华夏产业升级混合型证券投资基金 2022 年第 1 季度报告 2022 年 3 月 31 日 基金管理人：华夏基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二二年四月二十一日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 4 月 19 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华夏产业升级混合 基金主代码 005774 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 8 月 24 日 报告期末基金份额总额 681,453,923.62 份 投资目标 在严格控制风险的前提下，力求实现基金资产的长期稳健增值。 主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策 略、资产支持证券投资策略、权证投资策略、股指期货投资策 略、国债期货投资策略、期权投资策略等。在股票投资策略上， 本基金界定的产业升级主要是指在中国经济结构转型这一趋势 中，通过产业结构改善、产业效率提高、技术和模式升级带来 生产效率提高、成本降低、质量提升或生活品质改善的过程。 投资策略 本基金认为当前受益于产业升级的主要行业和领域包括：一是 在中国经济结构转型过程中，受益于产业政策扶持，有望成为 未来新经济引擎的战略新兴产业；二是在技术和模式的升级换 代中，受益于信息化改造、技术创新、组织结构创新的传统产 业；三是在产业效率提高带来质量提升或生活品质改善过程中， 受益于产业结构升级的消费服务产业。 沪深 300 指数收益率 *60%+经汇率调整的恒生指数收益率 业绩比较基准 *20%+上证国债指数收益率*20%。 本基金为混合基金，60%-95%的基金资产投资于股票，其预期 风险和预期收益低于股票基金，高于货币市场基金和债券基金， 属于中等风险品种。 风险收益特征 本基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投 资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括 港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行 T+0 回转交易， 且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比 A 股更为剧 烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益 造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在 内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能 及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。 基金管理人 华夏基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华夏产业升级混合 A 华夏产业升级混合 C 下属分级基金的交易代码 005774 015059 报告期末下属分级基金的份 678,484,086.52 份 2,969,837.10 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2022 年 1 月 1 日-2022 年 3 月 31 日) 华夏产业升级混合 A 华夏产业升级混合 C 1.本期已实现收益 -13,278,707.15 -7,393.82 2.本期利润 -403,283,920.99 -330,543.41 3.加权平均基金份额本期利润 -0.5722 -0.2274 4.期末基金资产净值 1,258,847,734.54 5,508,081.11 5.期末基金份额净值 1.8554 1.8547 注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 ③根据《华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金增加 C 类基金份额的公告》，本基 金自 2022 年 2 月 22 日增加 C 类基金份额类别。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华夏产业升级混合A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -23.66% 2.09% -9.89% 1.27% -13.77% 0.82% 过去六个月 -10.93% 2.00% -10.06% 0.99% -0.87% 1.01% 过去一年 16.83% 2.15% -14.20% 0.92% 31.03% 1.23% 过去三年 64.09% 2.04% 2.43% 0.97% 61.66% 1.07% 自基金合同 85.54% 1.92% 14.14% 1.00% 71.40% 0.92% 生效起至今 华夏产业升级混合C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 2022年 2 月 22 日起至 -2.74% 2.19% -5.84% 1.67% 3.10% 0.52% 今 注：根据《华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金增加 C 类基金份额的公告》，本 基金自 2022 年 2 月 22 日增加 C 类基金份额类别。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 华夏产业升级混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2018 年 8 月 24 日至 2022 年 3 月 31 日) 华夏产业升级混合A： 华夏产业升级混合C： 注：根据《华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金增加 C 类基金份额的公告》，本 基金自 2022 年 2 月 22 日增加 C 类基金份额类别。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期 证券从业 说明 限 年限 任职日期 离任日期 硕士。2010 年 7 月加入华夏基金 管理有限公司。曾任研究员、基 金经理助理、华夏回报二号证券 投资基金基金经理（2015 年 3 月 17 日至 2017 年 2 月 24 日期间)、 本基金 华夏回报证券投资基金基金经 代瑞亮 的基金 2020-06-18 - 12 年 理（2015 年 3 月 17 日至 2017 年 经理 2 月 24 日期间)、华夏高端制造 灵活配置混合型证券投资基金 基金经理（2016 年 5 月 11 日至 2018 年 1 月 17 日期间)、华夏盛 世精选混合型证券投资基金基 金经理（2015 年 7 月 9 日至 2020 年 6 月 23 日期间)等。 注：①上述“任职日期”和“离任日期”为根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。首任基金经理的，其“任职日期”为基金合同生效日。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》《、证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、 《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》等法律法规和基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成 交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 32 次，其中 3 次为投资策略需要所 致，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理已根据公司 管理要求提供决策依据；其余均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2022 年一季度，是全球变局凸显的时期，冬奥会、俄乌冲突及一系列的国际制裁、美国缩表预期、全球通胀预期高涨、深圳上海局部疫情带来了较大的全球市场震动，海外中概股和香港市场大幅杀跌，A 股恐慌情绪蔓延，成长板块显著回调，受中央稳增长政策预期的地产、基建、能源、有色、养殖、中药、新冠药物等板块表现较好，市场陷入短暂交易情绪推动的主题投资结构市。 报告期内，本基金仍然重仓军工板块，未来相当长的时间内仍然会专注投资军工范畴的优质资产。军工这一轮的下跌不仅叠加了全球整体风险偏好的降温，也深受A股内部风格转换的影响，军工企业增值税减免取消这样长期利好行业的政策都被盲目解读为利空，俄乌冲突带来部分金属价格的上涨对高温合金成本短周期的影响也被市场当作了看空军工的理由，核心军工央企利润短暂的波动也被阴谋论者赋予不可信任的理由，这一切都是非理性的，市场在短期的混沌中杀红了眼，而忽略了长期产业发展和其中优质公司未来发展壮大的历史机遇。全球已经发生了巨大的变化，全球化的温床在前几年中美贸易战时已经开始退潮，俄乌战争的发生更预示着百年未有之大变局所面临的问题和挑战，我们不能简单地再用过去的框架去看未来的问题，中国所面临的问题也不仅仅是短期经济和疫情的问题，而是更加复杂的国际形势下自身的结构转型真正提升实力的问题，而在这个过程中军工产业的发展趋势是会一直被加强的，对这个未来，大多数乌合之众选择视而不见，俄乌冲突发生后美国的军工股票迭创新高，而中国的军工核心资产却被资金不断抛弃，一定程度上非常的悲哀，说明我们资本市场大部分参与者的理念里缺失了家国安全的考量，这也是过去难得和平发展环境所带来的隐患，但客观事实永远是最为重要的，作为深度研究军工的投资者，我选择遵从自己的内心，去相信自己研究的真相，相信真理会迟到但不会缺席，相信价值是由如火如荼的产业所创造的，也相信在到达终点的路途中免不了坎坷。军工核心资产是未来中国工业门类中的第一资产，因为没有它的强大，其他任何行业创造的财富都将是一场泡影。作为国家的“疫苗”，每一个中国人生命、财富，国家领土领海领空的安全都深深依赖于它的强大，它是未来国家长周期应对凛冬已至的国际复杂环境的必选消费，也是中国资本市场未来能够长期价值投资的保护伞，而这个产业自身目前也是最好的价值投资领域之一。十四五甚至更长的时间，军工行业都处在能力建设周期，需求不是问题，供应能力是主要的问题，放眼五年，没有几个行业的供需格局比它更确定，而产业经济规律告诉我，随着规模化、均衡化生产的到来，叠加其中专业分工的更加清晰，核心企业从战略价值进一步向战略与商业价值双重凸显将随着时间愈发清 晰，这也是我重仓军工最核心的逻辑。在此，也衷心感谢那些信任我、理解我的投资者，让我们用时间来见证这一产业历程。 本基金在重仓军工行业的同时，也会不断跟踪其他行业的发展，增加智慧，做好对比，做好长期的知识储备和优质公司跟踪。在未来相当长的一段时间内，本基金的选择必然是孤独的，我也会深入跟踪产业，做好与投资者的沟通。选择长期投这个赛道，不是我们一时冲动，更不是躺平，做最坏的打算，做最多的努力，希望经历波动能够为信任奉献回报。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至 2022 年 3 月 31 日，华夏产业升级混合 A 基金份额净值为 1.8554 元，本报告期份额净值 增长率为-23.66%，同期业绩比较基准增长率为-9.89%；华夏产业升级混合 C 基金份额净值为1.8547 元，本报告期份额净值增长率为-2.74%，同期业绩比较基准增长率为-5.84%。 4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 1,194,448,784.90 93.14 其中：股票 1,194,448,784.90 93.14 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 86,217,981.07 6.72 7 其他各项资产 1,737,042.00 0.14 8 合计 1,282,403,807.97 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 18,734.32 0.00 C 制造业 1,120,946,650.72 88.66 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 72,436.49 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 16,541.00 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 73,308,066.38 5.80 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 18,861.96 0.00 M 科学研究和技术服务业 30,190.78 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 21,551.15 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 15,752.10 0.00 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,194,448,784.90 94.47 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(％) 1 600893 航发动力 2,487,591 111,692,835.90 8.83 2 600862 中航高科 4,758,896 107,075,160.00 8.47 3 600760 中航沈飞 1,885,289 106,122,917.81 8.39 4 600316 洪都航空 3,856,785 104,865,984.15 8.29 5 000768 中航西飞 3,625,743 104,385,140.97 8.26 6 688281 华秦科技 386,703 97,209,400.14 7.69 7 300395 菲利华 1,366,800 76,827,828.00 6.08 8 002268 卫士通 1,595,799 72,465,232.59 5.73 9 300034 钢研高纳 1,871,527 66,551,500.12 5.26 10 300777 中简科技 1,237,297 63,658,930.65 5.03 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末无股指期货投资。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末无股指期货投资。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金本报告期末无国债期货投资。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末无国债期货投资。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期末无国债期货投资。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情 形。 5.11.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 175,223.41 2 应收证券清算款 645,755.13 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 916,063.46 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,737,042.00 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华夏产业升级混合A 华夏产业升级混合C 本报告期期初基金份额总额 671,904,580.58 - 报告期期间基金总申购份额 149,345,822.76 3,879,288.78 减：报告期期间基金总赎回份额 142,766,316.82 909,451.68 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 678,484,086.52 2,969,837.10 注：根据《华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金增加 C 类基金份额的公告》，本 基金自 2022 年 2 月 22 日增加 C 类基金份额类别。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 1、报告期内披露的主要事项 2022 年 1 月 21 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。 2022 年 2 月 12 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。 2022 年 2 月 17 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金增加 C 类基金份额的 公告。 2022 年 2 月 17 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。 2022 年 2 月 19 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。 2022 年 2 月 23 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。 2022 年 3 月 12 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。 2022 年 3 月 19 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告。 2、其他相关信息 华夏基金管理有限公司成立于 1998 年 4 月 9 日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金 管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州和青岛设有分公司，在香港、深圳、上海设有子公司。公司是首批全国社保基金管理人、首批企业年金基金 管理人、境内首批 QDII 基金管理人、境内首只 ETF 基金管理人、境内首只沪港通 ETF 基金管理 人、首批内地与香港基金互认基金管理人、首批基本养老保险基金投资管理人资格、首家加入联合国责任投资原则组织的公募基金公司、首批公募 FOF 基金管理人、首批公募养老目标基金管理 人、境内首批中日互通 ETF 基金管理人，首批商品期货 ETF 基金管理人，首批公募 MOM 基金 管理人、以及特定客户资产管理人、保险资金投资管理人，国内首家承诺“碳中和”具体目标和路 径的公募基金公司，香港子公司是首批 RQFII 基金管理人。华夏基金是业务领域最广泛的基金管理公司之一。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会准予基金注册的文件； 2、《华夏产业升级混合型证券投资基金基金合同》； 3、《华夏产业升级混合型证券投资基金托管协议》； 4、法律意见书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照。 9.2存放地点 备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。 9.3查阅方式 投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。 华夏基金管理有限公司 二〇二二年四月二十一日