中邮沪港深精选混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 2023 年 12 月 31 日 基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 1 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 01 月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本季度报告的财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 10 月 01 日起至 2023 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中邮沪港深精选混合 交易代码 006477 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019 年 3 月 28 日 报告期末基金份额总额 49,684,382.51 份 本基金在深入研究的基础上，精选沪港深市场中优质 投资目标 的标的进行投资，力争实现基金资产的长期稳定增 值。 本基金通过定量分析与定性分析相结合的策略，自上 而下的配置大类资产，科学配置 A 股与港股的投资比 例；自下而上的精选个股，重点投资于在估值、企业 成长性、投资稀缺性等方面具备明显优势的上市公 司。 （一）大类资产配置 投资策略 本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展 变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做 出科学预测。在此基础上，结合对流动性及资金流向 的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行灵活的 大类资产配置。此外，本基金将根据 A 股与港股之间 折溢价情况的变化、资金流向、投资者结构的变化等 因素，调整 A 股与港股的配置比例。 （二）行业配置策略 本基金通过对国家宏观经济运行、产业结构调整、行 业自身生命周期、对国民经济发展贡献程度以及行业 技术创新等影响行业中长期发展的根本性因素进行 分析，从行业对上述因素变化的敏感程度和受益程度 入手，筛选处于稳定的中长期发展趋势和预期进入稳 定的中长期发展趋势的行业作为重点行业资产进行 配置。 对于国家宏观经济运行过程中产生的阶段性焦点行 业，本基金通过对经济运行周期、行业竞争态势以及 国家产业政策调整等影响行业短期运行情况的因素 进行分析和研究，筛选具有短期重点发展趋势的行业 资产进行配置，并依据上述因素的短期变化对行业配 置权重进行动态调整。 （三）股票投资策略 本基金将采用定量和定性相结合的分析方法甄选优 质的个股构建投资组合 （四）港股投资策略 （五）债券投资策略 1、平均久期配置 2、 期限结构配置 3、类属配置 4、回购套利 （六）中小企业私募债投资策略 中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非 公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公 司债券。与传统的信用债相比，中小企业私募债具有 高风险和高收益的显著特点。 目前市场上正在或即将发行的中小企业私募债的期 限通常都在三年以下，久期风险较低；其风险点主要 集中在信用和流通性。由于发行规模都比较小，这在 一定程度上决定了其二级市场的流通性有限，换手率 不高，所以本基金在涉及中小企业私募债投资时，会 将重点放在一级市场，在有效规避信用风险的同时获 取信用利差大的个券，并持有到期。 对单个券种的分析判断与其它信用类固定收益品种 的方法类似。在信用研究方面，本基金会加强自下而 上的分析，将机构评级与内部评级相结合，着重通过 发行方的财务状况、信用背景、经营能力、行业前景、 个体竞争力等方面判断其在期限内的偿付能力，尽可 能对发行人进行充分详尽地调研和分析；会倾向于大 券商承销的有上市诉求的企业。鉴于其信用风险大， 流通性弱，本基金会严格防范风险。所有中小企业私 募债在投资前都必须实地调研，研究报告由研究员双 人会签，并对投资比例有严格控制。重大投资决策需 上报投资委员会。 （七）资产支持证券投资策略 本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率 和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模 型，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资 产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低 流动性风险。 （八）权证投资策略 本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金 融工具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获 取超额收益。本基金进行权证投资时，将在对权证标 的证券进行基本面研究及估值的基础上，结合股价波 动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理 内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合。未来， 随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的 创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，履行适当 程序后更新和丰富组合投资策略。 （九）股指期货投资策略 本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目 的，遵循有效管理原则，经充分论证后适度运用股指 期货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研 究，结合股指期货定价模型，采用估值合理、流动性 好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行及 时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。 本基金整体业绩比较基准构成为：沪深 300 指数收益 业绩比较基准 率×10% +恒生指数收益率×80% +中证全债指数收益 率×10% 本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债 风险收益特征 券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于证 券投资基金中的中高等风险品种。 基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2023 年 10 月 1 日 － 2023 年 12 月 31 日 ） 1.本期已实现收益 -831,137.69 2.本期利润 -4,942,914.17 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0973 4.期末基金资产净值 37,422,057.60 5.期末基金份额净值 0.7532 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -11.16% 1.93% -3.93% 1.16% -7.23% 0.77% 过去六个月 -11.84% 1.95% -8.68% 1.18% -3.16% 0.77% 过去一年 -14.62% 1.97% -11.57% 1.16% -3.05% 0.81% 过去三年 -33.84% 2.06% -32.35% 1.35% -1.49% 0.71% 自基金合同 -24.68% 1.72% -32.20% 1.27% 7.52% 0.45% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按相关法规规定，本基金应当自合同生效日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 算学学士，FRM 金融风 险管理师。曾任招商 陈鸿平 基金经理 2019 年 3 月 - 13 年 资产管理（香港）有 28 日 限公司交易员、三井 住友信托（香港）有 限公司交易员、IDG 资 本 旗 下 Exabyte Capital 对冲基金量 化交易研究员及投资 经理助理、中邮创业 基金管理股份有限公 司港股投资经理、中 邮创业国际资产管理 有限公司投资部 总 监。现担任中邮沪港 深精选混合型证券投 资基金基金经理。 曾任中国华新投资有 限公司中央交易员、 投资分析员、中邮创 业基金管理股份有限 公司投资经理、中邮 沪港深精选混合型证 券投资基金基金经理 助理、中邮沪港深精 选混合型证券投资基 金、中邮稳健合赢债 券型证券投资基金、 中邮增力债券型证券 投资基金、中邮定期 开 放债券型证券投资基 金、中邮纯债裕利三 武志骁 基金经理 2020年12月 - 9 年 个月定期开放债券型 3 日 发起式证券投资 基 金、中邮纯债聚利债 券型证券投资基金、 中邮淳享66个月定期 开放债券型证券投资 基金、中邮尊佑一年 定期开放债券型证券 投资基金基金经理。 现任中邮现金驿站货 币市场基金、中邮货 币市场基金、中邮纯 债恒利债券型证券投 资基金、中邮纯债丰 利债券型证券投资基 金、中邮沪港深精选 混合型证券投资基金 基金经理。 注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经 理注册或变更等通知的日期。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》 等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规 定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相 关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登 记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程， 通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强 交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通 过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。 报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益 率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1 日内、3 日、5 日）同向交 易的样本，根据 95%置信区间下差价率的 T 检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存 在利益输送情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少 的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，我国经济增长动能边际改善，市场主体和消费者信心持续恢复，外需及出口如预 期周期性回落，地产销售数据仍然偏弱，但经过持续约十个季度的调整后已经逐步具备触底条件。 财政政策进一步提质增效支持经济增长，货币政策主要支持结构性调整，银行间流动性略有收紧， 货币市场利率上行至政策利率水平，预期将围绕政策利率震荡。 美国劳动力市场和经济景气度有所回落，通胀持续向政策目标靠拢，美联储货币政策限制性略有降低。预计经济动能及劳动力市场将周期性放缓，通胀水平进一步下行，货币政策限制性逐渐降低。 展望未来，境内境外的宏观经济和经济政策走势均对港股市场较为有利，当前港股估值水平再度回到历史低位，极具配置价值。本基金根据市场走势适时调整仓位，继续聚焦科技成长主题，持续关注新格局下具有竞争优势的平台经济主体，并适时增配受益于经济常态化的可选消费领域投资机会，持续为持有人创造回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.7532 元，累计净值为 0.7532 元；本报告期基金份额净 值增长率为-11.16%，业绩比较基准收益率为-3.93%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内,有连续六十个工作日基金净值规模低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 35,509,961.95 92.16 其中：股票 35,509,961.95 92.16 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 2,551,923.15 6.62 8 其他资产 467,761.39 1.21 9 合计 38,529,646.49 100.00 注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能 有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本报告期末本基金未投资境内股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（％） A 基础材料 - - B 消费者非必需品 9,655,491.95 25.80 C 消费者常用品 - - D 能源 - - E 金融 4,593,532.00 12.27 F 医疗保健 4,655,070.00 12.44 G 工业 - - H 信息技术 9,429,860.00 25.20 I 电信服务 7,176,008.00 19.18 J 公用事业 - - K 房地产 - - 合计 35,509,961.95 94.89 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 01347 华虹半导体 179,000 3,062,690.00 8.18 2 03690 美团－Ｗ 37,580 2,789,187.60 7.45 3 01024 快手－Ｗ 56,100 2,691,678.00 7.19 4 00700 腾讯控股 10,000 2,660,700.00 7.11 5 00268 金蝶国际 237,000 2,443,470.00 6.53 6 00388 香港交易所 8,600 2,088,682.00 5.58 7 01797 东方甄选 76,000 1,914,440.00 5.12 8 02318 中国平安 57,000 1,825,710.00 4.88 9 09626 哔哩哔哩－Ｗ 21,500 1,823,630.00 4.87 10 01211 比亚迪股份 9,000 1,748,610.00 4.67 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本报告期末本基金未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本报告期末本基金未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本期末无股指期货持仓。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 0.11 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 467,761.28 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 467,761.39 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 49,234,287.50 报告期期间基金总申购份额 25,118,023.25 减:报告期期间基金总赎回份额 24,667,928.24 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 49,684,382.51 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1. 中国证监会批准中邮沪港深精选混合型证券投资基金募集的文件 2.《中邮沪港深精选混合型证券投资基金基金合同》 3.《中邮沪港深精选混合型证券投资基金托管协议》 4.《中邮沪港深精选混合型证券投资基金招募说明书》 5. 基金管理人业务资格批件、营业执照 6. 基金托管人业务资格批件、营业执照 7. 报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。 客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618 基金管理人网址：www.postfund.com.cn 中邮创业基金管理股份有限公司 2024 年 1 月 22 日