宝盈安泰短债债券型证券投资基金 2020 年第 1 季度报告 2020 年 3 月 31 日 基金管理人：宝盈基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止 §2 基金产品概况 基金简称 宝盈安泰短债债券 基金主代码 006387 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 12 月 7 日 报告期末基金份额总额 1,181,281,436.00 份 本基金重点投资短债主题证券，在追求本金安全 投资目标 和保持基金资产流动性的基础上，力争实现超越 业绩比较基准的投资收益。 本基金采用的投资策略主要包括：债券资产配置 策略、组合久期策略、行业配置策略、公司配置 策略、资产支持证券投资策略和中小企业私募债 投资策略等。 1、债券资产配置策略 本基金主要通过以下几个方面研究，确定组合杠 杆率、存单及信用类债券的配置比例。 （1）宏观经济变量（包括但不限于宏观增长及 价格类数据、货币政策及流动性、行业周期等）、 投资策略 流动性条件、行业基本面等研究； （2）银行存单及信用债的绝对估值、相对估值、 期限结构研究； （3）宏观流动性环境及货币市场流动性研究； （4）大宗商品及国际宏观经济、汇率、主要国 家货币政策及债券市场研究。 2、组合久期策略 通过全面研究 GDP、物价、就业以及国际收支等 主要经济变量，分析宏观经济运行的可能情景， 并预测财政政策、货币政策等宏观经济政策取 向，分析金融市场资金供求状况变化趋势及结 构。在此基础上，预测金融市场利率水平变动趋 势，以及金融市场收益率曲线斜度变化趋势。 组合久期是反映利率风险最重要的指标。本基金 将根据市场利率变化趋势的预期，制定出组合的 目标久期：预期市场利率水平将上升时，降低组 合的久期；预期市场利率将下降时，提高组合的 久期。 3、行业配置策略 基于产业债、地产债、城投债不同的中观及微观 研究方法，并结合行业数据分析、财务数据分析、 估值分析等研究，本基金以分散化配置模式为基 础，实现组合在不同行业信用债券的构建及动态 投资管理。本基金将根据行业估值差异，在考虑 绝对收益率和行业周期预判的基础上，合理地决 定不同行业的配置比例。 4、公司配置策略 基于公司价值研究的重要性，本基金将根据不同 发行人主体的信用基本面及估值情况，在充分考 虑组合流动性特征的前提下，结合行业周期研 究，甄别具有估值优势、基本面改善的公司，以 分散化配置模式为基础策略。 5、资产支持证券投资策略 本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、 收益率曲线变动分析、收益率利差分析和公司基 本面分析、把握市场交易机会等积极策略，在严 格控制风险的情况下，通过信用研究和流动性管 理，选择风险调整后的收益高的品种进行投资， 以期获得长期稳定收益。 6、中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券票面利率较高、信用风险较 大、二级市场流动性较差。本基金将运用基本面 研究，结合公司财务分析方法对债券发行人信用 风险进行分析和度量，综合考虑中小企业私募债 券的安全性、收益性和流动性等特征，选择风险 与收益相匹配的品种进行投资。 业绩比较基准 中证短债指数收益率×80%+活期存款利率（税 后）×20% 本基金为债券型证券投资基金，其预期收益和预 风险收益特征 期风险低于股票型基金、混合型基金，高于货币 市场基金。 基金管理人 宝盈基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 宝盈安泰短债债券 A 宝盈安泰短债债券 C 下属分级基金的交易代码 006387 006388 报告期末下属分级基金的份额总额 589,408,639.41 份 591,872,796.59 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2020 年 1 月 1 日 － 2020 年 3 月 31 日 ） 宝盈安泰短债债券 A 宝盈安泰短债债券 C 1．本期已实现收益 7,727,453.65 4,942,072.88 2．本期利润 10,157,410.42 6,410,341.31 3．加权平均基金份额本期利润 0.0123 0.0113 4．期末基金资产净值 605,323,245.37 605,478,435.31 5．期末基金份额净值 1.0270 1.0230 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额。 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 宝盈安泰短债债券 A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.21% 0.03% 0.77% 0.02% 0.44% 0.01% 月 宝盈安泰短债债券 C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.15% 0.02% 0.77% 0.02% 0.38% 0.00% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金、宝盈祥 高宇先生，厦门大学投资学硕 瑞混合型证券 士。2008 年 6 月至 2009 年 8 投资基金、宝盈 月任职于第一创业证券资产 祥泰混合型证 管理部，担任研究员； 2009 券投资基金、宝 年8月至2010年10月任职于 盈增强收益债 国信证券经济研究所，担任固 券型证券投资 定收益分析师；2010 年 10 月 基金、宝盈盈泰 至 2016 年 6 月任职于博时基 高宇 纯债债券型证 2018 年 12 - 12 年 金，先后担任固定收益总部研 券投资基金、宝 月 7 日 究员、基金经理助理、基金经 盈祥颐定期开 理等职位；2016年7月至2017 放混合型证券 年 8 月任职于天风证券，担任 投资基金、宝盈 机构业务总部总经理助理。 盈顺纯债债券 2017 年 8 月加入宝盈基金管 型证券投资基 理有限公司固定收益部，历任 金基金经理；固 宝盈货币市场证券投资基金 定收益部副总 基金经理。中国国籍，证券投 经理 资基金从业人员资格。 本基金、宝盈祥 颐定期开放混 邓栋先生，清华大学土木工程 合型证券投资 硕士。2008 年 3 月加入毕马 基金、宝盈融源 威华振会计师事务所，担任审 可转债债券型 计师；自 2010 年 1 月至 2017 证券投资基金、 年 8 月在招商基金管理有限 邓栋 宝盈聚丰两年 2019 年 1 - 10 年 公司任职，先后担任固定收益 定期开放债券 月 11 日 投资部研究员、基金经理、固 型证券投资基 定收益投资部副总监； 2017 金、宝盈鸿盛债 年 8 月加入宝盈基金管理有 券型证券投资 限公司固定收益部。中国国 基金基金经理； 籍，证券投资基金从业人员资 固定收益部总 格。 经理 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资管理活 动中公平对待不同投资组合，无损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《宝盈基金管理有限公司公平交易制度》对本基金的日常交易行为进行监控，并定期制作公平交易分析报告，对不同投资组合的收益率、同向交易价差、反向交易价差作专项分析。报告结果表明，本基金在本报告期内的同向交易价差均在可合理解释范围之内；在本报告期内基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资活动中公平对待不同投资组合，公平交易制度执行情况良好，无损害基金持有人利益的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，本基金严格遵守基金合同约定，以中高等级短期信用债为主要投资品种，在保证稳定收益的基础上尽量减少组合回撤，并通过合理安排久期和杠杆操作维持组合的良好流动性。 一季度国内宏观经济受疫情影响出现较大冲击，海外疫情也开始快速蔓延。在全球货币政策宽松环境下，国内央行下调公开市场利率和降准等操作，国内短端长端利率水平大幅下行，资金面极度宽松。从市场表现看，利率、信用均大幅走强。展望 2020 年 2 季度，我们认为全球经济将在疫情和政策对冲下逐步经历衰退并逐步寻底，节奏取决于疫情的进展。国内可能通过基建和地产边际放松来托底，货币条件易松难紧。债券市场仍有机会。其中，利率存在交易性的机会，空间需要降息和经济的超预期下行。信用债则直接受益于宽松的资金面，中等资质高静态中短债在2020 年仍能取得不错的稳定收益。2020 年信用违约事件预计依然高发，低等级信用风险仍需保持警惕。 转债在当前时点的估值并不便宜，机会主要来自正股的带动和个体的深度挖掘。股票风险溢价不高，性价比高于纯债，可能仍是结构性机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末宝盈安泰短债债券 A 基金份额净值为 1.0270 元，本报告期基金份额净值增长 率为 1.21%；截至本报告期末宝盈安泰短债债券 C 基金份额净值为 1.0230 元，本报告期基金份额 净值增长率为 1.15%；同期业绩比较基准收益率为 0.77%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,567,637,000.00 97.48 其中：债券 1,547,623,000.00 96.23 资产支持证券 20,014,000.00 1.24 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 9,512,286.67 0.59 8 其他资产 31,055,881.63 1.93 9 合计 1,608,205,168.30 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 70,271,000.00 5.80 其中：政策性金融债 70,271,000.00 5.80 4 企业债券 172,164,000.00 14.22 5 企业短期融资券 909,763,500.00 75.14 6 中期票据 395,424,500.00 32.66 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,547,623,000.00 127.82 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 112556 17 广发 02 500,000 50,350,000.00 4.16 2 011902780 19 武汉地铁 SCP001 500,000 50,185,000.00 4.14 3 101754076 17 赣高速 MTN001 400,000 40,572,000.00 3.35 4 041900288 19 云南水电 CP001 400,000 40,300,000.00 3.33 5 200201 20 国开 01 400,000 40,196,000.00 3.32 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 131189 恒浩云 B 200,000 20,014,000.00 1.65 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内没有被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内除 17 广发 02 的发行主体外未受到公开谴责、处罚。 2019 年 4 月 25 号，广东证监局向广发证券股份有限公司出具《关于对广发证券股份有限公 司采取责令改正措施的决定》（广东监管局行政监管措施决定书[2019]28 号），指出公司存在以低于成本价格参与公司债券项目投标的情形，违反了《公司债券发行与交易管理办法》第七条、第三十八条的规定。依照《公司债券发行与交易管理办法》第五十八条、第六十三条第一项的规定， 决定对公司采取责令改正的行政监管措施。公司应于 2019 年 5 月 30 日前予以改正，向证监会广 东局提交书面整改报告。公司应严格追究相关责任人员责任，并认真吸取教训，切实加强债券承销业务尤其是承揽环节的内部控制，严格遵守执业规范和监管规则。 2019 年 8 月 6 号，中国证监会向广发证券股份有限公司出具《关于对广发证券股份有限公司 采取限制业务活动措施的决定》，指出公司存在以下问题：对广发控股（香港）有限公司（以下简称广发控股香港或者香港子公司）风险管控缺失，包括对香港子公司新业务风险管控不足，风控系统未实现对香港子公司风险数据的全覆盖，对香港子公司风控要求执行情况的监督检查力度不够等；对广发控股香港合规管理存在缺陷，对香港子公司合规管理有效性缺乏监督；对广发控股香港内部管控不足，包括财务、组织架构管控不力等；作为数据报送的责任主体，未做好广发控股香港月度数据统计工作，向我会报送的数据不准确。上述情况违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条、第六十九条，《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第二十四条，《证券公司风险控制指标管理办法》第六条，《证券公司全面风险管理规范》第十八条、第二十二条、第三十一条的规定。按照《证券公司监督管理条例》第七十条的规定，决定对公司采取限制增加场外衍生品业务规模 6 个月，限制增加新业务种类 6 个月的行政监管措施。 广发证券是国内首批综合类证券公司，先后于 2010 年和 2015 年分别在深圳证券交易所及香 港联合交易所主板上市，公司债评级 AAA，具有证券 B 级评级资格，长期经营稳健，具有长期投资价值。上述处罚措施对广发证券的正常经营影响可控，本基金投资 17 广发 02 的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 5,565.57 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 29,204,103.85 5 应收申购款 1,846,212.21 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 31,055,881.63 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 宝盈安泰短债债券 A 宝盈安泰短债债券 C 报告期期初基金份额总额 942,017,846.38 520,278,876.90 报告期期间基金总申购份额 8,907,093.82 318,538,501.48 减:报告期期间基金总赎回份额 361,516,300.79 246,944,581.79 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 589,408,639.41 591,872,796.59 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 中国证监会批准宝盈安泰短债债券型证券投资基金设立的文件。 《宝盈安泰短债债券型证券投资基金基金合同》。 《宝盈安泰短债债券型证券投资基金托管协议》。 法律意见书。 基金管理人业务资格批件、营业执照。 基金托管人业务资格批件、营业执照。 中国证监会要求的其他文件。 9.2 存放地点 基金管理人办公地址：广东省深圳市福田区福华一路 115 号投行大厦 10 层 基金托管人办公地址：广东省深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦 9.3 查阅方式 上述备查文件文本分别存放在基金管理人和基金托管人的办公场所，在办公时间内基金持有人可免费查阅。 宝盈基金管理有限公司 2020 年 4 月 22 日