易方达远见成长混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 2025 年 6 月 30 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年七月二十一日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达远见成长混合 基金主代码 010115 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2021 年 3 月 5 日 报告期末基金份额总额 1,405,289,940.55 份 投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基 准的投资回报。 投资策略 本基金基于对宏观经济走势及市场估值与流动性的 分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其 他金融工具的比例。本基金重点关注企业的未来发 展空间和成长性，优选发展空间大、具备良好发展 趋势和成长潜力的股票，捕捉行业发展的重要机遇 以及个股的成长所带来的价值提升的投资机会。本 基金投资存托凭证的策略依照上述股票投资策略执 行。在债券投资方面，本基金将主要通过类属配置 与券种选择两个层次进行投资管理。 业绩比较基准 中证 500 指数收益率×65%+中证港股通综合指数收 益率×20%+中债总指数收益率×15% 风险收益特征 本基金为混合基金，理论上其预期风险与预期收益 低于股票基金，高于债券基金和货币市场基金。 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机 制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券 投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之 外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场 的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互 通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与 香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见招 募说明书。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达远见成长混合 A 易方达远见成长混合 C 称 下属分级基金的交易代 010115 011412 码 报告期末下属分级基金 1,237,691,083.06 份 167,598,857.49 份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日) 易方达远见成长混合 易方达远见成长混合 A C 1.本期已实现收益 -67,450,025.70 -8,218,979.96 2.本期利润 367,369,665.41 42,100,107.31 3.加权平均基金份额本期利润 0.2717 0.2576 4.期末基金资产净值 1,490,494,982.61 198,361,697.25 5.期末基金份额净值 1.2043 1.1836 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达远见成长混合 A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 29.80% 2.66% 1.48% 1.35% 28.32% 1.31% 月 过去六个 25.23% 2.68% 5.64% 1.19% 19.59% 1.49% 月 过去一年 47.51% 2.42% 20.01% 1.34% 27.50% 1.08% 过去三年 9.55% 1.81% -0.15% 1.06% 9.70% 0.75% 过去五年 - - - - - - 自基金合 同生效起 20.43% 1.77% -4.03% 1.04% 24.46% 0.73% 至今 易方达远见成长混合 C 阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①－③ ②－④ 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 29.68% 2.66% 1.48% 1.35% 28.20% 1.31% 月 过去六个 24.97% 2.68% 5.64% 1.19% 19.33% 1.49% 月 过去一年 46.92% 2.42% 20.01% 1.34% 26.91% 1.08% 过去三年 8.24% 1.81% -0.15% 1.06% 8.39% 0.75% 过去五年 - - - - - - 自基金合 同生效起 18.36% 1.77% -4.03% 1.04% 22.39% 0.73% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达远见成长混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2021 年 3 月 5 日至 2025 年 6 月 30 日） 易方达远见成长混合 A 易方达远见成长混合 C 注：自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 20.43%，同期业绩比较基准收益率为-4.03%；C 类基金份额净值增长率为 18.36%，同期业绩比较基准收益率为-4.03%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 硕士研究生，具有基金从业 本基金的基金经理，易方 资格。曾任易方达基金管理 武 达瑞享混合、易方达先锋 2021- - 14 年 有限公司行业研究员、基金 阳 成长混合的基金经理，投 03-05 经理助理，易方达策略成长 资经理 混合、易方达价值成长混合 的基金经理。 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值(元) 任职时间 公募基金 3 3,412,839,715.30 2017-12-30 武阳 私募资产管理计划 1 1,277,277,498.99 2024-08-23 其他组合 0 0.00 - 合计 4 4,690,117,214.29 - 注：“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交 易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 11 次，其中 7 次为指 数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，4 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度，经济表现稳定，国债利率继续走低，美元指数表现较弱使得人民币汇率有所升值。期间，政策频吹暖风，市场开始出现一些反转预期，但短期数据仍比较平稳。海外市场因美国“对等关税”政策影响波动较大，而中国在对美贸易谈判中体现出了务实的态度，有效降低了其对国内经济的剧烈冲击；美债利率下半年有望开始回落， 对冲部分海外需求的不确定性，也为国内货币政策留出了空间。长期来看，如果我们观察到居民部门的收入预期能够稳定、企业家信心能够恢复、新的长效央地事权财权分配机制能够重塑，经济就有强劲复苏的希望。对于资本市场的后续表现，我们并不悲观，保持耐心。 截至本报告期末，上证指数上涨 3.26%，深证成指下跌 0.37%，沪深 300 指数上 涨 1.25%，创业板指和科创 50 指分别上涨 2.34%、下跌 1.89%。本季度，银行、军工 等行业表现最好，高股息板块如石油石化、建筑、公用事业等表现比较稳定。医药行业本期表现较好，特别是创新药出海方向涨幅尤为明显。TMT 行业本季度先抑后扬，因期初受关税影响较大，随着谈判进展预期逐渐缓和，后期有所修复。房地产、建材、食品饮料等跟宏观经济关联度较高的行业表现较差。 科技领域前沿的人工智能技术仍在不断迭代，且显现出中美之间你追我赶的态势。去年开始我们就指出，GPT-o1 模型的出现，标志着 Scaling Law（规模定律）从预训练阶段逐渐扩散到强化训练和推理阶段，将在代码生成、多模态、Agent、教育、法律、金融等多个领域逐渐产生大量可商业化的应用场景，且向着 AGI（通用人工智能）的终极目标又显著迈进了一步。DeepSeek 的出现进一步加快了这个进度，我们并不担心所谓的“算力通缩”，因为应用所需要消耗的算力相较于训练是至少要多好几个数量级的，而且 AI 降本带来的经济性和普及效应又会进一步刺激更多硬件需求。在借鉴了 MoE（混合专家模型）架构后，海外云厂商仍然用实际行动证明了更大算力和更多数据的技术方向仍然是提升大模型基础能力、消除幻觉的最优路径，因为模型能力哪怕只提升一点点，在应用端的效果也会因为推理步数的快速增加而带来的指数效应体现出巨大的差距。生成式 AI 远不止于 ToC（面向消费者）的聊天机器人，ToB（面向企业）领域关乎生产力效率，企业付费意愿强、对错误率的容忍度低，将会成为全球领先大模型的主战场。海外 AI 已经由供给驱动转为需求拉动，形成了明确的商业闭环，近期海外云厂商指数级增长的 Token 数据，就印证了我们去年三季度以来的预判和坚守；未来多模态、Agent 以及各个行业应用都会层出不穷，我们相信，生成式 AI 会对人类生产力的绝大部分领域进行一次彻底的革命。 自动驾驶和机器人是生成式 AI 在物理世界的两个映射，也将迎来行业的成长拐点，是我们一直看好的成长性领域，但当前技术路径变化较快、竞争格局变得更为不确定，我们在本期降低了相关公司的配置，等待更确定的投资机会。我们仍看好内需 相关行业中的服务类消费领域，虽然当前经济仍在较弱的水平上运行，使得公商务活动需求偏弱，但个人自主消费品类韧性较强；同时我们也积极关注随着年轻人新的消费习惯、消费观点变化应运而生的一些新消费品类和品牌，如 IP 消费、零糖饮料、休闲零食、宠物食品等等。对于长期成长性好的行业，如互联网、半导体、新能源、新材料、创新药、医疗器械与服务等，我们仍将持续跟踪个股基本面、理性判断后进行配置。 未来本基金仍将以科技、高端制造、大消费和医疗健康等成长性行业作为主要配置方向，同时不断加强对个股的精选和资金的使用效率。无论是 A 股还是港股，我们都会以同样的高标准去进行标的选择，围绕成长空间和实现路径充分考量、精心决策，努力为投资人创造更多价值。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.2043 元，本报告期份额净值增长 率为 29.80%，同期业绩比较基准收益率为 1.48%；C 类基金份额净值为 1.1836 元， 本报告期份额净值增长率为 29.68%，同期业绩比较基准收益率为 1.48%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 1,591,712,424.42 91.93 其中：股票 1,591,712,424.42 91.93 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 109,513,876.23 6.33 7 其他资产 30,154,707.58 1.74 8 合计 1,731,381,008.23 100.00 注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为 143,893,530.91 元，占净值比例 8.52%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,447,813,726.85 85.73 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - D 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 2,244.00 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 2,922.66 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,447,818,893.51 85.73 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 能源 - - 材料 - - 工业 - - 非必需消费品 16,597,125.22 0.98 必需消费品 83,984,904.43 4.97 保健 - - 金融 - - 信息技术 - - 电信服务 43,311,501.26 2.56 公用事业 - - 房地产 - - 合计 143,893,530.91 8.52 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 300308 中际旭创 1,007,786 146,995,665.96 8.70 2 300502 新易盛 1,129,900 143,519,898.00 8.50 3 300394 天孚通信 1,704,699 136,103,168.16 8.06 4 002463 沪电股份 3,037,600 129,341,008.00 7.66 5 002837 英维克 4,081,880 121,272,654.80 7.18 6 688183 生益电子 1,873,467 95,921,510.40 5.68 7 603063 禾望电气 2,691,800 91,144,348.00 5.40 8 688205 德科立 1,452,009 91,026,444.21 5.39 9 300570 太辰光 914,533 88,142,690.54 5.22 10 300548 博创科技 1,300,800 86,854,416.00 5.14 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，博创科技股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中华人民共和国嘉兴海关的处罚。深圳市禾望电气股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家市场监督管理总局的处罚。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 610,872.21 2 应收证券清算款 23,468,506.21 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 6,075,329.16 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 30,154,707.58 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达远见成长混 易方达远见成长混 项目 合A 合C 报告期期初基金份额总额 1,367,042,531.27 165,587,132.09 报告期期间基金总申购份额 62,701,069.01 147,716,746.63 减：报告期期间基金总赎回份额 192,052,517.22 145,705,021.23 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 1,237,691,083.06 167,598,857.49 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会准予易方达远见成长混合型证券投资基金注册的文件； 2.《易方达远见成长混合型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达远见成长混合型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二五年七月二十一日