鹏华量化先锋混合型证券投资基金2018年 第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2019年01月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年01月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月01日起至12月31日。 §2基金产品概况 2.1基金基本情况 基金简称 鹏华量化先锋混合 场内简称 - 基金主代码 005632 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018年02月23日 报告期末基金份额总额 22,573,568.71份 投资目标 本基金通过运用量化选股策略，在严格控制风险的前提下， 力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金采用数量化模型驱动的选股策略为主导投资策略，结 合适当的资产配置策略，并依靠严格的投资纪律和风险控 制，以保证在控制风险的前提下实现收益最大化。 1、资产 配置策略 本基金通过对宏观环境和政策导向的分析等构建 数量化模型，以对大类资产风险收益状态、投资者行为、市 场情绪、市场风险偏好等进行系统分析和评估。本基金根据 基本面分析框架、现代投资组合理论以及风险预算模型对大 类资产进行综合评估，确定大类资产配置权重，同时合理使 用金融工具实现对组合风险暴露的动态调整。 2、股票投资 策略 本基金对股票的投资采用“自上而下”的行业配置策 略以及“自下而上”的量化选股策略，在纪律化模型约束下， 根据市场变化趋势，对模型进行动态调整。 （1）行业配置 策略 本基金的行业配置策略综合考虑行业的基本面、现代 投资组合理论以及风险预算模型，结合定性和定量分析作出 行业配置决策，在基金整体风险水平可控的前提下，实现各 行业的合理配置和优化。 （2）量化选股策略 本基金将以 多因子选股策略构建股票投资组合。多因子选股策略的信息 主要来自于基本面、预期数据、市场交易数据等，每一类信 息代表一种选股逻辑。在不同的市场环境下，选股逻辑会有 不同的侧重点。基于不同的选股逻辑，构建个股维度的多因 子选股策略，包括价值、基本面、市场、成长、预期等，并 对因子的有效性进行情景分析和动态监控，筛选出有效因子 组合，构建股票资产组合。本基金在股票投资组合构建完 成后，将根据个股价格波动、风险收益变化的实际情况，定 期或不定期调整个股权重，以确保整个股票组合的风险处于 可控范围内。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久 期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择 策略、信用策略、中小企业私募债投资策略等积极投资策略， 灵活地调整组合的券种搭配，精选安全边际较高的个券。 （1）久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素，本基 金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理 策略。 （2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判 断市场整体走向的一个重要依据，本基金将据此调整组合 长、中、短期债券的搭配，并进行动态调整。 （3）骑乘策 略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时 调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。 （4）息差策略 本基金将采用息差策略，以达到更好地利用 杠杆放大债券投资的收益的目的。 （5）个券选择策略 本 基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的 偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点 等因素，确定其投资价值，选择定价合理或价值被低估的债 券进行投资。 （6）信用策略 本基金通过主动承担适度的 信用风险来获取信用溢价，根据内、外部信用评级结果，结 合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的 判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用 债进行投资。 （7）中小企业私募债投资策略 本基金将深 入研究发行人资信及公司运营情况，与中小企业私募债券承 销券商紧密合作，合理合规合格地进行中小企业私募债券投 资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信 用等级变化情况，力求规避可能存在的债券违约，并获取超 额收益。 4、权证投资策略 本基金通过对权证标的证券基 本面的研究，并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策 略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的 当期收益。 5、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理 的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股 指期货合约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多头 或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投资效果，实现 股票组合的超额收益。 6、资产支持证券的投资策略 本基 金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持 证券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流动性 风险变化积极调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合同 的约定，在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳 定收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20% 风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场 基金、债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 注：无。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2018年10月01日- 2018年12月31日) 1.本期已实现收益 -2,278,333.50 2.本期利润 -1,874,006.67 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0820 4.期末基金资产净值 15,394,420.62 5.期末基金份额净值 0.6820 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、 基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -10.72% 1.42% -9.45% 1.31% -1.27% 0.11% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 3.3其他指标 注:无。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 罗捷先生，国籍中国，管理 学硕士，6年证券基金从业 经验。历任联合证券研究 员、万得资讯产品经理、阿 里巴巴（中国）网络技术有 限公司产品经理；2013年8 月加盟鹏华基金管理有限 公司，历任监察稽核部高级 金融工程师、量化及衍生品 罗捷 本基金基金 2018-03-28 - 6年 投资部资深量化研究员、投 经理 资经理。2018年01月担任 鹏华深证民营ETF基金基金 经理，2018年01月担任鹏 华深证民营ETF联接基金基 金经理，2018年03月担任 鹏华量化先锋混合基金基 金经理，2018年03月担任 鹏华量化策略混合基金基 金经理，2018年03月担任 鹏华医药指数（LOF）基金 基金经理，2018年08月担 任鹏华沪深300指数增强基 金基金经理。罗捷先生具备 基金从业资格。本报告期内 本基金基金经理未发生变 动。 4.2管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，本基金以稳定增值为主要投资目标。投资策略方面，本基金采用量化方法进行选股。量化选股模型侧重于长期表现有效的因子类别，并重视短期市场情绪因子的适度把握，从而将模型的短期与长期有效性进行平衡与提高。 4.5报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内净值增长率为-10.72%,业绩比较基准增长率-9.45%。同期上证综指涨跌幅为-11.6063%，深证成指涨跌幅为-13.8232%，沪深300指数涨跌幅为-12.4521%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金存在连续六十个工作日出现基金资产净值低于五千万元的情形，本基金管理人及相关机构正在就可行的解决方案进行探讨论证。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 12,302,203.36 79.04 其中：股票 12,302,203.36 79.04 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 3,253,064.28 20.90 计 8 其他资产 9,932.57 0.06 9 合计 15,565,200.21 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 9,924.00 0.06 B 采矿业 247,395.00 1.61 C 制造业 5,104,161.56 33.16 D 电力、热力、燃气及水生产 165,550.00 1.08 和供应业 E 建筑业 459,574.00 2.99 F 批发和零售业 427,617.00 2.78 G 交通运输、仓储和邮政业 249,354.00 1.62 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术 433,587.00 2.82 服务业 J 金融业 4,124,378.80 26.79 K 房地产业 673,826.00 4.38 L 租赁和商务服务业 198,976.00 1.29 M 科学研究和技术服务业 37,430.00 0.24 N 水利、环境和公共设施管理 - - 业 O 居民服务、修理和其他服务 - - 业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 170,430.00 1.11 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 12,302,203.36 79.91 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601318 中国平安 17,300 970,530.00 6.30 2 601166 兴业银行 44,500 664,830.00 4.32 3 600519 贵州茅台 900 531,009.00 3.45 4 000651 格力电器 9,800 349,762.00 2.27 5 600016 民生银行 57,260 328,099.80 2.13 6 601288 农业银行 90,500 325,800.00 2.12 7 600276 恒瑞医药 5,500 290,125.00 1.88 8 600000 浦发银行 28,500 279,300.00 1.81 9 600104 上汽集团 10,200 272,034.00 1.77 10 000333 美的集团 6,900 254,334.00 1.65 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：无。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：无。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细注：无。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：无。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：无。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细5.10.3本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 9,215.85 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 653.50 5 应收申购款 63.22 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,932.57 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 22,918,961.99 报告期期间基金总申购份额 57,506.61 减:报告期期间基金总赎回份额 402,899.89 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 22,573,568.71 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：无。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 (一)《鹏华量化先锋混合型证券投资基金基金合同》；(二)《鹏华量化先锋混合型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华量化先锋混合型证券投资基金2018年第4季度报告》（原文）。 9.2存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。9.3查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2019年01月21日