嘉实价值精选股票型证券投资基金2019年 第 3 季度报告 2019 年 9 月 30 日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年 10 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 2019 年 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实价值精选股票 基金主代码 005267 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 11 月 6 日 报告期末基金份额总额 2,489,413,416.06 份 本基金主要投资于 A 股市场和法律法规或监管机构允许投资的 投资目标 特定范围内的港股市场，通过跨市场资产配置，精选沪港深三地 股票市场具备估值优势的优质蓝筹和行业龙头公司股票，在严格 控制风险的前提下，力争获取超过业绩比较基准的回报。 本基金综合运用定性和定量分析方法，对宏观经济因素进行充分 研究，依据经济周期理论，判断宏观周期所处阶段，结合对证券 投资策略 市场的系统性风险以及未来一段时间内各大类资产风险预期收 益率水平和风险因素，确定组合中沪深 A 股、港股、债券、货币 市场工具及其他金融工具的比例。按照预期收益、风险和置信水 平相匹配的方法构建基金投资组合。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×45% +恒生指数收益率×45% +中债综 合财富指数收益率×10% 本基金为股票型证券投资基金，其预期风险和预期收益高于混合 风险收益特征 型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金将投资港股通标的 股票，将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、 交易规则差异等带来的境外市场的风险。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2019 年 7 月 1 日 - 2019 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 60,775,605.38 2.本期利润 103,073,932.99 3.加权平均基金份额本期利润 0.0356 4.期末基金资产净值 2,647,447,437.37 5.期末基金份额净值 1.0635 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 3.31% 0.85% -3.86% 0.78% 7.17% 0.07% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 图：嘉实价值精选股票基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2017 年 11 月 6 日至 2019 年 9 月 30 日） 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十二（二）投资范围和（四）投资限制）的有关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明 任职日期 离任日期 限 曾在北京海问投 资 咨 询 有 限 公 司、国信证券股 份有限公司及泰 本基金、嘉实价 达荷银基金管理 值优势混合、嘉 有限公司任研究 谭丽 实新消费股票、 2017 年 11 月 - 18 年 员、基金经理助 嘉实丰和灵活配 6 日 理职务。2007 年 置混合基金经理 9 月加入嘉实基 金 管 理 有 限 公 司，曾任研究员、 投资经理。现任 策 略 组 投 资 总 监。 注：（1）基金经理的任职日期是指本基金基金合同生效之日；（2）证券从业的含义遵从行业 协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实价值精选股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济方面，3 季度基本是延续 2 季度的表现，各项宏观数据逐月向下，压力逐步加大， 企业盈利压力较大，且 3 季度中美贸易关系趋势上要更差，谈判并不顺利，导致投资人对于宏观经济的预期更加悲观，同时金融领域也有部分风险的暴露，这导致资本市场的风险偏好进一步下降，与 2 季度类似，居民消费呈现出较强的韧性，减税降费对于消费企业的利润有较明显的正向拉动，在低迷的经济环境下，消费领域仍然是相对的亮点，资本市场延续 2 季度的态势，资金延续前期抱团行为，消费行业仍然具有相对收益，但限于较高的估值，绝对收益空间较 2 季度进一步收缩，投资者避险的需求不断推高消费行业公司的估值水平，对于阶段性高增长给予极高的估值水平，呈现典型的趋势投资特征，我们认为这种投资者行为可以理解，但这种行为会显著压缩此类资产未来 2-3 年的收益率空间，我们不会因为避险去买入估值过高的标的，我们认为在低估值品种中，一定有被市场错杀的优秀标的，这是我们 3、4 季度组合调整的核心策略，挑选市场低迷期，被错杀的标的，等待经济企稳复苏带来的业绩和估值的提升。 H 股市场方面，受到外围环境波动的影响，3 季度恒指出现较大幅度的下跌，恒生指数年初以 来已经基本没有涨幅，当然 H 股市场的结构性机会也还是有的，我们持有的港股表现尚可，且整体港股估值非常低，具有吸引力的标的要多于 A 股，我们保持 H 股的比例不变。 3 季度 AH 两个市场都有所下跌，我们认为又有很多机会出现，因此组合调整方面，我们适度 的减持了类公用事业的防守性很强的股票，买入在市场波动中出现有吸引力价格的个股，组合的 进攻性较 3 季度初要更强，买入主要集中在 A 股，主要分布在科技、可选消费、周期领域，3 季 度组合经历持续的赎回， 对组合构成了较大的困扰，我们认为目前无论 A 股，还是 H 股都很便 宜，因此我们保持非常高的仓位，高仓位下的持续赎回对组合操作构成较大难度，我们尽量借这个过程去调仓，尽量减少赎回的负面影响。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.0635 元；本报告期基金份额净值增长率为 3.31%，业绩 比较基准收益率为-3.86%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,494,655,809.92 93.71 其中：股票 2,494,655,809.92 93.71 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 127,320,940.00 4.78 其中：债券 127,320,940.00 4.78 资产支持证 - - 券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购 的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备 34,949,143.26 1.31 付金合计 8 其他资产 5,074,948.44 0.19 9 合计 2,662,000,841.62 100.00 注：通过沪港通交易机制投资的港股公允价值为 92,365.82 元，占基金资产净值的比例为 0.00%；通过深港通交易机制投资的港股公允价值为 957,805,035.45 元，占基金资产净值的比例为 36.18%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,128,841,855.10 42.64 D 电力、热力、燃气 - - 及水生产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 128,776,170.20 4.86 G 交通运输、仓储和 - - 邮政业 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和 579,603.00 0.02 信息技术服务业 J 金融业 278,560,780.35 10.52 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服 - - 务业 N 水利、环境和公共 - - 设施管理业 O 居民服务、修理和 - - 其他服务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐 - - 业 S 综合 - - 合计 1,536,758,408.65 58.05 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 非必需消费品 648,626,874.22 24.50 金融 137,103,264.98 5.18 房地产 172,167,262.07 6.50 合计 957,897,401.27 36.18 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 2333 HK 长城汽车 56,421,000 267,184,607.60 10.09 2 000651 格力电器 4,541,908 260,251,328.40 9.83 3 1999 HK 敏华控股 43,291,200 190,950,076.08 7.21 4 2202 HK 万科企业 6,991,600 172,167,262.07 6.50 5 000895 双汇发展 6,848,199 169,150,515.30 6.39 6 603345 安井食品 3,494,727 166,873,214.25 6.30 7 600585 海螺水泥 3,888,727 160,759,974.18 6.07 8 601166 兴业银行 8,522,620 149,401,528.60 5.64 9 600309 万华化学 3,309,336 146,107,184.40 5.52 10 3968 HK 招商银行 4,075,000 137,103,264.98 5.18 注：报告期末本基金持有的“长城汽车”市值占净值比例被动超过 10%，已于 2019 年 10 月 8 日调整至 10%以下。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 127,320,940.00 4.81 其中：政策性金融债 127,320,940.00 4.81 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 127,320,940.00 4.81 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 180202 18 国开 02 400,000 40,264,000.00 1.52 2 190304 19 进出 04 400,000 39,992,000.00 1.51 3 190206 19 国开 06 200,000 19,994,000.00 0.76 4 190302 19 进出 02 200,000 19,992,000.00 0.76 5 018007 国开 1801 69,950 7,078,940.00 0.27 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 报告期末，本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末，本基金未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 报告期末，本基金未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期内，本基金未参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期内，本基金未参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 585,495.83 2 应收证券清算款 1,590,086.40 3 应收股利 749,578.28 4 应收利息 2,149,787.93 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,074,948.44 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 3,185,711,387.69 报告期期间基金总申购份额 41,760,852.19 减:报告期期间基金总赎回份额 738,058,823.82 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 2,489,413,416.06 注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 （1）中国证监会准予嘉实价值精选股票型证券投资基金注册的批复文件； （2）《嘉实价值精选股票型证券投资基金基金合同》； （3）《嘉实价值精选股票型证券投资基金托管协议》； （4）《嘉实价值精选股票型证券投资基金招募说明书》； （5）基金管理人业务资格批件、营业执照； （6）报告期内嘉实价值精选股票型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司。 8.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2019 年 10 月 22 日