广发品质回报混合型证券投资基金 2022 年第 3 季度报告 2022 年 9 月 30 日 基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二二年十月二十六日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月 24 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 广发品质回报混合 基金主代码 009119 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020 年 6 月 9 日 报告期末基金份额总额 853,372,479.19 份 本基金主要投资于品质回报主题相关股票，通过对 公司及行业所处的基本面进行深入分析和把握，自 投资目标 下而上地精选优质上市公司，在严格控制风险的前 提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。 本基金为偏股混合型基金，其股票投资比例占基金 投资策略 资产的比例为 60%-95%。在基金合同以及法律法 规所允许的范围内，本基金将根据对宏观经济环 境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等 进行综合分析，合理地进行股票、债券等配置。在 境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下 因素进行两地股票的配置：（1）宏观经济因素； （2）估值因素；（3）政策因素（如财政政策、货 币政策等）；（4）流动性因素等。 中证内地消费主题指数收益率×60%+人民币计价 业绩比较基准 的恒生综合指数收益率×15%+中证全债指数收益 率×25%。 本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于 货币市场基金、债券型基金但低于股票型基金。 本基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机 制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规 则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动 风险收益特征 较大的风险（港股市场实行 T+0 回转交易，且对个 股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比 A 股更 为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对 基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日 不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情 形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出， 可能带来一定的流动性风险）等。 基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 广发品质回报混合 A 广发品质回报混合 C 称 下属分级基金的交易代 009119 009120 码 报告期末下属分级基金 790,670,700.72 份 62,701,778.47 份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2022 年 7 月 1 日-2022 年 9 月 30 日) 广发品质回报混合 A 广发品质回报混合 C 1.本期已实现收益 -41,949,599.21 -3,280,143.08 2.本期利润 -157,803,918.78 -12,261,487.24 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1983 -0.1969 4.期末基金资产净值 584,436,562.25 45,918,208.07 5.期末基金份额净值 0.7392 0.7323 注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、广发品质回报混合 A： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -21.14% 1.34% -10.43% 0.71% -10.71% 0.63% 月 过去六个 -9.66% 1.71% 1.01% 0.96% -10.67% 0.75% 月 过去一年 -33.85% 1.69% -9.90% 1.04% -23.95% 0.65% 自基金合 -26.08% 1.69% 6.32% 1.11% -32.40% 0.58% 同生效起 至今 2、广发品质回报混合 C： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -21.22% 1.34% -10.43% 0.71% -10.79% 0.63% 月 过去六个 -9.84% 1.71% 1.01% 0.96% -10.85% 0.75% 月 过去一年 -34.12% 1.69% -9.90% 1.04% -24.22% 0.65% 自基金合 同生效起 -26.77% 1.69% 6.32% 1.11% -33.09% 0.58% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 广发品质回报混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2020 年 6 月 9 日至 2022 年 9 月 30 日) 1、广发品质回报混合 A： 2、广发品质回报混合 C： §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 姓名 职务 金经理期限 证券从业 说明 任职 离任日 年限 日期 期 本基金的基 张东一女士，理学硕士，持有 金经理；广发 中国证券投资基金业从业证 聚优灵活配 书。曾任广发基金管理有限公 置混合型证 司研究发展部研究员、投资经 券投资基金 理、广发多因子灵活配置混合 的基金经理； 型证券投资基金基金经理(自 广发估值优 2017 年 1 月 13 日至 2018 年 6 张东一 势混合型证 2020- - 15 年 月 25 日)、广发聚泰混合型证 券投资基金 06-09 券投资基金基金经理(自 2018 的基金经理； 年3月20日至2019年5月21 广发消费升 日)、广发中小盘精选混合型 级股票型证 证券投资基金基金经理(自 券投资基金 2018 年 5 月 23 日至 2020 年 2 的基金经理； 月 14 日)、广发创新驱动灵活 广发价值核 配置混合型证券投资基金基 心混合型证 金经理(自 2017 年 10 月 24 日 券投资基金 至 2020 年 8 月 13 日)、广发 的基金经理； 高股息优享混合型证券投资 广发沪港深 基金基金经理(自 2020 年 1 月 新机遇股票 20 日至 2021 年 2 月 1 日)。 型证券投资 基金的基金 经理；广发沪 港深价值精 选混合型证 券投资基金 的基金经理； 广发沪港深 精选混合型 证券投资基 金的基金经 理 注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。 2.证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。 在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实 现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 2 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，有关投资经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 进入三季度，A 股和港股市场大幅调整，主要原因包括美元加息超预期、疫情反复、地产销售与投资不及预期。与此同时，流动性持续宽松，市场不断寻找短期稀缺的景气度行业。从短期维度看，前期景气度高的行业，估值缺乏足够吸引力，而估值有吸引力的行业多数与宏观经济相关性高。在此背景下，各个行业均下跌。我们必须在估值和长期空间中寻找机会。从现在这个时点看，地产销售数据以及经济整体均呈现稳步修复的格局，在外需逐步确立下行拐点之后，经济能否延续向上的关键在于地产以及疫情形势，目前积极的信号正在累积。配置上，我们关注疫后恢复、地产链条的机会。对港股市场的预期可以更乐观一些，9 月份市场加速下跌释放了大部分风险，随着人民币汇率贬值告一段落以及美联储加息冲击的趋弱，港股有望迎来超跌反弹，重点关注政策回暖下的互联网行业及疫情过后消费复苏相关行业。目前港股的医药行 业已经出现很多在 1-2 倍 PB 交易的创新药和器械公司，在 9 月行业出现集采政策， 股价已经对此类政策表现不敏感，甚至出现大幅上涨。港股的互联网基本面对国内的宏观基本面表现敏感，目前估值较低，如果国内稳经济的政策落地，基本面和估值都将很有弹性。港股缺乏制造业的优质标的，境外投资者对这类资产也难以给予较高的估值。建议关注港股中境外长线资金关注较多的板块，比如可选消费、互联网和医药。 操作方面，报告期内本基金降低了港股农业、新能源的配置，提高了医药、互联网、计算机和地产后端的家具个股的配置。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为-21.14%，C 类基金份额净值增 长率为-21.22%，同期业绩比较基准收益率为-10.43%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 584,962,628.92 92.56 其中：普通股 584,962,628.92 92.56 存托凭证 - - 2 固定收益投资 1,312,458.99 0.21 其中：债券 1,312,458.99 0.21 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 45,460,820.38 7.19 7 其他资产 275,734.62 0.04 8 合计 632,011,642.91 100.00 注：权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为 238,155,689.85 元，占基金资产净值比例 37.78%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 228,369,157.10 36.23 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - D 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 18,427,116.00 2.92 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 37,813,873.42 6.00 J 金融业 38,495,964.56 6.11 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 43,920.84 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 23,656,907.15 3.75 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 346,806,939.07 55.02 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 能源 22,103,428.27 3.51 原材料 - - 工业 - - 非日常生活消费品 113,881,848.10 18.07 日常消费品 - - 医疗保健 76,285,839.93 12.10 金融 7,315.11 0.00 信息技术 - - 通信服务 25,877,258.44 4.11 公用事业 - - 房地产 - - 合计 238,155,689.85 37.78 注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例(％) 1 600519 贵州茅台 32,669 61,172,702.50 9.70 2 600809 山西汾酒 153,720 46,560,250.80 7.39 3 03690 美团-W 308,700 46,235,624.00 7.33 4 300059 东方财富 2,184,788 38,495,964.56 6.11 5 688111 金山办公 187,858 37,780,122.38 5.99 6 603801 志邦家居 1,451,940 33,902,799.00 5.38 7 02331 李宁 520,000 28,265,558.88 4.48 8 00853 微创医疗 2,193,900 26,827,072.38 4.26 9 00700 腾讯控股 107,400 25,877,258.44 4.11 10 300015 爱尔眼科 825,145 23,656,907.15 3.75 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 1,312,458.99 0.21 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,312,458.99 0.21 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 公允价值 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） (元) 净值比例 （％） 1 019638 20 国债 09 13,000 1,312,458.99 0.21 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有股指期货。 （2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有国债期货。 （2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，美团、腾讯控股有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家市场监督管理总局的处罚。 本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本报告期内，基金投资的前十名股票未出现超出基金合同规定的备选股票库的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 79,843.61 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 195,891.01 4 应收利息 - 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 275,734.62 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 广发品质回报混合A 广发品质回报混合C 报告期期初基金份额总额 800,695,029.82 62,237,331.39 报告期期间基金总申购份额 9,319,286.70 5,246,934.22 减：报告期期间基金总赎回份额 19,343,615.80 4,782,487.14 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 790,670,700.72 62,701,778.47 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 （一）中国证监会注册广发品质回报混合型证券投资基金募集的文件 （二）《广发品质回报混合型证券投资基金基金合同》 （三）《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》 （四）《广发品质回报混合型证券投资基金托管协议》 （五）法律意见书 （六）基金管理人业务资格批件、营业执照 （七）基金托管人业务资格批件、营业执照 8.2 存放地点 广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼 8.3 查阅方式 1.书面查阅：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件； 2.网站查阅：基金管理人网址 www.gffunds.com.cn。 广发基金管理有限公司 二〇二二年十月二十六日