行业进展陆续加大配置，主线仍以高增长的细分行业和个股挖掘为主，力争在合理控制风险的基础上获取超额收益。 展望未来，本基金将主要关注以下几方面的投资机会，一是伴随经济进入稳定增长阶段，前期盈利和估值受到压制的部分顺周期板块，此类标的或将获得业绩增长及估值修复的双重收益；二是前期跌幅较大，估值回落到合理偏低，而行业景气有望在 2024 年迎来反转的部分细分行业股票，如高端制造、新兴消费等。 另外，我们对科技行业也抱有较为积极的态度，科技股崛起的基础仍为产业崛起，而科技制造是当前国内经济发展的一个重点，长期受到政策支持，也在很多领域实现了从技术到市场的突破。我们在科技行业的研究中，重点关注公司的产品和核心技术，适当忽视短期事件造成的影响，同时视不同产品生命周期和渗透率给予其不同的估值定价。本基金将持续重点关注先进制造、机器人、人工智能等领域的投资机会。 在投资策略上，本基金仍力求以合理的价格买入，力争获取确定性收益，力求在全行业全市场选股，不拘泥于某一个或几个特定行业，从而达到分散风险的目标。在选股策略上，本基金始终坚持业绩增长与股价匹配原则精选个股，秉持绝对收益投资理念，坚持以合理的价格买入，力争获取确定性收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2024 年 3 月 31 日，诺德策略回报 A 份额净值为 0.7908 元，累计净值为 0.7908 元。本 报告期基金份额净值增长率为 0.13%，同期业绩比较基准收益率为 2.36%。诺德策略回报 C 份额净值为 0.7838 元，累计净值为 0.7838 元。本报告期基金份额净值增长率为-0.03%，同期业绩比较 基准收益率为 2.36%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金存在连续六十个工作日出现基金资产净值低于五千万元的情形，本基金管理人以及相关机构正在就可行的解决方案进行探讨论证。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 17,323,767.78 81.55 其中：股票 17,323,767.78 81.55 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 3,733,428.10 17.58 8 其他资产 185,444.86 0.87 9 合计 21,242,640.74 100.00 注：本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 1,531,793.91 元，占期末净值比例为 7.44%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 937,838.00 4.55 B 采矿业 883,858.00 4.29 C 制造业 9,119,067.87 44.28 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 274,912.00 1.33 E 建筑业 - - F 批发和零售业 64,078.00 0.31 G 交通运输、仓储和邮政业 1,594,774.00 7.74 H 住宿和餐饮业 190,890.00 0.93 I 信息传输、软件和信息技术服务业 105,560.00 0.51 J 金融业 1,842,218.00 8.95 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 101,500.00 0.49 N 水利、环境和公共设施管理业 62,624.00 0.30 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 338,206.00 1.64 R 文化、体育和娱乐业 276,448.00 1.34 S 综合 - - 合计 15,791,973.87 76.69 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 原材料 217,028.07 1.05 非日常生活消费品 134,785.85 0.65 日常消费品 519,973.51 2.53 能源 - - 金融 - - 医疗保健 291,303.52 1.41 工业 - - 信息技术 - - 通信服务 368,702.96 1.79 公用事业 - - 房地产 - - 合计 1,531,793.91 7.44 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600519 贵州茅台 592 1,008,116.80 4.90 2 601006 大秦铁路 113,975 838,856.00 4.07 3 000568 泸州老窖 4,230 780,815.70 3.79 4 601398 工商银行 118,000 623,040.00 3.03 5 300760 迈瑞医疗 2,100 591,066.00 2.87 6 603993 洛阳钼业 38,200 317,824.00 1.54 6 03993 洛阳钼业 36,000 217,028.07 1.05 7 02367 巨子生物 13,480 519,973.51 2.53 8 600547 山东黄金 14,700 414,981.00 2.02 9 601328 交通银行 65,400 414,636.00 2.01 10 601156 东航物流 23,400 402,246.00 1.95 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金本报告期末按公允价值占基金资产净值比例投资的前十名证券发行主体中，交通银行（601328）的发行主体交通银行股份有限公司（以下简称“交通银行”）存在被监管公开处罚的情形。 1、交通银行（601328） 根据 2023 年 8 月 8 日的行政处罚决定，交通银行因贷后管理不到位严重违反审慎经营规则， 被国家金融监督管理总局商丘监管分局罚款 25 万元。 对交通银行（601328）投资决策程序的说明： 本基金管理人长期跟踪研究该股票,我们认为,该处罚事项未对上述机构的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对该证券的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。 除上述情况外，本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的情况，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金本报告期内投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 17,811.97 2 应收证券清算款 160,517.54 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 7,115.35 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 185,444.86 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 诺德策略回报 A 诺德策略回报 C 报告期期初基金份额总额 23,761,494.59 3,166,148.62 报告期期间基金总申购份额 110,926.96 91,438.66 减:报告期期间基金总赎回份额 866,943.12 196,927.77 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 23,005,478.43 3,060,659.51 注：总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《诺德策略回报股票型证券投资基金基金合同》。 3、《诺德策略回报股票型证券投资基金托管协议》。 4、诺德基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 5、诺德策略回报股票型证券投资基金本季度报告原文。 6、诺德基金管理有限公司董事会决议。 9.2 存放地点 基金管理人和/或基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：http://www.nuodefund.com。9.3 查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人诺德基金管理有限公司，咨询电话 400-888-0009、(021)68604888，或发电子邮件，E-mail:service@nuodefund.com。 诺德基金管理有限公司 2024 年 4 月 20 日