鹏华量化先锋混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 06 月 30 日 基金管理人:鹏华基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 07 月 18 日  鹏华量化先锋混合 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 13 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华量化先锋混合 场内简称 - 基金主代码 005632 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 02 月 23 日 报告期末基金份额总额 31,263,101.07 份 投资目标 本基金通过运用量化选股策略,在严格控制风险的前提下, 力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金采用数量化模型驱动的选股策略为主导投资策略, 结合适当的资产配置策略,并依靠严格的投资纪律和风险 控制,以保证在控制风险的前提下实现收益最大化。 1、 资产配置策略 本基金通过对宏观环境和政策导向的分析等 构建数量化模型,以对大类资产风险收益状态、投资者行 为、市场情绪、市场风险偏好等进行系统分析和评估。本 第 2页 共 12页  鹏华量化先锋混合 2018 年第 2 季度报告 基金根据基本面分析框架、现代投资组合理论以及风险预 算模型对大类资产进行综合评估,确定大类资产配置权重, 同时合理使用金融工具实现对组合风险暴露的动态调整。 2、股票投资策略 本基金对股票的投资采用“自上而下” 的行业配置策略以及“自下而上”的量化选股策略,在纪 律化模型约束下,根据市场变化趋势,对模型进行动态调 整。 (1)行业配置策略 本基金的行业配置策略综合考虑 行业的基本面、现代投资组合理论以及风险预算模型,结 合定性和定量分析作出行业配置决策,在基金整体风险水 平可控的前提下,实现各行业的合理配置和优化。 (2) 量化选股策略 本基金将以多因子选股策略构建股票投资组 合。多因子选股策略的信息主要来自于基本面、预期数据、 市场交易数据等,每一类信息代表一种选股逻辑。在不同 的市场环境下,选股逻辑会有不同的侧重点。基于不同的 选股逻辑,构建个股维度的多因子选股策略,包括价值、 基本面、市场、成长、预期等,并对因子的有效性进行情 景分析和动态监控,筛选出有效因子组合,构建股票资产 组合。 本基金在股票投资组合构建完成后,将根据个股价 格波动、风险收益变化的实际情况,定期或不定期调整个 股权重,以确保整个股票组合的风险处于可控范围内。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益 率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用 策略、中小企业私募债投资策略等积极投资策略,灵活地 调整组合的券种搭配,精选安全边际较高的个券。 (1) 久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素,本基金将 采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策 略。 (2)收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断 市场整体走向的一个重要依据,本基金将据此调整组合长、 中、短期债券的搭配,并进行动态调整。 (3)骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调 第 3页 共 12页  鹏华量化先锋混合 2018 年第 2 季度报告 整的骑乘策略,以达到增强组合的持有期收益的目的。 (4)息差策略 本基金将采用息差策略,以达到更好地利 用杠杆放大债券投资的收益的目的。 (5)个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线 的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋 特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低 估的债券进行投资。 (6)信用策略 本基金通过主动承担 适度的信用风险来获取信用溢价,根据内、外部信用评级 结果,结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利 差走势的判断,选择信用利差被高估、未来信用利差可能 下降的信用债进行投资。 (7)中小企业私募债投资策略 本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况,与中小企 业私募债券承销券商紧密合作,合理合规合格地进行中小 企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信 用等级或发行人信用等级变化情况,力求规避可能存在的 债券违约,并获取超额收益。 4、权证投资策略 本基金通 过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型及 价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合 理估值水平,追求稳定的当期收益。 5、股指期货投资策 略 本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目标,选 择流动性好、交易活跃的股指期货合约,充分考虑股指期 货的风险收益特征,通过多头或空头的套期保值策略,以 改善投资组合的投资效果,实现股票组合的超额收益。 6、资产支持证券的投资策略 本基金将综合运用战略资产 配置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合管理, 并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投 资策略,严格遵守法律法规和基金合同的约定,在保证本 金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20% 风险收益特征 本基金属于混合型基金,其预期的风险和收益高于货币市 第 4页 共 12页  鹏华量化先锋混合 2018 年第 2 季度报告 场基金、债券型基金,低于股票型基金。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 注:无。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2018 年 04 月 01 日 - 2018 年 06 月 30 日) 1.本期已实现收益 -2,774,659.35 2.本期利润 -5,722,673.98 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1680 4.期末基金资产净值 24,411,432.00 5.期末基金份额净值 0.7808 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -18.99% 1.19% -7.58% 0.91% -11.41% 0.28% 注:业绩比较基准=沪深 300 指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 第 5页 共 12页  鹏华量化先锋混合 2018 年第 2 季度报告 3.3 其他指标 注:无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 罗捷先生,管理学硕士, 6 年金融证券从业经验。历 任联合证券研究员、万得 资讯产品经理、阿里巴巴 (中国)网络技术有限公 司产品经理;2013 年 8 月 加盟鹏华基金管理有限公 司,曾任监察稽核部高级 金融工程师、量化及衍生 品投资部资深量化研究员, 现任量化及衍生品投资部 投资经理。2018 年 01 月担 本基金基金 罗捷 2018-03-28 - 6年 任鹏华深证民营 ETF 基金 经理 基金经理,2018 年 01 月担 任鹏华深证民营 ETF 联接 基金基金经理,2018 年 03 月担任鹏华医药指数 (LOF)基金基金经理, 2018 年 03 月担任鹏华量化 先锋混合基金基金经理, 2018 年 03 月担任鹏华量化 策略混合基金基金经理。 罗捷先生具备基金从业资 格。本报告期内本基金基 金经理未发生变动。 注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理 的,任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的 基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同 和损害基金份额持有利益的行为。 第 6页 共 12页  鹏华量化先锋混合 2018 年第 2 季度报告 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内,市场震荡快速回落,市场机会集中在少数几个以消费成长为主的板块。本基金投 资策略根据市场快速回调的具体情况,转向相对保守的板块配置。后期继续延续量化方法进行选 股与资产配置研判。量化选股模型侧重于长期表现有效的因子类别,并重视短期市场情绪因子的 适度把握,从而将模型的短期与长期有效性进行平衡与提高。 4.5 报告期内基金的业绩表现 基金净值涨跌幅-18.99%,同期上证综指涨跌幅为-10.14%,深证成指涨跌幅为-13.70%,沪 深 300 指数涨跌幅为-9.94%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金出现连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元情形;截至报告期末, 本基金资产净值仍低于五千万元。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的比例 序号 项目 金额(人民币元 ) (%) 1 权益投资 20,430,198.93 82.00 其中:股票 20,430,198.93 82.00 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 第 7页 共 12页  鹏华量化先锋混合 2018 年第 2 季度报告 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 银行存款和结算备付金合 7 4,467,324.15 17.93 计 8 其他资产 18,251.41 0.07 9 合计 24,915,774.49 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 181,397.00 0.74 B 采矿业 391,325.00 1.60 C 制造业 8,612,714.68 35.28 电力、热力、燃气及水生 D 141,742.00 0.58 产和供应业 E 建筑业 740,632.50 3.03 F 批发和零售业 691,536.00 2.83 G 交通运输、仓储和邮政业 440,294.00 1.80 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技 I 1,088,520.75 4.46 术服务业 J 金融业 6,034,286.00 24.72 K 房地产业 1,077,769.00 4.42 L 租赁和商务服务业 29,784.00 0.12 M 科学研究和技术服务业 - - 水利、环境和公共设施管 N 101,964.00 0.42 理业 居民服务、修理和其他服 O - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 368,380.00 1.51 R 文化、体育和娱乐业 529,854.00 2.17 S 综合 - - 合计 20,430,198.93 83.69 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 601318 中国平安 15,900 931,422.00 3.82 2 601288 农业银行 269,700 927,768.00 3.80 第 8页 共 12页  鹏华量化先锋混合 2018 年第 2 季度报告 3 600016 民生银行 130,900 916,300.00 3.75 4 601166 兴业银行 61,200 881,280.00 3.61 5 601628 中国人寿 32,200 725,144.00 2.97 6 002594 比亚迪 12,900 615,072.00 2.52 7 600519 贵州茅台 800 585,168.00 2.40 8 000423 东阿阿胶 10,800 581,148.00 2.38 9 300072 三聚环保 24,350 566,868.00 2.32 10 000725 京东方A 136,280 482,431.20 1.98 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注:无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注:无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注:无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注:无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易 活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本 和跟踪误差,达到有效跟踪标的指数的目的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注:本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 第 9页 共 12页  鹏华量化先锋混合 2018 年第 2 季度报告 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 16,299.89 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,032.89 5 应收申购款 918.63 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 18,251.41 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的公允 占基金资产净值 流通受限情况 序号 股票代码 股票名称 价值(元) 比例(%) 说明 1 300072 三聚环保 566,868.00 2.32 重大事项 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 32,712,954.48 报告期期间基金总申购份额 22,760,510.65 减:报告期期间基金总赎回份额 24,210,364.06 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - 少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 31,263,101.07 第 10页 共 12页  鹏华量化先锋混合 2018 年第 2 季度报告 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注: 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投 资 持有基金份 者 额比例达到 期初 申购 赎回 份额占比 类 序号 或者超过 持有份额 份额 份额 份额 (%) 别 20%的时间区 间 20180420~20 机 180514,2018 8,163,224 8,163,224 1 - - 26.11 构 0523~201806 .19 .19 30 个 20180401~20 32,712,95 14,030,63 18,682,31 1 - 59.76 人 180630 4.48 4.74 9.74 产品特有风险 基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额 赎回而引起基金净值剧烈波动,甚至可能引发基金流动性风险,基金管理人可能无法及时变 现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全 部基金份额。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华量化先锋混合型证券投资基金基金合同》; (二)《鹏华量化先锋混合型证券投资基金托管协议》; (三)《鹏华量化先锋混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告》(原文)。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。 第 11页 共 12页  鹏华量化先锋混合 2018 年第 2 季度报告 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理 人网站(http://www.phfund.com)查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客户 服务系统,咨询电话:4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2018 年 07 月 18 日 第 12页 共 12页