银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 （2020 年第 1 号） 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 重要提示 本基金经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）于 2018 年 3 月 27 日证监许可【2018】539 号文准予募集注册。 本基金合同生效日为 2018 年 12 月 3 日。 基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中 国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的风险 和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。中国证监会不 对基金的投资价值及市场前景等作出实质性判断或者保证。投资人应当充分了解 基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进 行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不 能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等 效理财方式。 证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分 散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能 够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基 金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 基金分为股票型证券投资基金、混合型证券投资基金、债券型证券投资基金、 货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期， 也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的收益 风险也越大。本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债 券型基金和货币市场基金。 本基金按照基金份额发售面值人民币 1.00 元发售，在市场波动等因素的影 响下，基金份额净值可能低于基金份额发售面值。 本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投 资人在投资本基金前，需充分了解本基金的产品特性，充分考虑自身的风险承受 能力，理性判断市场，并承担基金投资中出现的各类风险，包括市场风险、基金 运作风险、其他风险以及本基金特有的风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特 有的一种风险，即当单个开放日内的基金份额净赎回申请（赎回申请份额总数加 1 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请份额总数及基金转换中转入申 请份额总数后的余额）超过前一开放日基金总份额的百分之十时，投资人将可能 无法及时赎回持有的全部基金份额。 投资有风险，投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本招募说明书、基金合 同、基金产品资料概要等信息披露文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自 身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险 承受能力相适应。 基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资 产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得可能 会高于或低于投资人先前所支付的金额。投资人应当认真阅读基金合同、基金招 募说明书、基金产品资料概要等信息披露文件，自主判断基金的投资价值，自主 做出投资决策，自行承担投资风险。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其 未来业绩表现。基金管理人所管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现 的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策 后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。 投资人应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构认购、申购 和赎回基金份额，基金销售机构名单详见本招募说明书、本基金的基金份额发售 公告以及相关披露。 本招募说明书约定的基金产品资料概要编制、披露与更新要求，自《信息披 露办法》实施之日起一年后开始执行。 本招募说明书（更新）所载内容截止日为 2020 年 3 月 20 日，有关财务数据 和净值表现截止日为 2019 年 3 月 31 日，所披露的投资组合为 2019 年第 1 季度 的数据（财务数据未经审计）。 2 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 一、基金管理人概况及主要人员情况 （一）基金管理人概况 名称 银华基金管理股份有限公司 注册地址 广东省深圳市深南大道6008号特区报业大厦19层 办公地址 北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城C2办公楼15层 法定代表人 王珠林 设立日期 2001年5月28日 批准设立机 批准设立 中国证监会证监基金字 中国证监会 关 文号 [2001]7号 组织形式 股份有限公司 注册资本 2.222亿元人民币 存续期间 持续经营 联系人 冯晶 电话 010-58163000 传真 010-58163090 银华基金管理有限公司成立于 2001 年 5 月 28 日，是经中国证监会批准（证 监基金字[2001]7 号文）设立的全国性资产管理公司。公司注册资本为 2.222 亿 元人民币，公司的股权结构为西南证券股份有限公司（出资比例 44.10%）、第一 创业证券股份有限公司（出资比例 26.10%）、东北证券股份有限公司（出资比例 18.90%）、山西海鑫实业股份有限公司（出资比例 0.90%）、杭州银华聚义投资合 伙企业（有限合伙）（出资比例 3.57%）、杭州银华致信投资合伙企业（有限合伙） （出资比例 3.20%）及杭州银华汇玥投资合伙企业（有限合伙） 出资比例 3.22%）。 公司的主要业务是基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。 公司注册地为广东省深圳市。银华基金管理有限公司的法定名称已于 2016 年 8 月 9 日起变更为“银华基金管理股份有限公司”。 公司治理结构完善，经营运作规范，能够切实维护基金投资人的利益。公司 董事会下设“战略委员会”、“风险控制委员会”、“薪酬与提名委员会”、“审计委 员会”四个专业委员会，有针对性地研究公司在经营管理和基金运作中的相关情 况，制定相应的政策，并充分发挥独立董事的职能，切实加强对公司运作的监督。 公司监事会由 4 位监事组成，主要负责检查公司的财务以及对公司董事、高 级管理人员的行为进行监督。 公司具体经营管理由总经理负责，公司根据经营运作需要设置投资管理一 部、投资管理二部、投资管理三部、量化投资部、境外投资部、FOF 投资管理部、 3 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 研究部、市场营销部、机构业务部、养老金业务部、交易管理部、风险管理部、 产品开发部、运作保障部、信息技术部、互联网金融部、战略发展部、投资银行 部、监察稽核部、内部审计部、人力资源部、公司办公室、行政财务部、深圳管 理部等 24 个职能部门，并设有北京分公司、青岛分公司和上海分公司。此外， 公司设立投资决策委员会作为公司投资业务的最高决策机构，同时下设“主动型 A 股投资决策、固定收益投资决策、量化和境外投资决策、养老金投资决策及基 金中基金投资决策”五个专门委员会。公司投资决策委员会负责确定公司投资业 务理念、投资政策及投资决策流程和风险管理。 （二）主要人员情况 1、基金管理人董事、监事、经理及其他高级管理人员 王珠林先生：董事长，经济学博士。曾任甘肃省职工财经学院财会系讲师， 甘肃省证券公司发行部经理，中国蓝星化学工业总公司处长，蓝星清洗股份有限 公司董事、副总经理、董事会秘书，西南证券副总裁，中国银河证券副总裁，西 南证券董事、总裁；还曾先后担任中国证监会发行审核委员会委员、中国证监会 上市公司并购重组审核委员会委员、中国证券业协会投资银行业委员会委员、重 庆市证券期货业协会会长。现任公司董事长，兼任中国上市公司协会并购融资委 员会执行主任、中国证券业协会绿色证券专业委员会副主任委员、中国退役士兵 就业创业服务促进会副理事长、中证机构间报价系统股份有限公司董事、中国航 发动力股份有限公司独立董事、北汽福田汽车股份有限公司独立董事、财政部资 产评估准则委员会委员。 王芳女士：董事，法学硕士、清华五道口金融EMBA。曾任大鹏证券有限责任 公司法律支持部经理，第一创业证券有限责任公司首席律师、法律合规部总经理、 合规总监、副总裁，第一创业证券股份有限公司常务副总裁、合规总监。现任第 一创业证券股份有限公司董事、总裁，第一创业证券承销保荐有限责任公司执行 董事。 李福春先生：董事，中共党员，硕士研究生，高级工程师。曾任一汽集团公 司发展部部长；吉林省经济贸易委员会副主任；吉林省发展和改革委员会副主任； 长春市副市长；吉林省发展和改革委员会主任；吉林省政府党组成员、秘书长。 现任东北证券股份有限公司董事长、党委书记，东证融汇证券资产管理有限公司 董事长，中证机构间报价系统股份有限公司监事，深圳证券交易所第四届理事会 4 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 战略发展委员会委员，上海证券交易所第四届理事会政策咨询委员会委员。 吴坚先生：董事，中共党员。曾任重庆市经济体制改革委员会主任科员，重 庆市证券监管办公室副处长，重庆证监局上市处处长，重庆渝富资产经营管理集 团有限公司党委委员、副总经理，重庆东源产业投资股份有限公司董事长，重庆 机电股份有限公司董事，重庆上市公司董事长协会秘书长，西南证券有限责任公 司董事，安诚财产保险股份有限公司副董事长，重庆银海融资租赁有限公司董事 长，重庆直升机产业投资有限公司副董事长，华融渝富股权投资基金管理有限公 司副董事长，西南药业股份有限公司独立董事，西南证券股份有限公司董事，西 南证券股份有限公司副总裁。现任西南证券股份有限公司董事、总裁、党委副书 记，重庆股份转让中心有限责任公司董事长，西证国际投资有限公司董事长，西 证国际证券股份有限公司董事会主席，重庆仲裁委仲裁员，重庆市证券期货业协 会会长。 王立新先生：董事，总经理，经济学博士，中国证券投资基金行业最早的从 业者，已从业20年。他参与创始的南方基金和目前领导的银华基金是中国优秀的 基金管理公司。曾就读于北京大学哲学系、中央党校研究生部、中国社会科学院 研究生部、长江商学院EMBA。先后就职于中国工商银行总行、中国农村发展信托 投资公司、南方证券股份有限公司基金部；参与筹建南方基金管理有限公司，并 历任南方基金研究开发部、市场拓展部总监。现任银华基金管理股份有限公司总 经理、银华资本管理（珠海横琴）有限公司董事长。此外，兼任中国基金业协会 理事、香山论坛发起理事、秘书长、《中国证券投资基金年鉴》副主编、北京大 学校友会理事、北京大学企业家俱乐部理事、北京大学哲学系系友会秘书长、北 京大学金融校友联合会副会长。 郑秉文先生：独立董事，经济学博士，教授，博士生导师，曾任中国社会科 学院研究生院副院长，欧洲所副所长，拉美所所长和美国所所长。现任第十三届 全国政协委员，中国社科院世界社保研究中心主任，研究生院教授、博士生导师， 政府特殊津贴享受者，人力资源和社会保障部咨询专家委员会委员，保监会重大 决策咨询委员会委员，在北京大学、中国人民大学、国家行政学院、武汉大学等 十几所大学担任客座教授。 刘星先生：独立董事，管理学博士，重庆大学经济与工商管理学院会计学教 授、博士生导师、国务院“政府特殊津贴”获得者，全国先进会计（教育）工作 5 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 者，中国注册会计师协会非执业会员。现任中国会计学会理事，中国会计学会对 外学术交流专业委员会副主任，中国会计学会教育分会前任会长，中国管理现代 化研究会常务理事，中国优选法统筹与经济数学研究会常务理事。 邢冬梅女士：独立董事，法律硕士，律师。曾任职于司法部中国法律事务中 心(后更名为信利律师事务所)，并历任北京市共和律师事务所合伙人。现任北京 天达共和律师事务所管理合伙人、金融部负责人，同时兼任北京朝阳区律师协会 副会长。 封和平先生：独立董事，会计学硕士，中国注册会计师。曾任职于财政部所 属中华财务会计咨询公司，并历任安达信华强会计师事务所副总经理、合伙人， 普华永道会计师事务所合伙人、北京主管合伙人，摩根士丹利中国区副主席；还 曾担任中国证监会发行审核委员会委员、中国证监会上市公司并购重组审核委员 会委员、第29届奥运会北京奥组委财务顾问。 钱龙海先生：监事会主席，经济学硕士。曾任北京京放投资管理顾问公司总 经理助理；佛山证券有限责任公司副总经理,第一创业证券有限责任公司董事、 总裁、党委书记,第一创业投资管理有限公司董事长，第一创业证券承销保荐有 限责任公司董事，第一创业证券股份有限公司党委书记、董事、总裁。现任第一 创业证券股份有限公司监事会主席，第一创业投资管理有限公司董事、深圳第一 创业创新资本管理有限公司董事。 李军先生：监事，管理学博士。曾任四川省农业管理干部学院教师，西南证 券股份有限公司成都证券营业部咨询部分析师、高级客户经理、总经理助理、业 务总监，西南证券股份有限公司经纪业务部副总经理。此外，还曾先后担任重庆 市国有资产监督管理委员会统计评价处(企业监管三处)副处长、企业管理三处副 处长、企业管理二处处长、企业管理三处处长，并曾兼任重庆渝富资产经营管理 集团有限公司外部董事。现任西南证券股份有限公司运营管理部总经理。 龚飒女士：监事，硕士学历。曾任湘财证券有限责任公司分支机构财务负责 人，泰达荷银基金管理有限公司基金事业部副总经理，湘财证券有限责任公司稽 核经理，交银施罗德基金管理有限公司运营部总经理，银华基金管理股份有限公 司运作保障部总监。现任公司机构业务部总监。 杜永军先生：监事，大专学历。曾任五洲大酒店财务部主管，北京赛特饭店 财务部主管、主任、经理助理、副经理、经理。现任公司行政财务部总监助理。 6 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 周毅先生：副总经理。硕士学位，曾任美国普华永道金融服务部部门经理、 巴克莱银行量化分析部副总裁及巴克莱亚太有限公司副董事等职，曾任银华全球 核心优选证券投资基金、银华沪深300指数证券投资基金（LOF）及银华抗通胀主 题证券投资基金（LOF）基金经理和公司总经理助理职务。现任公司副总经理， 兼任公司量化投资总监、量化投资部总监以及境外投资部总监、银华国际资本管 理有限公司总经理，并同时兼任银华深证100指数分级证券投资基金、银华中证 800等权重指数增强分级证券投资基金基金经理职务。 凌宇翔先生：副总经理，工商管理硕士。曾任职于机械工业部、西南证券有 限责任公司；2001年起任银华基金管理有限公司督察长。现任公司副总经理。 苏薪茗先生：副总经理。博士研究生，获得中国政法大学法学学士、清华大 学法律硕士、英国剑桥大学哲学硕士、中国社会科学院研究生院经济学博士（金 融学专业）学位。曾先后担任福建日报社要闻采访部记者，中国银监会政策法规 部创新处主任科员，中国银监会创新监管部综合处副处长，中国银监会创新监管 部产品创新处处长，中国银监会湖北银监局副局长。现任公司副总经理。 杨文辉先生，督察长，法学博士。曾任职于北京市水利经济发展有限公司、 中国证监会。现任银华基金管理股份有限公司督察长，兼任银华资本管理（珠海 横琴）有限公司董事、银华国际资本管理有限公司董事。 2、本基金基金经理 贲兴振先生：硕士学位。历任北京城市系统工程研究中心研究员，新华基金 管理股份有限公司行业分析师、策略师、基金经理、基金管理部副总监，2016 年 7 月加盟银华基金管理股份有限公司。自 2016 年 11 月 2 日起担任银华优质增 长混合型证券投资基金基金经理，自 2018 年 5 月 22 日起兼任银华混改红利灵活 配置混合型发起式证券投资基金基金经理，自 2018 年 12 月 3 日起兼任银华行业 轮动混合型证券投资基金基金经理。 3、公司投资决策委员会成员 委员会主席：王立新 委员：周毅、王华、姜永康、倪明、董岚枫、肖侃宁、李晓星 王立新先生：详见主要人员情况。 周毅先生：详见主要人员情况。 王华先生，硕士学位，中国注册会计师协会非执业会员。曾任职于西南证券 7 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 有限责任公司。2000年10月加盟银华基金管理有限公司（筹），先后在研究策划 部、基金经理部工作，曾任银华保本增值证券投资基金、银华货币市场证券投资 基金、银华中小盘精选混合型证券投资基金、银华富裕主题混合型证券投资基金、 银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华逆向投资灵活配置 定期开放混合型发起式证券投资基金、银华优质增长混合型证券投资基金基金经 理。现任公司总经理助理、投资管理一部总监、投资经理及A股基金投资总监。 姜永康先生，硕士学位。2001年至2005年曾就职于中国平安保险（集团）股 份有限公司，历任研究员、组合经理等职。2005年9月加盟银华基金管理有限公 司，曾任养老金管理部投资经理职务。曾担任银华货币市场证券投资基金、银华 保本增值证券投资基金、银华永祥保本混合型证券投资基金、银华中证转债指数 增强分级证券投资基金、银华增强收益债券型证券投资基金、银华永泰积极债券 型证券投资基金基金经理。现任公司总经理助理、固定收益基金投资总监及投资 管理三部总监、投资经理以及银华资本管理（珠海横琴）有限公司董事。 倪明先生，经济学博士；曾在大成基金管理有限公司从事研究分析工作，历 任债券信用分析师、债券基金助理、行业研究员、股票基金助理等职，并曾任大 成创新成长混合型证券投资基金基金经理职务。2011年4月加盟银华基金管理有 限公司。现任投资管理一部副总监兼基金经理。曾任银华内需精选混合型证券投 资基金（LOF）基金经理。现任银华核心价值优选混合型证券投资基金、银华领 先策略混合型证券投资基金、银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券 投资基金、银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金、银华估值优势混合型 证券投资基金和银华稳利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 董岚枫先生，博士学位；曾任五矿工程技术有限责任公司高级业务员。2010 年10月加盟银华基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、行业研究员、研究 部副总监。现任研究部总监。 肖侃宁先生，硕士研究生，曾在南方证券武汉总部任投资理财部投资经理， 天同（万家）基金管理有限公司任天同180指数基金、天同保本基金及万家货币 基金基金经理，太平养老保险股份有限公司投资管理中心任投资经理管理企业年 金，在长江养老保险股份有限公司历任投资管理部副总经理、总经理、投资总监、 公司总经理助理（分管投资和研究工作）。2016年8月加入银华基金管理股份有限 公司，现任总经理助理兼基金经理。现任银华尊和养老目标日期2035三年持有期 8 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 混合型基金中基金（FOF）基金经理。 李晓星先生，硕士学位，2006 年 8 月至 2011 年 2 月任职于 ABB（中国）有 限公司，历任运营发展部运营顾问、集团审计部高级审计师等职务。2011 年 3 月加盟银华基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理职务，现任投资 管理一部基金经理。现任银华中小盘精选混合型证券投资基金、银华盛世精选灵 活配置混合型发起式证券投资基金、银华明择多策略定期开放混合型证券投资基 金、银华估值优势混合型证券投资基金、银华心诚灵活配置混合型证券投资基金、 银华心怡灵活配置混合型证券投资基金、银华稳利灵活配置混合型证券投资基金 及银华战略新兴灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。 4、上述人员之间均不存在近亲属关系。 二、基金托管人基本情况 （一）基金托管人基本情况 名称：中国工商银行股份有限公司 注册地址：北京市西城区复兴门内大街 55 号 成立时间：1984 年 1 月 1 日 法定代表人： 陈四清 注册资本：人民币 35,640,625.7089 万元 联系电话：010-66105799 联系人：郭明 （二）主要人员情况 截至 2019 年 9 月，中国工商银行资产托管部共有员工 208 人，平均年龄 33 岁，95%以上员工拥有大学本科以上学历，高管人员均拥有研究生以上学历或高 级技术职称。 （三）基金托管业务经营情况 作为中国大陆托管服务的先行者，中国工商银行自 1998 年在国内首家提供 托管服务以来，秉承“诚实信用、勤勉尽责”的宗旨，依靠严密科学的风险管理 和内部控制体系、规范的管理模式、先进的营运系统和专业的服务团队，严格履 行资产托管人职责，为境内外广大投资者、金融资产管理机构和企业客户提供安 9 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 全、高效、专业的托管服务，展现优异的市场形象和影响力。建立了国内托管银 行中最丰富、最成熟的产品线。拥有包括证券投资基金、信托资产、保险资产、 社会保障基金、基本养老保险、企业年金基金、QFII 资产、QDII 资产、股权投 资基金、证券公司集合资产管理计划、证券公司定向资产管理计划、商业银行信 贷资产证券化、基金公司特定客户资产管理、QDII 专户资产、ESCROW 等门类 齐全的托管产品体系，同时在国内率先开展绩效评估、风险管理等增值服务，可 以为各类客户提供个性化的托管服务。截至 2019 年 9 月，中国工商银行共托管 证券投资基金 1006 只。自 2003 年以来，本行连续十六年获得香港《亚洲货币》、 英国《全球托管人》、香港《财资》、美国《环球金融》、内地《证券时报》、《上 海证券报》等境内外权威财经媒体评选的 68 项最佳托管银行大奖；是获得奖项 最多的国内托管银行，优良的服务品质获得国内外金融领域的持续认可和广泛好 评。 三、相关服务机构 （一）基金份额销售机构 1、直销机构 （1）银华基金管理股份有限公司北京直销中心 地址 北京市东城区东长安街 1 号东方广场东方经贸城 C2 办公楼 15 层 电话 010-58162950 传真 010-58162951 联系人 展璐 （2）银华基金管理股份有限公司网上直销交易系统 网上交易网址 trade.yhfund.com.cn/etrading 移动端站点 请到本公司官方网站或各大移动应用市场下载“银华生利 宝”手机 APP 或关注“银华基金”官方微信 客户服务电话 010-85186558，4006783333 投资人可以通过基金管理人网上直销交易系统办理本基金的开户和认购手 续，具体交易细则请参阅基金管理人网站公告。 2、其他销售机构 1) 上海农村商业银行股份有限公司 10 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 注册地址 上海市浦东新区银城中路8号15-20楼、22-27楼 法定代表人 冀光恒 021-962999； 客服电话 网址 www.srcb.com 400-696-2999 2) 交通银行股份有限公司 注册地址 上海市银城中路188号 法定代表人 彭纯 客服电话 95559 网址 www.bankcomm.com 3) 中国银行股份有限公司 注册地址 北京市西城区复兴门内大街1号 法定代表人 陈四清 客服电话 95566 网址 www.boc.cn 4) 中国工商银行股份有限公司 注册地址 中国北京复兴门内大街55号 法定代表人 陈四清 客服电话 95588 网址 www.icbc.com.cn 5) 大同证券有限责任公司 注册地址 大同市城区迎宾街15号桐城中央21层 法定代表人 董祥 客服电话 400-712-1212 网址 http://www.dtsbc.com.cn/ 6) 国都证券股份有限公司 注册地址 北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9层、10层 法定代表人 王少华 客服电话 400-818-8118 网址 www.guodu.com 7) 国联证券股份有限公司 注册地址 江苏省无锡市金融一街8号7-9层 法定代表人 姚志勇 客服电话 95570 网址 www.glsc.com.cn 8) 恒泰证券股份有限公司 注册地址 内蒙古呼和浩特赛罕区敕勒川大街东方君座D座 法定代表人 庞介民 11 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 客服电话 400-196-6188 网址 www.cnht.com.cn 9) 申万宏源西部证券有限公司 新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大 注册地址 厦20楼2005室 法定代表人 韩志谦 客服电话 400-800-0562 网址 www.hysec.com 10) 华龙证券股份有限公司 注册地址 兰州市城关区东岗西路638号兰州财富中心21楼 法定代表人 李晓安 客服电话 95368 网址 www.hlzq.com 11) 华西证券股份有限公司 注册地址 四川省成都市高新区天府二街198号华西证券大厦 法定代表人 杨炯洋 客服电话 95584 网址 www.hx168.com.cn 12) 开源证券股份有限公司 注册地址 西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 法定代表人 李刚 客服电话 400-860-8866 网址 www.kysec.cn 13) 联讯证券股份有限公司 注册地址 中国广东省惠州市惠城区江北东江三路广播电视新闻中心 法定代表人 徐刚 客服电话 95564 网址 www.lxzq.com.cn 14) 中泰证券股份有限公司 注册地址 济南市市中区经七路86号 法定代表人 李玮 客服电话 95538 网址 www.zts.com.cn 15) 天相投资顾问有限公司 注册地址 北京市西城区金融街19号富凯大厦B座701 12 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 法定代表人 林义相 客服电话 010-66045678 网址 www.jjm.com.cn 16) 信达证券股份有限公司 注册地址 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 法定代表人 张志刚 客服电话 95321 网址 www.cindasc.com 17) 中信建投证券股份有限公司 注册地址 北京市朝阳区安立路66号4号楼 法定代表人 王常青 客服电话 400-8888-108 网址 www.csc108.com 18) 中信证券股份有限公司 注册地址 广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座 法定代表人 张佑君 客服电话 95548 网址 www.cs.ecitic.com 19) 中信证券（山东）有限责任公司 注册地址 青岛市崂山区深圳路222号1号楼2001 法定代表人 姜晓林 客服电话 95548 网址 http://sd.citics.com/ 20) 爱建证券有限责任公司 注册地址 上海市世纪大道1600号32楼 法定代表人 钱华 网址 www.ajzq.com 21) 安信证券股份有限公司 注册地址 深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元 法定代表人 王连志 客服电话 400-800-1001 网址 www.essence.com.cn 22) 长江证券股份有限公司 注册地址 武汉市新华路特8号长江证券大厦 13 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 法定代表人 尤习贵 95579； 客服电话 网址 www.95579.com 400-8888-999 23) 东海证券股份有限公司 注册地址 江苏省常州市延陵西路23号投资广场18层 法定代表人 赵俊 95531； 客服电话 网址 http://www.longone.com.cn 400-8888-588 24) 华安证券股份有限公司 注册地址 安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路198号 法定代表人 李工 客服电话 95318 网址 www.hazq.com 25) 华福证券有限责任公司 注册地址 福州市五四路157号新天地大厦7、8层 法定代表人 黄金琳 96326（福建省外请 客服电话 网址 www.hfzq.com.cn 先拨0591） 26) 南京证券股份有限公司 注册地址 南京市江东中路389号 法定代表人 步国旬 客服电话 95386 网址 www.njzq.com.cn 27) 申万宏源证券有限公司 注册地址 上海市徐汇区长乐路989号45层 法定代表人 李梅 95523； 客服电话 网址 www.swhysc.com 400-889-5523 28) 天风证券股份有限公司 注册地址 湖北省武汉市东湖新技术开发区关东园路2号高科大厦4楼 14 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 法定代表人 余磊 028-86711410； 客服电话 网址 www.tfzq.com 027-87618882 29) 西南证券股份有限公司 注册地址 重庆市江北区桥北苑8号 法定代表人 廖庆轩 客服电话 400-809-6096 网址 www.swsc.com.cn 30) 中信期货有限公司 深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层 注册地址 1301-1305室、14层 法定代表人 张皓 客服电话 400-990-8826 网址 www.citicsf.com 31) 华泰证券股份有限公司 注册地址 南京市江东中路228号 法定代表人 周易 客服电话 95597 网址 www.htsc.com.cn 32) 国金证券股份有限公司 注册地址 成都市青羊区东城根上街95号 法定代表人 冉云 客服电话 95310 网址 www.gjzq.com.cn 33) 长城证券股份有限公司 注册地址 深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦16、17层 法定代表人 丁益 0755-33680000 ； 客服电话 网址 www.cgws.com 400-6666-888 34) 首创证券有限责任公司 注册地址 北京市西城区德胜门外大街115号 法定代表人 吴涛 客服电话 400-620-0620 网址 www.sczq.com.cn 35) 中国银河证券股份有限公司 15 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 注册地址 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座 法定代表人 陈共炎 客服电话 400-888-8888 网址 www.chinastock.com.cn 36) 东吴证券股份有限公司 注册地址 苏州工业园区星阳街5号东吴证券大厦 法定代表人 范力 客服电话 95330 网址 http://www.dwzq.com.cn 37) 渤海证券股份有限公司 注册地址 天津市经济技术开发区第二大街42号写字楼101室 法定代表人 王春峰 客服电话 400-651-5988 网址 www.ewww.com.cn 38) 第一创业证券股份有限公司 注册地址 深圳市福田区福华一路115号投行大厦20楼 法定代表人 刘学民 客服电话 95358 网址 www.firstcapital.com.cn 39) 西部证券股份有限公司 注册地址 西安市东新街232号陕西信托大厦16-17层 法定代表人 刘建武 客服电话 95582 网址 www.westsecu.com.cn 40) 招商证券股份有限公司 注册地址 深圳市福田区益田路江苏大厦A座38－45层 法定代表人 宫少林 客服电话 400-8888-111；95565 网址 www.newone.com.cn 41) 中国中投证券有限责任公司 注册地址 深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A栋第18层-21层及第 04层01.02.03.05.11.12.13.15.16.18.19.20.21.22.23单元 法定代表人 高涛 客服电话 95532 网址 www.china-invs.cn 42) 东北证券股份有限公司 注册地址 长春市生态大街6666号 法定代表人 李福春 16 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 客服电话 95360 网址 www.nesc.cn 43) 方正证券股份有限公司 注册地址 北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦11层 法定代表人 高利 客服电话 95571 网址 http://www.foundersc.com 44) 中国民族证券有限责任公司 注册地址 北京市朝阳区北四环中路27号院5号楼 法定代表人 姜志军 客服电话 400-889-5618 网址 www.e5618.com 45) 深圳众禄基金销售股份有限公司 办公地址 深圳市罗湖区梨园路物资控股置地大厦8楼 联系人 童彩平 www.zlfund.cn 及 客服电话 4006-788-887 网址 www.jjmmw.com 46) 上海长量基金销售有限公司 办公地址 上海市浦东新区浦东大道555号裕景国际B座16层 联系人 单丙烨 客服电话 400-820-2899 网址 www.erichfund.com 47) 北京展恒基金销售有限公司 办公地址 北京市朝阳区德胜门外华严北里2号民建大厦6层 联系人 朱亚菲 www.myfund.com 客服电话 400-888-6661 网址 48) 浙江同花顺基金销售有限公司 办公地址 浙江省杭州市西湖区文二西路1号元茂大厦903 联系人 吴杰 客服电话 4008-773-772 网址 www.ijijin.cn 49) 诺亚正行基金销售有限公司 办公地址 上海市杨浦区昆明路508号北美广场B座12F 联系人 张裕 客服电话 400－821－5399 网址 www.noah-fund.com 17 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 50) 众升财富（北京）基金销售有限公司 办公地址 北京市朝阳区望京东园四区13号楼A座9层908室 联系人 李艳 客服电话 400-059-8888 网址 www.zscffund.com 51) 宜信普泽（北京）基金销售有限公司 办公地址 北京市朝阳区建国路88号SOHO现代城C座1809 联系人 刘梦轩 客服电话 400-6099-200 网址 www.yixinfund.com 52) 北京增财基金销售有限公司 办公地址 北京市西城区南礼士路66号建威大厦1208室 联系人 王天 客服电话 400-001-8811 网址 www.zcvc.com.cn 53) 一路财富（北京）基金销售有限公司 办公地址 北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼C座702室 联系人 苏昊 客服电话 400-0011-566 网址 www.yilucaifu.com 54) 北京钱景基金销售有限公司 办公地址 北京市海淀区海淀南路13号楼6层616室 联系人 博乐 客服电话 400-678-5095 网址 www.niuji.net 55) 嘉实财富管理有限公司 办公地址 北京市朝阳区建国路91号金地中心A座6层 联系人 费勤雯 客服电话 400-021-8850 网址 www.harvestwm.cn 56) 北京恒天明泽基金销售有限公司 办公地址 北京市朝阳区东三环中路20号乐成中心A座23层 联系人 马鹏程 客服电话 400-786-8868-5 网址 www.chtfund.com 57) 中国国际期货有限公司 18 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 办公地址 北京市朝阳区麦子店西路3号新恒基国际大厦15层 联系人 孟夏 客服电话 400-8888-160 网址 www.cifco.net 58) 北京创金启富基金销售有限公司 办公地址 北京市西城区白纸坊东街2号经济日报社A座综合楼712号 联系人 齐廷君 客服电话 010-66154828-801 网址 www.5irich.com 59) 海银基金销售有限公司 办公地址 上海市浦东新区东方路1217号陆家嘴金融服务广场16楼 联系人 刘艳妮 客服电话 400-808-1016 网址 www.fundhaiyin.com 60) 上海联泰基金销售有限公司 办公地址 上海市长宁区金钟路658弄2号楼B座6楼 联系人 凌秋艳 客服电话 4000-466-788 网址 www.66zichan.com 61) 北京微动利基金销售有限公司 办公地址 北京市石景山区古城西路113号景山财富中心金融商业楼341室 联系人 季长军 客服电话 4008-196-665 网址 www.buyforyou.com.cn 62) 北京辉腾汇富投资咨询有限公司 办公地址 北京市东城区建国门内大街18号恒基中心办公楼一座2202室 联系人 魏尧 客服电话 400-066-9355 网址 www.kstreasure.com 63) 上海陆金所基金销售有限公司 办公地址 上海市浦东新区陆家嘴1333号14楼 联系人 宁博宇 客服电话 400-821-9031 网址 www.lufunds.com 64) 大泰金石基金销售有限公司 办公地址 江苏省南京市建邺区江东中路222号奥体中心（西便门）文体创 19 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 业中心 联系人 朱海涛 客服电话 400-928-2266 网址 www.dtfunds.com 65) 上海凯石财富基金销售有限公司 办公地址 上海市黄浦区延安东路1号凯石大厦4楼 联系人 李晓明 客服电话 4000-178-000 网址 www.lingxianfund.com 66) 北京汇成基金销售有限公司 办公地址 北京市海淀区中关村大街11号1108 联系人 丁向坤 客服电话 400-619-9059 网址 www.fundzone.cn 67) 上海基煜基金销售有限公司 办公地址 上海市陆家嘴银城中路488号太平金融大厦1503-1504 联系人 蓝杰 客服电话 021-65370077 网址 www.fofund.com.cn 68) 上海华夏财富投资管理有限公司 办公地址 北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层 联系人 张静怡 客服电话 400-817-5666 网址 www.amcfortune.com 69) 上海挖财基金销售有限公司 办公地址 上海自由贸易试验区杨高南路799号5楼01、02、03室 联系人 李娟 客服电话 021-50810673 网址 www.wacaijijin.com 70) 上海利得基金销售有限公司 办公地址 上海宝山区蕴川路5475号1033室 联系人 陈孜明 客服电话 400-921-7755 网址 www.leadbank.com.cn 71) 上海万得基金销售有限公司 办公地址 上海自由贸易试验区福山路33号11楼B座 20 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 联系人 徐亚丹 客服电话 400-821-0203 网址 www.520fund.com.cn 72) 上海好买基金销售有限公司 上 海 市 浦 东 新 区 浦 东 南 路 1118 号 鄂 尔 多 斯 国 际 大 厦 9 楼 办公地址 （200120） 联系人 罗梦 客服电话 400-700-9665 网址 www.ehowbuy.com 73) 上海天天基金销售有限公司 办公地址 上海市徐汇区龙田路195号3C座9楼 联系人 潘世友 客服电话 400-1818-188 网址 www.1234567.com.cn 74) 深圳市新兰德证券投资咨询有限公司 办公地址 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座9层 联系人 张燕 客服电话 4008507771 网址 t.jrj.com 75) 和讯信息科技有限公司 办公地址 北京市朝外大街22号泛利大厦10层 联系人 吴卫东 客服电话 4009200022 网址 licaike.hexun.com 76) 北京虹点基金销售有限公司 办公地址 北京市朝阳区工人体育馆北路甲2号盈科中心B座裙楼二层 联系人 牛亚楠 客服电话 400-068-1176 网址 www.hongdianfund.com 77) 珠海盈米基金销售有限公司 广 州 市 海 珠 区 琶 洲 大 道 东 1 号 保 利 国 际 广 场 南 塔 12 楼 办公地址 B1201-1203 联系人 黄敏嫦 客服电话 020-89629066 网址 www.yingmi.cn 78) 北京肯特瑞基金销售有限公司 21 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 北京市大兴区亦庄经济开发区科创十一街18号院A座4层A428 注册地址 室 法定代表人 江卉 客服电话 4000988511 网址 kenterui.jd.com 79) 南京苏宁基金销售有限公司 办公地址 江苏省南京市玄武区苏宁大道1-5号 联系人 王旋 客服电话 95177 网址 www.suning.com 80) 上海大智慧财富管理有限公司 办公地址 上海自由贸易试验区杨高南路428号1号楼1102单元 联系人 施燕华 客服电话 021-20292031 网址 https.//www.gw.com.cn 81) 凤凰金信（银川）基金销售有限公司 办公地址 北京市朝阳区紫月路18号院朝来高科技产业园18号楼 联系人 张旭 客服电话 4008105919 网址 www.fengfd.com 82) 蚂蚁（杭州）基金销售有限公司 办公地址 浙江省杭州市西湖区万塘路18号黄龙时代广场B座6F 联系人 韩爱彬 客服电话 4000-766-123 网址 www.fund123.cn 83) 北京蛋卷基金销售有限公司 办公地址 北京市朝阳区阜通东大街1号院望京SOHOT3A座19层 联系人 戚晓强 客服电话 400-061-8518 网址 www.danjuanapp.com 84) 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 办公地址 深圳市福田区福强路4001号深圳市世纪工艺品文化市场313栋 E-403 联系人 华荣杰 客服电话 400-680-3928 网址 http://www.simuwang.com/ 22 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 85) 天津国美基金销售有限公司 办公地址 北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦B座19层 联系人 丁东华 客服电话 400-111-0889 网址 www.gomefund.com 86) 通华财富（上海）基金销售有限公司 办公地址 上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场杨高南路799号3号楼9楼 联系人 云澎 客服电话 95156转6或 网址 www.tonghuafund.com 400-66-95156转6 87) 江苏汇林保大基金销售有限公司 办公地址 南京市鼓楼区中山北路国际1413室 联系人 孙平 客服电话 025-66046166 网址 www.huilinbd.com 88) 北京百度百盈基金销售有限公司 办公地址 北京市海淀区西北旺东路10号院西区4号楼 联系人 孙博超 客服电话 95055-4 网址 www.baiyingfund.com 投资人可以通过基金管理人网上直销交易系统办理本基金的开户和认购手 续，具体交易细则请参阅基金管理人网站公告。 （二）登记机构 名称 银华基金管理股份有限公司 注册地址 深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 19 层 北京市东城区东长安街 1 号东方广场东方经贸城 C2 办公楼 办公地址 15 层 法定代表人 王珠林 联系人 伍军辉 电话 010-58163000 传真 010-58162824 （三）出具法律意见书的律师事务所 23 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 名称 上海市通力律师事务所 住所及办公地址 上海市银城中路 68 号时代金融中心 19 楼 负责人 俞卫锋 联系人 陈颖华 电话 021-31358666 传真 021-31358600 经办律师 黎明、陈颖华 （四）审计基金财产的会计师事务所 名称 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 住所及办公地址 01-12 室 联系 法定代表人 毛鞍宁 贺耀 人 电话 （010）58153000 传真 （010）85188298 经办注册会计师 王珊珊、贺耀 四、基金的名称 银华行业轮动混合型证券投资基金 五、基金的类型 混合型证券投资基金 六、基金的投资目标 在严格控制风险的前提下，通过把握行业轮换规律，动态调整基金股票资产 在不同行业之间的配置比例，力求实现基金净值增长持续超越业绩比较基准。 七、基金的投资方向 本基金投资于依法发行或上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证 监会核准上市的股票）、权证、股指期货、债券（包括国债、央行票据、金融债、 企业债、公司债、次级债、地方政府债券、中期票据、可转换公司债券（含分离 24 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 交易的可转换公司债券）、可交换债券、短期融资券等）、资产支持证券、债券回 购、银行存款、同业存单等以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融 工具（但须符合中国证监会相关规定）。 如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适 当程序后，可以将其纳入本基金的投资范围，其投资比例遵循届时有效的法律法 规和相关规定。 本基金股票的投资比例占基金资产的 60%-95%，债券类资产的投资比例占基 金资产的 0%-40%，本基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的 3%，每 个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一 年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中，现金不包括结算备付金、 存出保证金、应收申购款等。 如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履 行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。 八、基金的投资策略 本基金采用自上而下与自下而上相结合的投资策略，即在通过深入分析宏观 经济周期及估值等因素以判断大类资产配置比例的基础上，寻找预期能够获得超 额收益的行业，并重点配置其中优质上市公司的股票。 1、大类资产配置策略 在调整资产配置比例时，本基金重点考虑以下四个基本因素：一是宏观经济 周期因素；二是估值因素；三是制度和政策的变化因素；四是市场情绪的因素。 通过这四个方面分析，调整股票类资产和债券类资产的配置比例，最终达到大类 资产配置的目标。其中宏观经济因素主要考虑经济景气先行指数、发电量、货币 供应量、产品销售率、新开工项目、货运总量、沿海港口货物吞吐量、商品房销 售面积、消费者预期指数、国房景气指数等；估值因素主要考虑销售收入、营业 利润率、折旧、利息费用、净资产收益率、国债基准收益率；制度和政策因素主 要考虑政策周期、制度创新等；情绪因素主要考虑新增开户数、封闭式基金折价 率、融资余额等指标。 2、股票投资策略 （1）行业配置策略 25 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 在行业配置策略方面，本基金管理人基于“美林投资时钟”理论，建立了“行 业投资价值比较体系”，以寻找有望获得超额收益的行业并进行重点配置。“行业 投资价值比较体系”主要从行业景气度及估值两个角度分析行业的投资价值。 1）美林投资时钟模型 美林投资时钟模型将经济周期划分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段，资 产类别划分为债券、股票、大宗商品和现金四类资产，完整展示了在一轮完整的 经济周期中，经济从衰退逐步向复苏、过热方向循环时，债市、股市、大宗商品 的收益依次领跑大类资产。 美林投资时钟理论为行业配置提供了实用的指导性方法，通过观察经济增长 和通胀水平，分析判断周期性、成长性、利率敏感性等行业的获利机会，指导投 资。 经济增长变动影响投资周期性和防守性资产的收益。周期性行业，如电信、 有色金属、钢铁、石油化工等行业，在经济增长加快时表现超过其他行业，其对 应的股票和大宗商品表现超过其他大类资产。而债券、现金和防守性行业，如食 品业和公用事业，因为其需求相对稳定，受经济波动影响小。当经济增长放缓时， 债券、现金和防守性行业的投资组合表现好于大市。 通胀水平变动影响投资成长型或价值型的股票收益。当通胀水平下降，贴现 率降低，成长型股票表现好。当通胀水平上升时，大宗商品和现金等资产表现好， 相比于成长型股票，价值型股票表现好于大市。 从衰退期中开始出现复苏迹象，随着经济增长回升，到达复苏阶段，利率敏 感性股票最早有反应。如银行类股票属于利率敏感型，在经济回暖，央行放松银 根时，它们的表现好。 不同阶段中，与资产表现相关联的行业股票值得关注。在衰退或复苏阶段， 26 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 保险类和证券类股票往往对债券或股权价格敏感，表现良好；在过热阶段，矿业 和有色金属类股票对金属价格敏感，表现良好；在滞胀阶段，石油类股票对石油 价格敏感，表现好于大市。 2）行业投资价值比较体系 A.行业景气度判断 行业景气度的影响因素包括：宏观经济周期、行业生命周期、行业政策等； 除了这些因素外，本基金对行业景气度的判断还将结合一些定量指标，包括投资 增速及盈利能力增长趋势。比如对周期性行业而言，如果投资增速处于下降阶段 （供给），而经济处于复苏阶段（需求），则行业盈利能力有望企稳回升，行业景 气度有望由下降趋势转为上升趋势；反之，如果行业投资增速处于上升阶段，而 经济处于过热阶段，则行业盈利能力可能见顶回落，行业景气度有望由上升阶段 转为见顶回落阶段。 在通过宏观经济周期分析形成对行业的初步选择结果后，本基金还将结合行 业生命周期，对上述行业选择结果进行修正。本基金将每个行业的生命周期分为 导入期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。在行业导入期，产品研发费用较高， 而市场需求较小，技术变化较快，企业盈利能力较差，但市场增长率较高；在行 业的成长期，市场需求开始上升，行业增速进入快速提升阶段；在行业的成熟期， 整个市场都已相当成熟，市场参与者不断增多使得行业竞争开始加剧，整体行业 增速开始稳定；在行业的衰退期，市场对该行业产出品的需求开始下降，行业的 规模开始下降，行业增速和行业盈利水平也开始回落。本基金将在宏观经济周期 分析得到的行业选择基础上，重点加强对成长期行业和成熟期行业的配置，适当 降低对导入期行业和衰退期行业的配置，对行业配置组合进行优化。 国家相关的行业政策亦是影响行业相对表现的重要因素。这些政策主要包括 产业扶持政策、财政政策和货币政策等。如果相关政策扶持某些特定行业（如新 27 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 兴战略产业规划、产业结构升级、产业规划调整等），则相应的资源和配套设施 都会逐渐向被扶持的行业倾斜，这些行业有望在未来一段时间内加速增长，导致 这些行业在未来产生一定的超额收益；而另一方面，如果某些行业由于自身原因， 产能出清速度较慢，但经过政府供给侧改革政策推动，产能出清加快，行业景气 度复苏，这些行业亦有较好的结构性机会。因此，本基金将重点关注国家相关政 策的变化，并且根据政策的变化重点配置在政策推动下，行业景气度有望提升的 行业。 本基金将通过对宏观经济周期、行业生命周期及行业政策分析，最终对单个 行业的景气度情况作出判断，同时对于影响行业景气度和成长性的关键指标（如 行业利润增速、行业生产成本、行业收入增速、行业投资增速、行业净资产收益 率等）进行预测，筛选出行业景气度有望提升的行业。 B.行业估值水平比较 本基金还将对各行业在市场上的相对估值进行分析。以 A 股整体估值水平作 为基准，结合国际估值的比较，考察各行业的估值水平。主要考察行业相对估值 水平（行业估值/市场平均估值）、行业 PEG（行业估值/行业利润增长率）、行业 相对历史估值水平。 本基金将不定期对全部行业的景气度及估值水平进行比较，优先选择行业景 气度处于上升期且估值水平较低或者估值处于合理水平的行业进行重点配置；对 行业景气度处于底部，但行业估值水平较低的行业则进行一般配置；对于行业景 气度处于底部且估值水平较高或者行业景气度处于下降阶段的行业则不予配置。 （2）股票选择策略 通过对宏观经济周期和行业估值水平等因素研究，筛选出预期能够获得超额 收益行业，进一步采用财务分析（盈利能力和持续经营能力等）、估值模型（绝 对估值和相对估值等）和其他定性分析（调研等）进行上市公司综合投资价值评 估，挑选其中优质上市公司的股票构建本基金的投资组合。 3、债券投资策略 本基金考察国内宏观经济景气周期引发的债券市场收益率的变化趋势，采取 利率预期、久期管理、收益率曲线策略等积极投资策略，力求获取高于业绩比较 基准的回报。 4、可转换债券投资策略 28 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 本基金将充分利用该类投资品种的特性，研究挖掘其投资价值，债券价值方 面综合考虑票面利率、久期、信用资质、发行主体财务状况、行业特征及公司治 理等因素；权益价值方面通过对可转换债券所对应个股的价值分析，包括估值水 平、盈利能力及预期、短期题材特征等。此外，还需结合对含权条款的研究，以 衍生品量化视角综合判断内含的期权价值。 5、可交换债券投资策略 可交换债券与可转换债券的区别在于换股期间用于交换的股票并非自身新 发的股票，而是发行人持有的其他上市公司的股票。可交换债券同样具有债券属 性和权益属性，其中债券属性与可转换债券相同，即选择持有可交换债券至到期 以获取票面价值和票面利息；而对于权益属性的分析则需关注目标公司的股票价 值以及发行人作为股东的换股意愿等。本基金将通过对目标公司股票的投资价 值、可交换债券的债券价值以及条款带来的期权价值等综合分析，进行投资决策。 6、可分离交易可转债投资策略 可分离交易可转债与普通可转换债券的区别主要体现在分离交易可转债在 上市后分离为债券部分和权证部分，并分别独自进行交易。对于可分离交易可转 债的债券部分的投资按照普通债券投资策略进行管理。对于可分离交易可转债的 权证部分可以结合市场环境、估值水平等因素综合判断，选择卖出或行使新股认 购权。 7、资产支持证券投资策略 本基金将深入分析资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及 质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等基本面因素，估计资产违约风 险和提前偿付风险，并根据资产证券化的收益结构安排，模拟资产支持证券的本 金偿还和利息收益的现金流过程，辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评 估其内在价值。 8、股指期货投资策略 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择 流动性好、交易活跃的股指期货合约。通过对证券市场和期货市场运行趋势的研 究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通 过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑股指期 货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情 29 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 况下的流动性风险；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风 险的目的。 九、业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20% 沪深 300 指数是上海证券交易所和深圳证券交易所共同推出的沪深两市指 数，该指数编制合理、透明，有一定的市场覆盖、抗操纵性强，并且有较高的知 名度和市场影响力。上证国债指数的发布主体是上海证券交易所，上证国债指数 是以上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本，按照国债发行量加权而 成，上证国债指数是上证指数系列的第一只债券指数，它的推出使我国证券市场 股票、债券、基金三位一体的指数体系基本形成，上证国债指数的目的是反映我 国债券市场整体变动状况，是我国债券市场价格变动的“指示器”。因此，在分 析本基金投资范围和资产配置的基础上，本基金选择沪深 300 指数和上证国债指 数的加权平均作为本基金的投资业绩比较基准。 如果今后法律法规发生变化，或者上述业绩比较基准停止发布或变更名称， 或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或者是市场上出现 更加适合用于本基金的业绩比较基准，经基金管理人与基金托管人协商，本基金 可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告，且无需召开基金份额 持有人大会。 十、风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险收益水平高于债券型基金及货币市场基 金。 十一、投资组合报告 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 本投资组合报告所载数据截至 2019 年 3 月 31 日（财务数据未经审计） 30  银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 1. 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 17,988,149.66 79.77 其中：股票 17,988,149.66 79.77 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 4,478,554.56 19.86 8 其他资产 82,438.30 0.37 9 合计 22,549,142.52 100.00 注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。 2. 报告期末按行业分类的股票投资组合 2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值（元） (%) A 农、林、牧、渔业 688,068.58 3.20 B 采矿业 - - C 制造业 10,806,675.57 50.24 电力、热力、燃气及水生产和供应 D - - 业 E 建筑业 114,613.49 0.53 F 批发和零售业 639,593.28 2.97 G 交通运输、仓储和邮政业 210,056.40 0.98 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,063,526.55 4.94 J 金融业 2,441,304.84 11.35 K 房地产业 1,271,568.00 5.91 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 533,288.00 2.48 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - 31  银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 Q 卫生和社会工作 219,454.95 1.02 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 17,988,149.66 83.63 2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 3. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 占基金资产净值 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 号 比例（％） 1 000568 泸州老窖 22,951 1,528,077.58 7.10 2 002304 洋河股份 10,924 1,424,708.08 6.62 3 600036 招商银行 33,000 1,119,360.00 5.20 4 000002 万科 A 34,300 1,053,696.00 4.90 5 600690 青岛海尔 51,400 879,454.00 4.09 6 603589 口子窖 14,600 794,094.00 3.69 7 600276 恒瑞医药 12,000 785,040.00 3.65 8 600519 贵州茅台 800 683,192.00 3.18 9 002821 凯莱英 7,100 653,484.00 3.04 10 601933 永辉超市 74,027 639,593.28 2.97 4. 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 6. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投 资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 7. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 8. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 9. 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 32  银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 10. 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 11. 投资组合报告附注 11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情 形。 11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 37,161.98 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,027.53 5 应收申购款 44,248.79 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 82,438.30 11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 33 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 十二、基金的业绩 基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产， 但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表 现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表； 净值增长 业绩比较基准 净值增长 业绩比较基 阶段 率标准差 收益率标准差 ①-③ ②-④ 率① 准收益率③ ② ④ 2018 年 12 月 3 日（基 金合同生效日）至 2018 年 12 月 31 日 -0.07% 0.01% -3.95% 0.89% 3.88% -0.88% 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 3 月 31 日 26.26% 1.27% 22.76% 1.24% 3.50% 0.03% 2018 年 12 月 3 日（基 金合同生效日）至 2019 年 3 月 31 日 26.17% 1.11% 17.91% 1.18% 8.26% -0.07% 十三、基金的费用 （一）基金费用的种类 1、基金管理人的管理费； 2、基金托管人的托管费； 3、《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用； 4、《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、审计费和律师费、诉讼费、 仲裁费等法律费用； 5、基金份额持有人大会费用； 6、基金的证券/期货交易结算费用（包括但不限于经手费、印花税、证管费、 过户费、手续费、经纪商佣金、权证交易的结算费、证券/期货账户相关费用及 其他类似性质的费用等）； 7、基金的银行汇划费用； 8、基金投资相关的开户及维护费用； 9、按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他 34 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 费用。 本基金终止清算时所发生费用，按实际支出额从基金财产总值中扣除。 （二）基金费用计提方法、计提标准和支付方式 1、基金管理人的管理费 本基金的管理费按前一日基金资产净值的 1.50%年费率计提。管理费的计算 方法如下： H＝E×1.50%÷当年天数 H 为每日应计提的基金管理费 E 为前一日的基金资产净值 基金管理费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。经基金管理人与 基金托管人核对一致后，由基金托管人于次月首日起 2-5 个工作日内从基金财产 中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时 支付的，顺延至最近可支付日支付。 2、基金托管人的托管费 本基金的托管费按前一日基金资产净值的 0.25%年费率计提。托管费的计算 方法如下： H＝E×0.25%÷当年天数 H 为每日应计提的基金托管费 E 为前一日的基金资产净值 基金托管费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。经基金管理人与 基金托管人核对一致后，由基金托管人于次月首日起 2-5 个工作日内从基金财产 中一次性支付给基金托管人。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时 支付的，顺延至最近可支付日支付。 上述“（一）基金费用的种类”中第 3－9 项费用，根据有关法规及相应协议 规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。 （三）不列入基金费用的项目 下列费用不列入基金费用： 1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或 基金财产的损失； 35 银华行业轮动混合型证券投资基金 更新招募说明书摘要 2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用； 3、《基金合同》生效前的相关费用； 4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项 目。 （四）基金管理费和基金托管费的调整 基金管理人和基金托管人可根据基金发展情况调整基金管理费率和基金托 管费率，此项调整需要基金份额持有人大会决议通过。基金管理人必须依照有关 规定于新的费率实施日前在指定媒介上刊登公告。 十四、对招募说明书更新部分的说明 银华行业轮动混合型证券投资基金招募说明书依据《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办 法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《公开募集开放式证券投资基 金流动性风险管理规定》及其它有关法律法规的要求，对本基金原更新招募说明 书进行了更新，并根据本基金管理人在本基金成立后对本基金实施的投资经营活 动进行了内容补充和更新，主要更新内容如下： 1、在“重要提示”部分，修改了招募说明书内容的截止日期，并增加了《公 开募集证券投资基金信息披露管理办法》的相关内容。 2、根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及《基金合同》、《托 管协议》的修订，更新了“绪言”、“释义”、“基金管理人”、“相关服务机构”、 “基金份额的申购与赎回”、“基金的投资”、“基金资产估值”、“基金的收益与分 配”、“基金的会计和审计”、“基金的信息披露”、“基金合同的变更、终止与基金 财产的清算”、“基金合同的内容摘要”、“基金托管协议的内容摘要”等部分的相 关内容。 3、对“四、基金托管人”部分进行了更新。 4、对部分表述进行了更新。 银华基金管理股份有限公司 2020 年 3 月 20 日 36