易方达科益混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告 2024 年 9 月 30 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：宁波银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二四年十月二十五日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 23 日 复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达科益混合 基金主代码 010389 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020 年 11 月 2 日 报告期末基金份额总额 658,597,880.26 份 投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基 准的投资回报。 投资策略 资产配置方面，本基金将综合考虑宏观与微观经济、 市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、货币 市场工具及其他金融工具的比例。股票投资方面， 本基金将在行业配置基础上，通过定性分析和定量 分析，选择具有较强竞争优势的公司进行投资。本 基金投资存托凭证的策略依照上述股票投资策略执 行。债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与 券种选择两个层次进行投资管理。 业绩比较基准 中证 800 指数收益率×65%+中证港股通综合指数收 益率×20%+中债总指数收益率×15% 风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收 益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市 场基金。 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机 制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券 投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之 外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场 的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互 通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与 香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见招 募说明书“风险揭示”部分。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 宁波银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达科益混合 A 易方达科益混合 C 称 下属分级基金的交易代 010389 010390 码 报告期末下属分级基金 545,534,839.10 份 113,063,041.16 份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日) 易方达科益混合 A 易方达科益混合 C 1.本期已实现收益 -27,060,824.57 -5,125,879.65 2.本期利润 40,034,207.20 8,807,939.61 3.加权平均基金份额本期利润 0.0723 0.0821 4.期末基金资产净值 513,960,671.10 103,195,396.22 5.期末基金份额净值 0.9421 0.9127 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达科益混合 A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 8.61% 1.44% 13.21% 1.29% -4.60% 0.15% 月 过去六个 6.31% 1.20% 12.76% 1.04% -6.45% 0.16% 月 过去一年 -1.15% 1.09% 7.79% 0.95% -8.94% 0.14% 过去三年 -9.38% 1.08% -12.64% 0.93% 3.26% 0.15% 过去五年 - - - - - - 自基金合 同生效起 -5.79% 1.04% -8.25% 0.93% 2.46% 0.11% 至今 易方达科益混合 C 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 8.37% 1.44% 13.21% 1.29% -4.84% 0.15% 月 过去六个 5.84% 1.20% 12.76% 1.04% -6.92% 0.16% 月 过去一年 -1.97% 1.09% 7.79% 0.95% -9.76% 0.14% 过去三年 -11.56% 1.08% -12.64% 0.93% 1.08% 0.15% 过去五年 - - - - - - 自基金合 同生效起 -8.73% 1.04% -8.25% 0.93% -0.48% 0.11% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达科益混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2020 年 11 月 2 日至 2024 年 9 月 30 日） 易方达科益混合 A 易方达科益混合 C 注：自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为-5.79%，同期业绩比较基准收益率为-8.25%；C 类基金份额净值增长率为-8.73%，同期业绩比较基准收益率为-8.25%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理，易方 达科瑞混合、易方达科汇 硕士研究生，具有基金从业 杨 灵活配置混合、易方达逆 2020- 2024- 资格。曾任大成基金管理有 嘉 向投资混合、易方达均衡 11-02 09-28 13 年 限公司研究部研究员，易方 文 优选一年持有混合、易方 达基金管理有限公司行业 达平衡视野混合的基金 研究员、基金经理助理。 经理 硕士研究生，具有基金从业 彭 本基金的基金经理 2023- - 10 年 资格。曾任中银国际证券有 珂 10-14 限责任公司分析员，九泰基 金管理有限公司研究员，易 方达基金管理有限公司行 业研究员、投资经理。 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交 易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 28 次，其中 26 次为 指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，2 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2024 年第三季度 A 股主流的市场指数普遍大涨，其中上证 50 指数上涨 15.05%， 沪深 300 指数上涨 16.07%，中证 800 指数上涨 16.10%，创业板综合指数上涨 26.08%， 上证红利指数小幅上涨 4.10%。香港市场也有良好表现，恒生指数上涨 19.27%，恒生 中国企业指数上涨 18.60%。行业方面，细分行业指数普遍上涨，其中非银金融和房地产指数表现最好，涨幅均超过了 30%，而煤炭、公用事业、石油石化指数涨幅低于5%。 回顾三季度，市场在持续下跌过程中迎来了强力的政策出台，主要市场指数也纷纷在季末开启了大幅上涨。回顾我们在之前季报所讨论的问题，为什么优质公司估值会持续不断下移，目前优质公司定价的难点在哪里，可以更好的理解市场此轮反弹为何如此迅速，力度如此之大。优质公司定价的难点并不是当下的困难，而是对于远期的担忧，对于经济是否将长期处于通缩环境的担忧。从基本定价模型看，终值的预期对公司估值影响是最大的。此前我们一直强调，当市场处于对未来经济的一致悲观预期中，本身内含的赔率是足够高的，因此在 9 月 24 日开始的一系列政策成功打消了市场对经济长期通缩预期的担忧后，悲观一致预期被强力扭转并走向了乐观一致预期，市场由此开启了一轮非常快速的估值修复。 虽然当下市场参与者形成了乐观的一致预期，但是我们依然会坚持之前的投资框架，不会发生明显漂移。我们会始终坚持对优质公司的筛选和价值评估，并不会完全跟随市场本身的波动而变化。正如我们在市场极度悲观的时候没有跟随盲目悲观，我们也不会在市场非常乐观的时候盲目乐观。我们会持续关注经济复苏的进程，以评估基本面的支撑力度，动态评估估值的合理性。诚然，对宏观经济的判断永远是个难题，但是对公司估值的评估是相对容易的，极度悲观的预期会体现在估值中，极度乐观的预期也会在公司估值中明显体现。在目前的投资框架内，我们认为相当部分优质公司的估值经历了快速修复后，未来仍有一定的提升空间。在经历了一轮普涨的估值修复后，市场终将迎来分化，基本面扎实的公司中长期仍然能获得较好的投资收益，也是我们致力于寻找的方向。 因此，本基金延续上述思路，整体维持仓位稳定，增持了互联网、家电和金融，减持了纺服、石油化工和煤炭。在未来的行业选择上，本基金仍将主要关注两类投资机会：一类是自下而上挖掘商业模式优异、竞争能力和公司治理得到充分验证、估值相对便宜的优质公司；另一类是产业层面有中周期供需错配机会的行业。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 0.9421 元，本报告期份额净值增长 率为 8.61%，同期业绩比较基准收益率为 13.21%；C 类基金份额净值为 0.9127 元， 本报告期份额净值增长率为 8.37%，同期业绩比较基准收益率为 13.21%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 581,280,960.71 91.84 其中：股票 581,280,960.71 91.84 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 50,974,408.42 8.05 7 其他资产 699,344.92 0.11 8 合计 632,954,714.05 100.00 注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为 276,051,288.03 元，占净值比例 44.73%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 8,394,630.00 1.36 C 制造业 266,666,271.24 43.21 电力、热力、燃气及水生产和供应 5,850,735.00 0.95 D 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 12,150,495.00 1.97 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 62,673.76 0.01 J 金融业 8,261,076.00 1.34 K 房地产业 3,834,250.00 0.62 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 9,541.68 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 305,229,672.68 49.46 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 能源 2,204,010.83 0.36 材料 - - 工业 14,827,727.16 2.40 非必需消费品 120,465,849.80 19.52 必需消费品 14,279,404.58 2.31 保健 14,503,326.25 2.35 金融 32,212,687.29 5.22 信息技术 - - 电信服务 77,558,282.12 12.57 公用事业 - - 房地产 - - 合计 276,051,288.03 44.73 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 600519 贵州茅台 33,330 58,260,840.00 9.44 2 00700 腾讯控股 143,800 57,654,572.93 9.34 3 300979 华利集团 681,600 50,377,056.00 8.16 4 09988 阿里巴巴－ 437,800 43,428,402.82 7.04 Ｗ 5 000858 五粮液 206,900 33,623,319.00 5.45 6 600309 万华化学 360,100 32,884,332.00 5.33 7 02313 申洲国际 474,600 30,194,661.62 4.89 8 00388 香港交易所 79,400 23,356,613.50 3.78 9 03690 美团－Ｗ 146,830 22,774,490.02 3.69 10 002463 沪电股份 513,300 20,614,128.00 3.34 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门 立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 593,310.38 4 应收利息 - 5 应收申购款 106,034.54 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 699,344.92 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 易方达科益混合A 易方达科益混合C 报告期期初基金份额总额 559,867,639.03 111,248,662.03 报告期期间基金总申购份额 773,388.80 18,338,397.78 减：报告期期间基金总赎回份额 15,106,188.73 16,524,018.65 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 545,534,839.10 113,063,041.16 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会准予易方达科益混合型证券投资基金注册的文件； 2.《易方达科益混合型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达科益混合型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二四年十月二十五日