银华可转债债券型证券投资基金 2024 年第 1 季度报告 2024 年 3 月 31 日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 4 月 19 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 04 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 01 月 01 日起至 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华可转债债券 基金主代码 005771 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 8 月 31 日 报告期末基金份额总额 470,140,867.85 份 投资目标 本基金通过对可转换债券的积极投资，在严格控制风险的基础上，追 求基金资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金将采用定量和定性相结合的分析方法，结合对宏观经济环境、 国家经济政策、行业发展状况、股票市场风险、债券市场整体收益率 曲线变化和资金供求关系等因素的定性分析，综合评价各类资产的市 场趋势、预期风险收益水平和配置时机。在此基础上，本基金将积极 主动地对固定收益类资产、现金和权益类资产等各类金融资产的配置 比例进行实时动态调整。 本基金投资组合比例为：债券资产占基金资产的比例不低于 80％， 其中投资于可转换债券（含可分离交易可转债）的比例不低于非现金 基金资产的 80%；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易 保证金后，应当保持不低于基金资产净值的 5%的现金或到期日在一 年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应 收申购款等。 业绩比较基准 中证可转换债券指数收益率*80%+中债综合财富（总值）指数收益率 *15%+沪深 300 指数收益率*5% 风险收益特征 本基金为可转换债券主题的债券型基金，其预期风险、预期收益高于 货币市场基金和普通债券型基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日） 1.本期已实现收益 -119,670,949.05 2.本期利润 -96,319,971.98 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1464 4.期末基金资产净值 566,729,954.32 5.期末基金份额净值 1.2054 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、本报告中所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -7.41% 1.16% -0.19% 0.44% -7.22% 0.72% 过去六个月 -11.02% 1.01% -2.91% 0.40% -8.11% 0.61% 过去一年 -20.51% 0.91% -3.52% 0.36% -16.99% 0.55% 过去三年 -16.32% 1.10% 5.09% 0.46% -21.41% 0.64% 过去五年 4.08% 1.06% 17.88% 0.52% -13.80% 0.54% 自基金合同 20.54% 1.02% 34.65% 0.53% -14.11% 0.49% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：债券资产占基金资产的比例不低于 80%，其中投资于可转换债券（含可分离交易可转债）的比例不低于非现金基金资产的 80%；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值的 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士学位。2010 年 6 月至 2012 年 6 月任 职中邮人寿保险股份有限公司投资管理 部，任投资经理助理；2012 年 7 月至 2015 年 2 月任职于华夏人寿保险股份有限公 司资产管理中心，任投资经理；2015 年 3 月加盟银华基金管理有限公司，历任基金 孙慧女 本基金的 2018 年8 月 31 经理助理。自 2016 年 2 月 6 日至 2017 士 基金经理 日 - 13.5 年 年8月7日担任银华永祥保本混合型证券 投资基金基金经理，自 2016 年 2 月 6 日 至2020年3月16日兼任银华保本增值证 券投资基金基金经理，自 2020 年 3 月 17 日至2020年5月21日兼任银华增值证券 投资基金基金经理，自 2016 年 2 月 6 日 至 2020 年 10 月 16 日兼任银华中证转债 指数增强分级证券投资基金基金经理，自 2016 年 10 月 17 日至 2018 年 2 月 5 日兼 任银华稳利灵活配置混合型证券投资基 金基金经理，自2016年10月17日至2018 年 6 月 26 日兼任银华永泰积极债券型证 券投资基金基金经理，自 2016 年 12 月 22 日起兼任银华远景债券型证券投资基 金基金经理，自 2017 年 8 月 8 日起兼任 银华永祥灵活配置混合型证券投资基金 基金经理，自 2018 年 3 月 7 日至 2021 年 7 月 30 日兼任银华多元收益定期开放 混合型证券投资基金基金经理，自 2018 年 8 月 31 日起兼任银华可转债债券型证 券投资基金基金经理，自 2019 年 6 月 28 日起兼任银华信用双利债券型证券投资 基金基金经理，自 2021 年 2 月 8 日起兼 任银华远兴一年持有期债券型证券投资 基金基金经理。具有从业资格。国籍：中 国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华可转债债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内 （1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等 方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 3 次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 回顾 2024 年一季度，A 股在开年后先是一路下探。一方面政策仍在不断推出，基本面的变化 还有待观察；另一方面市场对部分金融衍生产品带来资金负反馈的担忧在加剧，因此整体承压。市场的弱势一直持续到 2 月初，直到春节前，流动性改善叠加风险偏好修复，市场信心才重新回转，重要指数普涨，上证重回 3000 点。分结构看，低波红利资产如银行、家电、公用事业等行业跑出明显的超额收益。另外春节后海外大模型 SORA 表现惊艳叠加行业龙头业绩超预期，带动 TMT成为市场反弹期领涨的方向，人工智能全产业链爆发，先是算力、应用、人形机器人等领涨，随后在芯片制作端卡脖子突破预期以及消费电子 AI 化趋势下，泛科技各分支均有轮动。其余板块普遍表现偏弱。风格上，大盘好于小盘，价值好于成长。转债方面，整体跟随权益市场表现，此外叠加了正股小市值风格以及市场存量资金持续撤出的阶段性压制，估值中枢呈现易下难上趋势，结构性机会的重要性凸显。 操作上，我们基本维持了中性的仓位水平，根据市场情况进行了一些结构调整，积极参与成长板块机会的同时，考虑到平衡组合，对价值和红利资产进行了一定的增配。但相对较大的小市值和成长风格的暴露使得年初以来基金的表现一般。 展望二季度，我们倾向于认为权益市场将继续维持震荡格局：一方面流动性风险解除后，市场虽经历反弹，但估值整体仍处于低位，因此再度下探的空间不大；另一方面，短期看基本面趋势尚待巩固，短期内全面上涨仍有难度。预计市场仍以结构性机会为主。4 月 A 股将从业绩真空期转入季报期，预计短期焦点回归基本面定价，风格也会相对收敛，重点寻找一季报超预期的板块进行布局。另外近期出台政策较多，如大规模设备更新以及消费品以旧换新等，后续相关政策落地实施的情况也会对基本面产生较大影响。结构上，我们继续关注消费中期的结构变化，从中寻找投资机会。成长方向，主要聚焦于 AI 产业浪潮下的海内外产业链共振、国产化算力和本土化AI 应用渗透等，同时关注机器人等泛 AI 方向。此外我们继续关注半导体周期修复向上以及国产替代带来的投资机会。其他方面，我们主要关注供给侧有约束的行业和公司，主要包括航空、油运、猪、造船、长丝等。转债方面，随着与纯债资产比价效应的动态变化，配置价值也在逐步改善，我们将继续结合转债期权特性与正股筛选，捕捉性价比优越的品种机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.2054 元；本报告期基金份额净值增长率为-7.41%，业绩比较基准收益率为-0.19%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 99,200,162.81 15.52 其中：股票 99,200,162.81 15.52 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 510,033,923.20 79.80 其中：债券 510,033,923.20 79.80 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 890,000.00 0.14 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 21,086,467.57 3.30 8 其他资产 7,944,325.20 1.24 9 合计 639,154,878.78 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 8,180,490.00 1.44 C 制造业 66,598,617.81 11.75 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 3,904,180.00 0.69 E 建筑业 4,437,584.00 0.78 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 7,520,015.00 1.33 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,246,382.00 0.75 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 2,844,486.00 0.50 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 1,468,408.00 0.26 S 综合 - - 合计 99,200,162.81 17.50 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600026 中远海能 327,500 5,511,825.00 0.97 2 603979 金诚信 99,000 5,247,990.00 0.93 3 601868 中国能建 2,093,200 4,437,584.00 0.78 4 000400 许继电气 145,600 3,637,088.00 0.64 5 002371 北方华创 11,557 3,531,819.20 0.62 6 688012 中微公司 20,887 3,118,429.10 0.55 7 688036 传音控股 17,967 3,023,307.09 0.53 8 000923 河钢资源 172,500 2,932,500.00 0.52 9 601888 中国中免 33,300 2,844,486.00 0.50 10 002032 苏 泊 尔 45,100 2,624,820.00 0.46 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 35,374,986.30 6.24 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 474,658,936.90 83.75 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 510,033,923.20 90.00 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019703 23 国债 10 347,000 35,374,986.30 6.24 2 113060 浙 22 转债 165,920 20,656,230.86 3.64 3 110062 烽火转债 168,560 19,325,981.26 3.41 4 113043 财通转债 174,620 19,039,775.42 3.36 5 113056 重银转债 181,500 18,992,110.27 3.35 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金在本报告期未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金在本报告期未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 209,912.13 2 应收证券清算款 7,719,875.17 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 14,537.90 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 7,944,325.20 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113060 浙 22 转债 20,656,230.86 3.64 2 110062 烽火转债 19,325,981.26 3.41 3 113043 财通转债 19,039,775.42 3.36 4 113056 重银转债 18,992,110.27 3.35 5 128129 青农转债 18,986,854.23 3.35 6 127084 柳工转 2 18,973,845.53 3.35 7 123107 温氏转债 17,402,906.28 3.07 8 110067 华安转债 16,886,134.44 2.98 9 127045 牧原转债 14,674,700.82 2.59 10 110048 福能转债 13,710,872.90 2.42 11 113037 紫银转债 13,051,694.96 2.30 12 113044 大秦转债 12,778,516.73 2.25 13 113623 凤 21 转债 12,717,648.42 2.24 14 127050 麒麟转债 11,516,118.01 2.03 15 110083 苏租转债 11,396,591.73 2.01 16 113666 爱玛转债 10,340,548.50 1.82 17 128109 楚江转债 9,368,766.67 1.65 18 113632 鹤 21 转债 9,248,315.17 1.63 19 110075 南航转债 9,029,132.60 1.59 20 113669 景 23 转债 8,691,323.25 1.53 21 113065 齐鲁转债 8,144,391.65 1.44 22 127022 恒逸转债 7,845,500.31 1.38 23 113619 世运转债 7,785,026.61 1.37 24 113045 环旭转债 7,553,480.79 1.33 25 127056 中特转债 6,573,483.34 1.16 26 123221 力诺转债 6,508,562.85 1.15 27 113049 长汽转债 6,390,630.01 1.13 28 127067 恒逸转 2 6,349,810.37 1.12 29 123188 水羊转债 6,275,532.47 1.11 30 118042 奥维转债 6,101,309.30 1.08 31 127092 运机转债 5,878,406.74 1.04 32 127086 恒邦转债 5,793,548.98 1.02 33 118034 晶能转债 5,724,810.47 1.01 34 113024 核建转债 5,719,278.65 1.01 35 113067 燃 23 转债 5,683,309.52 1.00 36 113652 伟 22 转债 5,626,497.82 0.99 37 123022 长信转债 5,545,063.17 0.98 38 118025 奕瑞转债 5,356,781.90 0.95 39 123169 正海转债 5,171,858.62 0.91 40 127039 北港转债 4,687,002.02 0.83 41 123127 耐普转债 4,458,493.84 0.79 42 127069 小熊转债 3,196,511.33 0.56 43 123050 聚飞转债 3,142,701.80 0.55 44 128106 华统转债 3,094,810.97 0.55 45 110094 众和转债 2,894,390.57 0.51 46 118004 博瑞转债 2,788,759.27 0.49 47 127024 盈峰转债 2,157,418.02 0.38 48 113661 福 22 转债 2,005,076.68 0.35 49 123176 精测转 2 1,777,633.42 0.31 50 113648 巨星转债 1,671,599.64 0.29 51 113054 绿动转债 1,504,525.52 0.27 52 123150 九强转债 1,220,535.16 0.22 53 113066 平煤转债 1,068,181.34 0.19 54 123194 百洋转债 958,840.64 0.17 55 110091 合力转债 735,638.30 0.13 56 123223 九典转 02 309,408.34 0.05 57 127037 银轮转债 191,064.33 0.03 58 123038 联得转债 138,274.54 0.02 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 889,177,381.07 报告期期间基金总申购份额 165,640,050.38 减：报告期期间基金总赎回份额 584,676,563.60 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 470,140,867.85 注：如有相应情况，总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例 者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 类 的时间区间 份额 份额 份额 （%） 别 机 1 20240229-20240331113,552,432.47 0.006,642,529.72106,909,902.75 22.74 构 产品特有风险 投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括： 1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权； 2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会； 3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额； 4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动； 5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 银华可转债债券型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件 9.1.2《银华可转债债券型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华可转债债券型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华可转债债券型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2024 年 4 月 19 日