天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金 2023年第1季度报告 2023年03月31日 基金管理人:天弘基金管理有限公司 基金托管人:招商证券股份有限公司 报告送出日期:2023年04月23日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年04月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2023年01月01日起至2023年03月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘港股通精选 基金主代码 006752 基金运作方式 契约型开放式、发起式 基金合同生效日 2019年04月29日 报告期末基金份额总额 721,547,879.53份 本基金通过对符合或引领中国经济转型优质企业的 投资目标 深入研究，把握港股通政策带来的投资机会，在严 格控制风险的前提下，力争获取基金资产的长期稳 健增值。 本基金投资策略分三个层次：首先是大类资产配置， 即根据经济周期决定权益类证券和固定收益类证券 的投资比例；其次是行业配置，即根据行业发展规 律和内在逻辑，在不同行业之间进行动态配置；最 后是个股选择策略和债券投资策略。在个股选择上， 投资策略 本基金侧重自下而上的研究方法，对上市公司所处 的成长阶段、盈利模式、管理团队、创新能力等核 心要素进行综合判断，优选具有良好投资价值的投 资品种，构建投资组合。主要投资策略有：资产配 置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持 证券的投资策略、权证投资策略、股指期货投资策 略、存托凭证投资策略。 业绩比较基准 恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×80%+中证 综合债指数收益率×20% 本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市 场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金将 风险收益特征 投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资 环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带 来的特有风险。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 招商证券股份有限公司 下属分级基金的基金简称 天弘港股通精选A 天弘港股通精选C 下属分级基金的交易代码 006752 006753 报告期末下属分级基金的份额总 468,339,032.79份 253,208,846.74份 额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2023年01月01日 - 2023年03月31日) 天弘港股通精选A 天弘港股通精选C 1.本期已实现收益 13,685,326.46 7,324,239.71 2.本期利润 -2,175,017.31 649,846.16 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0046 0.0025 4.期末基金资产净值 501,240,152.16 267,842,385.08 5.期末基金份额净值 1.0703 1.0578 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 天弘港股通精选A净值表现 阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 -0.39% 1.50% 1.14% 1.16% -1.53% 0.34% 过去六个月 9.23% 2.09% 12.16% 1.56% -2.93% 0.53% 过去一年 5.31% 1.88% 1.39% 1.41% 3.92% 0.47% 过去三年 8.86% 1.83% -11.10% 1.23% 19.96% 0.60% 自基金合同 生效日起至 7.03% 1.72% -20.73% 1.20% 27.76% 0.52% 今 天弘港股通精选C净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 -0.47% 1.49% 1.14% 1.16% -1.61% 0.33% 过去六个月 9.06% 2.09% 12.16% 1.56% -3.10% 0.53% 过去一年 5.00% 1.88% 1.39% 1.41% 3.61% 0.47% 过去三年 7.88% 1.83% -11.10% 1.23% 18.98% 0.60% 自基金合同 生效日起至 5.78% 1.72% -20.73% 1.20% 26.51% 0.52% 今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金合同于2019年04月29日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 姓名 职务 金经理期限 证券从 说明 任职 离任 业年限 日期 日期 男，企业管理硕士。历任招商基金管 本基金 2019 理有限公司董事会办公室业务经理、 刘国 基金经 年04 15年 研究员、高级研究员、基金经理助理， 江 - 同德资产管理有限公司研究总监、投 理 月 资经理，深圳桐德投资管理有限公司 投资经理。2017年4月加盟本公司。 注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为2次，投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 进入新的一年，市场的波动依然不小，但还是比去年好一些，我们的信心也明显增强了。虽然疫情尚未完全消退，但显然我们的研究工作也可以更专注于企业经营本身。 我们认为，“拼经济”会成为今年贯穿我们投资的主旋律，疫后复苏是经济增长的主线和核心驱动。基于此，我们对全年的经济和市场也是相对乐观的。 经历了三年大疫，期间经济整体压力较大，多数行业遭遇了严重冲击，市场的信心虽较之前明显好转，但还有些脆弱，需要很多高频的宏观、微观的数据进行验证，这也造成了一定的市场波动。身为市场中的一员，我们能深刻理解这种现象的合理性。港股今年冲高回落，从期初的乐观转为略偏谨慎。从去年11月开始的防疫政策调整，疫情的形势比多数人预想得要乐观很多，快速达峰后，经济迅速进入了常态化。市场对美好未来的憧憬在春节期间达到阶段性的高位，而后高频数据的验证似乎未能达到乐观者的预期。在我们看来，经济的修复节奏和力度大致是符合预期的。从过去几年投资的体会看，股价很多时候受到预期的变化而呈现剧烈波动，而企业的经营经常并未如此剧烈。这种现象不仅体现个股层面，而且会在不同板块中间发生剧烈的轮动。通过总结这样的一些规律，我们在自身能力圈内，在坚守价值投资的同时，会去尝试在过度亢奋的时间减仓个别公司，在恐慌的时间又去加仓个别公司。目前看，这种做法算是奏效的。 从外部环境看，中美关系因气球事件等再度趋于紧张。我们认为，中美逐步脱钩可能会是今后很长时间的议题，或许只是具体的时间点和着力点有不确定性，脱钩的大方向相对比较清楚。根据我们的认识，缓和的脱钩行为已经较大程度地反映到定价中去了，只是阶段性的偶发事件冲击会引发市场对失控情形的担忧，从而造成股价大幅回撤。我们认为，双方关系进入失控情形的概率微乎其微，这通常意味着会出现一些以更低价格买入资产的时机。近期，个别外资银行如硅谷银行、瑞士信贷等出现了流动性危机，曾一度引发市场的恐慌。不同于2008年，现在全球政府、金融监管机构在处理金融机构危机方面已经今非昔比，能在很短时间内迅速将火破灭，正如硅谷银行和瑞士信贷的问题均在极短的时间内获得解决，有效地遏制了它们的外溢风险。今后或许还会有个别银行存在类似的风险，但我们相信监管机构具备处置风险的能力，不太会造成重大风险。 2023年经济走出疫情的阴影，相较过去三年，今年是喘息之年，我们的投资基调也是积极有为。与此同时，面对外需不振和国内长期不利因素（如人口问题）等形势，经济走向偏热的可能性也较低。部分行业的需求依然偏弱，它们开启了内卷模式，价格战愈演愈烈，如汽车行业、电商领域等。短期看，价格战对行业不利。长期看，经过激烈的竞争后，行业格局会从一个均衡走向新的均衡态势，产能出清后的赢家可以走得更远，这也是另外一种形式的机会。在今年的投资布局上，我们首先坚持较高的股票仓位，其中小部分仓位投资于A股优质的食品饮料公司，持股也比较集中。我们显著加大了平台公司的投资权重。平台公司在去年分别迎来了政策底和基本面底，这会是一个趋势性的变化，而不仅仅短期的反弹。我们也看好物业管理公司的机会。一方面，今年的地产行业迎来修复性的机会，行业发展显著好于去年；另一方面，行业出清比较彻底，少数公司会成为行业整合的受益者，国企受益尤为明显。除此之外，我们重仓布局于食品饮料、纺织服装、家电与家居、汽车与零部件、金融平台公司等。我们选择的标的具有明显的消费属性，体现了我们对消费的长期信心。这些公司通常是所在行业的领先者，有的公司甚至成为全球佼佼者，这是我们对公司质量的内在追求。我们有个朴素的认识：投资优秀的企业，与优秀的企业家为伍，在长期看，是“做时间的朋友”最有效的方式。我们 相信，在一个稳定的经济环境中，企业家精神被充分激发出来之后，很多企业会从小到大，从大到强，正如过去几十年间我们看到的一样，很多民族品牌如雨后春笋般涌现。4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2023年03月31日，天弘港股通精选A基金份额净值为1.0703元，天弘港股通精选C基金份额净值为1.0578元。报告期内份额净值增长率天弘港股通精选A为-0.39%，同期业绩比较基准增长率为1.14%；天弘港股通精选C为-0.47%，同期业绩比较基准增长率为1.14%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 711,337,430.74 92.07 其中：股票 711,337,430.74 92.07 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 银行存款和结算备付金合 7 计 52,089,705.26 6.74 8 其他资产 9,164,943.60 1.19 9 合计 772,592,079.60 100.00 注：本报告期末，本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为651,139,506.56元，占基金资产净值的比例为84.66%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 59,980,513.32 7.80 电力、热力、燃气及水生 D 产和供应业 6,619.60 0.00 E 建筑业 77,329.12 0.01 F 批发和零售业 133,462.14 0.02 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 - - 术服务业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管 - - 理业 居民服务、修理和其他服 O 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 60,197,924.18 7.83 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（%） 基础材料 - - 非日常生活消费品 272,012,348.60 35.37 日常消费品 135,303,137.84 17.59 能源 - - 金融 55,537,796.24 7.22 医疗保健 23,609,952.32 3.07 工业 - - 信息技术 11,360,114.21 1.48 电信服务 75,519,165.00 9.82 公用事业 - - 地产业 77,796,992.35 10.12 合计 651,139,506.56 84.66 注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 00700 腾讯控股 223,606 75,519,165.00 9.82 2 06049 保利物业 1,630,443 68,653,423.73 8.93 3 03606 福耀玻璃 2,190,400 65,578,433.79 8.53 4 600519 贵州茅台 31,000 56,420,000.00 7.34 5 00388 香港交易所 182,200 55,537,796.24 7.22 6 03690 美团－Ｗ 389,989 48,990,938.81 6.37 7 02331 李宁 723,940 39,228,773.12 5.10 8 02319 蒙牛乳业 1,148,411 32,371,641.25 4.21 9 00291 华润啤酒 573,797 31,645,380.80 4.11 10 06690 海尔智家 1,347,908 29,145,311.91 3.79 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券发行主体中，【腾讯控股有限公司】分别于2022年04月27日、2022年05月06日、2022年05月13日、2022年05月18日收到国家市场监督管理总局出具罚款处罚的通报。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。 5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 106,420.01 2 应收证券清算款 8,835,637.82 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 222,885.77 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 9,164,943.60 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 天弘港股通精选A 天弘港股通精选C 报告期期初基金份额总额 470,012,634.48 279,297,191.43 报告期期间基金总申购份额 18,335,015.19 22,368,195.27 减：报告期期间基金总赎回份额 20,008,616.88 48,456,539.96 报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 468,339,032.79 253,208,846.74 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 天弘港股通精选A 天弘港股通精选C 报告期期初管理人持有的本基金份 254,591,516.79 5,000,900.00 额 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份 254,591,516.79 5,000,900.00 额 报告期期末持有的本基金份额占基 金总份额比例（%） 54.36 1.98 注：报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例，比例的分母分别采用各自级别的份额总额计算。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 持有份额 发起份额 发起份额 项目 持有份额总数 占基金总 发起份额总数 占基金总 承诺持有 份额比例 份额比例 期限 基金管理人固 三年 有资金 10,001,800.18 1.39% 10,001,800.18 1.39% 基金管理人高 - - - - - 级管理人员 基金经理等人 三年 员 1,010,087.15 0.14% 1,010,087.15 0.14% 基金管理人股 - - - - - 东 其他 - - - - - 合计 11,011,887.33 1.53% 11,011,887.33 1.53% - 注：本基金成立后有11,011,887.33份为发起份额，发起份额承诺的持有期限为2019年04月29日至2022年04月29日。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 况 投 持有基金 资 份额比例 者 序 达到或者 类 号 超过20% 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 别 的时间区 间 机 1 20230101- 259,592,41 - - 259,592,4 35.98% 构 20230331 6.79 16.79 产品特有风险 基金管理人秉承谨慎勤勉、独立决策、规范运作、充分披露原则，公平对待投资 者，保障投资者合法权益。当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，由此 可能导致的特有风险主要包括： （1）超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认 的风险； （2）极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产 以应对赎回申请的风险； （3）持有基金份额占比较高的投资者大额赎回可能引发基金净值大幅波动的风 险； （4）持有基金份额占比较高的投资者在召开基金份额持有人大会并对重大事项 进行投票表决时，可能拥有较大话语权； （5）极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者大量赎回后，可能导致在其 赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换基金运作方式、与其他基金 合并或者终止基金合同等风险。 注：份额占比精度处理方式为四舍五入。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 在本报告截止日至报告批准送出日之间，童建林先生任职公司风控负责人，刘荣逵先生任职公司首席信息官，马文辉先生任职公司财务负责人，朱海扬先生不再担任公司副总经理，具体信息请参见基金管理人在规定媒介披露的《天弘基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、中国证监会批准天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金募集的文件 2、天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同 3、天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议 4、天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 6、中国证监会规定的其他文件 10.2 存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层 10.3 查阅方式 投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇二三年四月二十三日