东方兴润债券型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告 2024 年 9 月 30 日 基金管理人：东方基金管理股份有限公司 基金托管人：华夏银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 24 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 东方兴润债券 基金主代码 012539 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2021 年 8 月 5 日 报告期末基金份额总额 442,789,324.34 份 投资目标 本基金在严格控制投资风险的基础上，争取为基金份额 持有人谋求长期、稳健的投资回报。 投资策略 本基金主要投资于债券市场，在严控投资风险的基础上， 通过投资于股票市场提高投资收益。 业绩比较基准 中债综合全价指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率× 5%+恒生指数收益率×5% 风险收益特征 本基金为债券型基金，理论上其长期平均风险和预期收 益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。 本基金将投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因 投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带 来的特有风险。 基金管理人 东方基金管理股份有限公司 基金托管人 华夏银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 东方兴润债券 A 东方兴润债券 C 下属分级基金的交易代码 012539 012540 报告期末下属分级基金的份额总额 406,443,959.83 份 36,345,364.51 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日） 东方兴润债券 A 东方兴润债券 C 1.本期已实现收益 3,295,647.27 406,410.45 2.本期利润 522,675.96 148,989.73 3.加权平均基金份额本期利润 0.0013 0.0028 4.期末基金资产净值 414,853,688.39 37,081,217.48 5.期末基金份额净值 1.0207 1.0202 注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 东方兴润债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.13% 0.06% 1.95% 0.12% -1.82% -0.06% 过去六个月 1.93% 0.05% 3.20% 0.11% -1.27% -0.06% 过去一年 5.36% 0.04% 4.83% 0.11% 0.53% -0.07% 过去三年 4.28% 0.27% 4.24% 0.12% 0.04% 0.15% 自基金合同 3.47% 0.26% 3.54% 0.12% -0.07% 0.14% 生效起至今 东方兴润债券 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.08% 0.06% 1.95% 0.12% -1.87% -0.06% 过去六个月 1.87% 0.05% 3.20% 0.11% -1.33% -0.06% 过去一年 5.21% 0.04% 4.83% 0.11% 0.38% -0.07% 过去三年 5.09% 0.27% 4.24% 0.12% 0.85% 0.15% 自基金合同 4.26% 0.27% 3.54% 0.12% 0.72% 0.15% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 固定收益研究部总经理、公募投资决策委 员会委员。北京交通大学计算数学专业硕 士，9 年证券从业经历。2015 年 7 月加盟 本基金管理人，曾任固定收益研究部研究 员、交易部债券交易员，东方永泰纯债 1 年定期开放债券型证券投资基金基金经 理助理、东方臻选纯债债券型证券投资基 金基金经理助理、东方永兴 18 个月定期 开放债券型证券投资基金基金经理助理、 东方稳健回报债券型证券投资基金基金 本基金基 经理助理、东方成长回报平衡混合型证券 金经理、 投资基金基金经理助理、东方添益债券型 固定收益 证券投资基金基金经理助理、东方臻享纯 研究部总 2023 年 7 月 3 债债券型证券投资基金基金经理助理、东 车日楠 经理、公 日 - 9 年 方价值挖掘灵活配置混合型证券投资基 募投资决 金基金经理助理、东方多策略灵活配置混 策委员会 合型证券投资基金基金经理、东方臻选纯 委员 债债券型证券投资基金基金经理、东方臻 善纯债债券型证券投资基金基金经理，现 任东方臻享纯债债券型证券投资基金基 金经理、东方臻萃 3 个月定期开放纯债债 券型证券投资基金基金经理、东方永悦 18 个月定期开放纯债债券型证券投资基 金基金经理、东方永泰纯债 1 年定期开放 债券型证券投资基金基金经理、东方兴润 债券型证券投资基金基金经理、东方中债 绿色普惠主题金融债券优选指数证券投 资基金基金经理、东方享悦 90 天滚动持 有债券型证券投资基金基金经理。 注：①此处的任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其各项实施准则、《东方兴润债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基 金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），制定了公司公平交易管理制度。 基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。 基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。 基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。 本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 6 月跨季影响低于预期，在基本面延续弱复苏、资产荒与宽货币的背景下，债券收益率下行。 7 月初央行公告将开展国债借入操作和临时隔夜正/逆回购操作，对债市形成扰动。随后 7 月 22日超预期降息 10bp，债市利率再次快速下行，全月来看长端利率先下后上，整体下行，降息影响下，短期限下行更加明显，期限利差走阔。8 月虽基本面未发生变化，但在央行及监管的影响下， 债券成交量大幅降低，利率债震荡走弱。机构流动性储备意愿增强，信用债整体表现不及利率债，利差走阔 10BP-20BP。8 月下旬央行增大流动性投放力度，信用债逐渐企稳。9 月通胀、经济、金融数据等再度走弱，长债一路下行再突破前低至 2%附近；9 月 24 日新办新闻发布会上官宣包括降准、降息、降房地产存贷利率、创新工具支持权益市场等一系列重磅政策，在政策超预期与股市大涨的影响下，债市大幅回调，季末最后一天市场情绪转暖收益率下行，存单与信用债则在资金面偏紧、非银操作谨慎背景下持续走弱。三季度股市行情大致分为两段，即 9 月 24 日前的持续下跌阶段和 9 月 24 日后政策催化带来的迅速反弹阶段。（1）进入三季度后，经济数据仍未显著改善，517 地产政策发布后房地产政策比如收储的推进进度和房地产市场的改善不及市场预期，股 市进入持续下跌阶段，上证指数从 7 月初 2994.73 点下跌至 9 月 27 日 2704.09 点，跌幅 9.7%。 期间全市场成交量处于较低水平，8 月中旬触及不足 5000 亿的较低成交额。7 月红利板块出现第一次调整，期间主题轮动明显。8 月份银行板块成为市场热点。9 月份市场风格再度切换。前期占优的板块、个股先后演绎补跌行情，银行等板块回落，市场重回小盘风格。期间 9 月 19 日美联储 降息 50bp 对市场提振有限。（2）9 月 24 日国新办新闻发布会，三部委集中发声，人民银行部署 降息降准，降存量房贷利率，推出互换便利、上市公司回购和增持股票贷款、考虑平准基金等支持股市等系列政策，市场风险偏好有所抬升。9 月 26 日中央召开政治局会议分析研究当前经济形 势，市场风险偏好大幅抬升。市场快速修复，仅 5 个交易日上证指数从 2748 点反弹至 3336 点， 涨幅 22%；成交额重回万亿，9 月 30 日 A 股成交额达到 2.6 万亿，量能创历史新高。三季度转债 市场跟随股票市场持续下跌后季末强势反弹。7 月至 8 月底，新一轮信用冲击、流动性冲击影响， 转债大幅走弱，估值下行至 2018 年以来最低点。8 月底至 9 月，股市重回小盘风格后，转债先后 经历估值小幅修复，跟随正股触底反弹。 报告期内产品持仓以信用债为主，并保持一定的杠杆和久期，以期获得稳定的票息收益，同时择机进行了利率债的波段操作以增厚产品收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2024 年 07 月 01 日起至 2024 年 09 月 30 日,本基金 A 类净值增长率为 0.13%，业绩比较基准 收益率为 1.95%，低于业绩比较基准 1.82%；本基金 C 类净值增长率为 0.08%，业绩比较基准收益 率为 1.95%，低于业绩比较基准 1.87%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 601,116,824.56 98.19 其中：债券 542,204,398.90 88.56 资产支持证券 58,912,425.66 9.62 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 10,000,953.07 1.63 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 1,104,741.28 0.18 8 其他资产 4,453.05 0.00 9 合计 612,226,971.96 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 41,449,235.62 9.17 其中：政策性金融债 30,984,706.85 6.86 4 企业债券 62,856,510.13 13.91 5 企业短期融资券 69,880,800.49 15.46 6 中期票据 368,017,852.66 81.43 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 542,204,398.90 119.97 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 150210 15 国开 10 300,000 30,984,706.85 6.86 2 102482165 24 昆明轨道 300,000 30,160,767.12 6.67 MTN002 3 102300492 23 长春城投 200,000 21,163,698.63 4.68 MTN003 4 163119 20 甘交 G1 200,000 20,939,471.78 4.63 24 甘肃农垦 5 102481310 MTN001(乡村振 200,000 20,627,276.71 4.56 兴) 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 143342 云保理 2B 250,000 25,154,349.32 5.57 2 144349 金租 3A1 100,000 10,044,602.74 2.22 3 262375 中关 02A 75,000 7,531,586.30 1.67 4 261896 金租 2A3 60,000 6,044,945.75 1.34 5 261894 金租 2A1 100,000 4,833,967.14 1.07 6 262841 24 东盛 A 40,000 4,003,408.22 0.89 7 262842 24 东盛 B 13,000 1,299,566.19 0.29 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金所持有 15 国开 10（150210.IB），发行人国家开发银行（以下简称“国开行”），受到 行政处罚。国开行因未依法履行职责等，被中国人民银行、国家金融监督管理总局处罚。该行目前经营一切正常，上述处罚不会对正常经营造成影响。 本基金所持有 23 桂投资 MTN001（102381323.IB），发行人广西投资集团有限公司（以下简称 “公司”），公司因违规使用募集资金，被中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所给予公开处罚。公司各项业务正常运转，上述事项对发行人生产经营、财务状况及偿债能力无重大不利影响。 本基金决策依据及投资程序： （1）研究：本基金的投资研究主要依托于公司整体的研究平台，由研究部负责，采用自上而下和自下而上相结合的方式。通过对全球宏观经济形势、中国经济发展趋势进行分析，深入研究国家宏观经济走势、政策走向和利率变化趋势；通过对信用利差的分析判断，可转债的投资价值分析等，深入研究各类债券合理的投资价值。在全面深入研究的基础上，提出大类资产配置建议、目标久期建议、类属资产配置建议等。 （2）资产配置决策：投资决策委员会依据上述研究报告，对基金的资产配置比例、目标久期设定等提出指导性意见。基金经理基于投研部门的投资建议，根据自己对未来一段时期内宏观经济走势的基本判断，对基金资产的投资，制定月度资产配置和久期设置计划，并报投资决策委员会审批，审批通过，方可按计划执行。 （3）组合构建：大类资产配置比例范围及目标久期设定范围确定后，基金经理参考研究员的投资建议，结合自身的研究判断，决定具体的投资品种并决定买卖时机，其中重大单项投资决定需经投资总监或投资决策委员会审批。 （4）交易执行：交易部负责具体的交易执行，依据基金经理的指令，制定交易策略，统一执行证券投资组合计划，进行具体品种的交易。 （5）风险监控:本基金管理人各相关业务部门对投资组合计划的执行过程进行监控，定期向风险控制委员会汇报。风险控制委员会根据风险监控情况，责令投资不规范的基金经理进行检讨，并及时调整。 （6）风险绩效评估：风险管理部定期和不定期对基金的投资进行风险绩效评估，并提供相关报告，使投资决策委员会和基金经理能够更加清楚组合承担的风险水平以及是否符合既定的投资策略，并了解组合是否实现了投资预期、组合收益的来源及投资策略成功与否。基金经理可以据此检讨投资策略，进而调整和优化投资组合。 （7）组合调整：基金经理将依据宏观经济状况、证券市场和上市公司的发展变化，以及组合风险与绩效的评估结果，结合基金申购和赎回的现金流量情况，对投资组合进行动态调整，使之不断得到优化。 本基金投资 15 国开 10（150210.IB）基于以下原因： 该债券为政策银行债，发行人偿还债务的能力较强，受不利经济环境的影响不大，违约风险较低。 本基金投资 23 桂投资 MTN001（102381323.IB）主要基于以下原因： 公司为广西自治区国资委全资控股的省级产业类投资和国有资产经营主体，近年来持续得到股东广西国资委在资产划转与资金补助等方面的大力支持，公司业务多元化发展且营收及利润总额稳步增长，融资渠道较为通畅。 除上述情况外，本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未发现存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本报告期内本基金未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 4,453.05 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 4,453.05 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 东方兴润债券 A 东方兴润债券 C 报告期期初基金份额总额 408,099,406.37 61,296,857.23 报告期期间基金总申购份额 - - 减:报告期期间基金总赎回份额 1,655,446.54 24,951,492.72 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 406,443,959.83 36,345,364.51 注：基金总申购份额包含红利再投资、基金转换入份额，基金总赎回份额包含基金转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未持有过本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份 者 额比例达到 期初 申购 赎回 类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%） 别 20%的时间区 间 机 1 20240701 401,458,412.15 - -401,458,412.15 90.67 构 - 20240930 产品特有风险 基金管理人对本基金拥有完全自主投资决策权。 （1）当持有基金份额比例达到或超过 20%的投资者较大比例赎回且基金的现金头寸不足时，可能会导致本基金的流动性风险及相关冲击成本，可能造成基金净值的波动。 （2）当上述投资者赎回触发基金合同约定的巨额赎回情形时，基金管理人可以根据基金合同约定进行相应处理，可能会影响投资者赎回。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 一、《东方兴润债券型证券投资基金基金合同》 二、《东方兴润债券型证券投资基金托管协议》 三、东方基金管理股份有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 四、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其临时公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.orient-fund.com）查阅。 东方基金管理股份有限公司 2024 年 10 月 25 日