华泰柏瑞港股通量化灵活配置混合型证券 投资基金 2024 年第 3 季度报告 2024 年 9 月 30 日 基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 24 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 华泰柏瑞港股通量化灵活配置混合型证券投资基金于 2024 年 6 月 19 日根据收费方式分不同，新 增 C 类份额，C 类相关指标从 2024 年 6 月 19 日开始计算。 本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 2024 年 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华泰柏瑞港股通量化混合 基金主代码 005269 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 12 月 20 日 报告期末基金份额总额 85,543,078.15 份 投资目标 本基金利用定量投资模型，通过对企业的基本面、经营 状况进行深入研究，选择出基本面良好、成长性良好的 公司进行投资，在严格控制投资组合风险的前提下，力 求超越业绩比较基准的投资回报，争取实现基金资产的 长期稳健增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金为灵活配置混合型基金，基金管理人将跟踪宏观 经济变量和国家财政、税收和货币政策等指标，判断经 济周期的阶段和未来经济发展的趋势，研究预测宏观经 济和国家政策等因素对证券市场的影响，分析比较股票、 债券等市场和不同金融工具的风险收益特征，估计各子 资产类的相关性矩阵，并在此基础上确定基金资产在各 类别资产间的分配比例。 2、股票投资策略 本基金主要利用定量投资模型，通过主动管理，使用量 化方法选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合， 在有效控制风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。本基金股票资产的投资比例占基金资产的0-95%，投资于港股通标的股票的比例不低于非现金基金资产的 80%；在极端市场情况下，为保护投资者的本金安全，股票资产比例可降至 0%。 本基金主要通过多因子 alpha 模型，从多个角度对影响公司股价的因素进行评估，选取并持有预期收益率较好的股票构成投资组合。本基金仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者（QDII）境外投资额度进行境外投资。 本基金采用量化模型精选个股策略，重点投资于估值合理、具备核心竞争力的港股通股票，主要关注公司的基本面，且以大市值个股为主，精选低估值的优秀企业、有特色或独特定价权的稀缺性标的进行投资。 3、债券组合投资策略 本基金债券投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上，有效利用基金资产，提高基金资产的投资收益。 本基金管理人将基于对国内外宏观经济形势的深入分析、国内财政政策与货币市场政策等因素对债券的影响，进行合理的利率预期，判断市场的基本走势，制定久期控制下的资产类属配置策略。在债券投资组合构建和管理过程中，本基金管理人将具体采用期限结构配置、市场转换、信用利差和相对价值判断、信用风险评估、现金管理等管理手段进行个券选择。 4、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金资产增值，有利于加强基金风险控制。本基金在权证投资中将对权证标的证券的基本面进行研究，同时综合考虑权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素对权证进行定价。 5、资产支持证券投资策略 在对市场利率环境深入研究的基础上，本基金投资于资产支持证券将采用久期配置策略与期限结构配置策略，结合定量分析和定性分析的方法，综合分析资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险、税收溢价等因素，选择具有较高投资价值的资产支持证券进行配置。 6、其他金融衍生工具投资策略 在法律法规允许的范围内，本基金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管 理，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的衍生品合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究， 并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本 基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风 险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以 降低投资组合的整体风险。 7、融资业务的投资策略 本基金参与融资业务，将综合考虑融资成本、保证金比 例、冲抵保证金证券折算率、信用资质等条件，选择合 适的交易对手方。同时，在保障基金投资组合充足流动 性以及有效控制融资杠杆风险的前提下，确定融资比例。 业绩比较基准 恒生指数收益率*90%+银行活期存款利率（税后）*10%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于 货币型基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金主 要投资港股通标的股票，除需承担与境内证券投资基金 类似的市场波动风险等一般投资风险，还需承担汇率风 险以及香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别 投资风险。 基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华泰柏瑞港股通量化混合 A 华泰柏瑞港股通量化混合 C 下属分级基金的交易代码 005269 021710 报告期末下属分级基金的份额总额 84,126,883.26 份 1,416,194.89 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日） 华泰柏瑞港股通量化混合 A 华泰柏瑞港股通量化混合 C 1.本期已实现收益 180,023.08 -4,752.12 2.本期利润 9,257,127.56 210,303.50 3.加权平均基金份额本期利润 0.1172 0.2697 4.期末基金资产净值 94,856,798.85 1,594,743.60 5.期末基金份额净值 1.1275 1.1261 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华泰柏瑞港股通量化混合 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 10.94% 1.28% 17.27% 1.27% -6.33% 0.01% 过去六个月 23.17% 1.21% 24.83% 1.25% -1.66% -0.04% 过去一年 19.55% 1.22% 16.95% 1.28% 2.60% -0.06% 过去三年 10.04% 1.04% -11.86% 1.45% 21.90% -0.41% 过去五年 29.60% 1.12% -16.08% 1.37% 45.68% -0.25% 自基金合同 12.75% 1.06% -24.04% 1.29% 36.79% -0.23% 生效起至今 华泰柏瑞港股通量化混合 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 10.81% 1.28% 17.27% 1.27% -6.46% 0.01% 自基金合同 9.64% 1.26% 16.12% 1.26% -6.48% 0.00% 生效起至今 注：C 类份额业绩计算期间为 2024 年 6 月 19 日至 2024 年 9 月 30 日。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：A 类图示日期为 2017 年 12 月 20 日至 2024 年 9 月 30 日。C 类图示日期为 2024 年 6 月 19 日 至 2024 年 9 月 30 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金的 2021年9 月17 芝加哥大学金融数学硕士。2012 年 10 月 凌若冰 基金经理 日 - 11 年 加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任产 品开发专员、高级产品经理、研究员、高 级研究员、专户投资经理。2021 年 9 月 至 2023 年 8 月任华泰柏瑞量化明选混合 型证券投资基金的基金经理。2021 年 9 月起任华泰柏瑞港股通量化灵活配置混 合型证券投资基金的基金经理。2023 年 9 月起任华泰柏瑞量化创享混合型证券投 资基金的基金经理。 英国剑桥大学数学系硕士。2007 年 10 月 至 2010 年 3 月任 Wilshire Associates 量化研究员，2010 年 11 月至 2012 年 8 月任 Goldenberg Hehmeyer Trading Company 交易员。2012 年 9 月加入华泰柏 瑞基金管理有限公司，历任量化投资部研 究员、基金经理助理。现任量化与海外投 资部总监。2015 年 10 月起任华泰柏瑞量 化优选灵活配置混合型证券投资基金。 2015 年 10 月至 2024 年 9 月，任华泰柏 瑞量化驱动灵活配置混合型证券投资基 金的基金经理。2016 年 12 月至 2018 年 11 月任华泰柏瑞行业竞争优势灵活配置 混合型证券投资基金的基金经理。2017 年3月至2018年10月任华泰柏瑞盛利灵 活配置混合型证券投资基金的基金经理。 量化与海 2017 年 3 月至 2018 年 11 月任华泰柏瑞 外投资部 惠利灵活配置混合型证券投资基金的基 盛豪 总监、本 2017 年 12 月 - 16 年 金经理。2017 年 3 月至 2018 年 3 月任华 基金的基 20 日 泰柏瑞嘉利灵活配置混合型证券投资基 金经理 金的基金经理。2017 年 4 月至 2018 年 4 月任华泰柏瑞泰利灵活配置混合型证券 投资基金、华泰柏瑞锦利灵活配置混合型 证券投资基金、华泰柏瑞裕利灵活配置混 合型证券投资基金的基金经理。2017 年 4 月至 2019 年 3 月任华泰柏瑞睿利灵活配 置混合型证券投资基金的基金经理。2017 年 6 月至 2020 年 6 月任华泰柏瑞精选回 报灵活配置混合型证券投资基金的基金 经理。2017 年 9 月起任华泰柏瑞量化阿 尔法灵活配置混合型证券投资基金的基 金经理。2017 年 12 月起任华泰柏瑞港股 通量化灵活配置混合型证券投资基金的 基金经理。2019 年 3 月至 2022 年 11 月 任华泰柏瑞量化明选混合型证券投资基 金的基金经理。2020 年 12 月至 2023 年 9 月任华泰柏瑞量化创享混合型证券投资 基金的基金经理。2021 年 9 月起任华泰 柏瑞量化先行混合型证券投资基金和华 泰柏瑞量化绝对收益策略定期开放混合 型发起式证券投资基金的基金经理。2023 年 3 月至 2024 年 9 月，任华泰柏瑞上证 50 指数增强型证券投资基金的基金经 理。2024 年 1 月起任华泰柏瑞中证 2000 指数增强型证券投资基金的基金经理。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间 公募基金 6 1,887,016,461.71 2015 年 10 月 13 日 私募资产管 1 3,071,744.85 2022 年 12 月 13 日 盛豪 理计划 其他组合 - - - 合计 7 1,890,088,206.56 - 注：本报告期内兼任投资人员有产品离任情况，盛豪离任产品情况： ① 产品类型：公募，离任数量：2 只，离任时间：2024-9-19； ② 产品类型：私募资产管理计划，离任数量：0 只；离任时间：无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。 首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成 交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 2 次，都为指数投资组合因跟踪指数需要而发生的反向交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2024 年三季度，港股市场前期以震荡为主，九月中旬起大幅上涨。港股的强势反弹，主要有两个催化因素。首先，美联储在九月宣布将联邦基金利率目标区间下调 50 个基点，标志着本轮降息周期正式启动，外部流动性边际宽松。其次，在 9 月 24 日国务院的新闻发布会上，监管层宣布了一系列重要政策，主要涉及降准降息、降低存量房贷利率、降低二套房首付比例以及创设新的货币政策工具以支持股票市场稳定发展等。随后召开的政治局会议再次释放了积极的政策信号，市场此前的悲观预期迅速扭转。板块及风格上，非银金融、地产等直接受益于政策的板块反弹力度领先，公用事业、电信等前期累积较多涨幅的红利风格表现居后。 组合构建方面我们仍坚持一贯的量化选股策略，严格控制行业和个股的暴露，保持组合的分散性。 我们认为积极的政策方向有望继续推动港股盈利预期和估值的双重修复，同时内外降息将为港股市场提供相对宽松的流动性环境。在货币和财政政策的同时助力下，中国经济有望逐步企稳复苏，带动企业盈利上修。估值方面，标普 500 在九月创下历史新高，横向比较，港股市场整体的估值水平仍然处于偏低的水平。悲观预期的修复，流动性的边际改善，都会带动港股估值的进一步回升。往前看，在市场整体已大幅反弹的基础上，我们认为未来选股 alpha 的机会或比市场beta 的机会更有吸引力，这将有利于我们的量化模型更好地发挥选股作用，努力获取超越业绩比较基准的收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末华泰柏瑞港股通量化混合 A 的基金份额净值为 1.1275 元，本报告期基金份额 净值增长率为 10.94%，同期业绩比较基准收益率为 17.27%，截至本报告期末华泰柏瑞港股通量化 混合 C 的基金份额净值为 1.1261 元，本报告期基金份额净值增长率为 10.81%，同期业绩比较基 准收益率为 17.27%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 86,089,764.74 87.39 其中：股票 86,089,764.74 87.39 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 6,394,383.93 6.49 8 其他资产 6,031,697.68 6.12 9 合计 98,515,846.35 100.00 注：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 86,089,764.74 元，占基金资产净值的比例为 89.26%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有境内股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 10 能源 3,083,081.14 3.20 15 原材料 4,589,092.09 4.76 20 工业 13,042,896.29 13.52 25 可选消费 21,027,623.58 21.80 30 主要消费 3,528,100.08 3.66 35 医药卫生 5,374,034.44 5.57 40 金融 17,784,502.71 18.44 45 信息技术 2,487,948.43 2.58 50 通信服务 11,101,481.28 11.51 55 公用事业 3,877,083.78 4.02 60 房地产 193,920.92 0.20 合计 86,089,764.74 89.26 注：以上分类采用中证行业分类标准。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 00700 腾讯控股 17,200 6,896,096.34 7.15 2 03690 美团-W 36,880 5,720,378.61 5.93 3 09988 阿里巴巴-W 36,800 3,650,445.92 3.78 4 00939 建设银行 685,000 3,632,229.76 3.77 5 02618 京东物流 170,200 2,148,785.21 2.23 6 03968 招商银行 52,000 1,807,728.23 1.87 7 01070 TCL 电子 347,000 1,793,038.07 1.86 8 06186 中国飞鹤 328,000 1,739,228.27 1.80 9 00551 裕元集团 127,500 1,706,276.86 1.77 10 01339 中国人民保险集 502,000 1,679,511.73 1.74 团 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，建设银行（00939）在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚。 本基金投资的前十名证券的发行主体中，招商银行（03968）在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合相关法律法规、基金合同及公司投资制度的要求。 报告期内基金投资的前十名证券的其他发行主体，没有被监管部门立案调查的情形，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 338,079.78 4 应收利息 - 5 应收申购款 5,693,617.90 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 6,031,697.68 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华泰柏瑞港股通量化混合 A 华泰柏瑞港股通量化混合 C 报告期期初基金份额总额 76,776,457.81 197,773.16 报告期期间基金总申购份额 11,260,734.32 1,443,291.73 减:报告期期间基金总赎回份额 3,910,308.87 224,870.00 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 84,126,883.26 1,416,194.89 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 华泰柏瑞港股通量化混合 A 华泰柏瑞港股通量化混合 C 报告期期初管理人持有的本基金份额 15,018,629.43 - 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份额 15,018,629.43 - 报告期期末持有的本基金份额占基金总 17.56 - 份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 注：无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、本基金的中国证监会批准募集文件 2、本基金的《基金合同》 3、本基金的《招募说明书》 4、本基金的《托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本基金的公告 9.2 存放地点 上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 17 层 托管人住所 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途 费） 021-3878 4638 公司网址：www.huatai-pb.com 华泰柏瑞基金管理有限公司 2024 年 10 月 25 日