天弘多元收益债券型证券投资基金 2025年第2季度报告 2025年06月30日 基金管理人:天弘基金管理有限公司 基金托管人:兴业银行股份有限公司 报告送出日期:2025年07月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年07月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2025年04月01日起至2025年06月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘多元收益债券 基金主代码 010118 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020年10月29日 报告期末基金份额总额 1,946,465,935.91份 本基金主要投资于债券资产，严格管理权益类品种 投资目标 的投资比例，在控制基金资产净值波动的基础上， 力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 主要投资策略包括：资产配置策略、固定收益类资 产投资策略、股票投资策略、衍生产品投资策略。 业绩比较基准 中债综合全价指数收益率×80%+沪深300指数收益 率×20% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期收益和风险高于货币 市场基金，但低于股票型基金和混合型基金。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 天弘多元收益 天弘多元收益 天弘多元收益 债券A 债券C 债券E 下属分级基金的交易代码 010118 010119 022527 报告期末下属分级基金的份额总 1,361,226,851.4 558,399,723.72 26,839,360.70 额 9份 份 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期(2025年04月01日 - 2025年06月30日) 主要财务指标 天弘多元收益债券 天弘多元收益债券 天弘多元收益债券 A C E 1.本期已实现收益 40,485,747.71 16,950,001.92 835,268.72 2.本期利润 52,511,957.61 18,304,876.67 1,594,893.84 3.加权平均基金份 0.0376 0.0320 0.0469 额本期利润 4.期末基金资产净 1,701,352,153.04 688,237,798.38 33,469,527.20 值 5.期末基金份额净 1.2499 1.2325 1.2470 值 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 天弘多元收益债券A净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 3.43% 0.81% 1.17% 0.18% 2.26% 0.63% 过去六个月 5.64% 0.70% 0.00% 0.18% 5.64% 0.52% 过去一年 18.82% 1.12% 4.94% 0.26% 13.88% 0.86% 过去三年 3.21% 0.90% 3.71% 0.21% -0.50% 0.69% 自基金合同 24.99% 0.82% 5.57% 0.23% 19.42% 0.59% 生效日起至 今 天弘多元收益债券C净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 3.35% 0.81% 1.17% 0.18% 2.18% 0.63% 过去六个月 5.48% 0.71% 0.00% 0.18% 5.48% 0.53% 过去一年 18.46% 1.12% 4.94% 0.26% 13.52% 0.86% 过去三年 2.28% 0.90% 3.71% 0.21% -1.43% 0.69% 自基金合同 生效日起至 23.25% 0.82% 5.57% 0.23% 17.68% 0.59% 今 天弘多元收益债券E净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 3.33% 0.81% 1.17% 0.18% 2.16% 0.63% 过去六个月 5.45% 0.70% 0.00% 0.18% 5.45% 0.52% 自基金份额 首次确认日 5.98% 0.74% 0.57% 0.19% 5.41% 0.55% 起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金合同于2020年10月29日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 3、本基金自2024年11月04日起增设天弘多元收益债券E基金份额。天弘多元收益债券E基金份额的首次确认日为2024年11月08日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓名 职务 金经理期限 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 男，金融专业硕士。历任泰 康资产管理有限公司固定 2024 收益交易经理、东北证券股 余袁辉 本基金基金经理 年11 - 6年 份有限公司固定收益高级 月 分析师。2022年8月加盟本 公司，历任可转债研究员。 男，应用经济学博士。历任 2020 泰康资产管理有限责任公 杜广 本基金基金经理 年10 11年 司债券研究员、中国人寿养 - 老保险股份有限公司债券 月 研究员。2017年7月加盟本 公司，历任投资经理助理、 基金经理助理等。 注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为0次，未发生不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 去年到今年，我们观察到资本市场的生态可能在发生一些深刻的变化。随着经济增速的逐步下台阶，新的增长机会逐步变少，地方政府、资本市场与上市企业的互相加强的融资-投资循环正在被打破，2024年的全年股权融资规模大幅放缓；与此同时，上市公司的分红及回购注销金额则创了历史新高。 从产业的角度，可能到了产能投资到富余资金进行资本再配置的拐点，这个资本再配置的行为可能包括分红、回购注销、购买股权等。此时，我们对企业家能力的考察就 不再是高效率地组织生产能力，而是是否具备合理的资本配置的能力，而从我们的观察来看，具备这种能力的企业家是少数的。 从居民的角度，上百万亿的居民存款，面临着极低的利率水平，普通老百姓可理解的安全的理财机会变得越来越稀缺。不理性的投资者会受短期价格波动影响，陷入频繁交易、但长期亏钱的窘境之中；理性的投资者，或转化为价值投资者，或者通过理财、保险产品等间接购买了高质量、高分红的稳定资产。 前述可能是未来长期的、系统性的变化，资金会变得越来越充裕，而真正优秀的资产则是非常稀缺的，可能会不断被重估。持续去寻找这部分资产，并且以相对便宜的价格买入并持有，是我们当下最需要做的事情。 转债市场当前主要矛盾是权益走向，在流动性比较充裕的环境下，导致了中小盘表现较强，对转债形成较强的支撑，我们认为这个位置的转债，除部分低价高YTM部位的转债有一定性价比外，其他部位的转债的估值定价太贵，从二季度以来，我们采取更多防守策略，虽阶段性的参与了反弹，但仍相对有所谨慎，我们不愿意冒险在没有基本面的高价区域转债上暴露风险太多，持仓结构也主要考虑回避不可逆的风险损失，可逆的风险相对可控且长期回报相对确定，短期交易的动量可持续性过于依赖于市场情绪，脱离投资的原有本义，我们仍会坚守转债自身长期稳定的投资理念，避免行为短期化投机化。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2025年06月30日，天弘多元收益债券A基金份额净值为1.2499元，天弘多元收益债券C基金份额净值为1.2325元，天弘多元收益债券E基金份额净值为1.2470元。报告期内份额净值增长率天弘多元收益债券A为3.43%，同期业绩比较基准增长率为1.17%；天弘多元收益债券C为3.35%，同期业绩比较基准增长率为1.17%；天弘多元收益债券E为3.33%，同期业绩比较基准增长率为1.17%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 483,842,928.97 17.28 其中：股票 483,842,928.97 17.28 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,294,936,612.89 81.94 其中：债券 2,294,936,612.89 81.94 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 571,000.00 0.02 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 - - 银行存款和结算备付金合 7 计 14,872,923.02 0.53 8 其他资产 6,582,981.43 0.24 9 合计 2,800,806,446.31 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 87,966,050.00 3.63 C 制造业 133,919,015.85 5.53 D 电力、热力、燃气及水 145,600,307.76 6.01 生产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - 交通运输、仓储和邮政 G 业 70,353,934.00 2.90 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息 I 技术服务业 - - J 金融业 46,003,621.36 1.90 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施 - - 管理业 居民服务、修理和其他 O 服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 483,842,928.97 19.97 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 605090 九丰能源 3,544,461 91,482,538.41 3.78 2 002271 东方雨虹 7,164,267 76,872,584.91 3.17 3 603871 嘉友国际 6,544,552 70,353,934.00 2.90 4 603393 新天然气 1,869,353 54,117,769.35 2.23 5 603619 中曼石油 2,575,400 51,688,278.00 2.13 6 002142 宁波银行 1,638,876 44,839,647.36 1.85 7 601918 新集能源 5,462,100 35,285,166.00 1.46 8 000596 古井贡酒 204,000 27,162,600.00 1.12 9 000568 泸州老窖 227,400 25,787,160.00 1.06 10 600989 宝丰能源 253,821 4,096,670.94 0.17 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 195,862,922.41 8.08 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,415,797.26 0.84 其中：政策性金融债 10,330,287.67 0.43 4 企业债券 186,529,567.12 7.70 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 1,892,128,326.10 78.09 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,294,936,612.89 94.71 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 113641 华友转债 1,048,530 132,017,826.89 5.45 2 019758 24国债21 1,300,600 131,227,047.98 5.42 3 113691 和邦转债 1,113,870 120,578,380.58 4.98 4 123216 科顺转债 959,857 107,736,979.43 4.45 5 240317 23中化Y9 1,000,000 101,852,821.92 4.20 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 535,519.36 2 应收证券清算款 5,435,598.40 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 611,863.67 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 6,582,981.43 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 号 1 113641 华友转债 132,017,826.89 5.45 2 113691 和邦转债 120,578,380.58 4.98 3 123216 科顺转债 107,736,979.43 4.45 4 127103 东南转债 93,894,120.52 3.88 5 127089 晶澳转债 86,136,151.40 3.55 6 110081 闻泰转债 85,395,161.07 3.52 7 118031 天23转债 77,454,018.84 3.20 8 110086 精工转债 67,110,674.60 2.77 9 127068 顺博转债 67,045,229.96 2.77 10 127067 恒逸转2 65,858,842.29 2.72 11 127084 柳工转2 64,534,717.42 2.66 12 110077 洪城转债 64,182,739.72 2.65 13 113047 旗滨转债 61,758,726.03 2.55 14 118034 晶能转债 58,489,110.25 2.41 15 111015 东亚转债 53,199,700.37 2.20 16 123144 裕兴转债 51,849,064.89 2.14 17 123128 首华转债 51,084,816.14 2.11 18 110095 双良转债 40,790,063.30 1.68 19 118020 芳源转债 40,095,064.25 1.65 20 118040 宏微转债 34,777,907.23 1.44 21 123192 科思转债 33,567,675.44 1.39 22 123151 康医转债 31,349,652.06 1.29 23 127098 欧晶转债 27,944,848.96 1.15 24 110075 南航转债 24,115,301.06 1.00 25 127060 湘佳转债 23,119,744.59 0.95 26 128128 齐翔转2 23,000,131.19 0.95 27 127015 希望转债 20,770,840.81 0.86 28 123175 百畅转债 20,486,564.57 0.85 29 123171 共同转债 20,126,610.69 0.83 30 123230 金钟转债 19,157,719.27 0.79 31 113680 丽岛转债 18,021,440.09 0.74 32 113665 汇通转债 15,513,391.40 0.64 33 127105 龙星转债 15,119,386.06 0.62 34 127050 麒麟转债 14,935,562.52 0.62 35 123185 能辉转债 13,983,765.34 0.58 36 123207 冠中转债 13,450,928.07 0.56 37 113053 隆22转债 11,704,621.98 0.48 38 123130 设研转债 11,514,680.95 0.48 39 113033 利群转债 10,575,504.68 0.44 40 118018 瑞科转债 10,111,458.25 0.42 41 113653 永22转债 9,950,790.81 0.41 42 127082 亚科转债 9,374,839.77 0.39 43 113647 禾丰转债 8,963,685.09 0.37 44 127083 山路转债 8,027,738.50 0.33 45 113679 芯能转债 6,557,352.76 0.27 46 123234 中能转债 5,835,220.63 0.24 47 113615 金诚转债 5,236,768.98 0.22 48 127049 希望转2 5,072,980.29 0.21 49 113048 晶科转债 4,227,639.19 0.17 50 123215 铭利转债 3,714,458.16 0.15 51 113046 金田转债 3,565,387.40 0.15 52 123165 回天转债 3,177,159.62 0.13 53 123193 海能转债 2,910,674.86 0.12 54 127070 大中转债 2,774,591.09 0.11 55 123162 东杰转债 2,694,200.94 0.11 56 127088 赫达转债 1,911,956.00 0.08 57 127056 中特转债 1,878,381.07 0.08 58 123180 浙矿转债 1,369,918.68 0.06 59 113689 洛凯转债 1,341,954.55 0.06 60 127042 嘉美转债 614,544.44 0.03 61 123214 东宝转债 200,755.19 0.01 62 123119 康泰转2 167,967.44 0.01 63 123155 中陆转债 237.48 0.00 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 天弘多元收益债券 天弘多元收益债券 天弘多元收益债券 A C E 报告期期初基金份 额总额 1,324,639,973.85 734,123,201.30 28,998,434.86 报告期期间基金总 283,664,915.08 268,404,147.80 21,926,409.23 申购份额 减：报告期期间基 金总赎回份额 247,078,037.44 444,127,625.38 24,085,483.39 报告期期间基金拆 分变动份额（份额 - - - 减少以“-”填列） 报告期期末基金份 额总额 1,361,226,851.49 558,399,723.72 26,839,360.70 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 投 况 资 持有基金 者 份额比例 类 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 别 号 超过20% 的时间区 间 机 20250428- 415,734,81 78,000,00 337,734,81 构 1 20250429 4.60 - 0.00 4.60 17.35% 产品特有风险 基金管理人秉承谨慎勤勉、独立决策、规范运作、充分披露原则，公平对待投资 者，保障投资者合法权益。当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，由此 可能导致的特有风险主要包括： （1）超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认 的风险； （2）极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产 以应对赎回申请的风险； （3）持有基金份额占比较高的投资者大额赎回可能引发基金净值大幅波动的风 险； （4）持有基金份额占比较高的投资者在召开基金份额持有人大会并对重大事项 进行投票表决时，可能拥有较大话语权； （5）极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者大量赎回后，可能导致在其 赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换基金运作方式、与其他基金 合并或者终止基金合同等风险。 注：份额占比精度处理方式为四舍五入。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期内，本基金未有影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准天弘多元收益债券型证券投资基金募集的文件 2、天弘多元收益债券型证券投资基金基金合同 3、天弘多元收益债券型证券投资基金托管协议 4、天弘多元收益债券型证券投资基金招募说明书 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 6、中国证监会规定的其他文件 9.2 存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层 9.3 查阅方式 投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇二五年七月二十一日