银华鑫峰混合型证券投资基金 2023 年第 3 季度报告 2023 年 9 月 30 日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2023 年 10 月 24 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华鑫峰混合 基金主代码 015305 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2022 年 4 月 29 日 报告期末基金份额总额 1,051,196,879.73 份 投资目标 本基金在严格控制投资组合风险和波动的前提下，追求 基金资产的长期稳健增值，力争长期收益率超越业绩比 较基准。 投资策略 本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配 置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，重点通 过跟踪宏观经济数据、政策环境的变化趋势，来做前瞻 性的战略判断。本基金为混合型基金，长期来看将以权 益性资产为主要配置。本基金将采用“自下而上”的方 式挑选公司。在“自上而下”选择的细分行业中，针对 每一个公司从定性和定量两个角度对公司进行研究，从 定性的角度分析公司的管理层经营能力、治理结构、经 营机制、销售模式等方面是否符合要求；从定量的角度 分析公司的成长性、财务状况和估值水平等指标是否达 到标准。综合来看，将具有良好公司治理结构和优秀管 理团队，并且在财务质量和成长性方面达到要求的公司 纳入本基金的基础股票组合。 本基金投资组合比例为：本基金投资于股票资产占 基金资产的比例为 60%-95%，其中投资于港股通标的股 票的比例占股票资产的 0%-50%。每个交易日日终在扣除 国债期货合约、股指期货合约和股票期权合约需缴纳的 交易保证金后，应保持不低于基金资产净值 5%的现金或 者到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结 算备付金、存出保证金和应收申购款等。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%＋中证港股通综合指数（人 民币）收益率×20%+中债综合全价指数收益率×20% 风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和预期收益 水平高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资香 港联合交易所上市的股票，如投资港股通标的股票，将 面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以 及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资 策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基 金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投 资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标 的股票。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 银华鑫峰混合 A 银华鑫峰混合 C 下属分级基金的交易代码 015305 015306 报告期末下属分级基金的份额总额 693,049,174.39 份 358,147,705.34 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日） 银华鑫峰混合 A 银华鑫峰混合 C 1.本期已实现收益 -7,180,270.34 -4,259,052.12 2.本期利润 -23,505,942.19 -13,069,737.99 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0340 -0.0367 4.期末基金资产净值 666,271,412.86 342,373,032.29 5.期末基金份额净值 0.9614 0.9560 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、本报告中所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 银华鑫峰混合 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -3.39% 0.71% -3.40% 0.74% 0.01% -0.03% 过去六个月 -7.29% 0.67% -6.43% 0.71% -0.86% -0.04% 过去一年 1.66% 0.69% 0.14% 0.83% 1.52% -0.14% 自基金合同 -3.86% 0.62% -3.53% 0.83% -0.33% -0.21% 生效起至今 银华鑫峰混合 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -3.48% 0.71% -3.40% 0.74% -0.08% -0.03% 过去六个月 -7.47% 0.67% -6.43% 0.71% -1.04% -0.04% 过去一年 1.26% 0.69% 0.14% 0.83% 1.12% -0.14% 自基金合同 -4.40% 0.62% -3.53% 0.83% -0.87% -0.21% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金投资于股票资产占基金资产的比例为 60%-95%,其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0%-50%.每个交易日日终在扣除国债期货合约,股指期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后,应保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券,其中,现金不包括结算备付金,存出保证金和应收申购款等。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士学位。2008 年 7 月加盟银华基金管 理有限公司，历任助理研究员、行业研究 员、研究主管、投资经理助理等职务。自 2016 年 3 月 4 日至 2020 年 1 月 14 日担 任银华生态环保主题灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，自 2018 年 6 月 29 日至 2019 年 12 月 30 日兼任银华国企改 革混合型发起式证券投资基金基金经理， 自 2018 年 10 月 10 日至 2018 年 10 月 14 日兼任银华鑫盛定增灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，自 2018 年 10 月 王海峰 本基金的 2022 年4 月 29 15 日起兼任银华鑫盛灵活配置混合型证 先生 基金经理 日 - 14.5 年 券投资基金（LOF）基金经理，自 2019 年 7 月 19 日至 2019 年 7 月 31 日兼任银 华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基 金基金经理，自 2019 年 8 月 1 日起兼任 银华鑫锐灵活配置混合型证券投资基金 （LOF）基金经理，自 2021 年 7 月 23 日 起兼任银华鑫利一年持有期混合型证券 投资基金基金经理，自 2022 年 4 月 29 日起兼任银华鑫峰混合型证券投资基金 基金经理，自 2022 年 5 月 30 日起兼任银 华回报灵活配置定期开放混合型发起式 证券投资基金基金经理。具有从业资格。 国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华鑫峰混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待 旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内 （1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等 方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 6 次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 报告期内，国内经济呈现出企稳回升态势。采购经理指数（PMI）时隔半年后在 9 月份重回荣枯线以上，工业增加值和社零总额相较二季度逐步恢复，进出口总额下滑幅度也有所缩窄，存量社融增速保持稳定。仅固定资产完成额增速略有下行。价格方面，CPI 仍然保持在相对低位，PPI见底回升。国内利率方面，无论是短端的隔夜拆借利率还是长端的十年国债收益率都在下行，中期借贷便利（MLF）和贷款基础利率（LPR）也有所下行。总体上看，国内经济复苏仍然可期。海外处于加息末期，虽然短期通胀超预期等因素可能会带来加息周期延长，但中长期来看，海外加息周期一旦结束，将有利于国内资本市场风险偏好上行。 本报告期，权益市场处于震荡下跌的过程之中。在政策面催化和经济企稳复苏预期下，地产链和顺周期表现较好，价值类的银行等金融板块涨幅靠前，科技方向华为产业链表现亮眼，消费整体表现抗跌，跟 AI 相关的计算机、传媒表现较差，赛道方向新能源、军工等依然弱势。本基金在均衡配置的思路下，三季度相对加大了对银行等金融股的配置比例。 展望 2023 年四季度，随着房地产优化政策出现实质性效果，经济企稳回升的趋势预计将更加 明确。从全球范围内来看，A 股都是相对低估的权益市场，随着海外加息接近尾声，外部的不确定性在降低，这一切都有利于提升市场的风险偏好，市场有望出现一波估值修复行情。 2023 年四季度，从股债性价比的情况来看，整体权益市场的机会大于风险。基于我们对经济 运行的判断，我们依旧维持均衡配置思路，除此之外，基于当下资产质量和未来 2-3 年企业的成长性，我们将自下而上选择一些长期看好的个股进行持有。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末银华鑫峰混合 A 基金份额净值为 0.9614 元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.39%；截至本报告期末银华鑫峰混合 C 基金份额净值为 0.9560 元，本报告期基金份额净值增长 率为-3.48%；业绩比较基准收益率为-3.40%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 841,719,840.40 83.14 其中：股票 841,719,840.40 83.14 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 167,561,499.05 16.55 8 其他资产 3,079,846.87 0.30 9 合计 1,012,361,186.32 100.00 注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 3,832,334.87 元，占期末净值比例为 0.38%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 21,733,190.40 2.15 B 采矿业 33,613,055.91 3.33 C 制造业 456,820,245.41 45.29 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 2,953,274.00 0.29 E 建筑业 65,992,161.00 6.54 F 批发和零售业 24,265,706.00 2.41 G 交通运输、仓储和邮政业 28,128,156.00 2.79 H 住宿和餐饮业 16,536,050.00 1.64 I 信息传输、软件和信息技术服务业 40,307,196.81 4.00 J 金融业 135,152,052.00 13.40 K 房地产业 9,667,842.00 0.96 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 2,718,576.00 0.27 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 837,887,505.53 83.07 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 基础材料 - - 消费者非必需品 - - 消费者常用品 - - 能源 - - 金融 3,832,334.87 0.38 医疗保健 - - 工业 - - 信息技术 - - 电信服务 - - 公用事业 - - 地产建筑业 - - 合计 3,832,334.87 0.38 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600585 海螺水泥 2,312,042 60,182,453.26 5.97 2 601398 工商银行 8,873,400 41,527,512.00 4.12 3 601233 桐昆股份 2,400,600 35,408,850.00 3.51 4 002493 荣盛石化 2,275,000 27,095,250.00 2.69 5 002402 和而泰 1,381,347 19,698,008.22 1.95 6 601998 中信银行 3,201,400 18,312,008.00 1.82 7 601988 中国银行 4,106,500 15,481,505.00 1.53 8 601975 招商南油 4,564,100 15,061,530.00 1.49 9 002139 拓邦股份 1,336,000 14,215,040.00 1.41 10 002460 赣锋锂业 314,500 14,026,700.00 1.39 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金在本报告期未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金在本报告期未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金在本报告期未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券包括赣锋锂业（证券代码：002460）。 根据赣锋锂业 2022 年12月 07日披露的公告，因涉嫌A 股某上市公司股票二级市场内幕交易, 该公司收到中国证监会江西监管局出具的《行政处罚事先告知书》。 上述处罚信息公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发生改变。 报告期内，本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 246,339.91 2 应收证券清算款 2,485,664.09 3 应收股利 62,459.92 4 应收利息 - 5 应收申购款 285,382.95 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 3,079,846.87 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 银华鑫峰混合 A 银华鑫峰混合 C 报告期期初基金份额总额 685,601,413.70 293,184,469.61 报告期期间基金总申购份额 32,353,377.80 165,953,171.11 减:报告期期间基金总赎回份额 24,905,617.11 100,989,935.38 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 693,049,174.39 358,147,705.34 注：如有相应情况，总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金管理人于 2023 年 7 月 8 日披露了《银华基金管理股份有限公司关于调低旗下部分基金 费率并修订基金合同的公告》，自 2023 年 7 月 10 日起本基金管理费率调低至 1.2%，托管费率调 低至 0.2%，并对本基金基金合同有关条款进行了修订。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 银华鑫峰混合型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件 9.1.2《银华鑫峰混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华鑫峰混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华鑫峰混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2023 年 10 月 24 日