前海开源 MSCI 中国 A 股消费指数型证券投资基金 2023 年第 2 季度报告 2023 年 06 月 30 日 基金管理人：前海开源基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2023 年 07 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 07 月 18 日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 04 月 01 日起至 2023 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 前海开源 MSCI 中国 A 股消费 基金主代码 006712 基金运作方式 契约型普通开放式 基金合同生效日 2019 年 01 月 17 日 报告期末基金份额总额 49,739,278.20 份 投资目标 紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小 化。 本基金采用完全复制标的指数的方法，进行被动式指数化投 资。股票投资组合的构建主要按照标的指数的成份股组成及其 权重来拟合复制标的指数，并根据标的指数成份股及其权重的 变动而进行相应调整，以复制和跟踪标的指数。本基金紧密跟 踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。 由于标的指数编制方法调整、成份股及其权重发生变化（包括 投资策略 配送股、增发、临时调入及调出成份股等）的原因，或因基金 的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响 时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无 法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管 理进行适当变通和调整，力求降低跟踪误差。 本基金的投资策略主要有以下八个方面内容： 1、大类资产配置 本基金管理人主要按照标的指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合，并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。本基金投资于股票的资产比例不低于基金资产的 80%，投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的 90%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。 2、股票投资策略 （1）股票投资组合构建 本基金采用完全复制标的指数的方法，按照标的指数成份股组成及其权重构建股票投资组合。由于跟踪组合构建与标的指数组合构建存在差异，若出现较为特殊的情况（例如成份股停牌、股票流动性不足以及其他影响指数复制效果的因素），本基金将采用包括替代、抽样等技术手段在内的优化复制法来构建组合，使得跟踪组合尽可能近似于全复制组合，以减少对标的指数的跟踪误差。本基金所采用替代法调整的股票组合应符合投资于股票的资产比例不低于基金资产的 80%的比例限制，并符合投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的 90%的投资比例限制。 （2）股票投资组合的调整 本基金所构建的股票投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整，本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况等，对其进行适时调整，以保证基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。 3、债券投资策略 本基金债券投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上，降低跟踪误差。本基金将采用宏观环境分析和微观市场定价分析两个方面进行债券资产的投资，通过主要采取组合久期配置策略，同时辅之以收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等积极投资策略构建债券投资组合。 4、权证投资策略 本基金将权证的投资作为提高基金投资组合收益的辅助手段。根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股票权证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性，通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收益特征的目的。 5、资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约概率和提前偿付比率的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持证券 的合理定价，在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益和市场 流动性的条件下，谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投 资。 本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散 投资，以降低流动性风险。 6、股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。 本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市 场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。基金管理人 将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素，结合 定性和定量方法，确定投资时机。基金管理人将结合股票投资 的总体规模，以及中国证监会的相关限定和要求，确定参与股 指期货交易的投资比例。 7、现金管理策略 为保持基金的资产流动性，本基金可适当投资于货币市场工 具。具体而言，本基金将根据基金资产组合中的现金存量水平、 申购赎回情况及基金跟踪误差控制情况，在确定总体流动性要 求的基础上，综合考虑宏观经济形势、市场资金面走向、交易 对手的信用资质以及各类资产收益率水平等，确定各类货币市 场工具的配置比例，并定期对组合的平均剩余期限及投资品种 比例进行适当调整，在保证基金资产安全性和流动性的基础上 力争创造稳定的收益。 8、其他 未来，随着市场的发展和基金管理运作的需要，基金管理人可 以在不改变投资目标的前提下，遵循法律法规的规定，相应调 整或更新投资策略，并在招募说明书更新中公告。 业绩比较基准 MSCI 中国 A 股消费指数收益率×95%+银行人民币活期存款利 率（税后）×5% 本基金为股票型基金，理论上其预期风险和预期收益水平高于 风险收益特征 混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金紧密跟踪标 的指数表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 前海开源 MSCI 中国 A 股消费 A 前海开源MSCI中国A股消费 C 下属分级基金的交易代码 006712 006713 报告期末下属分级基金的份额总额 27,311,462.12 份 22,427,816.08 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期（2023 年 04 月 01 日-2023 年 06 月 30 日） 主要财务指标 前海开源 MSCI 中国 A 股消 前海开源MSCI中国A股消 费 A 费 C 1.本期已实现收益 -2,619,755.97 -1,648,997.59 2.本期利润 -10,994,524.96 -6,087,898.08 3.加权平均基金份额本期利润 -0.2929 -0.2648 4.期末基金资产净值 51,629,489.83 42,016,464.08 5.期末基金份额净值 1.8904 1.8734 注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 前海开源 MSCI 中国 A 股消费 A 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 -11.85% 1.06% -10.95% 0.99% -0.90% 0.07% 过去六个月 -10.21% 1.08% -9.13% 1.03% -1.08% 0.05% 过去一年 -21.38% 1.27% -21.35% 1.23% -0.03% 0.04% 过去三年 13.91% 1.49% 1.36% 1.50% 12.55% -0.01% 自基金合同生效起 89.04% 1.46% 73.64% 1.48% 15.40% -0.02% 至今 前海开源 MSCI 中国 A 股消费 C 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 -11.89% 1.06% -10.95% 0.99% -0.94% 0.07% 过去六个月 -10.30% 1.08% -9.13% 1.03% -1.17% 0.05% 过去一年 -21.54% 1.27% -21.35% 1.23% -0.19% 0.04% 过去三年 13.24% 1.49% 1.36% 1.50% 11.88% -0.01% 自基金合同生效起 87.34% 1.46% 73.64% 1.48% 13.70% -0.02% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 前海开源 MSCI 中国 A 股消费 A 前海开源 MSCI 中国 A 股消费 C §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 业年限 说明 任职日期 离任日期 黄玥先生，物理学硕士。 2003 年 7 月加入南方基 金管理有限公司 ，曾任 风控策略部高级经理， 本基金的基金经理、公司 2020 年 12 数量化投资部总监助 黄玥 投资副总监、量化投资部 月 18 日 - 20 年 理，负责量化平台搭建， 负责人 数量化研究和投资。 2015 年 11 月加盟前海 开源基金管理有限公 司，任投资副总监、量 化投资部负责人。 注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 二季度 A 股市场呈现窄幅震荡，各行业之间分化比较大，消费类股票内部也呈现明显分化，汽车、家 电表现较好但食品饮料、美容护理等表现不佳，二次疫情和经济复苏弱于预期对于食品饮料板块有比较大的影响。由于基准以食品饮料为主，本基金报告期有一个明显的下跌，期间积极参与新股申购，尽量增强组合收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末前海开源 MSCI 中国 A 股消费 A 基金份额净值为 1.8904 元，本报告期内，该类基金份额 净值增长率为-11.85%，同期业绩比较基准收益率为-10.95%；截至报告期末前海开源 MSCI 中国 A 股消费 C 基金份额净值为 1.8734 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-11.89%，同期业绩比较基准收益率为-10.95%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 87,057,834.47 92.52 其中：股票 87,057,834.47 92.52 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 6,835,793.48 7.26 8 其他资产 203,289.06 0.22 9 合计 94,096,917.01 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 3,869,565.00 4.13 B 采矿业 - - C 制造业 76,789,523.80 82.00 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 429,762.71 0.46 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 270,976.00 0.29 I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 3,025,427.16 3.23 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 84,385,254.67 90.11 5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,801,002.82 1.92 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 858,438.00 0.92 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 9,848.35 0.01 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 3,290.63 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,672,579.80 2.85 5.2.3 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600519 贵州茅台 15,133 25,589,903.00 27.33 2 000858 五 粮 液 46,000 7,524,220.00 8.03 3 002594 比亚迪 17,200 4,442,244.00 4.74 4 600600 青岛啤酒 33,700 3,492,331.00 3.73 5 600872 中炬高新 89,700 3,300,063.00 3.52 6 603288 海天味业 66,758 3,127,612.30 3.34 7 601888 中国中免 27,372 3,025,427.16 3.23 8 000568 泸州老窖 13,068 2,738,660.76 2.92 9 002714 牧原股份 64,900 2,735,535.00 2.92 10 600809 山西汾酒 14,600 2,702,022.00 2.89 5.3.2 积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 603605 珀莱雅 8,832 992,716.80 1.06 2 600009 上海机场 18,900 858,438.00 0.92 3 600438 通威股份 17,900 614,149.00 0.66 4 688539 高华科技 1,653 71,888.97 0.08 5 688522 纳睿雷达 992 51,088.00 0.05 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 14,149.08 2 应收证券清算款 40,218.39 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 148,921.59 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 203,289.06 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 5.11.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.5.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允 占基金资产净 流通受限情况说明 价值 值比例（%） 1 688539 高华科技 71,888.97 0.08 新股流通受限 2 688522 纳睿雷达 51,088.00 0.05 新股流通受限 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 前海开源 MSCI 中国 A 前海开源MSCI中国A 股消费 A 股消费 C 报告期期初基金份额总额 42,244,642.26 25,488,692.31 报告期期间基金总申购份额 3,624,416.72 6,259,718.17 减：报告期期间基金总赎回份额 18,557,596.86 9,320,594.40 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 27,311,462.12 22,427,816.08 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 持有基金份额比例达 序 份额占 别 到或者超过 20%的时 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 号 比 间区间 机构 1 20230401-20230530 15,311,952.89 872,126.40 16,184,079.29 - - 产品特有风险 1. 巨额赎回风险 （1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响； （2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定延缓支付赎回款项、部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务的办理； 2. 转换运作方式或终止基金合同的风险 个别投资者大额赎回后，若本基金连续 60 个工作日出现基金份额持有人低于 200 人或基金资产净值低于 5000 万元情形的， 基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决，其他投资者可能面临相应风险； 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险； 4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源 MSCI 中国 A 股消费指数型证券投资基金设立的文件 （2）《前海开源 MSCI 中国 A 股消费指数型证券投资基金基金合同》 （3）《前海开源 MSCI 中国 A 股消费指数型证券投资基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照 （5）前海开源 MSCI 中国 A 股消费指数型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服务电话： 4001-666-998 （3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 2023 年 07 月 21 日