银华可转债债券型证券投资基金 2022 年第 4 季度报告 2022 年 12 月 31 日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2023 年 1 月 20 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 01 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华可转债债券 基金主代码 005771 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 8 月 31 日 报告期末基金份额总额 1,090,213,835.15 份 投资目标 本基金通过对可转换债券的积极投资，在严格控制风险的基础上，追 求基金资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金将采用定量和定性相结合的分析方法，结合对宏观经济环境、 国家经济政策、行业发展状况、股票市场风险、债券市场整体收益率 曲线变化和资金供求关系等因素的定性分析，综合评价各类资产的市 场趋势、预期风险收益水平和配置时机。在此基础上，本基金将积极 主动地对固定收益类资产、现金和权益类资产等各类金融资产的配置 比例进行实时动态调整。 本基金投资组合比例为：债券资产占基金资产的比例不低于 80％， 其中投资于可转换债券（含可分离交易可转债）的比例不低于非现金 基金资产的 80%；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易 保证金后，应当保持不低于基金资产净值的 5%的现金或到期日在一 年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应 收申购款等。 业绩比较基准 中证可转换债券指数收益率*80%+中债综合财富（总值）指数收益率 *15%+沪深 300 指数收益率*5% 风险收益特征 本基金为可转换债券主题的债券型基金，其预期风险、预期收益高于 货币市场基金和普通债券型基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 10 月 1 日-2022 年 12 月 31 日） 1.本期已实现收益 -144,498,299.22 2.本期利润 -129,997,133.28 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1101 4.期末基金资产净值 1,560,100,830.03 5.期末基金份额净值 1.4310 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -6.63% 1.07% -1.88% 0.49% -4.75% 0.58% 过去六个月 -14.03% 1.05% -5.44% 0.45% -8.59% 0.60% 过去一年 -23.58% 1.29% -8.66% 0.56% -14.92% 0.73% 过去三年 17.46% 1.21% 11.59% 0.57% 5.87% 0.64% 自基金合同 43.10% 1.06% 35.22% 0.57% 7.88% 0.49% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：债券资产占基金资产的比例不低于 80%，其中投资于可转换债券（含可分离交易可转债）的比例不低于非现金基金资产的 80%；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值的 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士学位。2010 年 6 月至 2012 年 6 月任 职中邮人寿保险股份有限公司投资管理 部，任投资经理助理；2012 年 7 月至 2015 年 2 月任职于华夏人寿保险股份有限公 司资产管理中心，任投资经理；2015 年 3 月加盟银华基金管理有限公司，历任基金 孙慧女 本基金的 2018 年8 月 31 经理助理。自 2016 年 2 月 6 日至 2017 士 基金经理 日 - 12.5 年 年8月7日担任银华永祥保本混合型证券 投资基金基金经理，自 2016 年 2 月 6 日 至2020年5月21日兼任银华增值证券投 资基金基金经理，自 2016 年 2 月 6 日至 2020 年 10 月 16 日兼任银华中证转债指 数增强分级证券投资基金基金经理，自 2016 年 10 月 17 日至 2018 年 2 月 5 日兼 任银华稳利灵活配置混合型证券投资基 金基金经理，自2016年10月17日至2018 年 6 月 26 日兼任银华永泰积极债券型证 券投资基金基金经理，自 2016 年 12 月 22 日起兼任银华远景债券型证券投资基 金基金经理，自 2017 年 8 月 8 日起兼任 银华永祥灵活配置混合型证券投资基金 基金经理，自 2018 年 3 月 7 日至 2021 年 7 月 30 日兼任银华多元收益定期开放 混合型证券投资基金基金经理，自 2018 年 8 月 31 日起兼任银华可转债债券型证 券投资基金基金经理，自 2019 年 6 月 28 日起兼任银华信用双利债券型证券投资 基金基金经理，自 2021 年 2 月 8 日起兼 任银华远兴一年持有期债券型证券投资 基金基金经理。具有从业资格。国籍：中 国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华可转债债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内 （1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等 方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 12 次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 操作回顾： 4 季度，国内外宏观环境与资产表现均较 3 季度发生了较大变化。海外方面，随着加息周期 的深入，美欧等国经通胀越过高点，经济放缓压力逐渐显现，进而带动货币政策紧缩力度开始退坡。在流动性二阶导的拐点附近，大类资产价格表现抢跑，同时波动放大。国内方面，防疫政策实现重大调整，中期视角下带来生产生活的“J”型修复路径，回顾 4 季度，股票市场整体反弹，行业机会主要体现在有政策催化的板块，如消费、安全等。债券市场在流动性阶段性趋紧以及防疫、地产政策等撼动中期做多逻辑的多方面因素共振下，叠加银行理财产品净值化的赎回负反馈效应，11 月起启动了一波剧烈的调整，年末方逐渐平息。转债市场受纯债在负债端的影响，估值出现显著调整，季度收益再度为负，绝对价格与估值溢价均回落至历史中性水平。 4 季度在操作上，转债总体保持中性仓位，并结合品种特点自下而上捕捉个券机会，年末则 随着配置价值的恢复逐步提升仓位水平。股票资产继续围绕消费和科技布局，在消费方向以白酒、出行等可选消费为主，在科技方向主要着眼新的一年布局，关注军工，风电、汽车、科研服务、医药、计算机等。 市场展望： 展望 1 季度，短期内，经济的疲弱与磨底状态相对确定，但接下来的“J 型”修复预期同样 不可证伪。对此我们可能需要抱有一定的耐心，重点关注基本面的修复弹性。全年视角下，1 季度后有望进入正常化轨道。 当前各宽基指数的 ERP 水平大体处于 80-90%分位，股票的估值性价比好于债券。同时，考虑 到基本面趋势也更有利于权益资产，尽管股债性价比已经不像 4 月份那样处于极值位置，但胜率也比当时提高了很多，总体上，我们对权益资产相对更加看好，在配置比例上也更加积极。对于A 股来说，盈利周期应该会逐步完成探底并走出向上趋势，短期还难以判断到底是一季度还是二季度完成底部确认，但向下的弹性已经很小，这代表全年来看，总体趋势和方向都是好的。股票资产在这种背景下，机会大于风险。目前主线仍不明确，但从宏观和产业背景来看，“内需”是关键词。结构上关注：一是，受益于政策放松和刺激的板块，主要包括消费、地产和汽车；二是，安全线，自主可控和国产替代，包括军工、半导体、能源、信息、高端制造等；三是，处于相对底部但未来基本面可能有边际改善的，主要包括医药、计算机等。 转债资产，经历了前期估值风险的释放，按照当前估值水平，即便不考虑近几年固收+的发展 对估值的影响，放到历史比较，也算是进入了一个可为的区间。同时，考虑到股票资产的相对位置和基本面趋势，转债具备一定的配置价值，转债在当前的背景下，也更容易发挥出本身的特性，所以我们也维持了一个相对积极的转债仓位水平，结构上的方向正如前文所述。我们将一如既往保持自己的框架，积极利用转债特性做策略摆布。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.4310 元；本报告期基金份额净值增长率为-6.63%，业绩比较基准收益率为-1.88%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 309,031,830.94 16.65 其中：股票 309,031,830.94 16.65 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,470,825,729.55 79.26 其中：债券 1,470,825,729.55 79.26 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 57,039,562.69 3.07 8 其他资产 18,824,070.08 1.01 9 合计 1,855,721,193.26 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 15,850,010.00 1.02 C 制造业 251,053,827.64 16.09 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 15,618,280.00 1.00 I 信息传输、软件和信息技术服务业 18,638,928.30 1.19 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 7,870,785.00 0.50 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 309,031,830.94 19.81 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 002049 紫光国微 134,511 17,731,240.02 1.14 2 603606 东方电缆 257,400 17,459,442.00 1.12 3 600487 亨通光电 1,150,733 17,330,038.98 1.11 4 688111 金山办公 65,470 17,316,160.30 1.11 5 000733 振华科技 145,388 16,607,671.24 1.06 6 000860 顺鑫农业 536,600 16,001,412.00 1.03 7 002594 比亚迪 61,900 15,906,443.00 1.02 8 002192 融捷股份 161,900 15,850,010.00 1.02 9 300443 金雷股份 389,500 15,689,060.00 1.01 10 301073 君亭酒店 222,800 15,618,280.00 1.00 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 92,893,350.22 5.95 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 1,377,932,379.33 88.32 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,470,825,729.55 94.28 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113053 隆 22 转债 631,370 72,170,797.64 4.63 2 110075 南航转债 483,430 65,022,580.00 4.17 3 019674 22 国债 09 607,000 61,479,437.89 3.94 4 113049 长汽转债 508,820 58,397,132.00 3.74 5 127038 国微转债 302,757 47,078,630.55 3.02 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 445,386.89 2 应收证券清算款 8,352,771.58 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 10,025,911.61 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 18,824,070.08 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113053 隆 22 转债 72,170,797.64 4.63 2 110075 南航转债 65,022,580.00 4.17 3 113049 长汽转债 58,397,132.00 3.74 4 127038 国微转债 47,078,630.55 3.02 5 111000 起帆转债 47,044,286.40 3.02 6 127012 招路转债 42,688,695.58 2.74 7 128137 洁美转债 41,719,746.16 2.67 8 113057 中银转债 41,624,433.59 2.67 9 128140 润建转债 41,524,706.83 2.66 10 127036 三花转债 39,561,972.28 2.54 11 127058 科伦转债 33,985,541.40 2.18 12 123148 上能转债 33,188,842.90 2.13 13 118003 华兴转债 31,868,595.37 2.04 14 123090 三诺转债 31,658,423.86 2.03 15 113615 金诚转债 30,994,889.69 1.99 16 118006 阿拉转债 29,903,855.16 1.92 17 113634 珀莱转债 29,646,967.88 1.90 18 123114 三角转债 26,411,593.21 1.69 19 123145 药石转债 23,581,076.90 1.51 20 127065 瑞鹄转债 23,050,888.77 1.48 21 113030 东风转债 21,394,429.02 1.37 22 113626 伯特转债 20,452,325.49 1.31 23 127043 川恒转债 19,488,353.56 1.25 24 110067 华安转债 19,478,066.33 1.25 25 123149 通裕转债 18,402,298.90 1.18 26 127044 蒙娜转债 18,192,242.16 1.17 27 123144 裕兴转债 18,014,549.13 1.15 28 123119 康泰转 2 17,637,858.81 1.13 29 123071 天能转债 16,934,948.79 1.09 30 123131 奥飞转债 16,774,255.15 1.08 31 113542 好客转债 16,601,602.01 1.06 32 123075 贝斯转债 16,443,541.78 1.05 33 113632 鹤 21 转债 15,901,928.73 1.02 34 127030 盛虹转债 15,560,650.02 1.00 35 113618 美诺转债 14,947,861.84 0.96 36 123085 万顺转 2 12,189,224.38 0.78 37 123121 帝尔转债 10,415,415.22 0.67 38 123077 汉得转债 9,542,189.12 0.61 39 113647 禾丰转债 9,530,406.49 0.61 40 127021 特发转 2 8,523,969.03 0.55 41 128078 太极转债 8,111,083.65 0.52 42 127007 湖广转债 7,671,381.05 0.49 43 113594 淳中转债 7,342,296.17 0.47 44 123057 美联转债 7,224,371.64 0.46 45 113534 鼎胜转债 6,905,202.22 0.44 46 118009 华锐转债 5,313,363.72 0.34 47 127037 银轮转债 3,374,350.69 0.22 48 123025 精测转债 1,248,661.65 0.08 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,234,856,430.32 报告期期间基金总申购份额 462,274,257.73 减：报告期期间基金总赎回份额 606,916,852.90 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,090,213,835.15 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 银华可转债债券型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件 9.1.2《银华可转债债券型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华可转债债券型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华可转债债券型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2023 年 1 月 20 日