国联恒鑫纯债债券型证券投资基金 2023年第4季度报告 2023年12月31日 基金管理人:国联基金管理有限公司 基金托管人:南京银行股份有限公司 报告送出日期:2024年01月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人南京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2023年10月1日起至2023年12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国联恒鑫纯债 基金主代码 007560 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019年08月20日 报告期末基金份额总额 1,770,727,785.61份 投资目标 本基金在积极控制风险的基础上，力争长期内实现 超越业绩比较基准的投资回报。 1、大类资产配置 2、债券投资策略 （1）久期管理策略 投资策略 （2）期限结构配置策略 （3）债券的类别配置策略 （4）骑乘策略 （5）息差策略 3、资产支持证券投资策略 业绩比较基准 中债综合指数（全价）收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于 股票型及混合型基金，高于货币市场基金。 基金管理人 国联基金管理有限公司 基金托管人 南京银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国联恒鑫纯债 国联恒鑫纯债 国联恒鑫纯债 A C E 下属分级基金的交易代码 007560 007561 018964 报告期末下属分级基金的份额总 1,770,461,125.3 256,109.96份 10,550.27份 额 8份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2023年10月01日 - 2023年12月31日) 国联恒鑫纯债A 国联恒鑫纯债C 国联恒鑫纯债E 1.本期已实现收益 13,735,992.15 1,294.64 73.64 2.本期利润 19,531,501.41 1,919.58 108.11 3.加权平均基金份 0.0110 0.0105 0.0102 额本期利润 4.期末基金资产净 1,874,989,890.23 268,941.06 11,158.26 值 5.期末基金份额净 1.0590 1.0501 1.0576 值 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 国联恒鑫纯债A净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 1.05% 0.02% 0.82% 0.04% 0.23% -0.02% 过去六个月 1.95% 0.03% 0.83% 0.04% 1.12% -0.01% 过去一年 3.54% 0.03% 2.06% 0.04% 1.48% -0.01% 过去三年 10.00% 0.05% 4.74% 0.05% 5.26% 0.00% 自基金合同 生效起至今 15.20% 0.07% 4.99% 0.06% 10.21% 0.01% 国联恒鑫纯债C净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 0.98% 0.02% 0.82% 0.04% 0.16% -0.02% 过去六个月 1.81% 0.03% 0.83% 0.04% 0.98% -0.01% 过去一年 3.45% 0.04% 2.06% 0.04% 1.39% 0.00% 过去三年 9.37% 0.05% 4.74% 0.05% 4.63% 0.00% 自基金合同 14.28% 0.07% 4.99% 0.06% 9.29% 0.01% 生效起至今 国联恒鑫纯债E净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 0.97% 0.02% 0.82% 0.04% 0.15% -0.02% 自基金合同 1.41% 0.03% 0.62% 0.04% 0.79% -0.01% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期， 建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。自 2023 年 7 月 28 日， 本基金增加 E 类基金份额，自 2023 年 7 月 31 日起 E 类存在有效基金份额。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓名 职务 金经理期限 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 霍顺朝先生，中国国籍，毕 国联聚安3个月定期 业于清华大学经济学专业， 开放债券型发起式 研究生、硕士学位，具有基 证券投资基金、国联 金从业资格，证券从业年限 睿嘉39个月定期开 8年。2015年3月至2021年4 霍顺朝 放债券型证券投资 2023- 月历任国融证券股份有限 基金、国联恒鑫纯债 09-22 - 8 公司研究员、投资主办、投 债券型证券投资基 资顾问授权代表；2021年4 金、国联景盛一年持 月至2023年2月任建信理财 有期混合型证券投 有限责任公司投资经理。20 资基金的基金经理。 23年3月加入公司，现任固 收投资三部基金经理。 注：（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。 （2）证券基金从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项配套法规、基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易管理办法》并严格执行。公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，在研究、决策、交易执行等各环节，通过制度、流程、技术手段等各方面措施确保了公平对待所管理的投资组合，保证公平交易原则的实现。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生不公平的交易事项。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 四季度债券收益率先上后下，长端收益率在10月底呈现出利空出尽的走势。整个四季度收益率的波动幅度相对较大，收益率曲线的形态变化较快，市场博弈和交投氛围浓厚。 进入10月份，债券市场面临的不利局面仍未改观，各地地产刺激政策仍在不断出台和升级，资金价格随着汇率的压力有所提升，同时新增了重要的扰动因素——债券新增供给。9月26日，内蒙古特殊再融资债成为本轮供给冲击的开端，10月各省陆续公布计划，超预期债券供给扰动叠加资金面扰动，债市收益率不断上行，短端利率受制于资金面上行幅度相对更大，同时特别国债增发的消息给债券市场带来扰动，10月24日晚人大常委会审议批准在四季度增发国债1万亿，并上调赤字率至3.8%左右。宽财政发力的增量信息使得债市面临调整压力，叠加彼时中美局势缓和大背景，债券市场预期普遍悲观。 但是由于国债增发落地，市场宽松预期升温，债券反而开始出现利空出尽的走势，中间也有收益率反弹的行情。进入11月上旬，基本面数据偏弱叠加资金面转松，长端利率小幅下行，而短端受制于存单提价整体有所上行，债市收益率曲线平坦化。11月28日，三季度货币政策执行报告提及“综合利用多种货币政策工具”、“推动实体经济融资成本稳中有降”以及“更多关注存量贷款的持续效用”等内容，市场对此解读为利好，叠加11月PMI仍落在荣枯线以下，做多情绪升温。进入12月中上旬，中央经济工作会议是市场关注焦点，市场经历了会议前的震荡期，以及会议落地后的做多情绪升温期，12月份存款利率进一步下调，带动情绪升温，叠加年末的机构行为，债券收益率在12月份出现了一波较大幅度的下行。总体来看，超预期的债券供给是收益率上行的主要诱因，预期外的经济变化、存款利率下调、机构行为叠加重要会议内容的落地，成为市场收益率下行的主要推动力。 整体上来看，利率债方面，1年期国债在从2.17%上行到2.4%后下行到2.08%，10年期国债从2.68%上行到2.72%后下行到2.56%，1年期国开从2.26%上行到2.55%后下行到2.20%，10年期国开从2.74%上行到2.78%后下行到2.68%，短端波动幅度比长端大。信用债方面，以短融中票为例，1年期AAA信用债从2.55%上行到2.84%后下行到2.52%，3年期AAA信用债从2.87%上行到2.98%后下行到2.71%。 本基金采取相对稳健的配置策略，适当调整组合杠杆、久期，配置上以中高等级信用债和利率债为主。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末国联恒鑫纯债A基金份额净值为1.0590元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.05%，同期业绩比较基准收益率为0.82%；截至报告期末国联恒鑫纯债C基金份额净值为1.0501元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.98%，同期业绩比较基准收益率为0.82%；截至报告期末国联恒鑫纯债E基金份额净值为1.0576元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.97%，同期业绩比较基准收益率为0.82%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,332,546,456.17 99.86 其中：债券 2,101,652,158.05 89.97 资产支持证券 230,894,298.12 9.88 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 - - 银行存款和结算备付金合 7 计 3,314,514.62 0.14 8 其他资产 27,026.55 0.00 9 合计 2,335,887,997.34 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 225,049,706.65 12.00 其中：政策性金融债 102,020,841.54 5.44 4 企业债券 656,051,476.95 34.98 5 企业短期融资券 20,085,630.60 1.07 6 中期票据 1,200,465,343.85 64.02 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,101,652,158.05 112.07 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 101900037 19南电MTN002 1,800,000 186,607,558.36 9.95 2 101900051 19华润MTN001 990,000 102,715,890.41 5.48 3 101900015 19中石油MTN0 990,000 102,682,696.93 5.48 01 4 102103021 21南京地铁MT 1,000,000 100,861,989.07 5.38 N003 5 185366 22远东三 900,000 92,157,637.81 4.91 注：1,证券代码101900037,证券名称19南电MTN002,数量1800000,市值186,607,558.36,占比9.95% 2,证券代码101900051,证券名称19华润MTN001,数量990000,市值102,715,890.41,占比 5.48% 3,证券代码101900015,证券名称19中石油MTN001,数量990000,市值102,682,696.93,占比5.48% 4,证券代码102103021,证券名称21南京地铁MTN003,数量1000000,市值100,861,989.07,占比5.38% 5,证券代码185366,证券名称22远东三,数量900000,市值92,157,637.81,占比4.91% 6,证券代码102383252,证券名称23青岛城投MTN003,数量900000,市值90,698,340.98,占比4.84% 7,证券代码102300288,证券名称23日照城投MTN001,数量800000,市值86,484,440.55,占比4.61% 8,证券代码2280477 ,证券名称22东港控股债,数量710000,市值74,374,090.71,占比3.97%9,证券代码2120049,证券名称21齐鲁银行小微债01,数量700000,市值71,581,234.97,占比3.82% 10,证券代码230201,证券名称23国开01,数量700000,市值71,408,166.67占比3.81% 11,证券代码102282670,证券名称22华电租赁MTN003,数量600000,市值61,446,688.52,占比3.28% 12,证券代码2280350,证券名称22普陀国资债01,数量600000,市值60,884,970.49,占比 3.25% 13,证券代码115176,证券名称23恒信K1,数量500000,市值51,676,958.91,占比2.76% 14,证券代码2128014,证券名称21渤海银行01,数量500000,市值51,447,630.14,占比2.74%15,证券代码115169,证券名称23光明01,数量500000,市值51,347,260.28,占比2.74% 16,证券代码115170,证券名称23张江一,数量500000,市值51,223,863.02,占比2.73% 17,证券代码102281748,证券名称22海发宝诚MTN002,数量500000,市值51,193,032.79,占比2.73% 18,证券代码115090 ,证券名称GC融和06,数量500000,市值51,056,567.13,占比2.72% 19,证券代码148300 ,证券名称23广资01,数量500000,市值50,938,654.80,占比2.72% 20,证券代码115820 ,证券名称23铁基02,数量500000,市值50,612,027.40,占比2.70% 21,证券代码102100329,证券名称21鸿商产业MTN001,数量400000,市值42,096,983.61,占比2.24% 22,证券代码102100380,证券名称21鸿商产业MTN002,数量400000,市值42,009,967.21,占比2.24% 23,证券代码102281009,证券名称22遂宁兴业MTN001,数量400000,市值41,660,153.01,占比2.22% 24,证券代码102001739,证券名称20平度城投MTN001,数量400000,市值41,376,677.60,占比2.21% 25,证券代码102103016,证券名称21山东金融MTN002,数量380000,市值38,397,932.68,占比2.05% 26,证券代码102280234,证券名称22菏泽投资MTN001,数量350000,市值36,270,078.08,占比1.93% 27,证券代码102380296,证券名称23姜堰交通MTN001,数量300000,市值31,804,140.82,占比1.70% 28,证券代码102380696,证券名称23青岛军民MTN001,数量300000,市值31,631,311.48,占比1.69 29,证券代码2280261,证券名称22文金滩01,数量300000,市值30,973,868.85,占比1.65% 30,证券代码102281953,证券名称22宝城投MTN001,数量300000,市值30,963,868.85,占比1.65% 31,证券代码2280326,证券名称22枣林湾债,数量300000,市值30,818,826.23,占比1.64% 32,证券代码115378,证券名称23洪轨01,数量300000,市值30,537,863.01,占比1.63% 33,证券代码2280216,证券名称22北固债,数量280000,市值29,448,888.31,占比1.57% 34,证券代码102381535,证券名称23山东土地MTN001,数量250000,市值25,657,322.40,占比1.37% 35,证券代码102383387,证券名称23德达城建MTN004,数量250000,市值25,100,729.51,占比1.34% 36,证券代码102100513,证券名称21青岛军民MTN001,数量200000,市值20,762,655.74,占比1.11% 37,证券代码210402 ,证券名称21农发02,数量200000,市值20,567,923.50,占比1.10% 38,证券代码042380715,证券名称23淄博城运CP001,数量200000,市值20,085,630.60,占比1.07% 39,证券代码230306,证券名称23进出06,数量100000,市值10,044,751.37,占比0.54% 40,证券代码102383257,证券名称23颐养健康MTN002,数量100000,市值10,042,885.25,占比0.54% 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例(%) 1 199991 23领航22 500,000 50,230,753.43 2.68 2 143844 23惠民3A 500,000 50,049,863.02 2.67 3 199716 23鑫荣4A 400,000 27,808,584.15 1.48 4 260383 焜皓4A2 350,000 23,258,821.05 1.24 5 199982 23HQ1A1 500,000 19,300,782.01 1.03 6 112349 22嘉泰A2 500,000 17,232,935.13 0.92 7 260553 恒信70A2 120,000 12,026,426.30 0.64 8 260621 23欧拉1A 300,000 7,453,567.98 0.40 9 260094 泰供水03 60,000 6,097,430.14 0.33 10 143128 23YJ1A1 140,000 5,369,243.00 0.29 注：1、证券代码199991,证券名称23领航22,数量500,000.00,市值50,230,753.43,占比2.68%2、证券代码143844,证券名称23惠民3A,数量500,000.00,市值50,049,863.02, 占比2.67%3、证券代码199716 ,证券名称23鑫荣4A,数量400,000.00,市值27,808,584.15, 占比1.48%4、证券代码260383 ,证券名称焜皓4A2,数量350,000.00,市值23,258,821.05, 占比1.24%5、证券代码199982,证券名称23HQ1A1,数量500,000.00,市值19,300,782.01, 占比1.03%6、证券代码112349 ,证券名称 22嘉泰A2,数量500,000.00,市值17,232,935.13, 占比0.92%7、证券代码260553,证券名称 恒信70A2,数量120,000.00,市值12,026,426.30, 占比0.64%8、证券代码260621 ,证券名称 23欧拉1A,数量300,000.00,市值7,453,567.98, 占比0.40%9、证券代码260094 ,证券名称 泰供水03,数量60,000.00,市值6,097,430.14, 占比0.33% 10、证券代码143128,证券名称 23YJ1A1,数量140,000.00,市值5,369,243.00, 占比0.29%11、证券代码260092,证券名称 泰供水01,数量50,000.00,市值4,381,385.21, 占比0.23% 12、证券代码260093,证券名称 泰供水02,数量40,000.00,市值4,034,712.33, 占比0.22% 13、证券代码199645,证券名称 23ZJ02A1,数量100,000.00,市值3,649,794.37, 占比0.19%5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除齐鲁银行股份有限公司外其他证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 央行济南分行2023年08月02日发布对齐鲁银行股份有限公司的处罚(济银罚决字[2023]13号)。前述发行主体受到的处罚未影响其正常业务运作，上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的规定。 5.11.2 基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选库股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 6,926.55 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 20,100.00 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 27,026.55 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 国联恒鑫纯债A 国联恒鑫纯债C 国联恒鑫纯债E 报告期期初基金份 1,770,351,036.87 179,166.77 10,550.27 额总额 报告期期间基金总 申购份额 125,626.38 140,095.72 - 减：报告期期间基 金总赎回份额 15,537.87 63,152.53 - 报告期期间基金拆 分变动份额（份额 - - - 减少以“-”填列） 报告期期末基金份 额总额 1,770,461,125.38 256,109.96 10,550.27 注：申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比 者 序 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 类 号 20%的时间区间 别 机 1 20231001-20231 1,769,910,572.89 0.00 0.00 1,769,910,572.89 99.95% 构 231 产品特有风险 本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该类投资者大额赎回所持有的基金份额时，将可能产生 流动性风险，即基金资产不能迅速变现，或者未能以合理的价格变现基金资产以支付投资者赎回款，对资产净值产生不利影响。 当开放式基金发生巨额赎回，基金管理人认为基金组合资产变现能力有限或认为因应对赎回导致的资产变现对基金单位份 额净值产生较大的波动时，为了切实保护存量基金份额持有人的合法权益，可能出现延期支付赎回款等情形。同时为了公平对 待所有投资者合法权益不受损害，管理人有权根据基金合同和招募说明书的约定，暂停或者拒绝申购、暂停赎回，基金份额持 有人存在可能无法及时赎回持有的全部基金份额的风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证监会准予中融恒鑫纯债债券型证券投资基金注册的批复文件 （2）《国联恒鑫纯债债券型证券投资基金基金合同》 （3）《国联恒鑫纯债债券型证券投资基金托管协议》 （4）关于申请募集注册中融恒鑫纯债债券型证券投资基金之法律意见书 （5）基金管理人业务资格批件、营业执照 （6）基金托管人业务资格批件、营业执照 （7）中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可在支付工本费后，在合理时间取得上述文件的复印件。 咨询电话：国联基金管理有限公司客户服务电话400-160-6000,（010）56517299。 网址：http://www.glfund.com 国联基金管理有限公司 2024年01月22日