景顺长城景气成长混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 2023 年 12 月 31 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 1 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 1 月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 10 月 01 日起至 2023 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城景气成长混合 基金主代码 011167 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2021 年 6 月 15 日 报告期末基金份额总额 1,408,504,293.24 份 投资目标 在严格控制风险和保持资产流动性的前提下，本基金结 合行业景气度研究，优选个股投资机会，追求超越业绩 比较基准的投资回报，力争基金资产的持续稳健增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对 于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏 观经济模型（MEM）做出对于宏观经济的评价，结合基金 合同、投资制度的要求提出资产配置建议，经投资决策 委员会审核后形成资产配置方案。 2、股票投资策略 本基金结合行业景气度研究，遵循“自下而上”的个股 投资策略，利用我公司股票研究数据库（SRD）对企业进 行深入细致的分析，并进一步挖掘出景气度向上且具有 核心竞争力的个股。 3、存托凭证投资策略 本基金的存托凭证投资将根据本基金的投资目标和上述 境内上市交易的股票投资策略，基于对基础证券投资价 值的深入研究判断，通过定性和定量分析相结合的方式， 筛选具有比较优势的存托凭证作为投资标的。 4、债券投资策略 债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策 略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力 求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。 5、股指期货投资策略 本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套 期保值为目的，制定相应的投资策略。 （1）时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关 注当前经济状况、政策倾向、资金流向、和技术指标等 因素。 （2）套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断， 在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再根据基金 股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的 买卖张数。 （3）合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金 额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相关性高的 股指期货合约为交易标的。 6、国债期货投资策略 本基金可投资国债期货和其他经中国证监会允许的衍生 金融产品。本基金投资国债期货将根据风险管理的原则， 以套期保值为目的，主要评估期货合约的流动性、交易 活跃度等方面。本基金力争利用期货的杠杆作用，降低 基金资产调整的频率和交易成本。 7、股票期权投资策略 本基金投资股票期权将按照风险管理的原则，以套期保 值为主要目的，结合投资目标、比例限制、风险收益特 征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权 交易的投资时机和投资比例。若相关法律法规发生变化 时，基金管理人股票期权投资管理从其最新规定，以符 合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或 监管机构允许基金投资其他股票期权品种，本基金将在 履行适当程序后，纳入投资范围并制定相应投资策略。 业绩比较基准 中证 800 指数收益率*65%+中证港股通综合指数(人民 币)收益率*15%+中证综合债券指数收益率*20%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币市场 基金和债券型基金，低于股票型基金。 本基金还可投资港股通标的股票。除了需要承担与内地 证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之 外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、 市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 景顺长城景气成长混合 A 景顺长城景气成长混合 C 下属分级基金的交易代码 011167 015756 报告期末下属分级基金的份额总额 1,353,659,330.82 份 54,844,962.42 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日） 景顺长城景气成长混合 A 景顺长城景气成长混合 C 1.本期已实现收益 -55,432,038.34 -2,237,698.87 2.本期利润 -35,206,451.59 -1,528,161.85 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0249 -0.0275 4.期末基金资产净值 1,195,625,195.00 48,168,752.83 5.期末基金份额净值 0.8832 0.8782 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 景顺长城景气成长混合 A 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -2.71% 0.96% -4.88% 0.64% 2.17% 0.32% 过去六个月 -12.86% 1.01% -8.12% 0.69% -4.74% 0.32% 过去一年 -7.16% 1.07% -7.70% 0.67% 0.54% 0.40% 自基金合同 -11.68% 1.29% -24.28% 0.86% 12.60% 0.43% 生效起至今 景顺长城景气成长混合 C 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -2.81% 0.96% -4.88% 0.64% 2.07% 0.32% 过去六个月 -13.03% 1.01% -8.12% 0.69% -4.91% 0.32% 过去一年 -7.54% 1.07% -7.70% 0.67% 0.16% 0.40% 自基金合同 -12.16% 1.15% -9.67% 0.76% -2.49% 0.39% 生效起至今 注：本基金于 2022 年 5 月 20 日增设 C 类基金份额，并于 2022 年 5 月 23 日开始对 C 类份额进行 估值。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：基金的投资组合比例为：本基金投资于股票资产占基金资产的比例为 60%- 95%（其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的 50%）。每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的保证金以后，基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政府 债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规 定执行。本基金的建仓期为自 2021 年 6 月 15 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结束时，本基 金投资组合达到上述投资组合比例的要求。本基金自 2022 年 5 月 20 日起增设 C 类基金份额。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 理学硕士。曾任易方达基金管理有限公司 研究部研究员，国投瑞银基金管理有限公 本基金的 2021年6 月15 司研究部研究员、投资部基金经理。2020 董晗 基金经理 日 - 17 年 年 7 月加入本公司，自 2020 年 10 月起担 任股票投资部基金经理，现任股票投资部 总监、基金经理。具有 17 年证券、基金 行业从业经验。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景气成长混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 9 次，为投资组合的投资策略需要而发生的同日反向交易，按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 回顾四季度，国内外宏观环境都阶段性走弱。国内方面，主要经济数据季度环比走弱。房地产销售和投资增速依旧疲软，社会消费品零售总额两年复合同比持续下行，受制造业投资提速的拉动，固定资产投资增速有所提升。出口方面，受海外高利率压制，出口动能没有显著回升。通胀方面，核心 CPI 疲软，内需不足是主要矛盾。货币政策方面，资金面逐步放松，流动性较上季度末有所宽松。 海外方面，最大的变化在美国核心 PCE 价格的 6 个月环比折年增速回落至 1.9%，达到美联储 的目标水平。制造业方面，海外制造业 PMI 保持在收缩区间；服务业方面，就业市场降温，薪资增速回落，服务业通胀压力缓解。联储 12 月 FOMC 决议如期暂停加息同时讨论了降息时点问题，释放了降息信号。 2023 年四季度，国内股票市场表现不佳，上证指数下跌 4.36%，沪深 300 下跌 7%，创业板指 下跌 5.62%。结构上以能源为代表的高股息率板块表现依旧强劲；消费电子、传媒等 AI 延伸板块有阶段性表现；创新药等受益海外利率下行的板块有所反弹；地产以及地产产业链标的表现不佳。 符合产业发展方向，具备核心竞争力和成长空间是选择企业的主要依据也是本产品对成长的定义。建立全产业链跟踪体系，看清细分行业本质，仔细研判景气度在产业链上中下游的传导，寻找景气上行周期的环节是本产品对景气的定义。 由于我们对股票市场中长期较为乐观，四季度依旧维持了合同约定相对较高的股票仓位。从景气度、行业成长空间和业绩增速与估值匹配度三个角度选择，我们对之前一直配置的几个成长行业进行了一定调整： 一、新能源车行业：考虑到需求增速降速，行业内卷加剧，维持板块低仓位。 二、半导体行业：继续持有估值合理、产业进步不断超预期的国产设备和材料类企业。 三、国家安全领域：随着中期调整结束以及产业链重要人事调整逐步落地，本季度增加了军工板块配置。主要增持了以数据链、水下监听为代表的新域新质相关子板块。 四、人工智能领域：本季度主要参与了 AI 手机、电脑换机潮带来单机价值量提升标的。 此外，顺周期方向主要配置周期性弱化的上游资源板块。 展望 2024 年，预计国内货币政策或进一步宽松降低实体融资成本，为经济的企稳复苏提供更 多支持。信用扩张方面，后续关注 2024 年初财政发力情况，预计国债和地方债发行进度提前，叠加 2023 年增发的万亿国债在 2024 年初尽早形成实物工作量，重大项目建设预期开始启动，经济基本面有望企稳回升。 当前 A 股估值处于历史相对低位，随着 PPI 触底回升，工业企业利润改善，我们看好股票市 场结构性机会。操作方面，除了半导体、人工智能、高端装备、新能源、新材料、军工在内的一些长期高质量发展的方向，也会阶段性关注受益于国内经济复苏带来的盈利弹性品种。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2023 年 4 季度，景顺长城景气成长混合 A 类份额净值增长率为-2.71%,业绩比较基准收益率 为-4.88%。 2023 年 4 季度，景顺长城景气成长混合 C 类份额净值增长率为-2.81%,业绩比较基准收益率 为-4.88%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,116,302,170.50 88.75 其中：股票 1,116,302,170.50 88.75 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 70,905,754.10 5.64 其中：债券 70,905,754.10 5.64 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 52,530,515.34 4.18 8 其他资产 18,055,651.86 1.44 9 合计 1,257,794,091.80 100.00 注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 39,039,758.23 元，占基金资产净值的比例为 3.14%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 81,634,530.42 6.56 C 制造业 991,265,867.02 79.70 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 36,490.19 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 13,981.41 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 42,548.95 0.00 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 3,058.00 0.00 M 科学研究和技术服务业 26,564.46 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 8,932.82 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 4,230,439.00 0.34 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,077,262,412.27 86.61 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 原材料 30,704,401.05 2.47 周期性消费品 - - 非周期性消费品 - - 综合 - - 能源 - - 金融 7,458,045.60 0.60 基金 - - 工业 877,311.58 0.07 信息科技 - - 公用事业 - - 通讯 - - 合计 39,039,758.23 3.14 注：以上行业分类采用彭博行业分类标准。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 601899 紫金矿业 4,420,847 55,083,753.62 4.43 2 002371 北方华创 197,300 48,478,583.00 3.90 3 300567 精测电子 510,300 44,712,486.00 3.59 4 600562 国睿科技 3,000,075 41,521,038.00 3.34 5 600079 人福医药 1,665,200 41,396,872.00 3.33 6 688012 中微公司 249,246 38,284,185.60 3.08 7 688120 华海清科 200,132 37,564,776.40 3.02 8 600195 中牧股份 3,151,810 37,380,466.60 3.01 9 688772 珠海冠宇 1,697,646 37,365,188.46 3.00 10 603712 七一二 1,175,682 37,045,739.82 2.98 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 70,905,754.10 5.70 其中：政策性金融债 70,905,754.10 5.70 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 70,905,754.10 5.70 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 230206 23 国开 06 700,000 70,905,754.10 5.70 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。 （1）时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向、和技术指标等因素。 （2）套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 （3）合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金可投资国债期货和其他经中国证监会允许的衍生金融产品。本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基金力争利用期货的杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 人福医药集团股份公司在报告编制日前一年内曾受到上海证券交易所的公开谴责。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对上述主体所发行证券进行了投资。 本基金投资前十名证券的其余发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 506,642.67 2 应收证券清算款 17,139,173.44 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 409,835.75 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 18,055,651.86 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项 目 景顺长城景气成长混合 A 景顺长城景气成长混合 C 报告期期初基金份额总额 1,439,272,174.67 59,729,694.00 报告期期间基金总申购份额 8,274,255.47 225,197.75 减:报告期期间基金总赎回份额 93,887,099.32 5,109,929.33 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,353,659,330.82 54,844,962.42 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城景气成长混合型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城景气成长混合型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城景气成长混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城景气成长混合型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 景顺长城基金管理有限公司 2024 年 1 月 22 日