招商瑞文混合型证券投资基金 2020 年 第 2 季度报告 2020 年 06 月 30 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 送出日期：2020 年 7 月 20 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商瑞文混合 基金主代码 007725 交易代码 007725 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019 年 9 月 11 日 报告期末基金份额总额 681,270,229.64 份 投资目标 在控制风险、确保基金资产良好流动性的前提下，追求较高 回报率，力争实现基金资产长期稳健增值。 1、大类资产配置 本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏 观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，重点关注包括、 GDP 增速、固定资产投资增速、净出口增速、通胀率、货币 供应、利率等宏观指标的变化趋势，同时强调金融市场投资 投资策略 者行为分析，关注资本市场资金供求关系变化等因素，在深 入分析和充分论证的基础上评估宏观经济运行及政策对资本 市场的影响方向和力度，形成资产配置的整体规划。 2、股票投资策略 本基金主要采取自下而上的选股策略，通过定量分析和定性 分析相结合的方法挖掘优质上市公司，筛选其中安全边际较 高的个股构建投资组合。 3、债券投资策略 本基金采用的债券投资策略包括：久期策略、收益率曲线策 略、个券选择策略和信用策略等，对于可转换债券等特殊品 种，将根据其特点采取相应的投资策略。 4、资产支持证券投资策略 在控制风险的前提下，本基金对资产支持证券从五个方面综 合定价，选择低估的品种进行投资。五个方面包括信用因素、 流动性因素、利率因素、税收因素和提前还款因素。 5、股指期货投资策略 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为 目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。通过 对股指期货的投资，实现管理市场风险和改善投资组合风险 收益特性的目的。 6、国债期货投资策略 本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性 风险，本基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的， 适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期货投资 过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析 与判断，并充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险特征， 通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的久期，降 低投资组合的整体风险。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*30%＋中证全债指数收益率*70% 风险收益特征 本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基 金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商瑞文混合 A 招商瑞文混合 C 下属分级基金的交易代码 007725 007726 报告期末下属分级基金的份 566,390,395.42 份 114,879,834.22 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2020 年 4 月 1 日－2020 年 6 月 30 日） 招商瑞文混合 A 招商瑞文混合 C 1.本期已实现收益 28,397,669.73 4,136,834.67 2.本期利润 32,008,665.99 4,126,987.34 3.加权平均基金份额本期利 0.0399 0.0321 润 4.期末基金资产净值 607,980,069.77 123,018,158.43 5.期末基金份额净值 1.0734 1.0708 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商瑞文混合 A 份额净值增 业绩比较基 份额净值增 业绩比较基 阶段 长率标准差 准收益率标 ①-③ ②-④ 长率① 准收益率③ ② 准差④ 过去三个月 3.40% 0.21% 3.50% 0.28% -0.10% -0.07% 过去六个月 5.20% 0.25% 2.57% 0.43% 2.63% -0.18% 自基金合同 7.34% 0.20% 4.54% 0.37% 2.80% -0.17% 生效起至今 招商瑞文混合 C 份额净值增 业绩比较基 份额净值增 业绩比较基 阶段 长率标准差 准收益率标 ①-③ ②-④ 长率① 准收益率③ ② 准差④ 过去三个月 3.33% 0.21% 3.50% 0.28% -0.17% -0.07% 过去六个月 5.04% 0.25% 2.57% 0.43% 2.47% -0.18% 自基金合同 7.08% 0.20% 4.54% 0.37% 2.54% -0.17% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 注：本基金合同于2019年9月11日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成立日起 6 个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男，硕士。2010 年 3 月加入华夏基金管 理有限公司机构投资部，先后任研究员、 投资经理助理、投资经理。2017 年 3 月 本基金 加入招商基金管理有限公司投资管理一 王垠 基金经 2019 年 9 - 10 部，现任招商瑞庆灵活配置混合型证券 理 月 11 日 投资基金、招商康泰灵活配置混合型证 券投资基金、招商瑞文混合型证券投资 基金、招商瑞恒一年持有期混合型证券 投资基金、招商瑞信稳健配置混合型证 券投资基金基金经理。 女，博士。2012 年 7 月加入华创证券有 限责任公司，曾任宏观助理分析师、宏 观分析师，对国内宏观经济有较全面的 研究经验；2016 年 4 月加入招商基金管 理有限公司，曾任固定收益投资部高级 研究员，从事宏观经济研究工作，招商 丰和灵活配置混合型证券投资基金、招 本基金 商丰乐灵活配置混合型证券投资基金、 余芽芳 基金经 2019 年 9 - 7 招商丰源灵活配置混合型证券投资基 理 月 11 日 金、招商丰达灵活配置混合型证券投资 基金、招商丰睿灵活配置混合型证券投 资基金基金经理，现任招商瑞庆灵活配 置混合型证券投资基金、招商丰茂灵活 配置混合型发起式证券投资基金、招商 瑞文混合型证券投资基金、招商瑞恒一 年持有期混合型证券投资基金、招商瑞 信稳健配置混合型证券投资基金基金经 理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金 运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 权益方面，二季度指数震荡上行，结构分化显著。该产品继续以绝对收益为目标，稳健运作，在积极参与消费、医药、TMT 等结构性热点的同时，底部布局了部分低估值个股，持仓结构较为均衡。债券方面，收益率先下后上，整体市场出现较大的回调，在报告期内组合适度降低了杠杆，主要以票息策略为主。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 3.40%，同期业绩基准增长率为 3.50%，C 类 份额净值增长率为 3.33%，同期业绩基准增长率为 3.50%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 180,304,206.10 21.30 其中：股票 180,304,206.10 21.30 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 625,085,503.00 73.85 其中：债券 625,085,503.00 73.85 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 16,526,083.10 1.95 8 其他资产 24,533,489.73 2.90 9 合计 846,449,281.93 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 17,599,539.00 2.41 C 制造业 141,786,546.01 19.40 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 12,766.32 0.00 E 建筑业 10,783,539.00 1.48 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 190,731.77 0.03 J 金融业 9,931,084.00 1.36 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 180,304,206.10 24.67 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002698 博实股份 2,644,043 33,711,548.25 4.61 2 002749 国光股份 1,546,825 19,644,677.50 2.69 3 601766 中国中车 2,494,100 13,892,137.00 1.90 4 600285 羚锐制药 1,263,700 11,815,595.00 1.62 5 601668 中国建筑 2,260,700 10,783,539.00 1.48 6 601225 陕西煤业 1,179,800 8,506,358.00 1.16 7 002677 浙江美大 688,343 7,764,509.04 1.06 8 300114 中航电测 643,825 7,346,043.25 1.00 9 600528 中铁工业 717,600 6,329,232.00 0.87 10 600926 杭州银行 651,300 5,809,596.00 0.79 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 70,522,003.00 9.65 其中：政策性金融债 40,062,003.00 5.48 4 企业债券 150,803,000.00 20.63 5 企业短期融资券 77,483,500.00 10.60 6 中期票据 326,277,000.00 44.63 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 625,085,503.00 85.51 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 101901515 19 南京国投 400,000 41,108,000.00 5.62 MTN001 2 101900324 19 顺鑫 MTN001 400,000 40,552,000.00 5.55 3 018007 国开 1801 400,020 40,062,003.00 5.48 4 101801554 18 冀东水泥 300,000 31,539,000.00 4.31 MTN001 5 155855 19 铁建 Y3 300,000 30,357,000.00 4.15 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。通过对股指期货的投资，实现管理市场风险和改善投资组合风险收益特性的目的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期 货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的久期，降低投资组合的整体风险。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未持有国债期货合约。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除 18 冀东水泥 MTN001（证券代码 101801554）、19 深 圳水务 MTN003（证券代码 101901463）、19 铁建 Y3（证券代码 155855）、19 中铁建 MTN002B （证券代码 101901637）、国开 1801（证券代码 018007）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、18 冀东水泥 MTN001（证券代码 101801554） 根据2019年11月4日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被国家税务总局北京市海淀区税务局处以罚款。 2、19 深圳水务 MTN003（证券代码 101901463） 根据2019年8月22日发布的相关公告，该证券发行人因未按规定编制保证安全生产的措施方案而擅自施工案被深圳市罗湖区水务局给予警告。 3、19 铁建 Y3（证券代码 155855） 根据2019年7月16日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被国家税务总局青岛市市北区税务局责令改正。 4、19 中铁建 MTN002B（证券代码 101901637） 根据2019年7月16日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被国家税务总局青岛市市北区税务局责令改正。 5、国开 1801（证券代码 018007） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 金额单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 272,357.73 2 应收证券清算款 2,500,042.53 3 应收股利 - 4 应收利息 12,491,455.63 5 应收申购款 9,269,633.84 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 24,533,489.73 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商瑞文混合 A 招商瑞文混合 C 报告期期初基金份额总额 1,130,185,858.19 119,000,024.85 报告期期间基金总申购份额 47,238,538.10 60,683,248.94 减：报告期期间基金总赎回 611,034,000.87 64,803,439.57 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 566,390,395.42 114,879,834.22 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商瑞文混合型证券投资基金设立的文件； 3、《招商瑞文混合型证券投资基金基金合同》； 4、《招商瑞文混合型证券投资基金托管协议》； 5、《招商瑞文混合型证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2020 年 7 月 20 日