华富安华债券型证券投资基金 2024 年第 2 季度报告 2024 年 6 月 30 日 基金管理人：华富基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 7 月 19 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 07 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 04 月 01 日起至 2024 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华富安华债券 基金主代码 010473 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2021 年 1 月 28 日 报告期末基金份额总额 1,105,006,710.50 份 投资目标 在严格控制投资风险的基础上，追求稳定的当期收益和 基金资产的稳健增值。 投资策略 根据对国内宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证 券市场运行状况等因素的深入研究，判断证券市场的发 展趋势，结合流动性、估值水平、风险偏好等因素，综 合评价各类资产的风险收益水平。本基金以久期和流动 性管理作为债券投资的核心，在动态避险的基础上，追 求适度收益。 业绩比较基准 中债综合指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×10% 风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市 场基金，但低于混合型基金、股票型基金。 基金管理人 华富基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华富安华债券 A 华富安华债券 C 下属分级基金的交易代码 010473 010474 报告期末下属分级基金的份额总额 1,061,343,436.33 份 43,663,274.17 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 4 月 1 日-2024 年 6 月 30 日） 华富安华债券 A 华富安华债券 C 1.本期已实现收益 9,000,118.10 348,786.03 2.本期利润 11,270,330.19 438,752.02 3.加权平均基金份额本期利润 0.0105 0.0096 4.期末基金资产净值 1,105,555,865.64 44,863,989.40 5.期末基金份额净值 1.0417 1.0275 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华富安华债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 1.04% 0.22% 0.75% 0.07% 0.29% 0.15% 过去六个月 2.26% 0.26% 2.31% 0.09% -0.05% 0.17% 过去一年 0.03% 0.26% 1.96% 0.09% -1.93% 0.17% 过去三年 0.74% 0.29% 2.00% 0.11% -1.26% 0.18% 自基金合同 4.17% 0.28% 1.98% 0.11% 2.19% 0.17% 生效起至今 华富安华债券 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.93% 0.22% 0.75% 0.07% 0.18% 0.15% 过去六个月 2.05% 0.26% 2.31% 0.09% -0.26% 0.17% 过去一年 -0.37% 0.26% 1.96% 0.09% -2.33% 0.17% 过去三年 -0.46% 0.29% 2.00% 0.11% -2.46% 0.18% 自基金合同 2.75% 0.28% 1.98% 0.11% 0.77% 0.17% 生效起至今 注：本基金业绩比较基准收益率=中债综合指数收益率*90%+沪深 300 指数收益率*10% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金建仓期为 2021 年 1 月 28 日到 2021 年 7 月 28 日，建仓期结束时各项资产配置比例符 合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富安华债券型证券投资基金基金合同》的规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 兰州大学工商管理硕士，硕士研究生学 历。历任上海君创财经顾问有限公司顾问 部项目经理、上海远东资信评估有限公司 集团部高级分析师、新华财经有限公司信 用评级部高级分析师、上海新世纪资信评 估投资服务有限公司高级分析师、德邦证 券有限责任公司固定收益部高级经理。 2012年7月加入华富基金管理有限公司， 本基金基 曾任固定收益部信用研究员、总监助理、 金经理、 副总监、公司总经理助理，自 2014 年 3 公司副总 月 6 日起任华富强化回报债券型证券投 经理、固 资基金基金经理，自 2018 年 1 月 30 日起 尹培俊 定收益部 2021年1 月28 - 十九年 任华富安享债券型证券投资基金基金经 总监、公 日 理，自 2018 年 8 月 28 日起任华富收益增 司公募投 强债券型证券投资基金基金经理，自 资决策委 2021 年 1 月 28 日起任华富安华债券型证 员会联席 券投资基金基金经理，自 2021 年 8 月 26 主席 日起任华富安盈一年持有期债券型证券 投资基金基金经理，自 2021 年 11 月 8 日起任华富吉丰 60 天滚动持有中短债债 券型证券投资基金基金经理，自 2022 年 6月6日起任华富安业一年持有期债券型 证券投资基金基金经理，自 2023 年 7 月 28 日起任华富荣盛一年持有期混合型证 券投资基金基金经理，具有基金从业资 格。 注：1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期，离任日期为根据公司决定确定的解聘日期；首任基金经理任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行 为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 国内方面，2024 年以来，宏观数据显示出中国经济企稳迹象明显，但市场对经济至今为止是否能算全面复苏，依然分歧很大，分歧的主要原因，一是在于国内独立于海外的低迷通胀环境， 使得实际 GDP 一季度同比录得 5.3%、好于市场预期，但名义 GDP 增长相对不高，同比增速仅为 3.97%；二是企业效益分层显著，今年二季度以来，大型企业制造业 PMI 维持在 50%荣枯线以上， 而中型企业 5、6 月的 PMI 分别为 49.4%、49.8%，小型企业则为 46.7%、47.4%，均为荣枯线下方； 三是宏观经济仍处在结构转型中，主要增长引擎尚不明确，传统增长主要拉动力的房地产业及建筑业仍显疲软，尤其是房地产行业在各地政策放松的背景下尚未呈现明显的复苏，消费中的住宿与餐饮业增长也呈现增长不足，新的增长动力可能来源于工业和信息技术行业，但对于支撑起整体宏观经济的增长动能尚需一定时间。 海外方面，2024 年第二季度整体总结是“经济的微妙平衡、通胀的再度回落”。海外二季度 的整体通胀没有延续一季度的反弹，在商品和住房通胀的带动下、重回下降趋势。在此宏观背景下，降息预期多次起伏，10Y 美债收益率在 4.2-4.7%的区间内震荡、COMEX 黄金价格也在 2300-2450美元/盎司的区间内震荡；由于欧洲方面的降息已开启、日本央行的加息一直不及预期，叠加地缘政治局势的变化，美元指数整体波动上行、在二季度末站稳 105，人民币汇率波动相对较大。 资产表现方面，权益方面，4 月至 5 月中上旬市场延续了反弹行情，5 月下旬以来 A 股出现了 不小的回撤，整体市场结构与宏观经济环境的分化存在一致性，大企业表现好于小企业，中证 100、 沪深 300、中证 500、中证 1000、中证 2000 指数二季度分别录得-1.89%、-2.14%、-6.5%、-10.02%、 -13.75%。可转债方面，二季度转债整体表现还是好于正股，一方面得益于转债的抗跌，且下修等条款对转债的平价有一定的抬升，另一方面，转债相较于股债更易受资金流动影响，5 月份资金的净流入驱动了转债行情，但转债市场表现分化显著，低价券在 6 月经历了更大的波动，核心原因是权益市场调整和转债市场的信用风险担忧和流动性问题。二季度债券市场表现较好，利率债 方面，虽然 4、5 月因市场担心禁止手工补息的影响而出现震荡，但 6 月收益率趋势向下，10Y 国 债从季初的 2.30%一度降至 2.22%的前低位置；30Y 国债收益率再度下破 2.5%的市场心理点位，一度低至 2.41%（距离上一轮前低的 2.39%仅一步之遥）。信用债方面，二季度整体表现强势，除四月末跟随利率有所调整外，收益率整体下行，且信用利差、期限利差和等级利差均继续收窄。 本基金在二季度保持中高等级中短久期信用债和二永债为底仓配置，纯债仓位提供稳定收益；股票资产在上涨过程中逐步降低仓位，维持周期资源股、高股息红利股和“出海”品种为基础配置；转债部分以价值和“双低”品种为主。二季度组合净值有所上涨，但随着股票市场冲高回落，组合净值也有所回落。 展望 2024 年三季度，随着前期政策逐步落地，预计宏观数据或继续结构性修复。结构上，前 期增发国债项目继续施工，三季度地方专项债加速发行进一步促开工，政府支出可能仍然是三季度宏观经济最重要的拉动因素。此外，地产“517”新政后，多地城市跟进，政策出台的节奏均快于市场预期。目前二手房销售已经出现企稳迹象，未来房地产市场有望按照二手房销售→房价→新开工→新房销售→投资的顺序逐步阶段性修复。另外，工业品价格初期回升后，有望引导部分企业利润走出阴霾。 海外宏观经济方面，预计通胀降温有一定进展，美债市场目前演绎 9 月降息预期明显升温， 但叠加近期美国大选变数较多，市场对于资产定价的逻辑变化较大，“降息交易”、“美国贸易条件收紧推升通胀”、“地缘降温”、“美元长期走弱”、“中美贸易摩擦加剧”等多重逻辑交错，未来一段时间内全球风险资产预计呈现波动率放大的特征。 在资产配置上，由于市场对经济增长的预期仍然不足，债券市场的胜率仍在，但现阶段赔率不高，在保持基础久期和仓位的情况下，可考虑等待市场调整之后再进行积极配置，考虑流动性和利差水平，利率或高等级品种或优于中低等级品种。而股票市场仍然处于中长期低位区间，市场情绪逐步修复，整体估值水平很低，风险溢价水平充分。此前监管层推出暂缓 IPO 和大股东减持，严格退市制度等措施，都有助于股票市场长期供需格局的稳定，另外，新“国九条”站在投资者立场，重点提出“加大退市监管、强化分红、改善盈利质量”等要求，这都是中长期利好 A 股的制度建设。行业配置层面，目前仍相对看好低估值蓝筹、资源（油气、煤炭、有色、贵金属、交运等），关注具有海外产能建设和扩张，以及行业竞争格局稳定、盈利回升的价值成长类品种，主题机会适当关注 AI 应用方向。可转债方面，转债的信用违约率定价处于高位区间，低价券修复策略仍有可为；截止六月末跌破债底的转债占比超 20%，远高于信用债市场违约率，违约定价水平已达到历史的极值水平，低价券定价水平较不合理；随着资金逐渐平稳，评级披露风险释放较为充分，市场筹码在恢复和重构中，理性定价会逐步回归，此外，条款博弈的机会也陆续出现。目前整体性价比较高，将以较为积极的双低增强的思路，挖掘非对称性收益机会。 本基金短期保持相对中性的风险资产仓位，股票风格偏价值均衡，转债以中低价为主要配置方向；纯债部分在票息配置价值基础上将考虑拉长久期，适当波段交易提高组合收益。中期而言，本基金将考虑进一步平衡股债比例配置，股票仓位仍会坚持以基本面和业绩驱动为主的投资理念，寻找具有估值优势或具备长期成长性的企业。本基金仍将坚持在较低风险程度下，认真研究各个投资领域潜在的机会，稳健地做好配置策略，均衡投资，降低业绩波动，力争为基金持有人获取合理的投资收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截止本期末，华富安华债券 A 份额净值为 1.0417 元，累计份额净值为 1.0417 元。报告期， 华富安华债券 A 份额净值增长率为 1.04%,同期业绩比较基准收益率为 0.75%。截止本期末，华富 安华债券 C 份额净值为 1.0275 元，累计份额净值为 1.0275 元。报告期，华富安华债券 C 份额净 值增长率为 0.93%,同期业绩比较基准收益率为 0.75%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 148,700,447.00 11.35 其中：股票 148,700,447.00 11.35 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,138,739,088.99 86.88 其中：债券 1,133,731,987.62 86.50 资产支持证券 5,007,101.37 0.38 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 16,427,347.22 1.25 8 其他资产 6,846,122.36 0.52 9 合计 1,310,713,005.57 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 72,107,583.00 6.27 C 制造业 30,222,264.00 2.63 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 4,221,000.00 0.37 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 12,817,300.00 1.11 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 13,901,500.00 1.21 J 金融业 5,864,800.00 0.51 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 9,566,000.00 0.83 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 148,700,447.00 12.93 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 601088 中国神华 300,000 13,311,000.00 1.16 2 600941 中国移动 100,000 10,750,000.00 0.93 3 600938 中国海油 260,000 8,580,000.00 0.75 4 600547 山东黄金 300,000 8,214,000.00 0.71 5 000975 银泰黄金 500,000 8,145,000.00 0.71 6 002001 新和成 400,000 7,680,000.00 0.67 7 601899 紫金矿业 400,000 7,028,000.00 0.61 8 603993 洛阳钼业 799,998 6,799,983.00 0.59 9 600026 中远海能 430,000 6,712,300.00 0.58 10 600546 山煤国际 420,000 6,140,400.00 0.53 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 393,651,023.95 34.22 其中：政策性金融债 91,332,749.99 7.94 4 企业债券 383,205,495.36 33.31 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 195,134,829.08 16.96 7 可转债（可交换债） 132,160,735.82 11.49 8 同业存单 29,579,903.41 2.57 9 其他 - - 10 合计 1,133,731,987.62 98.55 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 240411 24 农发 11 600,000 60,151,495.89 5.23 2 232380004 23农行二级资本 500,000 52,817,465.75 4.59 债 01A 3 188964 21SIIC02 500,000 51,074,534.25 4.44 4 149785 22 赣水 01 500,000 50,790,890.41 4.41 5 2128047 21招商银行永续 400,000 42,291,829.51 3.68 债 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 144292 融惠 17 优 50,000 5,007,101.37 0.44 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，平安银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国农业发展银行、国家开发银行曾出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 138,969.03 2 应收证券清算款 6,701,445.38 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 5,707.95 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 6,846,122.36 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113623 凤 21 转债 29,900,179.47 2.60 2 113060 浙 22 转债 18,765,353.42 1.63 3 127045 牧原转债 14,201,921.10 1.23 4 113050 南银转债 12,541,208.22 1.09 5 127031 洋丰转债 9,000,175.34 0.78 6 113052 兴业转债 8,657,413.70 0.75 7 113061 拓普转债 6,281,530.06 0.55 8 113064 东材转债 5,622,438.36 0.49 9 113639 华正转债 5,345,389.04 0.46 10 123119 康泰转 2 4,620,372.60 0.40 11 123107 温氏转债 3,785,971.23 0.33 12 113632 鹤 21 转债 3,540,160.27 0.31 13 113616 韦尔转债 3,368,046.58 0.29 14 113048 晶科转债 2,835,205.48 0.25 15 128108 蓝帆转债 2,004,071.01 0.17 16 113633 科沃转债 960,721.64 0.08 17 127091 科数转债 730,578.30 0.06 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华富安华债券 A 华富安华债券 C 报告期期初基金份额总额 1,178,214,372.23 47,009,690.25 报告期期间基金总申购份额 49,393,089.61 154,175.61 减:报告期期间基金总赎回份额 166,264,025.51 3,500,591.69 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,061,343,436.33 43,663,274.17 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份 者 额比例达到 期初 申购 赎回 类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%） 别 20%的时间 区间 机 - - - - - - - 构 个 - - - - - - - 人 - - - - - - - - 产品特有风险 无 注：本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、华富安华债券型证券投资基金基金合同 2、华富安华债券型证券投资基金托管协议 3、华富安华债券型证券投资基金招募说明书 4、报告期内华富安华债券型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。 华富基金管理有限公司 2024 年 7 月 19 日