工银瑞信聚福混合型证券投资基金 2024 年第 1 季度报告 2024 年 3 月 31 日 基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 4 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 工银聚福混合 基金主代码 005943 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 9 月 21 日 报告期末基金份额总额 38,756,333.27 份 投资目标 在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过资 产配置，力求实现基金资产的持续稳健增值。 投资策略 本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化，根 据对国际及国内宏观经济运行态势、宏观经济政策变 化、证券市场运行状况等因素的深入研究，判断证券 市场的发展趋势，结合行业状况、公司价值性和成长 性分析，综合评价各类资产的风险收益水平。在充分 的宏观形势判断和策略分析的基础上，执行“自上而 下”的资产配置及动态调整策略。在市场上涨阶段 中，增加权益类资产配置比例；在市场下行周期中， 增加非权益类资产配置比例，最终力求实现基金资产 组合收益的最大化，从而有效提高不同市场状况下基 金资产的整体收益水平。 业绩比较基准 70%×中债综合财富（总值）指数收益率+30%×沪深 300 指数收益率。 风险收益特征 本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票 型基金，高于债券型基金与货币市场基金。 基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 工银聚福混合 A 工银聚福混合 C 下属分级基金的交易代码 005943 005944 报告期末下属分级基金的份额总额 19,396,488.84 份 19,359,844.43 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日） 工银聚福混合 A 工银聚福混合 C 1.本期已实现收益 2,968.60 -29,747.87 2.本期利润 434,787.32 386,769.47 3.加权平均基金份额本期利润 0.0223 0.0191 4.期末基金资产净值 25,062,055.65 24,470,862.42 5.期末基金份额净值 1.2921 1.2640 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收 益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 工银聚福混合 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.76% 0.42% 2.39% 0.30% -0.63% 0.12% 过去六个月 0.69% 0.35% 1.20% 0.27% -0.51% 0.08% 过去一年 0.33% 0.33% 0.13% 0.26% 0.20% 0.07% 过去三年 4.35% 0.38% -0.02% 0.32% 4.37% 0.06% 过去五年 28.11% 0.37% 14.93% 0.35% 13.18% 0.02% 自基金合同 29.21% 0.35% 24.38% 0.36% 4.83% -0.01% 生效起至今 工银聚福混合 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.66% 0.42% 2.39% 0.30% -0.73% 0.12% 过去六个月 0.49% 0.35% 1.20% 0.27% -0.71% 0.08% 过去一年 -0.06% 0.33% 0.13% 0.26% -0.19% 0.07% 过去三年 3.11% 0.38% -0.02% 0.32% 3.13% 0.06% 过去五年 25.56% 0.37% 14.93% 0.35% 10.63% 0.02% 自基金合同 26.40% 0.35% 24.38% 0.36% 2.02% -0.01% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于 2018 年 9 月 21 日生效。 2、根据基金合同规定，本基金建仓期为 6 个月。截至本报告期末，本基金的投资符合基金合 同关于投资范围及投资限制的规定。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士研究生。曾任中国泛海控股集团投 资经理，中诚信国际信用评级有限责任 公司高级分析师，平安证券有限责任公 司高级业务总监；2010 年加入工银瑞 信，现任养老金投资中心投资部副总经 理、基金经理。2013 年 10 月 10 日至 2019 年 10 月 10 日，担任工银瑞信信用 纯债两年定期开放债券型证券投资基金 （自 2021 年 8 月 3 日起，变更为工银瑞 信信用纯债三个月定期开放债券型证券 投资基金）基金经理；2014 年 7 月 30 日至 2017 年 2 月 6 日，担任工银瑞信保 本 2 号混合型发起式证券投资基金（自 2016 年 2 月 19 日起，变更为工银瑞信 优质精选混合型证券投资基金）基金经 理；2015 年 5 月 26 日至 2017 年 4 月 26 日，担任工银瑞信双债增强债券型证券 投资基金（自 2016 年 9 月 26 日起，变 更为工银瑞信双债增强债券型证券投资 养老金投 基金（LOF））基金经理；2015 年 5 月 26 资中心投 日至 2018 年 3 月 7 日，担任工银瑞信保 李敏 资部副总 2020 年 2 月 - 16 年 本混合型证券投资基金（自 2018 年 2 月 经理、本 17 日 9 日起，变更为工银瑞信灵活配置混合 基金的基 型证券投资基金）基金经理；2016 年 10 金经理 月 27 日至 2018 年 3 月 20 日，担任工银 瑞信恒丰纯债债券型证券投资基金基金 经理；2016 年 11 月 15 日至 2018 年 5 月 3 日，担任工银瑞信恒泰纯债债券型 证券投资基金基金经理；2016 年 11 月 22 日至 2018 年 2 月 23 日，担任工银瑞 信新得益混合型证券投资基金基金经 理；2016 年 12 月 7 日至 2019 年 1 月 15 日，担任工银瑞信新得润混合型证券投 资基金基金经理；2016 年 12 月 29 日至 2018 年 2 月 23 日，担任工银瑞信新增 利混合型证券投资基金基金经理；2016 年 12 月 29 日至 2018 年 7 月 27 日，担 任工银瑞信新增益混合型证券投资基金 基金经理；2016 年 12 月 29 日至 2018 年 7 月 27 日，担任工银瑞信银和利混合 型证券投资基金基金经理；2016 年 12 月 29 日至 2023 年 2 月 7 日，担任工银 瑞信新生利混合型证券投资基金基金经 理；2017 年 3 月 23 日至 2018 年 7 月 27 日，担任工银瑞信新得利混合型证券投 资基金基金经理；2017 年 5 月 24 日至 2018 年 6 月 12 日，担任工银瑞信瑞利 两年封闭式债券型证券投资基金基金经 理；2019 年 11 月 18 日至今，担任工银 瑞信目标收益一年定期开放债券型证券 投资基金基金经理；2020 年 1 月 9 日至 今，担任工银瑞信信用纯债债券型证券 投资基金基金经理；2020 年 1 月 15 日 至 2023 年 11 月 3 日，担任工银瑞信新 得利混合型证券投资基金基金经理； 2020 年 1 月 15 日至今，担任工银瑞信 新增益混合型证券投资基金基金经理； 2020 年 2 月 17 日至 2022 年 3 月 7 日， 担任工银瑞信瑞盈 18 个月定期开放债券 型证券投资基金基金经理；2020 年 2 月 17 日至今，担任工银瑞信聚福混合型证 券投资基金基金经理；2021 年 8 月 12 日至今，担任工银瑞信纯债定期开放债 券型证券投资基金基金经理；2022 年 1 月 17 日至 2023 年 11 月 17 日，担任工 银瑞信聚安混合型证券投资基金基金经 理；2022 年 1 月 17 日至今，担任工银 瑞信聚益混合型证券投资基金基金经 理。 注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期；离职日期为本基金管理人对外披露的离职日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《基金从业人员管理规则》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 本报告期末本基金的基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违 法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办 法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，制定了《公平交易管理办法》、《异常交易监控管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 1 次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2024 年一季度，国内经济数据展现出一定的复苏迹象。服务业 PMI 连续位于荣枯线以上，3 月的制造业 PMI 也恢复到 50 以上，略超市场预期；经济数据中，制造业投资维持在高位，工业生产较旺，出口表现也较好；前两月社融数据合并来看总量也不弱。同时，经济结构上出现明显分化，房地产销售仍然疲弱，小阳春成色不足；节假日数据显示出居民较旺盛的出行和消费意愿，整体消费数据也好于此前的悲观预期。而房地产和社融数据又显示居民加杠杆意愿不足。与房地产相关的产业链偏弱，而先进制造业、出口和出海相关行业景气度较好。 政策层面保持稳健。货币政策保持资金面稳定，加大对实体经济的实质性支持作用；财政政策在去年资金投放较多的情况下，年初以来更加强调资金使用环节；对资本市场的规范治理也是一季度的重要政策着力点。 经济结构的变化，映射到投融资市场上，显示出房地产基建等传统重资本行业的融资需求下滑，利率较高的固定收益类资产供给下降；而居民存款和低风险属性的银行理财规模扩张。债券市场延续强势，资管机构在资产荒的局面下加大了长久期债券的配置力度，收益率显著下行，同时期限利差、信用利差进一步压缩。而权益市场延续波动和分化走势，一方面在结构上体现了经济结构的变化，另一方面总量上也体现出赚钱效应不强、追逐高分红确定性的特点。 根据经济基本面和市场情况，本基金债券部分维持配置为主、重视票息的策略，久期保持在 中高水平；权益资产部分，我们在一季度除了继续持有低估值的优质消费品资产如男装、黄金珠宝以外，还加仓了典型的高股息资产家电、出口链里的纺织制造与出海小家电，以及部分大众定位的区域白酒股。在经济增长中枢放缓的情况下，高股息资产拉长来看投资价值凸显，以现金分红来持续回报股东有助于估值提升；而消费股因商业模式稳定、现金流好，本身具备较好的分红能力，且因估值低而股息回报较高。另外随着宏观经济逐步向好的预期抬升，此前估值大幅收缩的顺周期资产也有估值修复的机会。我们认为 A 股市场最悲观的时候已经过去，组合权益资产风格可保持适当均衡。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金 A 份额净值增长率为 1.76%，本基金 A 份额业绩比较基准收益率为 2.39%； 本基金 C 份额净值增长率为 1.66%，本基金 C 份额业绩比较基准收益率为 2.39%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金在本报告期内（2024 年 1 月 29 日至 2024 年 3 月 29 日）出现连续二十个工作日基金 资产净值低于 5000 万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 14,640,114.00 29.31 其中：股票 14,640,114.00 29.31 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 32,250,207.16 64.57 其中：债券 32,250,207.16 64.57 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 3,043,314.78 6.09 8 其他资产 15,632.39 0.03 9 合计 49,949,268.33 100.00 注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 13,382,765.00 27.02 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 1,074,691.00 2.17 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 182,658.00 0.37 Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 14,640,114.00 29.56 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 002832 比音勒芬 85,900 2,507,421.00 5.06 2 300979 华利集团 16,300 996,256.00 2.01 3 002003 伟星股份 78,900 827,661.00 1.67 4 000333 美的集团 9,300 597,246.00 1.21 5 600612 老凤祥 6,800 581,536.00 1.17 6 600398 海澜之家 59,300 533,700.00 1.08 7 002867 周大生 26,200 503,826.00 1.02 8 688169 石头科技 1,400 479,598.00 0.97 9 603369 今世缘 8,000 469,360.00 0.95 10 000921 海信家电 14,900 453,258.00 0.92 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 29,511,815.62 59.58 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 2,102,774.45 4.25 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 635,617.09 1.28 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 32,250,207.16 65.11 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019724 23 国债 21 100,000 10,242,736.99 20.68 2 019729 23 国债 26 80,000 8,314,321.10 16.79 3 019725 23 国债 22 80,000 8,218,695.89 16.59 4 019727 23 国债 24 27,000 2,736,061.64 5.52 5 184307 22 陕旅 01 20,000 2,066,784.11 4.17 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货投资，也无期间损益。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本报告期内，本基金未运用股指期货进行投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 14,463.78 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 1,168.61 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 15,632.39 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113052 兴业转债 513,598.62 1.04 2 127064 杭氧转债 122,018.47 0.25 注：上表包含期末持有的处于转股期的可转换债券和可交换债券明细。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 工银聚福混合 A 工银聚福混合 C 报告期期初基金份额总额 19,643,093.71 21,779,780.44 报告期期间基金总申购份额 41,476.79 13,936.04 减:报告期期间基金总赎回份额 288,081.66 2,433,872.05 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 19,396,488.84 19,359,844.43 注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额； 2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予工银瑞信聚福混合型证券投资基金募集申请的注册文件； 2、《工银瑞信聚福混合型证券投资基金基金合同》； 3、《工银瑞信聚福混合型证券投资基金托管协议》； 4、《工银瑞信聚福混合型证券投资基金招募说明书》； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告。 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 工银瑞信基金管理有限公司 2024 年 4 月 22 日