华泰柏瑞港股通量化灵活配置混合型证券 投资基金 2018年第3季度报告 2018年9月30日 基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2018年10月26日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期自2018年7月1日起至2018年9月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 华泰柏瑞港股通量化混合 交易代码 005269 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年12月20日 报告期末基金份额总额 134,659,332.48份 本基金利用定量投资模型，通过对企业的基本面、 经营状况进行深入研究，选择出基本面良好、成长 投资目标 性良好的公司进行投资，在严格控制投资组合风险 的前提下，力求超越业绩比较基准的投资回报，争 取实现基金资产的长期稳健增值。 1、资产配置策略 本基金为灵活配置混合型基金，基金管理人将跟踪 宏观经济变量和国家财政、税收和货币政策等指标， 判断经济周期的阶段和未来经济发展的趋势，研究 预测宏观经济和国家政策等因素对证券市场的影响， 分析比较股票、债券等市场和不同金融工具的风险 投资策略 收益特征，估计各子资产类的相关性矩阵，并在此 基础上确定基金资产在各类别资产间的分配比例。 2、股票投资策略 本基金主要利用定量投资模型，通过主动管理，使 用量化方法选取并持有预期收益较好的股票构成投 资组合，在有效控制风险的前提下，力争实现超越 业绩比较基准的投资回报。本基金股票资产的投资 比例占基金资产的0-95%，投资于港股通标的股票的 比例不低于非现金基金资产的80%；在极端市场情况 下，为保护投资者的本金安全，股票资产比例可降 至0%。本基金主要通过多因子alpha模型，从多个 角度对影响公司股价的因素进行评估，选取并持有 预期收益率较好的股票构成投资组合。本基金仅通 过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香 港股票市场，不使用合格境内机构投资者（QDII） 境外投资额度进行境外投资。本基金采用量化模型 精选个股策略，重点投资于估值合理、具备核心竞 争力的港股通股票，主要关注公司的基本面，且以 大市值个股为主，精选低估值的优秀企业、有特色 或独特定价权的稀缺性标的进行投资。 3、债券组合投资策略 本基金债券投资的目的是在保证基金资产流动性的 基础上，有效利用基金资产，提高基金资产的投资 收益。本基金管理人将基于对国内外宏观经济形势 的深入分析、国内财政政策与货币市场政策等因素 对债券的影响，进行合理的利率预期，判断市场的 基本走势，制定久期控制下的资产类属配置策略。 在债券投资组合构建和管理过程中，本基金管理人 将具体采用期限结构配置、市场转换、信用利差和 相对价值判断、信用风险评估、现金管理等管理手 段进行个券选择。 4、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利 于基金资产增值，有利于加强基金风险控制。本基 金在权证投资中将对权证标的证券的基本面进行研 究，同时综合考虑权证定价模型、市场供求关系、 交易制度设计等多种因素对权证进行定价。 5、资产支持证券投资策略 在对市场利率环境深入研究的基础上，本基金投资 于资产支持证券将采用久期配置策略与期限结构配 置策略，结合定量分析和定性分析的方法，综合分 析资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动 性风险、税收溢价等因素，选择具有较高投资价值 的资产支持证券进行配置。 6、其他金融衍生工具投资策略 在法律法规允许的范围内，本基金可基于谨慎原则 运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合 进行管理，以套期保值为目的，对冲系统性风险和 某些特殊情况下的流动性风险，提高投资效率。本 基金主要采用流动性好、交易活跃的衍生品合约， 通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场 和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定 价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充 分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通 过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投 资组合的整体风险。 7、融资业务的投资策略 本基金参与融资业务，将综合考虑融资成本、保证 金比例、冲抵保证金证券折算率、信用资质等条件， 选择合适的交易对手方。同时，在保障基金投资组 合充足流动性以及有效控制融资杠杆风险的前提下， 确定融资比例。 业绩比较基准 恒生指数收益率*90%+银行活期存款利率（税后） *10%。 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平 高于货币型基金、债券型基金，低于股票型基金。 风险收益特征 本基金主要投资港股通标的股票，除需承担与境内 证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险， 还需承担汇率风险以及香港市场风险等境外证券市 场投资所面临的特别投资风险。 基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日 ） 1.本期已实现收益 -4,411,678.57 2.本期利润 -3,947,528.33 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0282 4.期末基金资产净值 130,240,390.80 5.期末基金份额净值 0.9672 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 -2.67% 1.22% -3.59% 0.93% 0.92% 0.29% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、图示日期为2017年12月20日至2018年9月30日。 2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，截至报告期末本基金的各项投资比例已达到基金合同投资范围中规定的比例。自基金合同生效起至本报告期末不满一年。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 副总经理。曾在美国 巴克莱全球投资管理 有限公司（BGI）担 任投资经理， 2012年8月加入华泰 柏瑞基金管理有限公 司，2013年8月起任 华泰柏瑞量化增强混 合型证券投资基金的 基金经理，2013年 10月起任公司副总经 理，2014年12月起 任华泰柏瑞量化优选 灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理， 2015年3月起任华泰 柏瑞量化先行混合型 副总经理、2017年 证券投资基金的基金 田汉卿 本基金的 12月20日 - 16年 经理和华泰柏瑞量化 基金经理 驱动灵活配置混合型 证券投资基金的基金 经理，2015年6月起 任华泰柏瑞量化智慧 灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理 和华泰柏瑞量化绝对 收益策略定期开放混 合型发起式证券投资 基金的基金经理。 2016年5月起任华泰 柏瑞量化对冲稳健收 益定期开放混合型发 起式证券投资基金的 基金经理。2017年 3月起任华泰柏瑞惠 利灵活配置混合型证 券投资基金的基金经 理。2017年5月起任 华泰柏瑞量化创优灵 活配置混合型证券投 资基金的基金经理。 2017年9月起任华泰 柏瑞量化阿尔法灵活 配置混合型证券投资 基金的基金经理。 2017年12月起任华 泰柏瑞港股通量化灵 活配置混合型证券投 资基金的基金经理。 本科与研究生毕业于 清华大学, MBA毕业 于美国加州大学伯克 利分校哈斯商学院。 英国剑桥大学数学系 硕士。2007年10月 至2010年3月任 Wilshire Associates量化研究 员，2010年11月至 2012年8月任 Goldenberg Hehmeyer Trading Company交易员。 2012年9月加入华泰 柏瑞基金管理有限公 量化投资 司，历任量化投资部 部副总监、2017年 研究员、基金经理助 盛豪 本基金的 12月20日 - 10年 理。2015年1月起任 基金经理 量化投资部副总监， 2015年10月起任华 泰柏瑞量化优选灵活 配置混合型证券投资 基金和华泰柏瑞量化 驱动灵活配置混合型 证券投资基金的基金 经理。2016年12月 起任华泰柏瑞行业竞 争优势灵活配置混合 型证券投资基金的基 金经理。2017年3月 起任华泰柏瑞嘉利灵 活配置混合型证券投 资基金、华泰柏瑞盛 利灵活配置混合型证 券投资基金和华泰柏 瑞惠利灵活配置混合 型证券投资基金的基 金经理。2017年4月 至2018年4月任华 泰柏瑞泰利灵活配置 混合型证券投资基金、 华泰柏瑞锦利灵活配 置混合型证券投资基 金、华泰柏瑞裕利灵 活配置混合型证券投 资基金的基金经理。 2017年4月起任华泰 柏瑞睿利灵活配置混 合型证券投资基金的 基金经理。2017年 6月起任华泰柏瑞精 选回报灵活配置混合 型证券投资基金的基 金经理。2017年9月 起任华泰柏瑞量化阿 尔法灵活配置混合型 证券投资基金的基金 经理。2017年12月 起任华泰柏瑞港股通 量化灵活配置混合型 证券投资基金的基金 经理。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通 过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2018年第三季度，港股市场总体呈震荡偏下行的行情。从外部环境来看，中美贸易争端的谈判停滞不前，美国利率抬升吸引全球资金进一步回流，人民币汇率继续承压，仍存在较多不可预期的扰动因素。而内部环境方面，国内需求走弱。尽管从2018年中报的数据来看，上市公司整体的盈利增速仍然稳健，但个别行业，如信息科技、可选消费等，出现了增速放缓的迹象。内外部的不确定性使得市场整体情绪仍保持相对谨慎。 投资操作上，六月下旬市场经历了一波较大幅度的调整后，市场风险情绪得到释放，且港股的估值相对更显优势，因此我们在七月初将仓位提升至90%左右，随后基本维持在这一水平。选股方面我们则坚持一贯的量化选股策略，合理控制行业和个股的暴露。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为0.9672元，本报告期份额净值增长率为-2.67%，同期业绩比较基准增长率为-3.59%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 118,056,733.63 90.25 其中：股票 118,056,733.63 90.25 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 3,000,000.00 2.29 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 8,637,224.68 6.60 8 其他资产 1,123,287.53 0.86 9 合计 130,817,245.84 100.00 注：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币118,056,733.63元，占基金资产净值的比例为90.65%。 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有境内股票。 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（％） A基础材料 10,020,223.83 7.69 B消费者非必需品 24,072,290.59 18.48 C消费者常用品 9,943,459.65 7.63 D能源 5,988,781.31 4.60 E金融 15,646,355.76 12.01 F医疗保健 7,107,083.36 5.46 G工业 24,189,512.23 18.57 H信息技术 4,235,322.55 3.25 I电信服务 3,033,029.26 2.33 J公用事业 10,627,279.34 8.16 K房地产 3,193,395.75 2.45 合计 118,056,733.63 90.65 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 01186 中国铁建 395,000 3,670,447.44 2.82 中国石油化工 2 00386 股份 500,000 3,449,404.00 2.65 3 03360 远东宏信 525,000 3,441,704.44 2.64 4 01099 国药控股 102,000 3,437,612.67 2.64 上海石油化工 5 00338 股份 778,000 3,272,393.26 2.51 6 01618 中国中冶 1,663,000 3,219,385.07 2.47 华电国际电力 7 01071 股份 1,182,000 3,182,708.75 2.44 深圳高速公路 8 00548 股份 456,000 3,153,881.59 2.42 9 00322 康师傅控股 246,000 3,112,805.53 2.39 10 00002 中电控股 36,000 2,903,307.03 2.23 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体，没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 823,145.38 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 297,007.24 4 应收利息 3,134.91 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,123,287.53 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 143,704,009.40 报告期期间基金总申购份额 433,933.15 减:报告期期间基金总赎回份额 9,478,610.07 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 134,659,332.48 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、本基金的中国证监会批准募集文件 2、本基金的《基金合同》 3、本基金的《招募说明书》 4、本基金的《托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本基金的公告 9.2存放地点 上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼17层 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。客户服务热线：400-888-0001（免长途费）021-38784638公司网址：www.huatai-pb.com 华泰柏瑞基金管理有限公司 2018年10月26日