鹏华中短债 3 个月定期开放债券型证券投 资基金 2019 年第 3 季度报告 2019 年 09 月 30 日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月 24 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 2019 年 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华 3 个月中短债 场内简称 - 基金主代码 006434 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 10 月 17 日 报告期末基金份额总额 2,436,409,988.80 份 投资目标 本基金主要通过重点投资中短期债券，在严格控制风险和保持较高 流动性的基础上，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。 投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包 括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走 势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、汇率政策等） 来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向，在此基础上对 各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定债券、现金等 大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、债券投资策 略 本基金以中短期债券为主要投资标的。本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略。 （1）久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。如果预期利率下降，本基金将增加组合的久期，直至接近目标久期上限，以较多地获得债券价格上升带来的收益；反之，如果预期利率上升，本基金将缩短组合的久期，直至目标久期下限，以减小债券价格下降带来的风险 。 （2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，即通过对收益率曲线形状变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并进行动态调整。 （3）骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。该策略是指通过对收益率曲线的分析，在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下，随着其剩余期限的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑，从而获得较高的资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变陡，这一策略也能够提供更多的安全边际。 （4）息差策略 本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。该策略是指在回购利率低于债券收益率的情形下，通过正回购将所获得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资的收益。 （5）个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 （6）信用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价。本基金主要关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋势和信用变化两方面影响，相应地采用以下两种投资策略： 1）信用利差曲线变化策略：首先分析经济周期和相关市场变化情况，其次分析标的债券市场容量、结构、流动性等变化趋势，最后综合分析信用利差曲线整 体及分行业走势，确定本基金信用债分行业投资比例。 2）信用变 化策略：信用债信用等级发生变化后，本基金将采用最新信用级别 所对应的信用利差曲线对债券进行重新定价。 本基金将根据内、 外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信 用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降 的信用债进行投资。 3、资产支持证券投资策略 本基金将综合运 用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合管 理，并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策 略，严格遵守法律法规和基金合同的约定，在保证本金安全和基金 资产流动性的基础上获得稳定收益。 4、国债期货投资策略 本基 金根据风险管理的原则，在风险可控的前提下，以套期保值为目的， 投资国债期货。本基金将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特 征，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性 和定量分析，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动 水平等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础 上，力求实现委托财产的长期稳定增值。 业绩比较基准 中债综合财富(1-3 年)指数收益率*20%+中债综合财富(1 年以下) 指数收益率*60%+一年期定期存款利率(税后)*20% 风险收益特征 风险收益特征同上。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华 3 个月中短债 A 类 鹏华 3 个月中短债 C 类 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 006434 006456 下属分级基金的前端交易代 - - 码 下属分级基金的后端交易代 - - 码 报告期末下属分级基金的份 1,448,846,086.50 份 987,563,902.30 份 额总额 下属分级基金的风险收益特 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。 征 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2019 年 07 月 01 日 - 2019 年 09 月 30 日) 鹏华 3 个月中短债 A 类 鹏华 3 个月中短债 C 类 1.本期已实现收益 12,153,173.35 10,051,461.70 2.本期利润 11,018,279.27 8,694,398.30 3.加权平均基金份额 0.0096 0.0087 本期利润 4.期末基金资产净值 1,509,587,728.60 1,024,349,639.52 5.期末基金份额净值 1.0419 1.0372 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华 3 个月中短债 A 类 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①－③ ②－④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 0.94% 0.01% 0.79% 0.01% 0.15% 0.00% 鹏华 3 个月中短债 C 类 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①－③ ②－④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 0.85% 0.01% 0.79% 0.01% 0.06% 0.00% 注：业绩比较基准=中债综合财富(1-3 年)指数收益率*20%+中债综合财富(1 年以下)指数收益率*60%+一年期定期存款利率(税后)*20% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于 2018 年 10 月 17 日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满一 年。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例 3.3 其他指标 注:无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 方昶先生，国 籍中国，经济 学硕士，5 年 证券基金从 业经验。曾任 中国工商银 行资产管理 部投资经理； 2016年12月 加盟鹏华基 金管理有限 公司，现担任 公募债券投 资部基金经 理。2018 年 07 月担任鹏 华丰腾债券 基金基金经 本 基 金 基 理，2018 年 方昶 金经理 2019-09-04 - 5 年 10 月担任鹏 华信用增利 债券基金基 金经理，2018 年 12 月担任 鹏华丰华债 券基金基金 经理，2019 年 01 月担任 鹏华丰恒债 券基金基金 经理，2019 年 03 月担任 鹏华安益增 强混合基金 基金经理， 2019年06月 担任鹏华金 城混合基金 基金经理， 2019年09月 担任鹏华 3 个月中短债 基金基金经 理，2019 年 09 月担任鹏 华丰享债券 基金基金经 理。方昶先生 具备基金从 业资格。本报 告期内本基 金基金经理 发生变动，增 聘方昶为本 基金基金经 理，周恩源不 再担任本基 金基金经理。 刘涛先生，国 籍中国，金融 学硕士，6 年 证券基金从 业经验。2013 年 4 月加盟 鹏华基金管 理有限公司， 从事债券投 资研究工作， 担任固定收 益部债券研 刘涛 本 基 金 基 2018-10-27 - 6 年 究员，现担任 金经理 公募债券投 资部副总经 理、基金经 理。2016 年 05 月担任鹏 华丰融定期 开放债券基 金基金经理， 2016年05月 至2018年08 月担任鹏华 国企债债券 基金基金经 理，2016 年 11 月担任鹏 华丰禄债券 基金基金经 理，2017 年 02 月至 2017 年 09 月担任 鹏华丰安债 券基金基金 经理，2017 年 02 月至 2018年06月 担任鹏华丰 达债券基金 基金经理， 2017年02月 至2019年02 月担任鹏华 丰恒债券基 金基金经理， 2017年02月 至2019年08 月担任鹏华 丰腾债券基 金基金经理， 2017年05月 担任鹏华丰 瑞债券基金 基金经理， 2017年05月 担任鹏华普 天债券基金 基金经理， 2018年03月 至2019年08 月担任鹏华 弘盛混合基 金基金经理， 2018年03月 至2018年12 月担任鹏华 实业债基金 基金经理， 2018年07月 担任鹏华尊 悦发起式定 开债券基金 基金经理， 2018年10月 担任鹏华 3 个月中短债 基金基金经 理，2018 年 12 月担任鹏 华永诚一年 定期开放债 券基金基金 经理，2019 年 03 月担任 鹏华永融一 年定期开放 债券基金基 金经理，2019 年 03 月担任 鹏华永润一 年定期开放 债券基金基 金经理。刘涛 先生具备基 金从业资格。 本报告期内 本基金基金 经理发生变 动，增聘方昶 为本基金基 金经理，周恩 源不再担任 本基金基金 经理。 周恩源先生， 国籍中国，经 济学博士，7 年证券基金 本 基 金 基 从业经验。 周恩源 金经理 2018-10-17 2019-09-18 7 年 2012 年 6 月 加盟鹏华基 金管理有限 公司，从事债 券投资研究 工作，历任固 定收益部基 金经理助理/ 高级债券研 究员，现担任 公募债券投 资部基金经 理。2016 年 02 月至 2019 年 09 月担任 鹏华丰泽债 券（LOF）基 金基金经理， 2016年02月 至2019年08 月担任鹏华 弘泽混合基 金基金经理， 2016年09月 至2019年09 月担任鹏华 丰饶债券基 金基金经理， 2016年09月 至2018年07 月担任鹏华 弘康混合基 金基金经理， 2016年09月 至2018年06 月担任鹏华 弘腾混合基 金基金经理， 2016年10月 至2018年07 月担任鹏华 弘尚混合基 金基金经理， 2017年03月 至2019年09 月担任鹏华 丰玉债券基 金基金经理， 2017年03月 至2019年09 月担任鹏华 丰享债券基 金基金经理， 2017年05月 至2019年08 月担任鹏华 弘泰混合基 金基金经理， 2017年07月 至2018年03 月担任鹏华 丰玺债券基 金基金经理， 2017年07月 至2019年09 月担任鹏华 丰源债券基 金基金经理， 2018年02月 至2019年09 月担任鹏华 永泽定期开 放债券基金 基金经理， 2018年05月 至2019年09 月担任鹏华 尊悦发起式 定开债券基 金基金经理， 2018年10月 至2019年09 月担任鹏华 3 个月中短 债基金基金 经理，2018 年 12 月至 2019年09月 担任鹏华丰 润债券（LOF） 基金基金经 理。周恩源先 生具备基金 从业资格。本 报告期内本 基金基金经 理发生变动， 增聘方昶为 本基金基金 经理，周恩源 不再担任本 基金基金经 理。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。 本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 2 次，主要原因在于指数基金或量化基金成分股交易不活跃导致。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度债券市场收益率整体震荡下行，7-8 月份在贸易战加码的大背景下，基本面继续延续 下行趋势，货币政策维持稳健偏松格局，债券收益率出现较大幅度下行；9 月份随着猪肉价格超预期上行，市场对通胀产生阶段性担忧，叠加专项债前置预期影响，带动现券收益率出现一定幅度上行，特别是长久期利率债，收益率出现明显调整。 在债券的配置上，我们以中高等级、中短久期信用债为主，适度杠杆操作，以获取稳定套息收益；并通过主动久期管理，在严控组合净值回撤的基础上获取部分资本利得收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2019 年 3 季度，鹏华 3 个月中短债债券 A 组合净值增长率 0.94%，鹏华 3 个月中短债债券 A 业绩比较基准增长率 0.79%；鹏华 3 个月中短债债券 C 组合净值增长率 0.85%，鹏华 3 个月中短债 债券 C 业绩比较基准增长率 0.79%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,507,977,529.73 92.21 其中：债券 2,228,398,600.00 81.93 资产支持 279,578,929.73 10.28 证券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资 - - 产 其中：买断式回 购的买入返售金 - - 融资产 7 银行存款和结算 166,477,861.38 6.12 备付金合计 8 其他资产 45,306,206.97 1.67 9 合计 2,719,761,598.08 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 69,986,000.00 2.76 其中：政策性金融债 69,986,000.00 2.76 4 企业债券 311,992,400.00 12.31 5 企业短期融资券 1,523,178,200.00 60.11 6 中期票据 323,242,000.00 12.76 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,228,398,600.00 87.94 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 101569004 15 清控 MTN002 1,300,000131,326,000.00 5.18 2 011900336 19 兰州城投 SCP002 1,000,000100,520,000.00 3.97 3 011901020 19 海国鑫泰 SCP008 1,000,000100,360,000.00 3.96 4 011901394 19 京文投 SCP001 1,000,000100,240,000.00 3.96 5 011901506 19 陕投集团 SCP006 1,000,000100,130,000.00 3.95 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（人民 占基金资产净值比例（%） 币元） 1 139205 龙腾优 08 760,000 76,524,191.78 3.02 2 156637 璀璨 7A 700,000 70,000,000.00 2.76 3 139206 绿城 5 优 1 565,000 56,881,955.48 2.24 4 159690 璀璨 10A 500,000 50,000,000.00 1.97 5 139216 龙腾优 09 260,000 26,172,782.47 1.03 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金根据风险管理的原则，在风险可控的前提下，以套期保值为目的，投资国债期货。本基金将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对 债券市场进行定性和定量分析，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现委托财产的长期稳定增值。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.10.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 15,715.42 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 45,289,622.27 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 869.28 8 其他 - 9 合计 45,306,206.97 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鹏华 3 个月中短债 A 类 鹏华 3 个月中短债 C 类 报告期期初基金份额总额 753,978,143.79 998,160,232.69 报告期期间基金总申购份 1,068,465,338.72 329,610,632.05 额 减:报告期期间基金总赎 373,597,396.01 340,206,962.44 回份额 报告期期间基金拆分变动 份额（份额减少以"-"填 - - 列） 报告期期末基金份额总额 1,448,846,086.50 987,563,902.30 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注： 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华中短债 3 个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华中短债 3 个月定期开放债券型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华中短债 3 个月定期开放债券型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2019 年 10 月 25 日