华泰柏瑞优势领航混合型证券投资基金 2022 年第 2 季度报告 2022 年 6 月 30 日 基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 7 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 7 月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 4 月 1 日起至 2022 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华泰柏瑞优势领航混合 基金主代码 010122 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020 年 9 月 24 日 报告期末基金份额总额 596,341,112.50 份 投资目标 本基金通过对行业及公司深入的研究分析，自下而上地 精选优质上市公司，在严格控制风险和保持资产流动性 的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实 现基金资产的稳健增值。 投资策略 1、大类资产配置：本基金将深入研究宏观经济、国家政 策等影响证券市场的重要因素，对股票、债券和货币资 产的风险收益特征进行分析，合理预测各类资产的价格 变动趋势确定不同资产类别的投资比例。在此基础上， 积极跟踪由于市场短期波动引起的各类资产的价格偏差 和风险收益特征的相对变化，动态调整各大类资产之间 的投资比例，在保持总体风险水平相对平稳的基础上， 获取相对较高的基金投资收益。 2、股票投资策略：本基金主要采用“自下而上”的基本 面研究策略，从以下几个方面进行深度研究来精选个股： （1）公司主营业务（2）公司商业模式（3）公司财务状 况（4）公司治理结构情况（5）公司所处行业（6）公司 估值（7）港股通标的股票投资策略 3、债券投资策略：本基金债券投资的目的是在保证基金 资产流动性的基础上，有效利用基金资产，提高基金资 产的投资收益。本基金管理人将基于对国内外宏观经济 形势的深入分析、国内财政政策与货币市场政策等因素 对债券的影响，进行合理的利率预期，判断市场的基本 走势，制定配置策略。在债券投资组合构建和管理过程 中，本基金管理人将具体采用期限结构配置、市场转换、 信用利差和相对价值判断、信用风险评估、现金管理等 管理手段进行个券选择。 4、资产支持证券投资策略：本基金将深入研究资产支持 证券的发行条款、市场利率、支持资产的构成及质量、 支持资产的现金流变动情况以及提前偿还率水平等因 素，评估资产支持证券的信用风险、利率风险、流动性 风险和提前偿付风险，通过信用分析和流动性管理，辅 以量化模型分析，精选那些经风险调整后收益率较高的 品种进行投资，力求获得长期稳定的投资收益。 5、股指期货投资策略：在法律法规允许的范围内，本基 金可基于谨慎原则运用股指期货对基金投资组合进行管 理，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情 况下的流动性风险，提高投资效率。本基金主要采用流 动性好、交易活跃的股指期货合约，通过多头或空头套 期保值等策略进行套期保值操作。本基金在进行股指期 货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研 究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及 风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资， 以降低投资组合的整体风险。 6、融资业务的投资策略：本基金参与融资业务，将综合 考虑融资成本、保证金比例、冲抵保证金证券折算率、 信用资质等条件，选择合适的交易对手方。同时，在保 障基金投资组合充足流动性以及有效控制融资杠杆风险 的前提下，确定融资比例。 7、存托凭证投资策略：本基金将根据投资目标和股票投 资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进 行存托凭证的投资。 业绩比较基准 中证 800 指数收益率*60%+中证港股通综合指数（人民 币）收益率*20%+上证国债指数收益率*20% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于 货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。 本基金可能投资港股通标的股票，除需承担与境内证券 投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险，还需承 担汇率风险以及香港市场风险等境外证券市场投资所面 临的特别投资风险。 基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华泰柏瑞优势领航混合 A 华泰柏瑞优势领航混合 C 下属分级基金的交易代码 010122 010123 报告期末下属分级基金的份额总额 545,703,380.33 份 50,637,732.17 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 4 月 1 日-2022 年 6 月 30 日） 华泰柏瑞优势领航混合 A 华泰柏瑞优势领航混合 C 1.本期已实现收益 -24,956,551.15 -2,420,504.26 2.本期利润 22,795,354.16 2,465,750.26 3.加权平均基金份额本期利润 0.0389 0.0451 4.期末基金资产净值 517,242,802.68 47,324,415.85 5.期末基金份额净值 0.9478 0.9346 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华泰柏瑞优势领航混合 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 5.59% 1.45% 4.56% 1.11% 1.03% 0.34% 过去六个月 -13.61% 1.34% -6.44% 1.19% -7.17% 0.15% 过去一年 -31.74% 1.59% -11.07% 0.99% -20.67% 0.60% 自基金合同 -5.22% 1.65% -1.63% 0.94% -3.59% 0.71% 生效起至今 华泰柏瑞优势领航混合 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 5.39% 1.45% 4.56% 1.11% 0.83% 0.34% 过去六个月 -13.95% 1.35% -6.44% 1.19% -7.51% 0.16% 过去一年 -32.28% 1.59% -11.07% 0.99% -21.21% 0.60% 自基金合同 -6.54% 1.65% -1.63% 0.94% -4.91% 0.71% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：图示日期为 2020 年 9 月 24 日至 2022 年 6 月 30 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 上海财经大学经济学硕士。29 年证券基 金行业从业经验。曾任安徽省国际信托投 资公司投资银行部、股票自营部投资经 理；华安基金管理有限公司研究员；华富 基金管理有限公司投研部副总监、基金经 理；华安基金管理有限公司基金经理；华 总经理助 泰柏瑞基金管理有限公司基金经理、投资 沈雪峰 理、本基 2020年9 月24 - 29 年 部总监、专户投资部总监，现任公司总经 金的基金 日 理助理。2020 年 6 月起任华泰柏瑞激励 经理 动力灵活配置混合型证券投资基金的基 金经理。2020 年 8 月起任华泰柏瑞品质 优选混合型证券投资基金的基金经理。 2020 年 9 月起任华泰柏瑞优势领航混合 型证券投资基金的基金经理。2021 年 3 月起任华泰柏瑞品质成长混合型证券投 资基金的基金经理。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间 公募基金 4 5,009,490,373.40 2020 年 6 月 30 日 私募资产管 5 3,138,697,368.37 2016 年 8 月 15 日 沈雪峰 理计划 其他组合 - - - 合计 9 8,148,187,741.77 - 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。 首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2022 年上半年，我们经历海外通胀、美联储加息、俄乌冲突和国内局部区域因新冠疫情反复、 地产债务连续集中爆发等重大事项，A 股市场以 4 月 26 号为分水岭呈现大跌大涨的 V 型走势。期 间沪深 300 最大跌幅 23.4%，创业板指最大跌幅 35.3%。消费、医药、新能源、科技等主要赛道出现深度调整，分类指数跌幅 35-40%，同期煤炭、银行、地产、石化等低估值价值板块表现出相对较好防御性，其中煤炭板块遥遥领先并有显著正收益。在下跌阶段，价值风格完胜成长风格，在 反弹阶段，成长风格大胜价值风格。4 月 26 号之后的反弹中，沪深 300 上涨 17.6%，创业板指上 涨 29.6%，受到政策扶持催化、海外需求旺盛拉动的新能源汽车和光伏板块一马当先，成长确定性高、中报业绩增长确定的锂电、光伏板块涨幅居前，随着区域疫情的逐步控制，消费、医药、疫情复苏板块表现亮眼。 在基金产品运作上，面对“新冠疫情、地产预警、俄乌冲突、美联储加息”等多重利空交织的市场，我们选择了相对保守的投资策略，前期降低仓位，高度分散投资，力争在不利的环境下减少跌幅，在后期市场出现反弹的转折点后，采取了先等反弹趋势确立，再多赛道分散布局优质个股的方式，逐步收复失地。从过程上来看，我们在中性偏悲观的假设下，把风险的控制放在了首位，做了相对稳健的选择以维护净值，轻仓或者中等仓位参与了大部分行业/主题的反弹行情，没有采取重仓赌反弹的激进模式。这一操作策略下，下跌时跌幅相对少，反弹时能跟上，日度上较少的暴涨暴跌，收益曲线比较平滑，最终做到了一个收益率跟住或者略超主要指数的成绩。对此，我们在下半年的运作中，希望稳中求进，获得更好的收益率。 投资需要耐心、需要等待。经过 2021 年下半年以来市场的反复波动，我们认为在目前自媒体 较为发达的信息环境、多样化的投资者结构、多风格投资理念和不同投资交易体系的市场里，投资者极端反应的交易行为上升，重仓博弈赛道、板块或风格的投资方法较为突出，股票波动率大幅上升。比如今年上半年大幅反弹的新能源个股很多是去年下半年以来深度下跌的个股，如果出 于净值压力或回撤压力中间出现减仓止损，则不能享受到股价回升带来的净值增长。 二季度如火如荼的反弹行情将近尾声，我们认为下半年市场仍要做好迎接波动的准备。重点考虑几个因素：1、赛道股估值透支后的合理回调，国家稳增长的经济政策和房地产危机的发酵；2、流动性的微调；3、新冠疫情可能的反复；4、俄乌冲突造成的国际地缘冲突和世界性的能源、国防、粮食等国家安全问题；5、新能源、光伏、汽车需求释放节奏和政策变化的影响；6、逆全球化产业链重构、美联储的加息步伐与海外经济衰退预期的影响等。 市场调整中我们仍旧抓住流动性变化、通胀趋势变化、市场需求增量、政策扶持的方向、技术创新变革方向、行业边际变化趋势等关键点，从基本面出发紧跟优质龙头公司构建、优化投资组合。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末华泰柏瑞优势领航混合 A 的基金份额净值为 0.9478 元，本报告期基金份额净 值增长率为 5.59%，同期业绩比较基准收益率为 4.56%，截至本报告期末华泰柏瑞优势领航混合 C的基金份额净值为 0.9346 元，本报告期基金份额净值增长率为 5.39%，同期业绩比较基准收益率为 4.56%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 520,100,448.98 91.70 其中：股票 520,100,448.98 91.70 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 35,766,166.01 6.31 8 其他资产 11,321,920.44 2.00 9 合计 567,188,535.43 100.00 注：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 6,003,750.22 元，占基金资产净值的比例为 1.06%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 22,622,820.44 4.01 C 制造业 478,188,613.78 84.70 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,434,567.08 0.79 J 金融业 6,673,590.00 1.18 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 17,099.50 0.00 M 科学研究和技术服务业 362,879.31 0.06 N 水利、环境和公共设施管理业 225,107.96 0.04 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 1,572,020.69 0.28 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 514,096,698.76 91.06 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 10 能源 - - 15 原材料 - - 20 工业 - - 25 可选消费 4,659,648.10 0.83 30 主要消费 - - 35 医药卫生 1,344,102.12 0.24 40 金融 - - 45 信息技术 - - 50 通信服务 - - 55 公用事业 - - 60 房地产 - - 合计 6,003,750.22 1.06 注：以上分类采用中证行业分类标准。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600809 山西汾酒 105,907 34,398,593.60 6.09 2 600519 贵州茅台 15,800 32,311,000.00 5.72 3 688599 天合光能 380,804 24,847,461.00 4.40 4 300896 爱美客 40,000 24,000,400.00 4.25 5 002459 晶澳科技 292,880 23,108,232.00 4.09 6 300014 亿纬锂能 200,000 19,500,000.00 3.45 7 300750 宁德时代 35,000 18,690,000.00 3.31 8 688223 晶科能源 1,208,006 18,035,529.58 3.19 9 002466 天齐锂业 140,700 17,559,360.00 3.11 10 603197 保隆科技 356,700 17,546,073.00 3.11 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情况，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 370,198.15 2 应收证券清算款 10,858,193.54 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 93,528.75 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 11,321,920.44 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华泰柏瑞优势领航混合 A 华泰柏瑞优势领航混合 C 报告期期初基金份额总额 632,730,918.78 56,245,679.30 报告期期间基金总申购份额 3,185,562.87 2,895,162.67 减:报告期期间基金总赎回份额 90,213,101.32 8,503,109.80 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 545,703,380.33 50,637,732.17 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例达 者 序号 到或者超过 20%的时 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 类 间区间 份额 份额 份额 （%） 别 机 1 20220401-20220516;161,189,281.44 0.0073,446,893.0987,742,388.35 14.71 构 产品特有风险 本基金报告期内有单一持有人持有基金份额超过 20%的情形。如果这些份额持有比例较大的投资者赎回，可能导致巨额赎回，从而引发流动性风险，可能对基金产生如下影响：（1）延期办理赎回申请或暂停赎回的风险。当发生巨额赎回时，投资者可能面临赎回申请延期办理、延缓支付或暂停赎回的风险。（2）基金净值大幅波动的风险。基金管理人为了应对大额赎回可能短时间内进行资产变现，这将对基金资产净值产生不利影响，同时可能发生大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍五入等问题，这些都可能会造成基金资产净值的较大波动。（3）基金投资目标偏离的风险。单一投资者大额赎回后可能导致基金规模缩小，基金将面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形，从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。（4）基金合同 提前终止的风险。如果投资者大额赎回可能导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。本基金管理人将密切关注申赎动向，审慎评估大额申赎对基金持有集中度的影响，同时将完善流动性风险管控机制，最大限度的保护基金份额持有人的合法权益。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 注：无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、本基金的中国证监会批准募集文件 2、本基金的《基金合同》 3、本基金的《招募说明书》 4、本基金的《托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本基金的公告 9.2 存放地点 上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 17 层 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途 费） 021-3878 4638 公司网址：www.huatai-pb.com 华泰柏瑞基金管理有限公司 2022 年 7 月 21 日