大成元吉增利债券型证券投资基金 2024 年第 1 季度报告 2024 年 3 月 31 日 基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 4 月 19 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 04 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 01 月 01 日起至 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 大成元吉增利债券 基金主代码 010927 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2021 年 8 月 17 日 报告期末基金份额总额 958,242,554.44 份 投资目标 在严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理， 追求基金资产的长期稳健增值，力争实现超越业绩比较 基准的投资回报。 投资策略 本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的市场分析 相结合的方法实现大类资产配置，把握不同的经济发展 阶段各类资产的投资机会，根据宏观经济、基准利率水 平等因素，预测债券类资产、货币市场工具等大类资产 的预期收益率水平，结合各类别资产的波动性以及流动 性状况分析，进行大类资产配置。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*10%+中债综合全价指数收益率× 85%+金融机构人民币活期存款基准利率(税后)*5% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币 市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本基金若投 资港股通标的股票，则需承担港股通机制下因投资环境、 投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风 险。 基金管理人 大成基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 大成元吉增利债券 A 大成元吉增利债券 C 下属分级基金的交易代码 010927 010928 报告期末下属分级基金的份额总额 955,361,448.80 份 2,881,105.64 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日） 主要财务指标 大成元吉增利债券 A 大成元吉增利债券 C 1.本期已实现收益 6,451,491.75 31,554.69 2.本期利润 14,840,051.34 60,062.18 3.加权平均基金份额本期利润 0.0152 0.0182 4.期末基金资产净值 955,863,208.28 2,853,635.77 5.期末基金份额净值 1.0005 0.9905 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 大成元吉增利债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 1.50% 0.24% 1.49% 0.11% 0.01% 0.13% 过去六个月 0.26% 0.23% 1.48% 0.10% -1.22% 0.13% 过去一年 -1.11% 0.23% 1.40% 0.09% -2.51% 0.14% 自基金合同 0.05% 0.20% 0.75% 0.11% -0.70% 0.09% 生效起至今 大成元吉增利债券 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 1.39% 0.24% 1.49% 0.11% -0.10% 0.13% 过去六个月 0.10% 0.23% 1.48% 0.10% -1.38% 0.13% 过去一年 -1.45% 0.23% 1.40% 0.09% -2.85% 0.14% 自基金合同 -0.95% 0.21% 0.75% 0.11% -1.70% 0.10% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符 合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 北京大学经济学硕士。2008年7月至2015 年 5 月先后担任大成基金管理有限公司 研究部行业研究主管、基金经理助理、股 票投资部基金经理。2015 年 11 月至 2017 年 10 月任红土创新基金管理有限公司股 票投资部基金经理。2018 年 6 月至 2021 年 4 月任生命保险资产管理有限公司权 益投资部投资经理。2021 年 4 月加入大 成基金管理有限公司，曾担任股票投资部 基金经理，现任混合资产投资部基金经 理。2021 年 6 月 16 日起任大成汇享一年 本基金基 2024 年 3 月 20 持有期混合型证券投资基金基金经理。 徐雄晖 金经理 日 - 16 年 2021 年 7 月 14 日起任大成尊享 18 个月 持有期混合型发起式证券投资基金（原大 成尊享 18 个月定期开放混合型证券投资 基金转型）基金经理。2021 年 9 月 17 日 起任大成民稳增长混合型证券投资基金 基金经理。2022 年 12 月 4 日起任大成景 润灵活配置混合型证券投资基金、大成趋 势回报灵活配置混合型证券投资基金基 金经理。2023 年 2 月 24 日起任大成盛享 一年持有期混合型证券投资基金基金经 理。2024 年 3 月 20 日起任大成元吉增利 债券型证券投资基金基金经理。具有基金 从业资格。国籍：中国 中南财经大学经济学硕士。曾就职于申银 万国证券股份有限公司、南京市商业银行 本基金基 资金营运中心。2005 年 4 月加入大成基 金经理， 金管理有限公司，曾担任固定收益总部总 首席固定 监助理、副总监、总监，现任首席固定收 王立 收益投资 2021 年 8 月 17 - 22 年 益投资官兼社保及养老投资管理部总监。 官兼社保 日 2007 年 1 月 12 日至 2014 年 12 月 23 日 及养老投 任大成货币市场证券投资基金基金经理。 资管理部 2009 年 5 月 23 日起任大成债券投资基金 总监 基金经理。2012 年 11 月 20 日至 2014 年 4月4日任大成现金增利货币市场基金基 金经理。2013 年 2 月 1 日至 2015 年 5 月 25 日任大成月添利理财债券型证券投资 基金基金经理。2013 年 7 月 23 日至 2015 年 5 月 25 日任大成景旭纯债债券型证券 投资基金基金经理。2014 年 9 月 3 日至 2020 年 10 月 15 日任大成景兴信用债债 券型证券投资基金基金经理。2014 年 9 月 3 日至 2016 年 11 月 23 日任大成景丰 债券型证券投资基金（LOF）基金经理。 2016 年 2 月 3 日至 2018 年 4 月 2 日任大 成慧成货币市场基金基金经理。2020 年 12月16日起任大成景盛一年定期开放债 券型证券投资基金基金经理。2021 年 8 月 17 日起任大成元吉增利债券型证券投 资基金基金经理。具有基金从业资格。国 籍：中国 注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。 2、证券从业年限的计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，公司严格执行了公平交易的原则和制度。公司运用统计分析方法和工具，对旗下 所有投资组合间连续 4 个季度的日内、3 日内、5 日内及 10 日内股票及债券交易同向交易价差进 行分析，针对同一基金经理管理的多个投资组合及公私募兼任基金经理管理的多个投资组合的投资交易行为加强了公平交易监测与分析，包括对不同时间窗下（同日、3 日、5 日、10 日）反向交易和同向交易价差监控的分析。分析结果表明：债券交易同向交易频率较低；部分股票同向交易溢价率较大主要来源于投资策略差异、市场因素（如个股当日价格振幅较高）及组合经理交易时机选择，同时结合交易价差专项统计分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。公司旗下投资组合间存在股票同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量 5%的情形。主动投资组合间债券交易不存在同日反向交易。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2024 年一季度经济表现稳健，根据 1-2 月经济数据和 3 月 PMI 推断，一季度 GDP 增速可能位 于 5%附近，较 2023 年四季度 4%的两年平均增速有所回升。经济仍处于波折式修复的过程中，结构性分化的特征较为明显，外需回暖、服务业消费旺盛和财政资金的逐步下达是 Q1 经济的主要支撑，但居民和地方政府部门去杠杆、外部环境错综复杂的根本矛盾并未发生显著变化，m1 增速、物价水平等指标仍然承压。政府工作报告明确 5%左右的增速目标，政策维持积极取向和“稳中求进”的态度。1 月末央行宣布降准 50BP。 在基本面及货币政策利好和机构欠配推动下，一季度收益率持续下行；中债综合财富指数上涨 1.99%，债券市场收益率震荡下行，各期限国债收益率下行均超过 20bp，其中超长利率债和一年期利率债下行幅度超过 30bp，表现更佳。利率曲线平坦化。信用债方面，收益率同样震荡下行，1 年期以上的信用利差继续压缩，伴随着长久期（5 年及以上）信用债发行及交投活跃度提升，信用债期限利差亦压缩，收益率曲线极致平坦化。 1 季度以来，预期的扰动导致股票市场出现较大波动。随着宽松政策的落地，股票市场有所 企稳，最终上证指数小幅收涨，偏资源类个股涨幅居前。但可转债资产继续压估值，表现弱于纯债和正股市场。一季度转债指数（含 EB）微跌 0.52%。 本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略进行投资运作。股票部分我们以资本开支和供给为核心构建组合，核心在于选择供给有瓶颈、需求没有大幅下跌风险、估值不高的板块进行组合配置。当前组合的核心包括煤炭、面板和油运，均基于此逻辑。我们也重点关注炼化板块，对于炼化板块，从总量层面，全球产能仍有一定过剩，但该行业绝大部分产能集中于国内。这种产能布局下的供需状态有一定的不稳定性，基于此我们适当增持了国内以炼油为主的炼化厂，同时我们认为油运也可能受益于此。债券部分我们适当加长了久期，配置了中长久期利率债和高等级信用债，并显著降低了转债仓位。我们希望以偏长久期的债券资产和资源类的股票构成组合，实现适当的对冲，以期获取长期稳健的回报。 我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的 收益回报给投资者。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末大成元吉增利债券 A 的基金份额净值为 1.0005 元，本报告期基金份额净值增 长率为 1.50%，同期业绩比较基准收益率为 1.49%；截至本报告期末大成元吉增利债券 C 的基金份额净值为 0.9905 元，本报告期基金份额净值增长率为 1.39%，同期业绩比较基准收益率为 1.49%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 149,171,249.57 12.32 其中：股票 149,171,249.57 12.32 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,008,479,983.35 83.28 其中：债券 1,008,479,983.35 83.28 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 52,971,035.08 4.37 8 其他资产 344,880.01 0.03 9 合计 1,210,967,148.01 100.00 注：本基金通过深港通交易机制投资的港股公允价值为 18,938,808.57 元，占期末基金资产净值的比例为 1.98%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 43,978,015.00 4.59 C 制造业 48,889,028.00 5.10 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 9,841,305.00 1.03 G 交通运输、仓储和邮政业 4,515,708.00 0.47 H 住宿和餐饮业 4,232,368.00 0.44 I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 18,776,017.00 1.96 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 130,232,441.00 13.58 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 通讯 4,020,984.39 0.42 非必需消费品 - - 必需消费品 - - 能源 4,632,325.45 0.48 金融 4,481,439.27 0.47 房地产 - - 医疗保健 - - 工业 - - 材料 5,804,059.46 0.61 科技 - - 公用事业 - - 政府 - - 合计 18,938,808.57 1.98 注：以上分类采用彭博行业分类标准。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 000100 TCL 科技 3,190,100 14,897,767.00 1.55 2 601088 中国神华 254,200 9,936,678.00 1.04 2 01088 中国神华 164,000 4,571,731.65 0.48 3 000725 京东方 A 3,540,300 14,373,618.00 1.50 4 601288 农业银行 2,315,300 9,793,719.00 1.02 4 01288 农业银行 1,498,000 4,481,439.27 0.47 5 601225 陕西煤业 385,000 9,659,650.00 1.01 6 601001 晋控煤业 593,700 9,137,043.00 0.95 7 601666 平煤股份 720,400 8,839,308.00 0.92 8 600028 中国石化 1,002,400 6,405,336.00 0.67 9 600511 国药股份 153,100 5,052,300.00 0.53 10 002422 科伦药业 159,600 4,875,780.00 0.51 注：对于同时在 A+H 股上市的股票（如有），合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 81,277,761.01 8.48 2 央行票据 - - 3 金融债券 303,780,812.00 31.69 其中：政策性金融债 229,859,539.79 23.98 4 企业债券 214,031,257.88 22.32 5 企业短期融资券 20,577,355.19 2.15 6 中期票据 381,810,458.73 39.83 7 可转债（可交换债） 7,002,338.54 0.73 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,008,479,983.35 105.19 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 220210 22 国开 10 600,000 63,833,409.84 6.66 2 230205 23 国开 05 500,000 52,247,561.64 5.45 3 092303003 23进出口行二级 400,000 41,990,120.22 4.38 资本债 01 4 210017 21 附息国债 17 300,000 31,434,552.20 3.28 5 102380086 23 汕头投资 300,000 31,038,327.87 3.24 MTN001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现所资产的长期稳定增值。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖）合约市值(元) 公允价值变动 风险指标说明 （元） - - - - - - 公允价值变动总额合计（元） - 国债期货投资本期收益（元） -685,786.80 国债期货投资本期公允价值变动（元） - 注：买入持仓量以正数表示，卖出持仓量以负数表示，单位为手。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本期组合结合债市环境，通过少量国债期货套保交易降低了组合波动，提高运作效率。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券之一农业银行的发行主体中国农业银行股份有限公司于 2023 年 8 月 15 日因农户贷款发放后流入房地产企业、农村个人生产经营贷款贷后管理不到位等，受到国家 金融监督管理总局处罚（金罚决字〔2023〕8 号）；于 2023 年 11 月 16 日因流动资金贷款被用于 固定资产投资、贷款受托支付问题整改不到位、贷款风险分类不准确等受到国家金融监督管理总局处罚（金罚决字〔2023〕21 号）。本基金认为，对农业银行的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 344,880.01 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 344,880.01 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113065 齐鲁转债 7,002,338.54 0.73 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 大成元吉增利债券 A 大成元吉增利债券 C 报告期期初基金份额总额 969,128,381.06 2,941,429.64 报告期期间基金总申购份额 94,466,780.11 1,292,734.10 减:报告期期间基金总赎回份额 108,233,712.37 1,353,058.10 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 955,361,448.80 2,881,105.64 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 大成元吉增利债券 A 大成元吉增利债券 C 报告期期初管理人持有的本基金份额 117,833,159.63 - 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份额 117,833,159.63 - 报告期期末持有的本基金份额占基金总 12.30 - 份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成元吉增利债券型证券投资基金的文件； 2、《大成元吉增利债券型证券投资基金基金合同》； 3、《大成元吉增利债券型证券投资基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在规定报刊上披露的各种公告原稿。 9.2 存放地点 备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查 阅。 大成基金管理有限公司 2024 年 4 月 19 日