东方兴润债券型证券投资基金 2023 年第 3 季度报告 2023 年 9 月 30 日 基金管理人：东方基金管理股份有限公司 基金托管人：华夏银行股份有限公司 报告送出日期：2023 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 24 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 东方兴润债券 基金主代码 012539 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2021 年 8 月 5 日 报告期末基金份额总额 226,177,081.20 份 投资目标 本基金在严格控制投资风险的基础上，争取为基金份额 持有人谋求长期、稳健的投资回报。 投资策略 本基金主要投资于债券市场，在严控投资风险的基础上， 通过投资于股票市场提高投资收益。 业绩比较基准 中债综合全价指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率× 5%+恒生指数收益率×5% 风险收益特征 本基金为债券型基金，理论上其长期平均风险和预期收 益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。 本基金将投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因 投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带 来的特有风险。 基金管理人 东方基金管理股份有限公司 基金托管人 华夏银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 东方兴润债券 A 东方兴润债券 C 下属分级基金的交易代码 012539 012540 报告期末下属分级基金的份额总额 206,394,328.06 份 19,782,753.14 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日） 东方兴润债券 A 东方兴润债券 C 1.本期已实现收益 536,409.46 77,066.64 2.本期利润 876,268.54 23,871.41 3.加权平均基金份额本期利润 0.0061 0.0011 4.期末基金资产净值 202,704,275.15 19,603,985.91 5.期末基金份额净值 0.9821 0.9910 注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 ②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 东方兴润债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.51% 0.04% -0.58% 0.10% 1.09% -0.06% 过去六个月 0.37% 0.22% -0.35% 0.10% 0.72% 0.12% 过去一年 2.23% 0.27% 0.67% 0.12% 1.56% 0.15% 自基金合同 -1.79% 0.32% -1.23% 0.13% -0.56% 0.19% 生效起至今 东方兴润债券 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 1.48% 0.13% -0.58% 0.10% 2.06% 0.03% 过去六个月 1.29% 0.24% -0.35% 0.10% 1.64% 0.14% 过去一年 3.25% 0.28% 0.67% 0.12% 2.58% 0.16% 自基金合同 -0.90% 0.32% -1.23% 0.13% 0.33% 0.19% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 固定收益研究部副总经理、公募投资决策 委员会委员。北京交通大学计算数学专业 硕士，8 年证券从业经历。2015 年 7 月加 盟本基金管理人，曾任固定收益研究部研 究员、交易部债券交易员，东方永泰纯债 1 年定期开放债券型证券投资基金基金 经理助理、东方臻选纯债债券型证券投资 基金基金经理助理、东方永兴 18 个月定 期开放债券型证券投资基金基金经理助 本基金基 理、东方稳健回报债券型证券投资基金基 金经理、 金经理助理、东方成长回报平衡混合型证 固定收益 券投资基金基金经理助理、东方添益债券 车日楠 研究部副 2023 年 7 月 3 - 8 年 型证券投资基金基金经理助理、东方臻享 总经理、 日 纯债债券型证券投资基金基金经理助理、 公募投资 东方价值挖掘灵活配置混合型证券投资 决策委员 基金基金经理助理、东方多策略灵活配置 会委员 混合型证券投资基金基金经理，现任东方 臻选纯债债券型证券投资基金基金经理、 东方臻享纯债债券型证券投资基金基金 经理、东方臻萃 3 个月定期开放纯债债 券型证券投资基金基金经理、东方永悦 18 个月定期开放纯债债券型证券投资基 金基金经理、东方永泰纯债 1 年定期开放 债券型证券投资基金基金经理、东方臻善 纯债债券型证券投资基金基金经理、东方 兴润债券型证券投资基金基金经理。 公司副总经理、固定收益投资总监、公募 本基金基 投资决策委员会副主任委员。西安交通大 金经理、 学应用经济学博士，18 年证券从业经历。 公司副总 曾任富国基金管理有限公司固定收益研 经理、固 究员、基金经理，上海海通证券资产管理 定收益投 2021 年 8 月 5 2023年7月 有限责任公司投资主办、固定收益投资总 杨贵宾 资总监、 日 3 日 18 年 监、公司总助职位。2019 年 9 月加盟本 公募投资 基金管理人，曾任公司总经理助理，东方 决策委员 多策略灵活配置混合型证券投资基金基 会副主任 金经理、东方兴润债券型证券投资基金基 委员 金经理，现任东方双债添利债券型证券投 资基金基金经理、东方可转债债券型证券 投资基金基金经理。 注：①此处的任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其各项实施准则、《东方兴润债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），制定了公司公平交易管理制度。 基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。 基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。 基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。 本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 三季度债市窄幅震荡，资金面边际收紧，信用利差压缩、曲线变平。7 月初公布的通胀和进 出口数据较弱，但社融和信贷数据表现较好，债市观望情绪较浓，10Y 国债在 2.63-2.65%之间横 盘震荡，政治局会议前市场预期较低，10Y 国债在 7 月 24 日向下突破 2.6%，月末随着政治局会议 落地，地产放松预期再度升温，债市回调，10Y 国债震荡回升至 2.65%。8 月在政策面和经济面的 互相制约下，债市横盘震荡，中旬 OMO 和 MLF 超预期降息，债市大幅走强，10Y 国债在 8 月 21 日 下行至 2.54 的历史低位，月末在政策面冲击下回调至 2.6%附近。9 月上旬一线城市房地产放松政策相继落地，债市情绪偏弱；中旬资金面改善，央行 14 日超预期降准，债市震荡走强；下旬国债发行放量，叠加季末流动性压力，机构持券过节意愿不强，债市再次震荡走弱。整体来看，9 月债市受政策加码及资金面偏紧影响震荡走弱，其中短端调整幅度更大，曲线平坦化。国内股市方面，政策、经济和市场底在三季度分别都完成了确立过程。7 月 24 日中央政治局会议召开，对经 济和政策的定调更为积极，“政策底”基本明确，A 股由此反弹至 7 月 31 日。之后，政策在短期 内的信号效应偏弱，经济温和复苏，同时，美国通胀和经济数据回升导致美联储加息预期再度升 温，10 年期美债利率回升至 4.5%以上，北向资金持续大额流出 A 股，8 月开始 A 股下跌，至 9 月 末上证指数和沪深 300 最大跌幅分别为 7.9%和 9.7%。两市成交金额降至年内低点。报告期内产品以持有中性久期的信用债为主，保持一定杠杆水平，并对城投债进行了适度下沉，以期获得稳定的票息收入，同时择机进行了波段操作以增厚产品收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2023 年 07 月 01 日起至 2023 年 09 月 30 日,本基金 A 类净值增长率为 0.51%，业绩比较基准 收益率为-0.58%，高于业绩比较基准 1.09%；本基金 C 类净值增长率为 1.48%，业绩比较基准收益率为-0.58%，高于业绩比较基准 2.06%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 271,261,974.39 96.44 其中：债券 256,192,994.94 91.09 资产支持证券 15,068,979.45 5.36 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 7,502,998.13 2.67 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 1,540,873.29 0.55 8 其他资产 961,471.14 0.34 9 合计 281,267,316.95 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 11,744,147.67 5.28 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,069,528.77 4.53 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 40,978,685.50 18.43 5 企业短期融资券 60,408,664.48 27.17 6 中期票据 132,991,968.52 59.82 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 256,192,994.94 115.24 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 2180313 21 经开国投债 100,000 10,598,994.54 4.77 2 102380684 23 邯郸交投 100,000 10,490,205.46 4.72 MTN001 3 102282240 22 海淀国资 100,000 10,377,312.33 4.67 MTN001 4 102280199 22 雨花经开 100,000 10,327,386.30 4.65 MTN001 5 163123 20 青城 G1 100,000 10,322,406.03 4.64 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 143342 云保理 2B 150,000 15,068,979.45 6.78 2 - - - - - 3 - - - - - 4 - - - - - 5 - - - - - 6 - - - - - 7 - - - - - 8 - - - - - 9 - - - - - 10 - - - - - 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金所持有 20 青城 G1（163123），发行人青岛城市建设投资（集团）有限责任公司（以下 简称“公司”），受到行政处罚。公司董事、高级管理人员臧毅杰涉嫌违法违规被青岛市纪委监委调查。公司各项业务正常运转，上述事项对发行人生产经营、财务状况及偿债能力无重大不利影响。 本基金所持有 22 皖国控 MTN001（102280117），发行人安徽国控资本有限公司（以下简称“公 司”），公司高管郑立慧涉嫌严重违纪违法，目前正在接受六安市市委监委纪律审查和监察调查。目前郑立慧已不再担任公司董事。上述人员变动对发行人公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。 本基金决策依据及投资程序： （1）研究：本基金的投资研究主要依托于公司整体的研究平台，由研究部负责，采用自上而下和自下而上相结合的方式。通过对全球宏观经济形势、中国经济发展趋势进行分析，深入研究国家宏观经济走势、政策走向和利率变化趋势；通过对信用利差的分析判断，可转债的投资价值分析等，深入研究各类债券合理的投资价值。在全面深入研究的基础上，提出大类资产配置建议、目标久期建议、类属资产配置建议等。 （2）资产配置决策：投资决策委员会依据上述研究报告，对基金的资产配置比例、目标久期设定等提出指导性意见。基金经理基于投研部门的投资建议，根据自己对未来一段时期内宏观经济走势的基本判断，对基金资产的投资，制定月度资产配置和久期设置计划，并报投资决策委员会审批，审批通过，方可按计划执行。 （3）组合构建：大类资产配置比例范围及目标久期设定范围确定后，基金经理参考研究员的投资建议，结合自身的研究判断，决定具体的投资品种并决定买卖时机，其中重大单项投资决定需经投资总监或投资决策委员会审批。 （4）交易执行：交易管理部负责具体的交易执行，依据基金经理的指令，制定交易策略，统一执行证券投资组合计划，进行具体品种的交易。 （5）风险监控:本基金管理人各相关业务部门对投资组合计划的执行过程进行监控，定期向风险控制委员会汇报。风险控制委员会根据风险监控情况，责令投资不规范的基金经理进行检讨，并及时调整。 （6）风险绩效评估：风险管理部定期和不定期对基金的投资进行风险绩效评估，并提供相关报告，使投资决策委员会和基金经理能够更加清楚组合承担的风险水平以及是否符合既定的投资策略，并了解组合是否实现了投资预期、组合收益的来源及投资策略成功与否。基金经理可以据此检讨投资策略，进而调整和优化投资组合。 （7）组合调整：基金经理将依据宏观经济状况、证券市场和上市公司的发展变化，以及组合风险与绩效的评估结果，结合基金申购和赎回的现金流量情况，对投资组合进行动态调整，使之不断得到优化。 本基金投资 20 青城 G1（163123）主要基于以下原因： 发行人青岛城市建设投资(集团)有限责任公司是青岛市市属重要的国有资产管理和基础设施投资运营主体，是青岛市国有资本投资运营公司改革试点企业，整体定位高、竞争力强，在资金和资产注入、股权划转和政府补助等方面获得的外部支持力度大；公司经营业务持续多元化发展，营业总收入规模持续增长，承做了市内重大的片区改造、土地一二级开发、基础设施建设、产业园开发等多个业务，业务持续性强。 本基金投资 22 皖国控 MTN001（102280117）主要基于以下原因： 公司的实际控制人为安徽省国资委，公司作为安徽省国有资本运营控股集团有限公司（简称“安徽国控”）旗下类金融板块的经营主体，在安徽国控经营战略中具有较为重要的作用，安徽国控资本实力很强，能够在资本补充、公司治理、业务开展等方面给予公司较大支持，本只债券由安徽国控提供担保，担保效力强，本只债券具备一定投资价值。 除上述情况外，本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未发现存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本报告期内本基金未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 73,182.37 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 888,288.77 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 961,471.14 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 东方兴润债券 A 东方兴润债券 C 报告期期初基金份额总额 56,354,086.90 282,717.80 报告期期间基金总申购份额 150,675,737.32 245,386,068.51 减:报告期期间基金总赎回份额 635,496.16 225,886,033.17 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 206,394,328.06 19,782,753.14 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未持有过本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份 者 额比例达到 期初 申购 赎回 类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%） 别 20%的时间区 间 机 1 20230701 56,305,282.55148,245,578.16 -204,550,860.71 90.44 构 - 20230930 产品特有风险 基金管理人对本基金拥有完全自主投资决策权。 （1）当持有基金份额比例达到或超过 20%的投资者较大比例赎回且基金的现金头寸不足时，可能会导致本基金的流动性风险及相关冲击成本，可能造成基金净值的波动。 （2）当上述投资者赎回触发基金合同约定的巨额赎回情形时，基金管理人可以根据基金合同约定进行相应处理，可能会影响投资者赎回。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 一、《东方兴润债券型证券投资基金基金合同》 二、《东方兴润债券型证券投资基金托管协议》 三、东方基金管理股份有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 四、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其临时公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.orient-fund.com）查阅。 东方基金管理股份有限公司 2023 年 10 月 25 日