华泰柏瑞远见智选混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告 2024 年 12 月 31 日 基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 1 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 01 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华泰柏瑞远见智选混合 基金主代码 012748 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2021 年 7 月 27 日 报告期末基金份额总额 2,334,433,339.61 份 投资目标 本基金结合指标与基本面研究，选择质地优良的成长性 公司在合理控制组合风险及考虑流动性的前提下，追求 超越业绩比较基准投资回报，力争基金资产的持续稳健 增值。 投资策略 1、大类资产配置：本基金将通过研究宏观经济、国家政 策等可能影响证券市场的重要因素，对股票、债券和货 币资产的风险收益特征进行深入分析，合理预测各类资 产的价格变动趋势，确定不同资产类别的投资比例。 2、股票投资策略：本基金采取定性分析、定量分析相结 合的方式，利用选股指标与公司基本面的深入研究，选 择质地优良、成长性突出个股构建投资组合，并合理控 制组合的风险暴露，在控制风险的同时最大程度获得收 益。 3、存托凭证投资策略：本基金将根据投资目标和股票策 略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存 托凭证的投资。 4、债券组合投资策略：本基金债券投资的目的是在保证 基金资产流动性的基础上，有效利用基金资产，提高基 金资产的投资收益。 5、资产支持证券投资策略：在对市场利率环境深入研究 的基础上，本基金投资于资产支持证券将采用久期配置 策略与期限结构配置策略，结合定量分析和定性分析的 方法，综合分析资产支持证券的利率风险、提前偿付风 险、流动性风险、税收溢价等因素，选择具有较高投资 价值的资产支持证券进行配置。 6、股指期货投资策略：在法律法规允许的范围内，本基 金可基于谨慎原则运用股指期货对基金投资组合进行管 理，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情 况下的流动性风险，提高投资效率。 7、融资业务的投资策略：本基金参与融资业务，将综合 考虑融资成本、保证金比例、冲抵保证金证券折算率、 信用资质等条件，选择合适的交易对手方。同时，在保 障基金投资组合充足流动性以及有效控制融资杠杆风险 的前提下，确定融资比例。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为：中证 500 指数收益率*70%+ 中证港股通综合指数（人民币 ）收益率*10%+中债综合 指数收益率*20%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基 金与货币市场基金，低于股票型基金。 基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华泰柏瑞远见智选混合 A 华泰柏瑞远见智选混合 C 下属分级基金的交易代码 012748 012749 报告期末下属分级基金的份额总额 2,065,519,232.78 份 268,914,106.83 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日） 华泰柏瑞远见智选混合 A 华泰柏瑞远见智选混合 C 1.本期已实现收益 29,490,629.17 3,733,920.81 2.本期利润 -77,482,851.58 -10,235,964.49 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0367 -0.0369 4.期末基金资产净值 706,101,819.11 90,674,317.26 5.期末基金份额净值 0.3419 0.3372 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华泰柏瑞远见智选混合 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -9.69% 1.59% 0.37% 1.48% -10.06% 0.11% 过去六个月 -3.06% 1.61% 13.20% 1.48% -16.26% 0.13% 过去一年 -28.86% 1.77% 7.51% 1.34% -36.37% 0.43% 过去三年 -64.37% 1.81% -14.10% 1.06% -50.27% 0.75% 自基金合同 -65.81% 1.75% -10.59% 1.03% -55.22% 0.72% 生效起至今 华泰柏瑞远见智选混合 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -9.79% 1.59% 0.37% 1.48% -10.16% 0.11% 过去六个月 -3.27% 1.61% 13.20% 1.48% -16.47% 0.13% 过去一年 -29.16% 1.77% 7.51% 1.34% -36.67% 0.43% 过去三年 -64.80% 1.81% -14.10% 1.06% -50.70% 0.75% 自基金合同 -66.28% 1.75% -10.59% 1.03% -55.69% 0.72% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：A 类图示日期为 2021 年 7 月 27 日至 2024 年 12 月 31 日。C 类图示日期为 2021 年 7 月 27 日 至 2024 年 12 月 31 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金的 2024 年 8 月 2 中国科学技术大学金融工程专业硕士。曾 李飞 基金经理 日 - 9 年 担任广发证券股份有限公司研究员。2019 年 6 月加入华泰柏瑞基金管理有限公 司，历任研究部研究员、高级研究员、基 金经理助理。2023 年 8 月起任华泰柏瑞 优势领航混合型证券投资基金的基金经 理。2024 年 8 月起任华泰柏瑞远见智选 混合型证券投资基金基金经理。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：截至本报告期末，本基金的基金经理不存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。 首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 24 次，都为指数投资组合因跟踪指数需要而发生的反向交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2024 年四季度，A 股市场呈现震荡态势，主要宽基指数涨跌互现，上证指数上涨 0.5%，沪深 300 下跌 2.1%。风格来看，小盘和科技成长领涨，四季度万得微盘股指数上涨 13.0%，中证 2000 上涨 8.4%，科创 50 上涨 13.4%。大盘价值则较弱，上证 50、中证 100 分别收跌 2.6%、3.5%。 行业板块来看，结构性分化比较大。货币政策确定性宽松背景下，利好流动性敏感资产，成长板块整体表现优异，计算机和电子板块表现靠前，通信和传媒表现也较优。军工板块在前期表现突出，尽管后期有所调整，但最终单季度收涨 4.53%。另外，机器人板块也表现优异，涨幅靠 前。 顺周期板块内部分化比较明显。消费板块整体较强，主要是四季度以来，提振消费成为扩大内需重要的边际政策变化，尤其是“谷子经济”、“首发经济”、“冰雪经济”以及“银发经济”相关个股表现优异，这些个股主要分布在商贸零售、餐饮旅游、食品等新消费板块，而白酒、调味品等传统消费板块则表现较弱。另外，顺周期中的中游制造、上游大宗、房地产及产业链也相对落后。 最后，红利相关板块在 11 月底以来也再次走强，一是长端利率加速下行带动险资配置抬升， 二是化债政策下现金流与资产质量改善预期推动，银行、建筑、环保、公路等板块表现居前。 操作层面上，我们进一步加大了消费板块的配置，主要分布在食品、景区、酒店以及商贸零售板块。成长板块也稍有加大，主要是 AI 相关的计算机、传媒板块。此外，机器人板块也稍有配置。但总体来看，无论是消费还是科技成长，增加仓位有限是导致在市场反弹过程中跑输的主要原因。另外，尽管地产及黄金板块都有所降低，但依旧超配，且四季度跌幅均较大，成为四季度组合表现较弱的另一个重要因素。 尽管 2025 年首周，市场调整比较多，但我们对权益市场表现依旧乐观。一方面，2024 年 9 月基本夯实了政策底，2025 年货币政策、财政政策以及产业政策均有可能会进一步边际加码。尽管政策面传导到基本面需要一定时间，但方向是比较确定的。另一方面，尽管市场会放大短期贸易政策扰动对经济复苏的干扰，但我们认为中国制造出海的竞争优势不变，中国制造业在全球市场份额提升的方向是比较确定的。基于此，我们判断市场还是存在比较多的结构性机会。 2025 年我们首先会重点关注新消费方向，择机进一步加大配置。一方面，消费是 2024 年四 季度以来政策重要的边际变化方向，我们会重点关注在产品和渠道两方面有增长点的公司。我们会重点关注纺织服装、商贸零售、食品、餐饮娱乐、家电、汽车、轻工等板块在这些方面的机会。 制造方向，我们更加关注顺周期板块，尤其是库存处于低位的领域，主要是通用机械板块。另一方面，我们也会关注短期因为贸易政策而股价调整的优质公司，中国制造的效率、成本红利将助力优质公司在全球范围内获取份额提升。 成长板块我们也会积极关注，基于组合的进攻性配置，会寻找合适时机增加配置符合我们估值体系的优质公司，我们将会重点关注国产算力、机器人等方向。 对于地产板块，我们会继续保持一定仓位。我们将坚定认为地产止跌企稳是经济向好的重要一环，地产政策端将持续向好，叠加供给侧龙头集中度提升，我们坚定看好地产龙头。 黄金板块，2024 年四季度以来调整比较多，股价调整幅度显然超过了基本面边际变化，我们 认为会存在反弹机会，在反弹过程中，也将会择机进一步兑现。 最后，我们也会适当加大部分红利资产的配置，长端利率加速下行的背景下，红利资产的配置优势凸显。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末华泰柏瑞远见智选混合 A 的基金份额净值为 0.3419 元，本报告期基金份额净 值增长率为-9.69%，同期业绩比较基准收益率为 0.37%，截至本报告期末华泰柏瑞远见智选混合 C的基金份额净值为 0.3372 元，本报告期基金份额净值增长率为-9.79%，同期业绩比较基准收益率为 0.37%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 708,329,102.19 88.28 其中：股票 708,329,102.19 88.28 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 93,435,782.45 11.65 8 其他资产 573,500.54 0.07 9 合计 802,338,385.18 100.00 注：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 4,803.14 元，占基金资产净值的比例为0.00%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 86,345,165.00 10.84 C 制造业 321,017,595.19 40.29 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 6,135,484.00 0.77 G 交通运输、仓储和邮政业 41,824,740.45 5.25 H 住宿和餐饮业 21,319,194.00 2.68 I 信息传输、软件和信息技术服务业 19,698,009.25 2.47 J 金融业 51,690,371.00 6.49 K 房地产业 132,734,889.16 16.66 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 8,389,632.00 1.05 N 水利、环境和公共设施管理业 8,424,675.00 1.06 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 10,744,544.00 1.35 S 综合 - - 合计 708,324,299.05 88.90 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 10 能源 - - 15 原材料 - - 20 工业 - - 25 可选消费 - - 30 主要消费 - - 35 医药卫生 2,773.68 0.00 40 金融 - - 45 信息技术 - - 50 通信服务 2,029.46 0.00 55 公用事业 - - 60 房地产 - - 合计 4,803.14 0.00 注：以上分类采用中证行业分类标准。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600048 保利发展 3,966,600 35,144,076.00 4.41 2 001979 招商蛇口 3,214,884 32,920,412.16 4.13 3 601899 紫金矿业 2,112,700 31,944,024.00 4.01 4 000975 山金国际 1,725,500 26,520,935.00 3.33 5 600266 城建发展 4,695,400 23,946,540.00 3.01 6 600489 中金黄金 1,918,600 23,080,758.00 2.90 7 601766 中国中车 2,564,500 21,490,510.00 2.70 8 002563 森马服饰 3,034,000 21,298,680.00 2.67 9 600312 平高电气 1,098,600 21,093,120.00 2.65 10 002244 滨江集团 2,366,100 20,372,121.00 2.56 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 470,843.16 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 102,657.38 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 573,500.54 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华泰柏瑞远见智选混合 A 华泰柏瑞远见智选混合 C 报告期期初基金份额总额 2,172,970,721.60 283,665,978.21 报告期期间基金总申购份额 41,213,428.48 33,223,670.54 减:报告期期间基金总赎回份额 148,664,917.30 47,975,541.92 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 2,065,519,232.78 268,914,106.83 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 注：无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、本基金的中国证监会批准募集文件 2、本基金的《基金合同》 3、本基金的《招募说明书》 4、本基金的《托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本基金的公告 9.2 存放地点 上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 17 层 托管人住所 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨 询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途费） 021-38784638 公司网址：www.huatai-pb.com 华泰柏瑞基金管理有限公司 2025 年 1 月 22 日