华泰柏瑞量化阿尔法灵活配置混合型证券 投资基金 2020 年第 3 季度报告 2020 年 9 月 30 日 基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 10 月 28 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 27 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 2020 年 9 月 30 日止。 华泰柏瑞量化阿尔法灵活配置混合型证券投资基金于 2018 年 10 月 16 日根据收费方式分不 同，新增 C 类份额，C 类相关指标从 2018 年 10 月 16 日开始计算。 §2 基金产品概况 基金简称 华泰柏瑞量化阿尔法 交易代码 005055 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 9 月 26 日 报告期末基金份额总额 304,609,203.48 份 利用定量投资模型，在严格控制风险的前提下， 投资目标 追求资产的长期增值，力争实现超越业绩比较基 准的投资回报。 （一）资产配置策略 本基金为灵活配置混合型 基金，基金管理人将跟踪宏观经济变量和国家财 政、税收和货币政策等指标，判断经济周期的阶 段和未来经济发展的趋势，研究预测宏观经济和 国家政策等因素对证券市场的影响，分析比较股 票、债券等市场和不同金融工具的风险收益特 投资策略 征，估计各子资产类的相关性矩阵，并在此基础 上确定基金资产在各类别资产间的分配比例。 （二）股票投资策略 本基金主要通过定量投资 模型，选取并持有预期收益较好的股票构成投资 组合，在有效控制风险的前提下，力争实现超越 业绩比较基准的投资回报。但在极端市场情况 下，为保护投资者的本金安全，股票资产比例可 降至 0%。 业绩比较基准 中证 800 指数收益率×95%+银行活期存款利率 （税后）×5% 本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高 风险收益特征 于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基 金。 基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华泰柏瑞量化阿尔法 A 华泰柏瑞量化阿尔法 C 下属分级基金的交易代码 005055 006532 报告期末下属分级基金的份额总额 304,466,893.23 份 142,310.25 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2020 年 7 月 1 日 － 2020 年 9 月 30 日 ） 华泰柏瑞量化阿尔法 A 华泰柏瑞量化阿尔法 C 1．本期已实现收益 113,005,364.81 54,000.11 2．本期利润 80,856,363.57 12,294.83 3．加权平均基金份额本期利润 0.2294 0.0646 4．期末基金资产净值 402,814,312.05 189,955.21 5．期末基金份额净值 1.3230 1.3348 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相 关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华泰柏瑞量化阿尔法 A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 15.92% 1.55% 8.61% 1.53% 7.31% 0.02% 月 过去六个 32.68% 1.28% 22.81% 1.26% 9.87% 0.02% 月 过去一年 37.24% 1.36% 20.48% 1.34% 16.76% 0.02% 过去三年 32.25% 1.22% 12.11% 1.28% 20.14% -0.06% 自基金合 同生效起 32.30% 1.21% 13.00% 1.27% 19.30% -0.06% 至今 华泰柏瑞量化阿尔法 C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 15.81% 1.55% 8.61% 1.53% 7.20% 0.02% 月 过去六个 32.49% 1.28% 22.81% 1.26% 9.68% 0.02% 月 过去一年 37.01% 1.36% 20.48% 1.34% 16.53% 0.02% 自基金合 同生效起 60.97% 1.35% 44.53% 1.34% 16.44% 0.01% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：A 级图示日期为 2017 年 9 月 26 日至 2020 年 9 月 30 日。C 级图示日期为 2018 年 10 月 16 日 至 2020 年 9 月 30 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 英国剑桥大学数学系硕士。 量 化 投 2007 年 10 月至2010 年 3月 资 部 副 任 Wilshire Associates 量 盛豪 总监、本 2017 年 9 - 12 年 化研究员，2010 年 11 月至 基 金 的 月 26 日 2012 年 8 月任 Goldenberg 基 金 经 Hehmeyer Trading Company 理 交易员。2012 年 9 月加入华 泰柏瑞基金管理有限公司， 历任量化投资部研究员、基 金经理助理。2015 年 1 月起 任量化投资部副总监，2015 年 10 月起任华泰柏瑞量化 优选灵活配置混合型证券 投资基金和华泰柏瑞量化 驱动灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理。2016 年 12 月至 2018 年 11 月任 华泰柏瑞行业竞争优势灵 活配置混合型证券投资基 金的基金经理。2017 年 3 月 至 2018 年 10 月任华泰柏瑞 盛利灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理。2017 年 3 月至 2018 年 11 月任华 泰柏瑞惠利灵活配置混合 型证券投资基金的基金经 理。2017 年 3 月至 2018 年 3 月任华泰柏瑞嘉利灵活配 置混合型证券投资基金的 基金经理。2017 年 4 月至 2018年4月任华泰柏瑞泰利 灵活配置混合型证券投资 基金、华泰柏瑞锦利灵活配 置混合型证券投资基金、华 泰柏瑞裕利灵活配置混合 型证券投资基金的基金经 理。2017 年 4 月至 2019 年 3 月任华泰柏瑞睿利灵活配 置混合型证券投资基金的 基金经理。2017 年 6 月至 2020年6月任华泰柏瑞精选 回报灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理。2017 年 9 月起任华泰柏瑞量化阿 尔法灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理。2017 年 12 月起任华泰柏瑞港股 通量化灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理。 2019年3月起任华泰柏瑞量 化明选混合型证券投资基 金的基金经理。 田汉卿 副 总 经 2017 年 9 - 18 年 副总经理。曾在美国巴克莱 理、本基 月 26 日 全 球 投 资 管 理 有 限 公 司 金 的 基 （BGI ）担任投资经理， 金经理 2012年8月加入华泰柏瑞基 金管理有限公司，2013 年 8 月起任华泰柏瑞量化增强 混合型证券投资基金的基 金经理，2013 年 10 月起任 公司副总经理，2014 年 12 月至 2020 年 7 月任华泰柏 瑞量化优选灵活配置混合 型证券投资基金的基金经 理，2015 年 3 月起任华泰柏 瑞量化先行混合型证券投 资基金的基金经理的基金 经理，2015 年 3 月至 2020 年 7 月任华泰柏瑞量化驱动 灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理，2015 年 6 月起任华泰柏瑞量化智慧 灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理和华泰柏 瑞量化绝对收益策略定期 开放混合型发起式证券投 资基金的基金经理。2016 年 5 月起任华泰柏瑞量化对冲 稳健收益定期开放混合型 发起式证券投资基金的基 金经理。2017 年 3 月至 2018 年 11 月任华泰柏瑞惠利灵 活配置混合型证券投资基 金的基金经理。2017 年 5 月 起任华泰柏瑞量化创优灵 活配置混合型证券投资基 金的基金经理。2017 年 9 月 起任华泰柏瑞量化阿尔法 灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理。2017 年 12 月至 2020 年 7 月任华泰 柏瑞港股通量化灵活配置 混合型证券投资基金的基 金经理。本科与研究生毕业 于清华大学, MBA 毕业于美 国加州大学伯克利分校哈 斯商学院。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。 首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 本报告期内，A 股市场先扬后抑。七月伊始，金融股带领市场走高，尔后缺乏继续向上的动能，市场逐渐回吐月初的涨幅。八月初，美国方面又采取了一系列动作旨在打压中国的科技公司，包括对 TikTok 的禁令以及扩大所谓的“清洁网络行动”（Clean Network Program）范围，对腾讯、阿里巴巴等公司的产品使用进行限制，这对 A 股的一些科技公司产生了一定的冲击。九月，欧洲开始出现第二波疫情，美国的每日新增病例也出现抬升，加上美国新一轮财政刺激方案前景不明、大选临近政治不确定因素加剧，全球主要市场出现一轮调整。 在这种市场环境下，我们坚持了基金根据基本面信息进行量化选股的投资策略，仍然坚持基金原有的投资理念，选择持有基本面较好的股票（有较好的盈利成长性，估值又比较合理的），同时控制投资风险；基本保持市值中性和行业中性，没有去追小盘和热门行业。我们认为在选择行业上一直操作正确的可能性是比较小的，而坚持行业中性这一投资策略，中长期将为投资人提 供较好的回报。三季度，量化选股模型表现较好，投资策略获得了预期的超额收益。 宏观方面，从外部环境来看，一方面海外疫情的反复对海外的生产仍将产生一定的压制，另一方面美国大选的结果或将对中美之间的博弈带来新的变数。但从国内环境来看，国内的经济活动已经基本恢复，宏观经济数据整体向好，上市公司的盈利增速有望回归正常水平。 疫情以来，在充裕流动性的驱动下，全球股票市场普遍表现较好，但是两级分化情况进一步加剧。估值高的股票的股价被进一步推升，一些估值低的仍处于估值的底部区域。尽管 9 月份部分高估值股票有所回调，但是股票市场局部仍有估值过高的泡沫现象。 各国可以额外追加的流动性是有限的。流动性驱动之后，市场总归需要回归基本面，但以何种方式回归存在不确定性。受诸多因素的影响，当前的市场状态仍可能延续一段时间，但是，需要更加严密关注部分股票估值过高的风险。如果市场整体表现尚可维持，低估值的股票和行业在被推到极致之后，可能会有更好的表现。 从 alpha（阿尔法）的角度，随着投资者风险偏好的回归，基本面因子的超额收益也得到回归。今年以来，成长类因子表现较好，带来了不错的超额收益。我们预期估值因子在经历了较长时间的压抑之后，其表现得到恢复的概率也越来越大。 在组合管理方面，本基金还是坚持利用量化选股策略，在有效控制主动投资风险的前提下，力求继续获得超越市场的超额收益。下一阶段，我们会正常操作，尽可能让模型自由发挥。同时继续监控行业、主题、个股的风险暴露。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末华泰柏瑞量化阿尔法 A 基金份额净值为 1.3230 元，本报告期基金份额净值增 长率为 15.92%；截至本报告期末华泰柏瑞量化阿尔法 C 基金份额净值为 1.3348 元，本报告期基 金份额净值增长率为 15.81%；同期业绩比较基准收益率为 8.61%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 380,925,450.79 93.97 其中：股票 380,925,450.79 93.97 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 24,135,724.26 5.95 8 其他资产 312,980.54 0.08 9 合计 405,374,155.59 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 12,139,536.44 3.01 C 制造业 185,160,634.54 45.95 D 电力、热力、燃气及水生产和供 21,705,627.35 5.39 应业 E 建筑业 8,327,347.12 2.07 F 批发和零售业 6,125,428.72 1.52 G 交通运输、仓储和邮政业 11,535,035.00 2.86 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 15,526,874.97 3.85 业 J 金融业 98,954,153.50 24.55 K 房地产业 16,045,296.79 3.98 L 租赁和商务服务业 1,689,858.00 0.42 M 科学研究和技术服务业 1,900,140.00 0.47 N 水利、环境和公共设施管理业 216,358.98 0.05 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 1,575,112.00 0.39 R 文化、体育和娱乐业 24,047.38 0.01 S 综合 - - 合计 380,925,450.79 94.52 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未投资港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 300760 迈瑞医疗 22,500 7,830,000.00 1.94 2 601601 中国太保 246,793 7,702,409.53 1.91 3 601390 中国中铁 1,298,900 7,001,071.00 1.74 4 000932 华菱钢铁 1,322,600 6,665,904.00 1.65 5 600011 华能国际 1,226,215 6,633,823.15 1.65 6 300482 万孚生物 75,665 6,283,978.25 1.56 7 601881 中国银河 478,100 6,067,089.00 1.51 8 603416 信捷电气 70,540 5,919,716.80 1.47 9 600109 国金证券 381,800 5,837,722.00 1.45 10 600027 华电国际 1,636,070 5,824,409.20 1.45 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 257,946.33 2 应收证券清算款 26,391.38 3 应收股利 - 4 应收利息 2,796.45 5 应收申购款 25,846.38 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 312,980.54 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未投资可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明 (元) 例（%） 1 600109 国金证券 5,837,722.00 1.45 临时停牌 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华泰柏瑞量化阿尔法 A 华泰柏瑞量化阿尔法 C 报告期期初基金份额总额 485,767,042.39 97,615.62 报告期期间基金总申购份额 7,300,660.87 570,804.18 减:报告期期间基金总赎回份额 188,600,810.03 526,109.55 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 304,466,893.23 142,310.25 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、本基金的中国证监会批准募集文件 2、本基金的《基金合同》 3、本基金的《招募说明书》 4、本基金的《托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本基金的公告 9.2 存放地点 上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 17 层 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途费） 021-38784638 公司网址：www.huatai-pb.com 华泰柏瑞基金管理有限公司 2020 年 10 月 28 日