易方达安瑞短债债券型证券投资基金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二六年一月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 20 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达安瑞短债债券 基金主代码 006319 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 11 月 14 日 报告期末基金份额 5,052,504,355.92 份 总额 投资目标 本基金主要投资短期债券，在严格控制风险和保持较高 流动性的基础上，力求获得超越业绩比较基准的投资回 报。 投资策略 本基金采取积极管理的投资策略，主要投资短期债券， 控制基金净值的波动。本基金在研究国内外的宏观经济 走势、货币政策变化趋势、市场资金供求状况的基础上， 预测未来收益率曲线变动趋势，积极调整本基金的组合 久期；运用统计和数量分析技术，预测收益率期限结构 的变化方式，确定期限结构配置策略以及各期限固定收 益品种的配置比例；对不同类型固定收益品种的信用风 险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析， 研究同期限固定收益投资品种的利差和变化趋势，制定 类属配置策略；对于信用类固定收益品种，积极发掘信 用利差具有相对投资机会的个券进行投资；在对资金面 进行综合分析的基础上，比较债券收益率和融资成本， 判断利差空间，力争通过息差策略提高组合收益。 业绩比较基准 中债综合财富（1 年以下）指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理 论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基 易方达安瑞短债 易方达安瑞短债 易方达安瑞短债 金简称 债券 A 债券 C 债券 D 下属分级基金的交 006319 006320 019264 易代码 报告期末下属分级 1,234,992,472.62 572,478,380.05 份 3,245,033,503.25 基金的份额总额 份 份 注：自 2023 年 12 月 7 日起，本基金增设 D 类份额类别，份额首次确认日为 2023 年 12 月 8 日。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日) 易方达安瑞短债 易方达安瑞短债 易方达安瑞短债 债券 A 债券 C 债券 D 1.本期已实现收益 7,365,789.01 1,828,522.73 14,357,889.78 2.本期利润 7,320,202.25 1,656,493.77 13,490,601.94 3.加权平均基金份额 本期利润 0.0041 0.0032 0.0038 4.期末基金资产净值 1,240,096,090.16 574,827,681.11 3,289,246,351.43 5.期末基金份额净值 1.0041 1.0041 1.0136 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达安瑞短债债券 A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.37% 0.01% 0.37% 0.01% 0.00% 0.00% 月 过去六个 0.70% 0.01% 0.75% 0.01% -0.05% 0.00% 月 过去一年 1.57% 0.01% 1.54% 0.01% 0.03% 0.00% 过去三年 7.35% 0.01% 6.76% 0.01% 0.59% 0.00% 过去五年 12.58% 0.01% 12.36% 0.01% 0.22% 0.00% 自基金合 同生效起 20.14% 0.02% 19.52% 0.01% 0.62% 0.01% 至今 易方达安瑞短债债券 C 阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①－③ ②－④ 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.33% 0.01% 0.37% 0.01% -0.04% 0.00% 月 过去六个 0.60% 0.01% 0.75% 0.01% -0.15% 0.00% 月 过去一年 1.37% 0.01% 1.54% 0.01% -0.17% 0.00% 过去三年 6.71% 0.01% 6.76% 0.01% -0.05% 0.00% 过去五年 11.47% 0.01% 12.36% 0.01% -0.89% 0.00% 自基金合 同生效起 18.51% 0.02% 19.52% 0.01% -1.01% 0.01% 至今 易方达安瑞短债债券 D 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.38% 0.01% 0.37% 0.01% 0.01% 0.00% 月 过去六个 0.70% 0.01% 0.75% 0.01% -0.05% 0.00% 月 过去一年 1.58% 0.01% 1.54% 0.01% 0.04% 0.00% 过去三年 - - - - - - 过去五年 - - - - - - 自基金合 同生效起 4.32% 0.01% 4.36% 0.01% -0.04% 0.00% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达安瑞短债债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 易方达安瑞短债债券 A （2018 年 11 月 14 日至 2025 年 12 月 31 日） 易方达安瑞短债债券 C （2018 年 11 月 14 日至 2025 年 12 月 31 日） 易方达安瑞短债债券 D （2023 年 12 月 8 日至 2025 年 12 月 31 日） 注：自 2023 年 12 月 7 日起，本基金增设 D 类份额类别，份额首次确认日为 2023 年 12 月 8 日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 硕士研究生，具有基金从业 资格。曾任南方基金管理有 本基金的基金经理，易方 限公司交易管理部交易员， 达天天理财货币、易方达 易方达基金管理有限公司 货币、易方达易理财货 集中交易室债券交易员、基 石 币、易方达现金增利货 2018- 金经理助理，易方达月月利 大 币、易方达天天发货币、 11-14 - 16 年 理财债券、易方达双月利理 怿 易方达安益 90 天持有债 财债券、易方达保证金货 券、易方达安嘉 30 天持 币、易方达财富快线货币、 有债券的基金经理 易方达天天增利货币、易方 达龙宝货币、易方达掌柜季 季盈理财债券、易方达稳悦 120 天滚动短债的基金经 理。 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交 易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 36 次，其中 33 次为 指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，3 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2025 年四季度，我国宏观经济走势总体平稳，全年经济增速 5.0%左右的目标有望达成。但在多重因素影响下，四季度经济呈现出“复苏弱、预期稳”的格局，总需求不足仍是短期内拖累经济增长的核心矛盾。随着中美经贸紧张局势显著缓和，进出口数据表现亮眼，特别是高端制造与出口链相关行业，这反映出全球需求回暖以及我国 产业升级的成效。十二月召开的中央经济工作会议强调“推动投资止跌回稳，有效激 发民间投资活力”，在政策预期的影响下，2025 年 12 月制造业 PMI 回升至 50.1%， 时隔 8 个月重返扩张区间。在投资端，基建投资加码托底，地产纾困初见成效，推动12 月建筑业 PMI 显著回升，但中期来看，若缺乏大规模需求刺激，地产复苏仍面临明显制约，改善的持续性与幅度预计有限。从消费端看，内需疲弱导致社会消费品零售总额同比增速继续明显回落，“以旧换新”等相关支持政策的退坡是主要拖累因素。CPI 受季节性因素影响同比温和上涨，PPI 受大宗商品价格波动影响略有回升，整体通缩压力虽边际有所缓解，但仍然存在。四季度债券市场呈现“先下行、后企稳回升”的走势。央行重启国债买卖操作带动市场情绪回暖，债市收益率下行，但实际操作规模低于市场预期。临近年底，12 月召开的两场重要会议明确了延续适度宽松的货币政策和积极的财政政策基调，进一步强化了市场对 2026 年初政府债供给规模较大的预判，推动债市利率震荡走高。具体来看，四季度 10 年期国债收益率从季初的 1.85% 下行至 1.79%，随后回升至 1.85%；短端利率相对平稳，1 年期 AAA 级同业存单收益 率在 1.63%至 1.68%之间窄幅震荡。总体而言，债券市场收益率呈现震荡趋势，信用利差整体有所压缩。 操作方面，报告期内基金以剩余期限一年以内的高等级信用债和同业存单为主要配置资产，保持了中等剩余期限和中等的杠杆率。总体来看，本基金在四季度取得了较稳健的收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.0041 元，本报告期份额净值增长 率为 0.37%，同期业绩比较基准收益率为 0.37%；C 类基金份额净值为 1.0041 元，本 报告期份额净值增长率为 0.33%，同期业绩比较基准收益率为 0.37%；D 类基金份额净值为 1.0136 元，本报告期份额净值增长率为 0.38%，同期业绩比较基准收益率为0.37%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 5,087,866,183.63 99.34 其中：债券 4,997,769,998.43 97.58 资产支持证券 90,096,185.20 1.76 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 31,274,421.15 0.61 7 其他资产 2,461,504.66 0.05 8 合计 5,121,602,109.44 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有境内股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 575,281,531.21 11.27 其中：政策性金融债 483,267,858.88 9.47 4 企业债券 135,257,684.39 2.65 5 企业短期融资券 2,746,396,192.96 53.81 6 中期票据 1,391,229,107.13 27.26 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 149,605,482.74 2.93 9 其他 - - 10 合计 4,997,769,998.43 97.92 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 112506066 25 交通银行 1,500,000 149,605,482.74 2.93 CD066 2 250211 25 国开 11 1,300,000 130,621,221.92 2.56 3 210208 21 国开 08 1,200,000 122,119,364.38 2.39 4 250431 25 农发 31 1,200,000 120,563,769.86 2.36 5 250361 25 进出 61 1,100,000 109,963,502.72 2.15 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（%） 1 266897 G瑞远4A1 800,000 80,090,476.71 1.57 2 500201 长征 3 优 100,000 10,005,708.49 0.20 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合约进行交易,以对冲投资组合的系统性风险、有效管理现金流量、调整组合久期或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量 合约市值 公允价值变动 风险指标说明 （买/卖） （元） （元） - - - - - - 公允价值变动总额合计（元） - 国债期货投资本期收益（元） -5,650.00 国债期货投资本期公允价值变动（元） 55,250.00 注：本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合约进行交易,以对冲投资组合的系统性风险、有效管理现金流量、调整组合久期或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体或原始权益人中，国家开发银行在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局北京市分局、中国人民银行的处罚。交通银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行的处罚。中国进出口银行在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚。中国农业发展银行在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚。资产支持证券 G 瑞远 4A1 的原始权益人中国信达资产管理股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体和原始权益人出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.11.2 本基金本报告期没有投资股票，因此不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 6,384.47 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 2,455,120.19 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 2,461,504.66 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达安瑞短债 易方达安瑞短债 易方达安瑞短债债 项目 债券A 债券C 券D 报告期期初基金份 额总额 2,477,633,742.68 426,040,557.42 3,349,732,163.83 报告期期间基金总 申购份额 404,459,813.50 329,486,110.42 2,186,498,658.00 减：报告期期间基 金总赎回份额 1,647,101,083.56 183,048,287.79 2,291,197,318.58 报告期期间基金拆 分变动份额（份额 - - - 减少以“-”填列） 报告期期末基金份 额总额 1,234,992,472.62 572,478,380.05 3,245,033,503.25 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会准予易方达安瑞短债债券型证券投资基金注册的文件； 2.《易方达安瑞短债债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达安瑞短债债券型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2存放地点 广东省广州市天河区珠江东路 30 号 42 层。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二六年一月二十二日