招商企业优选混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告 2021 年 09 月 30 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 送出日期：2021 年 10 月 26 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 10 月 25 日复核了本报告中的财务 指标、净值 表现和投资组合报告等 内容，保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险，投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商企业优选混合 基金主代码 011450 交易代码 011450 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2021 年 4 月 20 日 报告期末基金份额总额 1,802,524,223.53 份 在严格控制风险、保证基金资产流动性的前提下，通过对企 投资目标 业的全面深入研究，优选具备优质企业资质的公司，分享其 在中国经济增长的大背景下的可持续性增长，力争实现基金 资产的长期稳定增值。 本基金采取主动投资管理模式。在投资策略上，本基金首先 进行大类资产配置，尽可能地规避证券市场的系统性风险， 把握市场波动中产生的投资机会；其次是采取自下而上的分 投资策略 析方法，从定量和定性两个方面，通过对企业的全面深入研 究，优选具备优质企业资质的公司。主要投资策略包括：资 产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券 投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、参与融 资业务的投资策略、存托凭证投资策略。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*60%+恒生综合指数收益率（经汇率调 整后）*10%+中债综合（全价）指数收益率*30% 风险收益特征 本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基 金和债券型基金。 本基金资产投资于港股通标的股票，会面 临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易 规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的 风险（港股市场实行 T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限 制，港股股价可能表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇 率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通 机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市 的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能 带来一定的流动性风险）等。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商企业优选混合 A 招商企业优选混合 C 下属分级基金的交易代码 011450 011451 报告期末下属分级基金的份 1,717,041,963.68 份 85,482,259.85 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 7 月 1 日－2021 年 9 月 30 日） 招商企业优选混合 A 招商企业优选混合 C 1.本期已实现收益 -168,773,902.98 -8,989,093.12 2.本期利润 -229,240,879.37 -12,141,736.56 3.加权平均基金份额本期利 -0.1247 -0.1253 润 4.期末基金资产净值 1,504,960,311.97 74,655,801.98 5.期末基金份额净值 0.8765 0.8733 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不 含公允价 值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商企业优选混合 A 份额净值增 业绩比较基 阶段 份额净值增 长率标准差 业绩比较基 准收益率标 ①-③ ②-④ 长率① ② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -12.56% 1.35% -5.39% 0.85% -7.17% 0.50% 自基金合同 -12.35% 1.06% -3.94% 0.76% -8.41% 0.30% 生效起至今 招商企业优选混合 C 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 -12.74% 1.34% -5.39% 0.85% -7.35% 0.49% 自基金合同 -12.67% 1.06% -3.94% 0.76% -8.73% 0.30% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金合同于2021年 4月20日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成立日起 6 个月内为建仓期，截至报告期末基金建仓期尚未结束。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男，理学硕士。2008 年 1 月加入中欧基 金管理有限公司任研究员，2009 年 8 月 加入银河基金管理有限公司任研究员， 2014 年 3 月加入招商基金管理有限公 司，曾任招商安达保本混合型证券投资 基金、招商安盈保本混合型证券投资基 本基金 金、招商优质成长混合型证券投资基金 付斌 基金经 2021 年 4 - 13 (LOF)、招商稳健优选股票型证券投资基 理 月 20 日 金、招商丰凯灵活配置混合型证券投资 基金、招商丰益灵活配置混合型证券投 资基金、招商科技创新混合型证券投资 基金基金经理，现任投资管理四部副总 监兼招商先锋证券投资基金、招商丰韵 混合型证券投资基金、招商核心优选股 票型证券投资基金、招商景气优选股票 型证券投资基金、招商兴和优选 1 年持 有期混合型证券投资基金、招商盛洋 3 个月定期开放混合型发起式证券投资基 金、招商企业优选混合型证券投资基金 基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定，本着诚实信 用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产，在严格控制 风险的前提 下，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期 内，基金运作整体合法合规，无损 害基金持有 人利益的行为。基金的 投资范围以及投资运 作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程， 确保各投资组合享有 公平的投资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库，制定明确的备选 库建立、维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度，明确投资 决策委员会、投资组 合经理等各投资决策主体的职责和 权限划分， 投资组合经理在授权范 围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投 资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易 ，严格禁止可能导致 不公平交易和利益输送的同日反向 交易。确因投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生 的同日反向交易，基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据， 并留存记录备查，完 全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规 、基金合同的有关要 求执行，本公司所有投资组合参与 的交易所公 开竞价同日反向交易不 存在成交较少的单边 交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观方面： 2021 年三季度，海外方面，Delta 变异病毒升级，拖累全球需求下滑，经济复苏受阻。 三季度后期，全球疫情出现 遏制态势， 能源需求上升叠加供 给端限制，大宗商品整 体上涨，原油天然气涨幅较大。美国就业市场恢复有所波折，但美联储 Taper 预期发酵相对平稳，美元指数小幅走强，美债收益率低位反弹。 国内方面，经济下行压力 有所加大 ，主要受疫情、汛情 等扰动，并叠加限产 限电、房地产调控等政策性影响。 消费和固定 资产投资总体趋弱，出 口保持高位，7 月降 准后对政策预期偏松，但是整体维 持紧信用、 松货币、宽财政的组合 ，债券整体维持震荡 区间，市场风格轮动较快，周期表现相对占优。 市场回顾： 2021 年三季度，上证指 数下跌 0.64%，创业 板指数下 跌 6.69%， 沪深 300 指 数下跌 6.85%。风格轮动加快、主线较不明确，但市场交易活跃，A 股市场连续 49 个交易日成交额超过万亿元水平，创下记 录。供给侧 的冲击也逐渐引起市场 的关注，“能耗双控 ”、“限电限产”带动上游周期板 块大幅上行 。煤炭、有色金属和钢 铁板块领涨，休闲服 务、医药和食品饮料板块领跌。 债券市场方面，资金面整 体保持宽 松，国债收益率在降 准预期发酵下快速下 行，随着降准对信贷的支撑也将逐 步释放，以 及财政的适当发力，紧 信用有望局部缓解， 对资金面的利好也将弱化，国债收 益率维持震 荡。部分房企信用债风 险持续发酵，短期监 管的趋势不改，地产行业风险在短期内的缓解程度或有限。 基金操作回顾： 2021 年三季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范 运作。股票部分，减持了 部分基本面 发生变化的消费、医药 ，加仓了景气度趋势 向好的新能源、部分受益于商品价 格上涨的资 源品。但是，一方面， 由于近期市场风格轮 动较快，部分新加仓品种在 9 月份出现一波下跌，导致产品净值表现不好；另一方面，以往自己精力主要集中在消费、医药 、科技等行 业，当周期板块表现较 好时，对板块节奏的 把握效果不好，需要认真反思，不 断完善自身 知识储备。展望未来一 段时期的投资，需要 淡化对短期行业轮动的判断，加强 对行业和公 司中长期价值的研究。对于一些长期逻辑确 定但是短期股价波动的行业，放眼 长远，淡化 波动。比如新能源板块 ，在碳中和碳达峰背 景下，叠加近期传统能源供给受限 价格快速上 涨，全球发展新能源行 业的趋势更加确定。 过去景气度高的行业和优秀公司都 遭遇过被市 场情绪和短期因素错杀 ，但是时间维度拉长 来看，这些短期因素都没有改变行 业和公司的 长期价值。在高波动的 市场环境下保持初心 ，坚守企业利润增长为市值增长的 核心因素， 坚持和把握住这个根本 性的因素，长期还是 可以期待 股票价格被时间检验。未 来一段时间 ，将主要聚焦消费、医 药、电动车、新能源 、互联网等行业。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为-12.56%，同期业绩基准增长率为-5.39%，C 类份额净值增长率为-12.74%，同期业绩基准增长率为-5.39%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生 连续二十 个工作日出现基金份 额持有人数量不满二 百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,307,614,344.85 82.51 其中：股票 1,307,614,344.85 82.51 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 276,045,359.07 17.42 8 其他资产 1,187,658.92 0.07 9 合计 1,584,847,362.84 100.00 注：上表权益投资中通过港股通交易机制投资的港股金额人民币 198,836,351.94 元，占基金净值比例 12.59%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 125,023,946.03 7.91 C 制造业 815,650,195.16 51.64 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 17,068,583.59 1.08 E 建筑业 - - F 批发和零售业 15,101,106.03 0.96 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 40,233.44 0.00 I 信息传输、软件和信息技术服务业 11,099.55 0.00 J 金融业 100,941,233.00 6.39 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 32,194.84 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 34,900,448.65 2.21 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 8,952.62 0.00 S 综合 - - 合计 1,108,777,992.91 70.19 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 金额单位：人民币元 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%） 通信服务 42,742,375.90 2.71 消费者非必需品 63,715,952.64 4.03 消费者常用品 53,827,338.84 3.41 能源 15,963,095.72 1.01 金融 - - 医疗保健 22,587,588.84 1.43 工业 - - 信息技术 - - 基础材料 - - 地产业 - - 公用事业 - - 合计 198,836,351.94 12.59 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 兖州煤业股 1 01171 份 1,300,000 15,963,095.72 1.01 2 600188 兖州煤业 2,510,474 72,778,641.26 4.61 3 03690 美团－Ｗ 281,800 57,890,905.55 3.66 4 600958 东方证券 3,612,100 54,651,073.00 3.46 5 300750 宁德时代 103,500 54,413,055.00 3.44 6 002531 天顺风能 3,043,500 54,022,125.00 3.42 7 002311 海大集团 800,942 53,983,490.80 3.42 8 06969 思摩尔国际 1,780,000 53,827,338.84 3.41 9 688303 大全能源 684,474 47,817,353.64 3.03 10 000776 广发证券 2,208,500 46,290,160.00 2.93 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货将根 据风险管理 的原则，以套期保值 为目的，主要选择流 动性好、交易活跃的股指期货合约 。通过对股 指期货的投资，实现管 理市场风险和改善投 资组合风险收益特性的目的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金参与国债期货投资 是为了有 效控制债券市场的系 统性风险，本基金将 根据风险管理原则，以套期保值为 主要目的， 适度运用国债期货提高 投资组合运作效率。 在国债期货投资过程中，基金管理 人通过对宏 观经济和利率市场走势 的分析与判断，并充 分考虑国债期货的收益性、流动性 及风险特征 ，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债 券组合的久期，降低投资组合的整体风险。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未持有国债期货合约。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除大全能源（证券代码 688303）、广发证券（证券代 码 000776）、天顺风能（证券代码 002531）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、大全能源（证券代码 688303） 根据 2020 年 11 月 26 日发布的相关公告，该证券发行人因重大事故被新疆生产建设兵 团第八师应急管理局处以罚款。 2、广发证券（证券代码 000776） 根据 2020 年 12 月 22 日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被深圳证监局给予 警示。 根据 2020 年 12 月 31 日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被广东证监 局限制业务范围,暂停或取消相关资格,并责令改正。 根据 2021 年 2 月 2 日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被陕西省西安 市碑林区城市管理局处以罚款。 根据2021年 7月20日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被广东证监局 责令改正。 3、天顺风能（证券代码 002531） 根据 2021 年 6 月 19 日发布的相关公告，该证券发行人因未及时披露公司重大事件,重 大事项未履行审议程序被江苏证监局给予警示。 对上述证券的投资决策程 序的说明 ：本基金投资上述证 券的投资决策程序符 合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库，本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 金额单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 72,101.18 4 应收利息 31,067.54 5 应收申购款 1,084,490.20 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,187,658.92 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商企业优选混合 A 招商企业优选混合 C 报告期期初基金份额总额 2,039,247,563.92 116,658,448.48 报告期期间基金总申购份额 20,380,701.84 4,524,140.81 减：报告期期间基金总赎回 份额 342,586,302.08 35,700,329.44 报告期期间基金拆分变动份 额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 1,717,041,963.68 85,482,259.85 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商企业优选混合型证券投资基金设立的文件； 3、《招商企业优选混合型证券投资基金基金合同》； 4、《招商企业优选混合型证券投资基金托管协议》； 5、《招商企业优选混合型证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到 招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2021 年 10 月 26 日