鑫元价值精选灵活配置混合型证券投资基 金 2018年第1季度报告 2018年3月31日 基金管理人：鑫元基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2018年4月23日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月19日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年1月23日（基金合同生效日）起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鑫元价值精选 交易代码 005493 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018年1月23日 报告期末基金份额总额 45,492,609.10份 本基金主要投资于中国大陆A股市场和法律法 规或监管机构允许投资的特定范围内的港股市 投资目标 场，通过跨境资产配置，精选沪港深股票市场中 估值相对较低的优质公司股票，在严格控制风险 的前提下，力争获取超过业绩比较基准的投资收 益。 本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析 和定量分析相结合的研究方式，跟踪宏观经济基 本面、政策面和资金等多方面因素，评估中国A 投资策略 股、港股、债券及货币市场工具等大类资产的估 值水平和投资价值，并利用上述大类资产之间的 相互关联性进行灵活的资产配置，制定本基金的 大类资产配置比例，并适时进行调整。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×30%＋恒生指数收益率 ×30%+中证综合债券指数收益率×40%。 本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险 高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基 风险收益特征 金。 本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险 以及境外市场的风险。 基金管理人 鑫元基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鑫元价值精选A 鑫元价值精选C 下属分级基金的交易代码 005493 005494 报告期末下属分级基金的份额总额 42,979,036.15份 2,513,572.95份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2018年1月23日－ 2018年3月31日） 鑫元价值精选A 鑫元价值精选C 1．本期已实现收益 -30,373.02 340,204.19 2．本期利润 -309,589.42 328,121.20 3．加权平均基金份额本期利润 -0.0071 0.0031 4．期末基金资产净值 42,668,148.13 2,492,790.43 5．期末基金份额净值 0.9928 0.9917 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鑫元价值精选A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -0.72% 0.20% -4.40% 0.78% 3.68% -0.58% 月 鑫元价值精选C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -0.83% 0.20% -4.40% 0.78% 3.57% -0.58% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金的合同生效日为2018年1月23日，截止2018年3月31日不满一年。根据基金合同 约定，本基金建仓期为6个月，截止本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在6个月建仓期结 束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 鑫元 一 学历：数量经济学专业，经 年定 期 济学硕士。相关业务资格： 张明凯 开 放 债 2018年1 2018年2月9 9年 证券投资基金从业资格。从 券型 证 月23日 日 业经历：2008年7月至2013 券投 资 年8月，任职于南京银行股 基金、鑫 份有限公司，担任资深信用 元稳 利 研究员，精通信用债的行情 债券 型 与风险研判，参与创立了南 证券 投 京银行内部债券信用风险 资基金、 控制体系，对债券市场行情 鑫元 鸿 具有较为精准的研判能力。 利债 券 2013年8月加入鑫元基金管 型证 券 理有限公司，任投资研究部 投资 基 信用研究员。2013年12月 金、鑫元 30日至2016年3月2日担 合享 分 任鑫元货币市场基金基金 级债 券 经理，2014年4月17日至 型证 券 2018年2月9日任鑫元一年 投资 基 定期开放债券型证券投资 金、鑫元 基金基金经理，2014年6月 半年 定 12日至2018年2月9日任 期开 放 鑫元稳利债券型证券投资 债券 型 基金基金经理，2014年6月 证券 投 26日至2018年2月9日任 资基金、 鑫元鸿利债券型证券投资 鑫元 合 基金的基金经理，2014年 丰纯 债 10月15日至2018年2月9 债券 型 日任鑫元合享分级债券型 证券 投 证券投资基金的基金经理， 资基金、 2014年12月2日至2018年 鑫元 安 2月9日任鑫元半年定期开 鑫宝 货 放债券型证券投资基金的 币市 场 基金经理，2014年12月16 基金、鑫 日至2018年2月9日任鑫 元鑫 新 元合丰纯债债券型证券投 收益 灵 资基金（原鑫元合丰分级债 活配 置 券型证券投资基金）的基金 混合 型 经理，2015年6月26日至 证券 投 2018年2月9日任鑫元安鑫 资基金、 宝货币市场基金的基金经 鑫元 双 理,2015年7月15日至2018 债增 强 年2月9日任鑫元鑫新收益 债券 型 灵活配置混合型证券投资 证券 投 基金的基金经理，2016年4 资基金、 月21日至2018年2月9日 鑫元 鑫 任鑫元双债增强债券型证 趋势 灵 券投资基金的基金经理， 活配 置 2017年8月24日至2018年 混合 型 2月9日任鑫元鑫趋势灵活 证券 投 配置混合型证券投资基金 资基金、 的基金经理，2018年1月 鑫元 价 23日至2018年2月9日任 值精 选 鑫元价值精选灵活配置混 灵活 配 合型证券投资基金的基金 置混 合 经理的基金经理；同时兼任 型证 券 基金投资决策委员会委员。 投资 基 金的 基 金经理； 基金 投 资决 策 委员 会 委员 鑫元 半 年定 期 开放 债 券型 证 券投 资 学历：金融工程硕士研究 基金、鑫 生。相关业务资格：证券投 元鑫 趋 资基金从业资格。从业经 势灵 活 历：2009年7月至2015年 配置 混 7月，任职于中国国际金融 合型 证 有限公司，担任研究部副总 券投 资 经理，2015年7月加入鑫元 基金、鑫 基金担信用研究主管，2016 元欣 享 年7月担任研究部总监。 灵活 配 2016年7月26日起担任鑫 置混 合 元半年定期开放债券型证 丁玥 型 证 券 2018年1 - 8年 券投资基金的基金经理， 投资 基 月23日 2017年9月4日起担任鑫元 金、鑫元 鑫趋势灵活配置混合型证 价值 精 券投资基金的基金经理， 选灵 活 2017年12月14日起担任、 配置 混 鑫元欣享灵活配置混合型 合型 证 证券投资基金的基金经理， 券投 资 2018年1月23日起担任鑫 基金 的 元价值精选灵活配置混合 基金 经 型证券投资基金的基金经 理；兼任 理的基金经理；同时兼任基 研究 部 金投资决策委员会委员。 总监、基 金投 资 决策 委 员会 委 员 注：1.基金的首任基金经理，任职日期为基金合同生效日，离职日期为根据公司决议确定的解聘 日期； 2.非首任基金经理，任职日期和离任日期分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期； 3.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定，基金投资比例符合法律法规和基金合同的要求。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部关于公平交易流程的各项制度规范，进一步完善境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易活动。本公司通过系统控制和人工控制等各种方式，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动的相关环节均得到公平对待。 报告期内，公司整体公平交易制度执行情况良好，通过对不同投资组合之间同向交易和反向交易的交易价格和交易时机进行监控分析，未发现有违公平交易要求的情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 公司依据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规以及《鑫元基金管理有限公司投资管理权限及授权管理办法》、《鑫元基金管理有限公司公平交易管理制度》、《鑫元基金管理有限公司异常交易监控管理办法》等公司制度，对本基金的异常交易行为进行监督检查。 报告期内未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。4.4报告期内基金投资策略和运作分析 一季度，权益市场经历了巨幅震荡，市场风格切换频繁。本基金3月初结束了封闭期，建仓阶段恰逢市场调整，放缓了建仓节奏，将等待更好的建仓机会，自下而上精选个股，力争为持有人获得持续稳定的回报。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末鑫元价值精选A基金份额净值为0.9928元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.72%；截至本报告期末鑫元价值精选C基金份额净值为0.9917元，本报告期基金份额净值增长 率为-0.83%；同期业绩比较基准收益率为-4.40%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内不存在需要对基金持有人数或基金资产净值进行说明的情况。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 13,494,544.36 29.49 其中：股票 13,494,544.36 29.49 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,994,600.00 6.54 其中：债券 2,994,600.00 6.54 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 14,000,140.00 30.60 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 13,508,018.61 29.52 8 其他资产 1,760,236.22 3.85 9 合计 45,757,539.19 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 730,296.00 1.62 C 制造业 6,375,079.36 14.12 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 524,000.00 1.16 G 交通运输、仓储和邮政业 1,856,250.00 4.11 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 - - 业 J 金融业 872,000.00 1.93 K 房地产业 906,880.00 2.01 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 11,264,505.36 24.94 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（％） A基础材料 - - B消费者非必需品 - - C消费者常用品 - - D能源 - - E金融 - - F医疗保健 - - G工业 1,151,396.25 2.55 H信息技术 656,384.00 1.45 I电信服务 - - J公用事业 422,258.75 0.94 K房地产 - - 合计 2,230,039.00 4.94 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 03311 中国建筑国 150,000 1,151,396.25 2.55 际 2 000661 长春高新 5,300 972,974.00 2.15 3 000651 格力电器 20,000 938,000.00 2.08 4 601111 中国国航 78,900 934,965.00 2.07 5 600029 南方航空 88,500 921,285.00 2.04 6 001979 招商蛇口 41,600 906,880.00 2.01 7 000001 平安银行 80,000 872,000.00 1.93 8 600176 中国巨石 50,000 777,000.00 1.72 9 600028 中国石化 112,700 730,296.00 1.62 10 002603 以岭药业 45,900 707,778.00 1.57 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,994,600.00 6.63 其中：政策性金融债 2,994,600.00 6.63 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,994,600.00 6.63 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 018005 国开1701 30,000 2,994,600.00 6.63 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期内未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期内未持有国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一 年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本报告期内基金投资的前十名股票不存在超出基金合同规定的备选股票库的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 23,547.05 2 应收证券清算款 1,586,298.17 3 应收股利 - 4 应收利息 149,881.00 5 应收申购款 510.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,760,236.22 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鑫元价值精选A 鑫元价值精选C 基金合同生效日（2018年1月23日） 43,486,091.57 213,376,195.69 基金份额总额 报告期期初基金份额总额 - - 基金合同生效日起至报告期期末基金总 20,946.04 45,999.39 申购份额 减:基金合同生效日起至报告期期末基 528,001.46 210,908,622.13 金总赎回份额 基金合同生效日起至报告期期末基金拆 - - 分变动份额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 42,979,036.15 2,513,572.95 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 - 报告期期间买入/申购总份额 19,999,000.00 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 19,999,000.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 43.96 额比例（%） 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 1 认购 2018年1月18 19,999,000.00 20,000,000.00 - 日 合计 19,999,000.00 20,000,000.00 注：该笔交易的手续费为1000元。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 份额占 别 序号 达到或者超过20% 份额 份额 份额 持有份额 比 的时间区间 机构 1 20180228-20180331 0.00 19,999,000.00 0.00 19,999,000.00 43.96% 2 20180228-20180331 0.00 19,999,000.00 0.00 19,999,000.00 43.96% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金已有单一投资者所持基金份额达到或超过本基金总份额的20%，中小投资者在投资本基金 时可能面临以下风险： （一）赎回申请延期办理或暂停赎回的风险 单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，因此当发生巨额赎回时，中小投资者可能 面临小额赎回申请也需要按同比例部分延期办理、延缓支付或暂停赎回的风险。 （二）基金净值大幅波动的风险 单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产大量变现，会对基金资产净值产生影响；且如 遇大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍五入等问题，都可能会造成基金资产 净值的较大波动。 （三）基金投资目标偏离的风险 单一投资者大额赎回后，很可能导致基金规模骤然缩小，基金将面临投资银行间债券、交易所债 券时交易困难的情形，从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。 （四）基金合同提前终止或其它相关风险 《基金合同》生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值 低于5000万元的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续60个工作日出现前述情况的， 基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止 基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。因此，在极端情况下，当单一投资者大量赎 回本基金后，可能造成基金资产净值大幅缩减，对本基金的存续情况产生实质性影响。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准鑫元价值精选灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 2、《鑫元价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《鑫元价值精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 4、基金管理人业务资格批复、营业执照； 5、基金托管人业务资格批复、营业执照。 9.2存放地点 基金管理人或基金托管人处。 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 鑫元基金管理有限公司 2018年4月23日