景顺长城景气成长混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告 2021 年 9 月 30 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2021 年 10 月 27 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 10 月 26 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 07 月 01 日起至 2021 年 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城景气成长混合 基金主代码 011167 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2021 年 6 月 15 日 报告期末基金份额总额 2,354,876,328.18 份 投资目标 在严格控制风险和保持资产流动性的前提下，本基金结合行业景气度 研究，优选个股投资机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争 基金资产的持续稳健增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济、 股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观经济模型（MEM）做出对 于宏观经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建 议，经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。 2、股票投资策略 本基金结合行业景气度研究，遵循“自下而上”的个股投资策略，利 用我公司股票研究数据库（SRD）对企业进行深入细致的分析，并进 一步挖掘出景气度向上且具有核心竞争力的个股。 3、存托凭证投资策略 本基金的存托凭证投资将根据本基金的投资目标和上述境内上市交 易的股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，通过 定性和定量分析相结合的方式，筛选具有比较优势的存托凭证作为投 资标的。 4、债券投资策略 债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策略、信用策略 和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上 获取稳定的收益。 5、股指期货投资策略 本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套期保值为目的， 制定相应的投资策略。 （1）时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济 状况、政策倾向、资金流向、和技术指标等因素。 （2）套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律 法规的前提下，决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值， 具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 （3）合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量 和基差等数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标 的。 6、国债期货投资策略 本基金可投资国债期货和其他经中国证监会允许的衍生金融产品。本 基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要 评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基金力争利用期货的 杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。 7、股票期权投资策略 本基金投资股票期权将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目 的，结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限 定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。若相关法 律法规发生变化时，基金管理人股票期权投资管理从其最新规定，以 符合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或监管机构允 许基金投资其他股票期权品种，本基金将在履行适当程序后，纳入投 资范围并制定相应投资策略。 业绩比较基准 中证 800 指数收益率*65%+中证港股通综合指数(人民币)收益率 *15%+中证综合债券指数收益率*20%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币市场基金和债券型 基金，低于股票型基金。 本基金还可投资港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金 类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制 下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有 风险。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 7 月 1 日-2021 年 9 月 30 日） 1.本期已实现收益 338,409,884.04 2.本期利润 293,925,282.56 3.加权平均基金份额本期利润 0.1302 4.期末基金资产净值 2,707,948,218.65 5.期末基金份额净值 1.1499 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3、本基金基金合同生效日为 2021 年 6 月 15 日。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 13.44% 1.51% -4.52% 0.91% 17.96% 0.60% 自基金合同 14.99% 1.39% -4.24% 0.88% 19.23% 0.51% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：基金的投资组合比例为：本基金投资于股票资产占基金资产的比例为 60%- 95%（其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的 50%）。每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的保证金以后，基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政 府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构 的规定执行。本基金的建仓期为自 2021 年 6 月 15 日基金合同生效日起 6 个月。截至本报告期末， 本基金仍处于建仓期。基金合同生效日（2021 年 6 月 15 日）起至本报告期末不满一年。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 理学硕士。曾任易方达基金管理有限公司 研究部研究员，国投瑞银基金管理有限公 董晗 本基金的 2021 年6 月 15 - 15 年 司研究部研究员、投资部基金经理。2020 基金经理 日 年 7 月加入本公司，自 2020 年 10 月起担 任股票投资部基金经理。具有 15 年证券、 基金行业从业经验。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景气成长混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 4 次，为投资组合的投资策略需要而发生的同日反向交易，按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2021 年 3 季度经济增速放缓迹象较为明显。宏观经济的亮点依然在出口，由于海外供应连受 疫情反复的影响，出口增速依然保持强劲。消费和投资都相对疲软，内需方面，居民收入恢复偏慢，月度的社会消费品零售同比增速降到了低个位数。而房地产销售、投资走弱的趋势也开始显现，月度房地产销售面积同比出现下滑，房地产开发投资增速也接近零增长。 而经济增速放缓时我们却出现了缺电的新情况。需求端，出口订单对重化工的超预期拉动加大了电力需求；供应端，水电、新能源受极端天气影响发电不足。所有的发电压力都落到火电的上游煤炭，但是煤炭供应又受到环保、安全以及能源转型的多重压力难以快速释放，导致煤炭价格大幅上涨。海外也出现包括天然气、煤炭等在内的能源价格大幅飙升的情况。市场对全球经济出现滞胀的担忧开始上升。 三季度 A 股市场也在这一新情况下发生的剧烈的分化。资金偏好从传统的看长，看企业的核 心竞争力和行业的长期需求空间，变成了看短、看企业的产品短期能不能受益于电力短缺带来的供给收缩，能不能立刻涨价。以煤炭、有色、化工为代表的上游周期板块表现突出。下游的医药、白酒、家电等消费板块，或受制于集采降价或受制于成本上升，表现较差。而景气度一直在高位的新能源、半导体、军工等硬科技行业在内部也出现了明显分化。新能源产业链本身就有重化工属性，也出现了偏上游的新能源金属和细分的化工材料能有所表现，偏下游的电池和整车厂表现不佳。 本基金 6 月中旬成立，采取稳步建仓的策略，在三季度完成建仓。符合产业发展方向，具备 核心竞争力和成长空间是选择企业的主要依据，也是本产品对成长的定义。建立全产业链跟踪体系，看清细分行业本质，仔细研判景气度在产业链上中下游的传导，寻找景气上行周期的环节是本产品对景气的定义。 从景气度、行业成长空间和业绩增速与估值匹配度三个角度选择，我们积极把握了以下结构性机会： 1、新能源车行业。产品力提升，国内销量持续超预期，美国政策推动上调全球增速。细分赛道包括：由于成本压力，基本面处于底部，但主机厂出于供应链安全扶持的二线电池企业；电池技术进步带来增量需求的新材料企业；阶段性参与价格上涨的上游新能源金属。 2、半导体行业。细分赛道包括：电动化以新能源车为代表，用量大幅提升的功率半导体企业；不受全球半导体景气度影响的国产设备和材料类企业。 3、国家安全领域。十四五军工装备需求明显提升，付款条件也发生较好的变化，上游元器件、新材料、半导体景气度持续改善。 展望四季度，从经济基本面看，消费不振，而地产进入下行周期叠加制造业受制于短期的电力短缺，经济压力依然存在。政策层面反而会相对温和，信用政策进一步收紧的可能性很低，经济出现大幅失速下滑的风险也不大。我们对股票市场依然偏积极，积极把握能源革命中的新能源行业、制造业升级过程中进口替代空间大的高端装备和新材料行业、汽车电动化智能化产业链以及国家安全领域。同时开始关注一些估值上对产业政策风险已经较为充分定价，长期成长空间较大的创新药和互联网行业。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2021 年 3 季度，本基金份额净值增长率为 13.44%，业绩比较基准收益率为-4.52%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,338,790,130.54 85.06 其中：股票 2,338,790,130.54 85.06 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 366,696,589.20 13.34 8 其他资产 43,971,265.78 1.60 9 合计 2,749,457,985.52 100.00 注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 181,410,102.96 元，占基金资产净值的比例为 6.70%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 49,356,868.68 1.82 C 制造业 1,920,183,443.02 70.91 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 24,335,874.00 0.90 E 建筑业 - - F 批发和零售业 7,707.31 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 3,345.12 0.00 I 信息传输、软件和信息技术服务业 163,425,413.12 6.04 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 28,453.96 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 38,922.37 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,157,380,027.58 79.67 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 原材料 - - 周期性消费品 - - 非周期性消费品 - - 综合 - - 能源 57,850,518.80 2.14 金融 78,720,304.60 2.91 工业 13,159,373.98 0.49 信息科技 31,679,905.58 1.17 公用事业 - - 通讯 - - 合计 181,410,102.96 6.70 注：以上行业分类采用彭博行业分类标准。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（%） 1 000733 振华科技 1,187,200 118,981,184.00 4.39 2 002371 北方华创 290,978 106,407,744.82 3.93 3 600111 北方稀土 2,195,300 97,185,931.00 3.59 4 688111 金山办公 335,266 94,987,563.12 3.51 5 600519 贵州茅台 51,694 94,600,020.00 3.49 6 688116 天奈科技 658,971 94,350,367.68 3.48 7 002049 紫光国微 409,912 84,769,801.60 3.13 8 300014 亿纬锂能 847,400 83,918,022.00 3.10 9 03908 中金公司 4,620,800 78,720,304.60 2.91 10 000858 五 粮 液 339,500 74,482,905.00 2.75 5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂牌股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。 （1）时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向、和技术指标等因素。 （2）套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 （3）合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金可投资国债期货和其他经中国证监会允许的衍生金融产品。本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基金力争利用期货的杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 1、中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”，股票代码：601995、3908.hk）于 2021 年 7 月 14 日收到中国人民银行营业管理部出具的行政处罚决定书(银管罚〔2021〕19 号)。 其因未按照规定履行客户身份识别义务、未按照规定报送大额交易或可疑交易报告，被处罚款185.8 万元。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对中金公司进行了投资。 2、江苏天奈科技股份有限公司（以下简称“天奈科技”，股票代码：688116）于 2021 年 6 月 18 日收到镇江市应急管理局出具的行政处罚决定((苏镇)应急罚[2021]6 号)，其因发行人成品库二层有 2 吨硝酸铝未存放在危化品专用仓库，被给予责令改正，并处人民币伍万柒仟伍佰元罚款。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对天奈科技进行了投资。 3、其余八名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 550,055.33 2 应收证券清算款 40,583,052.01 3 应收股利 502,538.39 4 应收利息 35,980.91 5 应收申购款 2,299,639.14 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 43,971,265.78 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价 占基金资产 流通受限情况说明 值（元） 净值比例（%） 1 688116 天奈科技 40,476,000.00 1.49 大宗交易流通受限 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,174,120,834.61 报告期期间基金总申购份额 1,549,929,896.78 减：报告期期间基金总赎回份额 1,369,174,403.21 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额 2,354,876,328.18 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城景气成长混合型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城景气成长混合型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城景气成长混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城景气成长混合型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 景顺长城基金管理有限公司 2021 年 10 月 27 日